“모든위기는변화의씨앗을내포하고있다”
또다시찾아온경제위기에맞서기위한‘버블의역사’라는거울
되풀이되는경제상황과소름돋게닮은‘글로벌금융위기’분석서2020년팬데믹이후2022년까지이어진인플레이션과이에따른금리인상으로부동산과금융시장은침체되었고,많은국내외기관이2023년국내경제전망을비관적으로바라보고있다.특히,전문가들은규모가커진부동산PF시장의부실이야기할금융기관건전성악화가경제시스템의연쇄적붕괴로이어질리스크를경계하고있다.다양한요인으로국내경제침체가장기화될것이우려되는가운데,고금리와부동산가치하락,금융시장의불안정성등지금의상황이2008년의글로벌금융위기와흡사하다고주장하는전문가들도등장하고있다.국내상황뿐만아니라미국부동산시장도급등끝에하락세로전환되어이책의저자인로버트실러교수는2008년사태와의유사성을생각해부동산가격폭락을우려해야한다고이야기했다.
로버트쉴러교수의《버블경제학》(원제:TheSubprimeSolution)은2008년글로벌금융위기가본격화되기직전에출간되었던,2007년미국주택시장의‘서브프라임모기지사태’에대한분석서이다.저자는당시서브프라임위기의원인으로지적되었던,주택대출업체들의부정직함,금융기관들의탐욕,연방준비제도이사회의오판등은위기의근본적인원인이아니라고지적한다.서브프라임위기는부동산시장의버블에서기인한사건이고,버블의원인으로지목받아온이런요인들은사실버블의결과라는것이쉴러교수의주장이다.이책은서브프라임사태라는현황에대한이와같은분석들을토대로,버블의근본적인원인을파악하고해결책을제시하고있다.
저자는“현재우리경제는침몰하고있다.우리는무엇보다이위기에서한시라도빨리벗어나야한다”고이야기하면서도,경제위기속에숨은변화의기회를붙잡아궁극적으로는금융민주주의를향해나아가야한다고주장한다.쉴러교수가제시하는장단기대책들속에담긴생각들은,다시금반복되고있는경제위기상황을헤쳐나가는데유효한통찰이되어줄것이다.
“다가올그기회를잘활용해야할것이다”
경제위기예측의전문가
‘닥터둠’김영익교수추천사수록
과거와유사한경제위기의도래에발맞춰출간하는《버블경제학》개정판에는서강대경제대학원김영익교수의추천의글이수록되었다.경제위기예측과관련한이론들로한국의‘닥터둠’으로불리는김영익교수는이번책의추천사에서한국과미국의채권,주식,부동산시장에서버블이어떻게발생하고붕괴하였는지를분석하고있다.과거부의격차를확대시켰던버블이다시시장에서붕괴하기시작하였다.김영익교수는이위기를로버트쉴러교수가이야기하는‘금융민주주의’로나아갈기회로활용해야한다고이야기한다.
부의기회를놓치지않는법
경제위기를넘어모두를위한금융의시대로
“낙관적인시각이팽배해있는상황에서사람들은반락가능성으로부터자신을보호할방법을모색하기보다,호황인경제상황을온전히이용할방법을찾는경향이있다.”부동산가격이하락하지않을것이라는신화적인믿음은사람들이부동산버블의위험에서눈을돌리고‘눈부신’미래에모든걸걸도록만들었다.글로벌금융위기의시작점이었던부동산버블의붕괴,그리고그근저에뿌리내린이러한낙관적인믿음은미완성된금융인프라에서기인한비극이었다.그로부터10년이지난지금,금리인상과부동산가치하락,그리고이로인한금융시장의불안정등우리사회는다시금경제위기의목전에서있다.과거의역경이마련해준기반에도불구하고우리의금융은아직충분히준비되지않았다.
5장과6장에걸쳐저자가제시하는방안들은분명과거에일어난경제위기에대한대책이다.당시의상황과비교하면미국은모기지관련파생상품의규모가감소하였고,국내는은행들의금융기반이안정되었기때문에과거글로벌금융위기수준의사태가일어나지는않을것이라는의견도존재한다.그러나쉴러교수가제시하는장기적대책들이목표로삼는‘금융민주주의’는아직도먼이야기이다.저자가이야기한것처럼우리는부자를탄생시킨‘금융’이라는기술을벌하기보다,금융이모두를부자로만들어줄수단이되도록만들어나가야한다.
책속에서
더욱중요한것은,이위기가근본적인사회변화(소비습관,가치관,그리고상호관계의변화)를가져올것이란사실이다.이제우리는지금까지와는약간다른방식으로생활하고,약간다른방식으로서로를대하게될것이다.-50p,프롤로그
그러나이제는다르게생각해야한다.현재우리에게무슨일이일어나고있는지절실히깨닫고,주택및금융시장의제도적토대를재구성하는근본적인조처를시작해야할때이다.
다시말해서위기를완화할단기적인조치뿐아니라버블이커지는것을막고,주택및금융시장을안정화하고,가정및기업경제를안정시킬방법을강구하는등의더욱‘장기적인조처’를취해야할때라는얘기다.-53p,프롤로그
모든위기는변화의씨앗을내포하고있다.지금은경제를안정시킬수있도록금융활동의제도적토대를고치고,국부를다시증대시키고,우수한금융혁신모델을강화시킴으로써이러한위기가닥치지않았다면건설하지못했을보다나은사회,즉금융민주주의가일반화된사회를건설할때다.-62p,1장버블폭풍에난파한세계경제
전(前)연방준비제도이사회의장앨런그린스펀에서부터부동산전문가였던고(故)에드워드그램리치(EdwardGramlich)에이르는저명한비평가들은서브프라임모기지운동을긍정적인발전으로보았다.마구잡이식대출관행에대한비판이있기는했지만서브프라임모기지는수백만명의저소득자들에게주택을보유할기회를효과적으로제공했기때문이다.
그렇지만고매한사회적소망에도불구하고,서브프라임모기지는실행상중대한문제점을갖고있었다.즉,서브프라임모기지는모기지인수에필요한,날로복잡해지고있는금융기
구들을지원할리스크관리제도를갖추고있지않았던것이다.이것이바로이책의주제이기도하다.-77p,1장버블폭풍에난파한세계경제
한가지놀라운것은,세계어느나라도장기적인주택가격변동에관한데이터가있다고말한사람을아직까지보지못했다는것이다.잠시생각해보자.주택붐이경제적인대사건이라면예전에도그런일이있었는지,그결과어떻게되었는지사람들이관심을기울였어야옳다.그러나놀랍게도아무도그에관심을기울이지않은것같다.이것은인간의행동적인특성을보여줄뿐아니라,인간의관심주기가짧다는것을시사한다.
-86p,2장주택의역사
모든역사적사건들은분명여러가지요소들이복합적으로작용한결과다.그러나내가《비이성적과열》에서주장했던것처럼모든투기적붐을이해하기위해반드시생각해야하는요소는,붐이라는가격폭등현상을함께지켜보는과정에서발생하는사고의‘사회적전염’이다.사회적전염때문에붐이계속되리라는믿음을강화시키는이야기들,소위‘새로운시대’에관한이야기들이점점신빙성을더하게된다.그러나사고가사회적으로전염되는과정을직접볼수없기때문에사고가어떤식으로전염되는지파악하기는어렵다.그리고그러한현상이발생하는근본원인은더욱간과하기쉽다.
-101p,3장버블은어떤매커니즘으로생기나
세계가발전함에따라,우리는분명자원이부족한시대를맞이하게될것이다.그렇지만주택이‘부족리스트’의상단을차지하리라예상하기는어렵다.주택에대한요구는보금자리,
즉가정을꾸리고자녀를기를수있는공간,직장과학교에서가까운곳,사생활보호가되는먹고자는공간에대한요구다.그것은그러한서비스들에대한요구이지,목재나콘크리트같은어느한가지자원에대한요구가아니다.
-147p,4장왜곡되고과장된부동산신화
어떤단기대책을실행할것인가못지않게중요한것이있다.그것은어떤마음가짐을갖고있는가하는것이다.우리는단기대책을처음부터바르게실행해야한다.그러기위해서는문제를직시하고,문제해결에충분한자원을할당하고,기본적인정책목표를올바르게세워야한다.
여기제시된단기대책들이성공을거두려면,우선심각한문제가존재한다는것을리더들이인정해야한다.머지않아상황이반전될것이라고계속주장하는것은문제해결에아무런도움이되지않는다.-187p,5장침몰하는배에서탈출하라
그결과우리사회는보다안정된시장,그리고보다이성적인경제를기대할수있게될것이다.궁극적으로일상생활에영향을미칠대규모금융불안정이잠재적문제라는사실조차잊어버리게될것이다.현대의학이널리퍼지면서,한때창궐했던디프테리아와황열병같은전염병을우리가잊어버리게된것처럼,현대금융이민주화되면이러한문제들이역사속으로사라지게될것이다.-257p,6장금융민주주의를위한약속
