제3의 부의 원칙 (어떻게 투자해야 하는가?)

대니얼크로스비

DanielCrosby
브리검영대학교와에모리대학교를졸업했다.현재심리학자이자행동금융전문가이며,시장심리에대한자신의연구를금융상품설계부터종목발굴등모든분야에적용하는자산운용매니저로도활동하고있다.〈뉴욕타임스〉베스트셀러《개인맞춤형벤치마크(PersonalBenchmark:IntegratingBehavioralFinanceandInvestmentManagement)》의공동저자이며녹턴캐피털(NocturneCapital)의창업자이다.행동투자접근법을이용한행동금융의최선두에있는저자는〈허핑턴포스트〉와〈리스크매니지먼트매거진〉에투자철학을소개하고,웰스매니지먼트닷컴(WealthManagement.com)과〈인베스트먼트뉴스〉에매달칼럼을기고하는등다양한매체를통해투자자들을만나고있다.몬스터닷컴(Monster.com)은그를‘주목해야할12명의사상가’중한명에선정했고,AARP는‘꼭읽어야할재무전문블로거’로,〈인베스트먼트뉴스〉는‘40세이하톱40인’에선정했다.2019년에는엑시엄비즈니스북어워드(AxiomBusinessBookAwards)에서‘개인금융/은퇴계획/투자’부문공동금메달을수상했다.
시장심리학에대한자문을제공하지않을때는독립영화를제작하거나메이저리그야구팀인세인트루이스카디널스의경기를시청하거나아내와세아이와함께시간을보낸다.
저서로《부의법칙(TheLawsofWealth:PsychologyandtheSecrettoInvestingSuccess)》《개인맞춤형벤치마크》(공저)《당신은그렇게위대하지않다(You’reNotThatGreat)》《사랑하는사람들의죽음을준비하며(EveryoneYouLoveWillDie)》가있다.

추천서문.통장을살찌워준내인생의투자서
프롤로그.인간을먼저이해하고투자를시작하라

제1부우리의투자를가로막는장애물
1장사회학적장애물
2장뇌에투자하라
3장투자자의생리학

제2부투자를결정짓는심리학
4장에고
5장보수주의
6장주의집중
7장감정의지배

제3부행동투자자란
8장행동투자자는에고를극복한다
9장행동투자자는보수주의를정복한다
10장행동투자자는주의집중을갈고닦는다
11장행동투자자는감정을관리한다

제4부행동투자자의포트폴리오
12장제3의부의원칙
13장행동투자는규칙에기반한다
14장행동투자는위험우선투자다
15장행동투자에는절대자가없다
16장행동투자실전응용

에필로그.끝날때까지참아야진짜승리하는것이다
주

“세계최고의금융지식을갖춘투자천재일지라도인간심리를이해하지못하면
투자에서성공할수없다!”_노린D.비먼,브링커캐피털CEO

★★★엑시엄비즈니스북어워드2019투자부문금메달수상
★★★주목해야할12명의사상가_몬스터닷컴
★★★40세이하TOP40인선정_인베스트먼트뉴스
★★★꼭읽어야할재무전문아티클_AARP(미국은퇴자협회)

“어떻게투자해야하는가?”

세계적으로인정받는행동금융전문가의
심리적함정에서벗어나성공투자에이르는최고의투자서!

코로나19의확산으로세계경제가요동치고있다.많은산업군이영향을받았지만,당장미국증시가1987년‘블랙먼데이’이후최대낙폭을기록했다는사실만보아도현사태가글로벌경제시장에얼마나큰위기인지알수있다.이렇게시장이흔들릴때대부분은공포심에주식을팔지만,오히려각광받는종목의주식을사기에이만큼좋은때는다시없으리라는공감대가투자자들사이에형성되며주식시장이의외의활기를띠고있다.
포스트코로나시대,언제끝날지몰라불안정하고불확실해서더욱두려운금융시장.이전보다붐비는투자자들틈에서성공하려면우리는어떻게투자해야할까?

사람을이해하지못하면
시장도이해할수없다!

유발하라리는“돈은인간이만들어낸가장보편적이고효율적인상호신뢰체계”라고말했다.이종잇조각은열심히노력하고,꿈을꾸고,좌절하는우리인생에서본질적으로아무런가치도지니지못한다.우리가환호하는돈과자본시장이라는환각이가진것은물리적가치가아니라심리적가치다.인간의정신이바로금융시장을탄생시켰다.그러므로금융시장의창세신화에관한적절한배경지식없이금융시장을이해하려드는것은매우무모한짓이다.무엇이자본시장의근원을이루는지부터제대로알아야비로소더나은투자성과를향한첫걸음을뗄수있다.인간은시장의기본단위다.사람을이해하지못하면시장도이해할수없다.

_시장을움직이는큰손들이만들어낸
제3의부의원칙

《주식에장기투자하라(StocksfortheLongRun)》의저자제러미시겔은자산풀로묶은분산투자포트폴리오를1800년대후반부터1992년까지30년주기로관찰한결과,주식이채권이나현금보다높은수익률을거두었다고말했다.“아무때나20년을잘라서봐도주식으로는손해가나지않았지만,포트폴리오의채권은반토막이났다.어느쪽이더위험한자산인가?”연평균수익률이다른자산의5배에달하고게다가그실적을꾸준하게유지하는자산군이바로사람들이위험자산이라고부르는주식이다.물론패시브투자도,액티브투자도장단점이있다.그러나패시브와액티브의장단점을비판적으로검토하는행동투자자는두방법의장점만취합한제3의투자시스템을만들수있다.여기엔다음과같은장점이있다.

·합리적인수수료·많지도적지도않은분산투자·시장상황에대한적절한대응
·리서치기준마련·포트폴리오의낮은회전율·체계적인편향회피

이투자방법의이름은‘규칙기반행동투자’다.

_진정한부를찾는
성공투자불변의4원칙

이책은총4부로,행동투자포트폴리오구축을위한세부내용을알려준다.
1부에서는합리적투자결정을방해하는사회학적·신경학적·심리학적요인을설명한다.우리는거의인지하지못하지만,외부요인은우리의모든선택에커다란영향을미친다.그리고이런외적압박의영향력은투자결정을내릴때도예외가아니다.
투자행동에영향을미치는심리편향은크게4가지로종합할수있다.인간의행동은복잡하지만,우리의투자결정을이끄는것은대개이4가지편향중하나다.2부에서는이4가지편향을소개한다.독자들은자신의행동을조금이나마제대로이해하고,능력을과신하지않으며,모든결정을날카롭게투시하는렌즈를얻게될것이다.
3부에서는1부와2부에서나온문제를극복하는데도움이되는현실적인실천방법들을제안한다.
인간은상황적·행동적결함이있을수밖에없지만,이단점을보완하는‘제3의투자방법’이존재하고4부에서이를제시하며부를관리하기위한기본틀을알려준다.가치투자도모멘텀투자도깊이파고들면그바탕에는심리학적핵심이존재한다.모든성공투자의핵심에항상심리학이자리하는이유가무엇인지알게될것이다.

“알면절대실패하지않는다!”

최고의투자서는자신을이해하지못하면부의성장도없다고말하는공통점이있다.저자는투자심리서적을종합적으로고찰하고여기에수년간의현장실무를결합해전부이책에담았다.이론과실제가결합할때비로소우리는자신이라는최대강적으로부터각자를보호할수있다.장마지막에핵심체크와강력한포트폴리오를만드는팁을정리해둬,독자들은의사결정프로세스를다듬고,자기인식을높이고,대다수투자자가저지르기쉬운치명적오류를줄이는구체적인솔루션까지얻을수있다.
책을읽고난후지금쓰는투자접근법을완전히뒤바꿔야겠다는생각이들것이다.그리고투자접근법을뒤집은것이옳은결정이었다고확신하게될것이다!

?행동투자자가명심해야할시장의핵심원리?

ㆍ인간은자본시장의기본단위다.
ㆍ따라서자본시장이론도인간본성을이해하는만큼만발전할수있다.
ㆍ15만살이나되는당신의뇌는그늙은나이로이제겨우400살인시장을항해해야한다.
ㆍ인간은행동하려는성향을타고났고,시장은행동하지않는것에보상을준다.
ㆍ증시조정국면은우리생일보다자주온다.
ㆍ‘너자신을믿어라’는투자자에게최악의조언이다.
ㆍ다들‘잘모르겠습니다’라고말하기를꺼리지만,이말이진짜수익으로이어진다.
ㆍ어떤투자에열정적으로끌린다면,그것을충분히냉정하게생각해보지않았기때문일수있다.
ㆍ매몰비용을중시할때,우리는더나은결과보다끝을내는데집중하게된다.
ㆍ정보가너무적어도,너무많아도시장은비효율적으로움직이게된다.
ㆍ감정에지배될때우리는그전까지충실히따르겠다고공언했던규칙을가뿐히무시한다.
ㆍ투자자가본능에귀를기울인다는것은바보에게조언을구하는것과같다.