화폐전쟁 5 : 탐욕경제 (최신개정판)
쑹훙빙
“많은사람들이금융위기를예측할수없다고하지만,예측할수있으며얼마든지설계도가능하다.
다만설계도가복잡해쉽게드러나지않을뿐이다.”
‘화폐전쟁신드롬’을일으킨중국의국제금융학자.1968년쓰촨(四川)에서태어나둥베이대학을졸업했다.1990년대초미국으로건너가IT공학과교육학을전공하여석사학위를받았다.미국연방정부와주요금융기업에몸담으며,부동산대출자동심사시...
감수자의글
한국의독자들에게
서문
제1장황금대학살,달러보위전의서막을열다
‘4.12황금대학살’의전말|4월15일,200만년만에금시장에들이닥친초특급공포|‘중궈다마’들의월스트리트역습|런던금시장:고귀한신분,은밀한활동|스위스금시장의비약적확장|뉴욕금시장:카우보이의낙원,도박꾼들의천국|큰파장을일으킨QE3,흔들리는달러화위상|선진국사이에불붙는통화평가절하경쟁|달러화를배제하기위한각국의화폐‘반란’|독일,자국보유금을본국으로회수하다|연쇄반응:여왕을이용한잉글랜드은행의자작극|유럽연합의공공연한약탈,사이프러스예금자들공포심리확산|COMEX금재고,적색경보발령|재고의혹|금ETF,월스트리트큰손들의‘비자금’|인사이
드스토리|미리짚어보는금과은의미래|맺는말
제2장거품의공간너머에서밝혀지는진실
증시속의검은독수리|벤버냉키가화들짝놀란이유|미국증시,진짜호황아니면거짓번영?|자사주매입의진짜이유|빚으로산주식의미래는?|갈수록심각해지는기업자산‘노령화’문제|호흡기제거후증시의미래|소란스러운채권시장|회사채재고위축,위기에몰린마켓메이커|정크본드,회사채중의‘서브프라임모기지론’|맺는말
제3장돈가뭄사태와그림자금융의실체
월스트리트에내린단비,시리아내전|Repo,채권을담보물로삼은거래|RP시장에나타난6월의악몽|전통은행시스템의화폐창조원리|신개념화폐‘그림자통화’|재담보,뚜껑하나로여러개의병을막는묘기|‘RP만
기’거래,금융마술사의새로운묘기|정크본드의‘환상적인표류기’|그림자통화와그림자금융|RP시장의그림자통화창조규모|6월돈가뭄사태의발생원인|맺는말
제4장자산붕괴가불러온,‘최후의심판’
벤버냉키의변덕으로시들어버린Fed의테이퍼링정책|RP빙산에부딪힌QE타이타닉호|BIS의규제로담보자산부족사태가악화되다|그림자은행은어떻게겹겹의포위망을뚫을수있을까?|금리왜곡,Fed가심판과골키퍼의이중역할을하는게임|금리화산,자산거품의궁극적킬러|금리스와프,상처받은뉴요커들|디트로이트파산사건배후의검은손|금리스와프는금리‘함정’|Libor의유래|누가금리를조작하는가|사상최대자산거품을
만들어낸초저금리정책|QE종료냐유지냐,그것이문제로다|맺는말
제5장돌변하는형세,월스트리트부동산투기꾼부대가떴다
압류주택,부동산가격하락의원흉|압류유예,부동산하락세를진정시킨지름길|부동산가격역전을꾀한월스트리트부동산투기꾼부대|첫번째실험대로당첨된피닉스|‘도박의도시’에서벌인큰도박|캘리포니아남부를전전하다|미국최대지주,블랙스톤|월스트리트부동산투기꾼부대의희생양은누구?|부동산시장은소생했는가아니면아직도꿈속을헤매는가|밀레니엄세대의새로운트렌드로떠오른‘캥거루족’|곧부동산시장을불태울금리화산|인비테이션홈스의치명적인함정|대탈주노선도|두번째퇴로:주택임대료담보부채권|맺는말
제6장부의양극화,날개잃은아메리칸드림
월스트리트에서문전박대당한대통령|볼커룰|런던고래사건의전말|무법무천과유법무천|중산층의몰락|미국취업시장의현주소|반석위에지은집아니면모래위집?|갈수록심해지는부의양극화,날개꺾인아메리칸드림|탐욕에의해짓밟힌꿈|소득불균형보다더심각한자산불균형|맺는말
제7장탐욕으로점철된고대로마의쇠망사
호민관그라쿠스의죽음|그라쿠스의성장과정|그라쿠스형제의토지개혁|근면으로세워지고탐욕에의해무너진로마공화정|대내적약탈에서대외팽창으로전환|로마제국시대의화폐경제|취약해진화폐순환시스템|잠복된경제위기|군사독재정치의경제적본질|통화가치하락과하이퍼인플레이션|화폐시스템붕괴,로마제국의종말을알리다|맺는말
제8장북송의쇠망사,화려함뒤에숨겨진어두운이면
북송,인류역사상두번째화폐문명을꽃피운왕조|유동성과잉과인플레이션|은행가의발흥|금권과정권의투쟁|6~7%의부자들이60~70%의토지를점유하다|북송드림의파멸|엎친데덮친격인‘돈가뭄’사태|왕안석개혁의실패원인|탐욕의마지막광풍|세계최초의지폐,교자|멈출줄모르는탐욕|맺는말
제9장차이나드림이아닌것들
로마드림,북송드림,아메리칸드림의파멸교훈|미국의제2차부의집중화|차이나드림이아닌것들|부동산과소득분배|도시화의관건은고용창출|토지이전과농민소득|확고한신념은꿈을이루게한다
후기
옮긴이의글
주
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지금위기는서막에불과하다!
국가의몰락을좌우할돈의힘을낱낱이밝힌경제전망서의고전
시리즈의다섯번째이야기를시작하며저자는미국을위시한세계경제를미시적관점에따른분석으로포문을연다.2008년전세계금융위기전미국상위10%부자의국민소득점유율은50%를돌파했다.쑹훙빙에따르면10%의부자에게국민소득의50%이상이돌아갈경우,전쟁이나혁명이발발하지않는한제도적힘으로상태를변화시킬수없다.문제는이때발생한경제위기가비단미국만의이야기가아니며,다른국가들도미국과같은전철을밟을가능성이크다는데있다.그리고지금,전세계에서누가먼저그위기의풍랑에휩쓸릴지초미의관심사다.그런만큼1장에서6장까지는자산거품이만든가짜행복에취한미국경제의면면을현미경처럼정밀하게들여다본다.
1장에서는‘4.12황금대학살’이일어난배경과미국의본심그리고달러화가곤경에처한근본원인을알아본다.4.12황금대학살은양적완화정책을펴고달러를남발해온미국이자국화폐의가치하락을막고자금선물가격을의도적으로폭락시킨사건이다.쑹훙빙은같은시기중궈다마(중국의아줌마부대)의활약을시작으로전세계에금현물사재기열풍이불었다는사실을강조하며,모든화폐가생명력을잃어도금은끝까지살아남을것이라단언한다.2장에서는“미국증시는꾸준히상승세인데경기회복세는왜부진한가?”라는질문에대한답을찾아나간다.이러한모순을일으킨원리는의외로간단하다.양적완화가장기간지속되면자산가격상승에따른수익률은실물경제수익률을초과하고,이차이가벌어질수록자금은실물경제에흘러들지않고자산가치증식만좇게되는것이다.이는미국채권시장의기형적인구도로인해부실채권의범람을야기한것과맥락을같이한다.
3장에서는금리가조금이라도상승할경우,자산담보사슬에의해하나로꽁꽁묶여버린세계각국의금융이얼마나큰충격을받는지상세한예를들어설명한다.4장에서는세계각국중앙은행의금리상승을막기위한온갖노력에도불구하고자산가격이지속적으로상승하고있다고밝히며,금리화산이폭발하고자산이붕괴하는상황이머지않았음을경고한다.5장에서는미국부동산시장을주목한다.2012년3월,미국부동산약세장이6년만에막을내린것은은행들의주택압류유예방안과,미국정부의지원을등에업고5대부동산중재해지역의압류주택재고를싹쓸이한월스트리트부동산투기꾼부대의활약덕분이었다.쑹훙빙은이처럼금융수단으로시장가격의단기적인변화를이끌어낼수는있지만그추세를장기간유지하기는어렵다고지적하며,주택의잠재구매자인젊은이들이취업난과학자금대출금상환압박에시달리고있는실정에서부동산시장전망은어두울수밖에없다고진단한다.6장에서는미국의부채가30년만에10배증가한근본원인을살핀다.재정적자는부의50%이상을차지한부자들이세금을회피해생긴결과이므로화폐가치하락은금융권력의탐욕과부의집중에서비롯되었다고볼수있다.
인플레이션시대를살아가는사람이라면
반드시살펴봐야할위기의패턴
누가,어떻게살아남을것인가?
쑹훙빙은책후반부에서독자의시야를2000년전까지넓혀로마와북송의흥망성쇠를돌이켜보게한다.‘탐욕이흥하면부의집중이생기고,나아가국민의재력이고갈되며,결국내란과외환이잇따른다’라는만고불변의이치를일깨워주기위해서다.
7장에서는인류최초로화폐경제가전성기를구가했던고대로마를무대로지배집단의탐욕을해부하는데역점을둔다.토지집중,조세불균형,재정고갈,화폐가치하락,경제침체,자산팽창,계급갈등,군부의타락,내우외환및제국의멸망등지배집단의탐욕이초래한모든파괴적결과를낱낱이보여준다.8장에서는중국역사상최고의부와번영을누렸던북송의멸망과정을알아본다.북송의경제규모는당나라가전성기를구가했을때보다네배나컸고,도시화비율은12%에육박했다.화폐경제역시봉건역사상전무후무한수준으로발전했다.세계최초로국가신용을담보로하는지폐인‘교자’를발행하고,금융어음시장을설립하기도했다.봉건시대의경제강국북송역시로마제국과마찬가지로극심한빈부격차때문에무너졌다.정치체제가자정능력을상실하자로마와북송에는토지겸병,조세불균형,재정적자,화폐가치하락,내란과외환등의폐단이똑같이나타났고,심지어위기발발순서까지도똑같았다.이처럼인류의탐욕이만고불변하는한역사는계속해서반복된다.
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가장먼저토지겸병열풍을일으킨쪽은당연히고관귀족이었다.‘땅을점유할힘이있는’이집단은교묘한방법으로농민의땅을대거강점했다.이들은‘비옥한땅만골라점유’한것은물론이고공유지도가만놔두지않았다.국가소유의목장,학전,공공삼림까지이들의타깃이됐고,심지어사찰의‘복전(福田)’도눈독들였다.흉년이들어생계를유지하기어려워진백성들은땅을담보로내주거나헐값에팔수밖에없었다.(…)거액의부를축적한은행가와대상인,대지주역시관료계급의선동아래행여뒤질세라토지겸병행렬에가담했다.‘땅을살자격이있는부자’집단은비록후발주자였으나나중에는선발주자인관료계급을추월해토지겸병에서주도적위치를차지했다.(…)북송시기에관료를비롯해은행가,대상인,대지주로구성된대부호집단은총인구의6~7%밖에되지않았다.그러나이들은국가토지의60~70%를점유하고국가의전체부의절반이상을석권했다._본문504~505쪽
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위로만흐르는돈의생리,엇갈린미래를꿰뚫어보는책
9장에서는우크라사태및달러강세속에서도차이나드림을실현하려는중국의야욕을조망한다.쑹훙빙은먼저로마드림,북송드림,아메리칸드림의파멸을교훈삼아차이나드림의실현과정에서‘피해야’할것들에대해이야기한다.
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소수권력자가정권을장악하고엘리트들이탐욕을부리는사회는차이나드림이아니다.사회적부가소수에게집중되고빈부격차가큰사회는차이나드림이아니다.세수부담이불합리하고국가재정이적자상태인사회는차이나드림이아니다.화폐가치가하락하고자산가격이폭등하는사회는차이나드림이아니다.백성의재력이고갈되고내우외환이잇따르는사회역시차이나드림이아니다._본문554쪽
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이어차이나드림의실현을도울구체적인방안을제시하는데,‘500만부돌파’‘중국에서가장판매속도가빠른책’등의신기록을세운화폐전쟁시리즈의중국내영향력을고려하면경청해야할내용이다.그가제안한‘상위10%의국민소득비율법적규제’‘부동산세차등적용’‘도시화율50%이상달성’‘농업소득보험증권화’등의정책을중국정부가실시했을때의가상시나리오를떠올려보면경제위기를헤쳐나가는데큰도움이될것이다.특히차이나머니의방향을틀어쥔쑹훙빙이전세계금융계에보내는핵심메시지를놓치지말아야한다.
이제‘화폐전쟁’은전인류의일이다.금사재기열풍을일으킨중궈다마나배후에서주식시장과채권시장을조종하는금융권력에게만일어나는일이아니다.화폐전쟁은서민들의장바구니와통장잔고와도밀접히연관된다.세계경제의형세는언뜻안정화를좇아여러스텝을밟고있는것처럼보이지만사실‘큰비가내리기전의고요함’그자체다.이책은기형적인부의분배메커니즘을장악하고슈퍼글로벌금융위기라는큰비를피할수있도록힘을실어줄것이다.바야흐로금융시장의억지고요를깰최후의심판이다가오고있다.