내 주식은 왜 휴지조각이 되었을까? : 공시와 재무제표로 살펴보는 내 주식 안전진단

장세민

저자:장세민
수많은사람들의욕망이만나희비가엇갈리는대표적인곳이주식시장이다.그곳에서누군가는수익을얻는한편누군가는손실을보게된다.
특히어떤이는상장폐지와같이극단적인상황에맞닥뜨리기도한다.하지만상장폐지라는것은어느날갑자기통보되는청천벽력같은소식이아니다.최소2~3년동안나름의시그널을표출하며저마다의스토리를갖는다.그리고그스토리가전달되는수단이바로공시와재무제표이다.수많은상장폐지케이스를접하면서체감하게되는것은결국‘돈을벌기’에앞서‘돈을지키기’위한공시와재무제표의중요성이다.
저자는주식시장메커니즘에정통하다.공시와재무제표를볼때,어디에초점을맞추고어떤정보에더주목해야하는지일목요연하다.연세대경제학과를졸업하고한국거래소에서주식시장운영및관리업무에종사했다.또서울남부지방검찰청금융·증권범죄합동수사부에서주식,코인등다양한투자상품에대한금융범죄수사에참여하기도했다.
‘돈을버는투자’가1순위라면‘돈을잃지않는투자’가0순위라는생각을고수하고있다.주가급등종목보다관리종목,거래정지,상장폐지종목을먼저확인하고그배경을찾아보는일에관심을기울이고있다.

들어가며-중요한것은돈을잃지않는것이다

1장_합리적으로투자해도돈을잃는이유
“나는합리적인투자자다”|‘내주식’이이렇게된게내탓일까?|공시가중요한이유|누구나‘사고’를당할수있다|워런버핏이말한‘투자의첫번째원칙’
상식더하기·공시의종류별로담당기관이다르다

2장_‘위기의주식’과자본시장프로세스
관리종목지정:‘투자할때주의하라’는신호|감사의견비적정:내주식에문제가생겼다는진단|거래정지:왜내주식을팔지도못하게해?|‘위기의주식’들이밟게되는경로는대체로비슷하다
상식더하기·왜당기순이익이주주의몫일까?

3장_주식시장이가장두려워하는,‘최후의심판’상장폐지
휴지조각이된‘내주식’|‘즉각적으로퇴출후보’가되는형식적상장폐지|상장적격성실질심사상장폐지의핵심은‘종합적인심사’|상장폐지는최종적인결과일뿐그원인은다양하다
상식더하기·주식시장의상·하한가제도

4장_내주식위험진단(1):공시로알아보기
주식등의대량보유상황보고서:회사의대주주에대한정보요약서|최대주주변경:회사의새로운최대주주를바로확인하라|타법인주식및출자증권취득결정:회사가올바른투자를하고있는가?|불성실공시법인지정:회사가공시의무를성실하게이행하고있는가?|조회공시:풍문으로들었소|감사보고서제출공시:‘감사의견’외에도많은정보가담겨있다|공시도결국‘해석’이다
상식더하기·담보유지비율이란?

5장_내주식위험진단(2):재무제표로알아보기
감사보고서:외부감사인이강조한내용들에주목하라|특수관계자거래:친한사이라서더문제될수있다|현금흐름표:중요한것은결국현금이다|매출채권및기타채권:받아야할돈을받지못한다면?|금융자산:회사의투자활동을체크하라|종속기업및관계기업투자:회사의M&A현황점검하기|위법행위미수금:횡령·배임의흔적과상처|재무정보는회사의방향성을보여준다
상식더하기1·금융자산의어려운이름들
상식더하기2·종속회사vs자회사
상식더하기3·영업권

6장_내주식위험진단(3):최대주주로알아보기
불안한현상:자주바뀌는최대주주|최대주주의자금출처는꼭확인하라|최대주주의재무건전성|최대주주의유상증자참여여부를체크하라|최대주주의움직임을모니터링하라
상식더하기·‘최대주주’와‘경영진’은뭐가다를까?

책을마무리하며-어디에초점을맞추고,어떤정보에더주목해야하는지가핵심이다

소중한내돈을어떻게지키고불릴것인가?
성공투자가로막는‘위험요인’들에관한실전지침서

‘얻는기쁨’보다‘잃는슬픔’이더큰법이다.사람마음이그렇다.투자의세계도마찬가지다.불확실성이점점더커지는요즘,중요한것은돈을잃지않는것이다.『내주식은왜휴지조각이되었을까?』는‘돈을벌기’에앞서‘돈을지키기’위한투자지침서다.
이책에서주목하는것은‘공시’와‘재무제표’다.소중한내돈을지키기위해서는우선공시와재무제표를‘종합적으로볼수있는눈’이필요하다는것이다.그러니까이책은단순하게호재성공시나매출액,영업이익과같은영업관련숫자에대한이야기가아니다.

‘위험한주식’을피하기만해도‘이기고시작하는투자’가된다!
공시와재무제표를‘종합적으로볼수있는눈’이관건!

저자는한국거래소에서주식시장운영및관리업무에종사하며수많은케이스를접했다.한마디로주식시장메커니즘에정통하다.그런저자의결론은공시와재무제표를제대로뜯어보면,회사의‘앞날’을예측할수있다는것이다.
특히이책에서강조하는것은회사의‘숨겨진위험요인’들을정확히인식하는것이다.회사는최소2~3년동안나름의시그널을표출하며저마다의스토리를갖기마련이다.그리고그스토리가전달되는수단이바로공시와재무제표다.그런까닭에리스크에노출될가능성이있는‘위험한주식’은공시와재무제표를통해걸러낼수있다는설명이다.
물론난제도있다.정보의양이너무많다.하루동안주식시장에쏟아지는공시의양은상당하다.감사보고서나사업보고서를보더라도이역시분량이엄청나다.정보의바다가오히려현명한투자를방해하는꼴이다.그런데오히려이대목에서『내주식은왜휴지조각이되었을까?』의진가가빛을발한다.
이책은공시와재무제표를볼때,어디에초점을맞추고어떤정보에더주목해야하는지가일목요연하다.투자자입장에서핵심만콕콕짚어준다.유의미한종류의공시,재무제표의특정항목,그사이에서유독튀는숫자들과그숫자의배경을찾아가는과정등을구체적인사례를통해안내한다.

점증하는불확실성에맞서시장전문가가내놓은‘실전해법’!
‘편히잠든내모습을발견하게해줄’투자지침서!

책은크게두부분으로나뉜다.전반부는‘자본시장프로세스’에집중한다.성공투자를위해서는시장의질서를이해하고,잠재적위험요인들을정확히인식하는것이선행돼야하기때문이다.그리고후반부는△공시△재무제표△최대주주라는3가지키워드를통해구체적으로‘위험한주식’을피할수있는방법들을모색한다.
이책은여러모로이례적이다.‘주가급등종목’보다‘관리종목’,‘거래정지종목’,‘상장폐지종목’에관한이야기가주를이룬다.‘돈버는방법’에대해알려준다는기존의수많은투자지침서와는구별되는대목이다.또점증하는불확실성에맞서시장전문가가직접‘실전해법’을내놨다는점에서도이채롭다.
이책을관통하는투자철학은한마디로‘돈을버는투자’가1순위라면‘돈을잃지않는투자’가0순위라는것이다.돈을잃을까전전긍긍하며잠못이루는밤을보내는투자자라면이목을집중시키기에충분하다.다시말해이책은‘편히잠든내모습을발견하게해줄’투자지침서라는것이다.