대전망 2017 (대한민국 아시아 세계 경제 전문가 111명 심층 진단)

한경BusinessMoney

엮은이한경비즈니스ㆍ머니는《한경비즈니스》는커버스토리와스페셜리포트등깊이있는분석기사를통해가치를인정받고있는한국의대표주간지.《머니》는2005년창간된국내유일의고품격재테크전문지로한국의상위1%부자들을주독자층으로삼고있으며차별화된기사와상류층을위한재테크기사를소개하고있다.《대전망2017》은학계,산업계,언론계,민간연구소등각계최고전문가110여명이필진으로참여하여급변하는국내외의정치ㆍ경제ㆍ사회적환경을명쾌하게분석했다.

특별기획｜핵심트렌드로예측하는2017년한국
특별기획｜‘도널드트럼프시대’의세계경제


CHAPTER1한국경제
01한국경제개관|2017년,희망이보인다
02경기|대내외변수가많아어느것하나쉬운것이없다
03소비|가계부채총액증가로금리인하에도이자부담늘어
04물가|2017년물가,1.1%전망
05실업률|2017년고용전망,가변성확대
06설비투자|설비투자,수출등수요변수의영향커져
07수출|국제유가상승·세계경기회복으로수출증가세기대
08환율|원화환율,완만한상승세전망
09금리|바닥이곧상승은아니다
10재정|재정지출운용경직성심화우려
11가계부채|한국경제의최대잠재위험으로급부상


CHAPTER2금융
01국내금융환경|혁신을통한금융산업의효율성제고에주력
02글로벌금융시장|본격화될미국금리인상과국제자금흐름의변화
03유가증권시장|2017년유가증권시장,바벨전략으로대응해야
04코스닥시장|새로운10년의시작
05채권시장|‘박스권트레이딩’기본전략…해외채권비중확대
06은행|양적성장보다는비용관리가중요하다
07증권|주식투자의지는강하나‘대형사위주’의시장
08보험|IFRS42단계적용…저금리환경심화
09연기금|국민연금제도개선본격논의
10사모펀드|사모펀드의부흥기로
11신용카드·캐피탈|완만한신장세유지…IT접목된카드상품출현
12서민금융|서민금융진흥원의컨트롤타워역할기대
13마이크로크레디트|미소금융의역할증가…저소득층수요에는크게못미쳐

CHAPTER3정치ㆍ사회
01정치|‘최순실불랙홀’에잠식당한여의도…대선가도에일파만파
02인구|고령사회진입원년…저출산·고령사회에적극대처해야
03교육|미래교육의선택
04노사관계|고립된아우성의반복과보편적정의실현의갈림길
05공기업개혁|공공기관혁신의전망과과제
06국방|위기의장막,걷힐것인가,지속될것인가?
07외교|안보와경제,이중논리속긴터널통과해야
08남북관계|중기적불확실성크게높아져…전쟁위기지수높아질것
09여성|삶의질제고,이제는여성정책으로
10환경|‘환경안전’에대한관심지속
11복지|임금체계개편과맞춤형복지의내실화
12문화예술|긍정과부정적요소동시작용…역동성으로성장세유지될것
13주택|지방경기침체·입주량증가…경착륙우려
14에너지|동아시아에너지안보의지형변화…에너지산업위축에따른위기
15건강보험|수지불균형지속,재정운영형평성‘주목’
16기후변화|2017년기후변화전망
17고령화|노후파산,남의일이아니다
18기부문화|새로운세대의기부자키워드,신뢰와다양성


CHAPTER4글로벌이슈
01미국|‘신행정부+금리인상’한국경제에부담
02EU|브렉시트와EU의정체성위기
03일본|‘전약후강’…엔고와해외시장이관건
04중국|세계경제침체의최대희생자
05북한|김정은표경제개혁활로모색
06동남아|국제환경변화에대한대응이중요
07러시아|부활을꿈꾸는‘에너지강국’
08중동|거시적불균형해소위한경제책에집중
09중남미|변화하는중남미,부활할것인가?
10통상|보호무역주의‘경계’태세속메가FTA참여‘가속’
11국제석유및원자재가격|사우디아라비아의감산합의와향후석유시장
12국제곡물|곡물가안정세…육류소비증가로잡곡수요증가

CHAPTER5산업ㆍ과학기술
01반도체|D램산업제한적공급증가와견조한수요로호조세지속될전망
02디스플레이|플렉서블OLED와폴더블디스플레이시장에주목
03통신서비스|통신업종의3대화두…
‘데이터소비량증가,유료방송시장확대,사물인터넷’
04통신장비ㆍ단말기|진검승부의시작
05인터넷|모바일광고·O2O의급성장…인터넷산업변화를이끈다
06미디어ㆍ엔터테인먼트|광고보다는‘판권’의성장에주목
07유통|온라인화와저성장을극복하라
08운수ㆍ항공|해운업계어려움이어질듯…수급개선은아직먼이야기
09가전|시간이많지않다…새로운성장동력을찾자
10전기ㆍ가스|본격적신재생에너지시대열리나…한국은대응늦어
11자동차|저성장과경쟁심화속성장요소는무엇일까?
12조선ㆍ기계|우려와기회가공존하는2017년…‘바닥’은쳤다
13제약ㆍ바이오|한국제약사신약개발지속…‘개발리스크’고려할때
14석유화학|평균국제유가59달러전망…원자재가격상승시작
15음식료|개선된기초체력…내실있는기업찾을때
16화장품·생활소비재|중국색조화장품의성장은이제시작이다
17섬유·의복|시장장악력확대에실적차별화있다
18철강·금속|중국철강업구조조정은호재…속도빠르진않을듯
19건설|민간분양위축돼도공공임대·민간임대는증가전망
20관광|2017년2분기부터실적개선을기대해보자
21사물인터넷|사물인터넷이가져오는빅뱅이시작된다

CHAPTER6기업경영
01경영환경|자본시장,선진국에서제대로배울필요가있다
02대·중소기업상생|‘악재의풍요’…자체경쟁력강화필요
03글로벌경영|글로벌기업들의진검승부가불가피한한해
04재계판도|위기를극복하고살아남을것인가,이대로무너질것인가?
05소유지배구조|한국형기업지배구조가나아갈길은?
06연구개발(R&D)|지난해연구개발비4,000억원감소,올해역시전망밝지않아
07기업규제|경제민주화기업규제정책재등장가능성커
08인수합병(M&A)|사업재편가속화와M&A시장확대
09제조업|국내제조업경기회복기대속위기지속우려상존
10특허전쟁|디자인특허가온다
11인재확보|인재는시간과환경의산물이다
12벤처기업|제4차산업혁명의연결과혁신

CHAPTER7재테크
01재테크트렌드|자산시장의양극화,더심화될듯
02코스피유망업종|IT·소프트웨어와건설업·은행이유망
03코스닥유망업종|기술혁신등IT분야로의쏠림더강화
04파생상품|ETF,다양한자산배분상품으로진화
05자산배분전략|주식시장과신흥국시장주목해야
06부동산정책|2016년기조가2017년에도이어질것
07아파트시장|아파트,빌라,오피스텔매매시장단기적위축불가피
08상가시장|‘실속형투자’선호현상더커질것　
09오피스시장|아모레퍼시픽·하나은행사옥등공급…오피스공실률상승전망
10뉴타운ㆍ재개발시장|재건축따라가는‘재개발·뉴타운’양극화고착
11분양시장|분양열기다소진정되고,입주량증가가전세가격안정이끌듯
12재건축시장|강남재건축시장,가격부담·정책변수커졌다
13경매|풍요속빈곤,흐름보다는개별가치에주목
14토지|수도권토지시장상승…지방은부침이어질전망
15부동산세금|비사업용토지의매각은2017년이후로미뤄야
16해외부동산|한국기관투자가의해외부동산투자동향
17국내펀드|변동성을줄이는절대수익형펀드에관심
18해외펀드|장기투자관점의자산배분형펀드확대될듯
19랩어카운트|계속되는양적성장과새롭게나타나는변화들
20보험상품|환급형종신보험·중저가형건강보험늘어날듯
21미술품|한국단색화의견고세유지전망
22금투자|2017년금투자전망과유의점
23소자본창업|‘안전’과‘생존’전략수립에집중해야할때

필진소개

★★★2017년한국ㆍ세계경제대전망★★★

한국경제해외보다국내리스크에더큰영향…
가계부채위험및대선정국으로불확실성증폭
미국트럼프정부출범…신보호무역주의파고높아질것
미국금리인상이슈…달러강세필연적,신흥국경제회복
걸림돌,금융시장변동성확대
자산시장양극화고착…현금흐름,절세,연금화에주목

급변하는국내외의정치ㆍ경제ㆍ사회적환경을명쾌하게분석하며,2017년각기업과조직의경영전략에대한최선의해법을제시한다.정치,경제분야에서부터기업경영,산업,재테크등국내외모든분야의최신동향을담고있는《대전망2017》는학계,산업계,언론계,민간연구소등각계최고전문가110여명이필진으로참여했다.
2016년한국경제는어려운한해를보냈다.각종사건사고에경기는침체일로를걸었고가계부채는우리경제의최대잠재위험으로급부상했다.미국의신행정부출범과금리인상또한전세계　경제질서재편을예고하고있다.다가오는2017년을앞두고경제주체모두에게혜안이요구되는때다.

특별기획:도널드트럼프시대세계경제
미국의선거인단선출투표에서도널드트럼프대통령후보가승리했다.트럼프후보는미국의위상을되찾고모든문제에서미국의이익이우선시돼야한다고주장해왔다.트럼프의새로운정책기조는①보호무역정책강화②감세정책과재정지출확대③저금리를우선하는경기친화적통화정책시행등으로요약된다.
트럼프후보가미국의경제성장을개선하기위해제시한공약은크게두가지다.하나는소득세및법인세등의조세감면과인프라투자확대,규제완화등을통해고용과소비및투자증가를유도함으로써국내수요의성장기여도를확대하겠다는방안이다.다른하나는대미무역수지흑자국에대한통화절상및내수확대요구와미달러화약세,보호무역주의등을통해미국의수출경쟁력제고및수출물량확대를유도함으로써순수출의성장기여도를확대하겠다는방안이다.그러나이같은공약에는암초가있다.미국의경제성장이보호무역주의에따른근린궁핍화정책에의해달성된다면글로벌경제침체의부메랑영향을받게된다는점이다.보호무역주의확산은글로벌교역의위축을초래하고글로벌경제침체로연결된다.
트럼프시대에예상되는국제금융시장에서의가장큰변수는미국과중국경제간환율전쟁발발가능성이다.2015년미국무역수지는5397억달러적자를기록했는데,대중무역적자가3348억달러로전체의62%를차지했다.이는트럼프시대에양국간에무역분쟁격화가불가피함을예고한다.트럼프후보는미국의중국에대한통상압력수단으로먼저위안화의대규모절상을요구할가능성이있다.심지어1985년플라자합의처럼위안화가치의두배절상을요구할가능성도배제할수없다.그러면트럼프시대의글로벌금융시장은한치앞이보이지않는극심한불확실성국면이전개된다.
군사및정치면에서일본과달리미국에예속되지않는중국정부가일본처럼미국의통화절상압력에굴복할가능성은높지않기때문에미국과중국간의통상분쟁이악화일로에직면할가능성이높다.또한이머징통화는극심한변동성에시달릴가능성이높다.미국의금융완화정책과약달러정책은이머징통화의강세요인이지만중국과의통상마찰격화및환율전쟁에따른글로벌불확실성확대는이머징통화의약세요인이기때문이다.

특별기획:더가까워지는4차산업혁명의미래
2017년에주목할트렌드는선진국을중심으로일어나고있는생산성혁명을꼽을수있다.3%초반성장이라는2017년세계경제전망을통해알수있듯이금융위기이후세계경제는지속적으로하향안정된성장률을지속하고있다.그러나세계경제가늘3%대성장을했던것은아니다.1970년대에는5%가넘는성장률을보이기도했다.그런데1990년대이후세계적인IT와디지털혁명,신경제논란에도불구하고경제성장률은왜꾸준히우하향하고있을까?수요,소비측면의문제도있지만다른한편으로는경제의모든분야를떠받치는생산성혁신이근본적으로일어나지않았기때문이다.
이제마침내디지털혁명이산업혁명이되는때가되었다.2016년한해가4차산업혁명의가능성에열광한시기였다면2017년은4차산업혁명의실질적주인공인지능기계를둘러싼생산력혁신경쟁이세계경제를뒤흔들것이다.지능기계는특정상황을자율적으로관리하도록위임할수있는기계를말한다.머신러닝,딥러닝과같은인공지능프로그램이스마트팩토리에도입되면서데이터를학습하면서진화하는자율적자동화시스템이실제로적용되고있다.
이미전설이되고있는지멘스의암베르크공장사례를통해서도지능기계가성공적으로일을하면이전보다몇배의생산성혁신이일어난다는것을알수있다.지능기계는지속적성장률저하라는문제를탈피하는가장강력한도구라는인식이확대될것이다.그리고생존과성장을위한생산성혁명의의지는선진국과글로벌리딩기업을중심으로더욱높아질것이고지능기계를더진화시키고실용적으로현장에적용하려는움직임을키워나갈것이다.이무한경쟁은산업혁명을더욱가까운미래로만들것이다.

한국경제:여전히불확실성높고,
해외리스크보다국내리스크에더큰영향
2017년한국경제의모습을그려본다면첫째,여전히성장력이미약할것이다.사실상한국경제는2%대성장률이고착화되고있다.2011년부터2016년까지의경제성장률을보면2014년에3%를간신히넘긴것을제외하면모두2%대에머무르고있다.2017년경제성장률전망치는대체로2%대에위치해있다.비관적으로는2%대초반을예상하는곳도있고낙관적으로보는곳은3%대초반까지도가능하다고한다.과연3%대성장이가능할것인지지켜볼필요가있다.
둘째,수출경기의회복을기대해본다.2017년한국경제가기댈것은수출이다.정부지출여력의고갈,건설투자의불안정성등으로내수부문의역할이크게제약받을가능성이높기때문이다.따라서성장의시발점은해외에서찾아야만한다.다행히세계경제는미약하나마회복기조에접어들것이다.대체로미국의경제성장률이높아질것이고중국경제도경착륙가능성이크지않을것으로전망한다.중국과미국이역할을해준다면우리수출경기도침체에서벗어날가능성이있다.
셋째,내수절벽의극복여부가경기회복의속도를결정할것이다.2017년에는금리인하나추경편성은쉽지않을것이다.기댈것은민간소비의자생력이발휘되면서소비가기지개를펴는것이다.GDP의절반을차지하는민간소비의회복없이는다른부문에서경기회복조짐이나타난다고하더라도지속성을가지기어렵다.
마지막으로2017년한국경제는해외리스크보다국내리스크에더큰영향을받을것이다.국내리스크의핵심은가계부채와대선이다.우선가계부채는구조조정을받을것이분명하다.경제펀더멘털에어울리지않은빠른증가속도가거시적안정성을크게흔들것이기때문이다.그러나가계부채에대한정책적결단이신속하게이뤄질지는의문이다.가계부채조정이이뤄지면경기회복속도를크게늦출가능성이높기때문이다.다음으로정치적불확실성의증폭이다.대통령선거가치러지면서경제외적불확실성이가중될것이다.

금융:국내저성장,저금리현상고착
미국금리인상본격화,글로벌시장변동성확대
최근국내금융환경은저성장,저금리현상이고착화됐다.기준금리가역사상가장낮은1.25%로낮아지고매년추경등을통해확장재정정책을추진했음에도불구하고경제성장률은2%대에머물러있다.또한기업구조조정이여전히진행중에있고가계부채문제도심각한수준으로치닫고있어금융산업의성장은제한될수밖에없다.부채의존적인성장에서벗어나안정적인정책추진이중요하다.2017년에도글로벌불확실성이국내외금융시장의변동성을확대시키는만큼안전자산선호현상은당분간지속될것이다.
핀테크육성을통해금융혁신을유도하는가운데경쟁을촉진함으로써금융소비자의편의성이확대될것이다.금융혁신중핵심이슈는인터넷전문은행에있다.은산분리문제로은행법개정이지연되고있으나K뱅크와카카오뱅크가2017년에본격적으로영업을개시할것이다.비금융업종의직?간접적금융업진출이허용되면서기존전통적인은행의서비스개선과각종수수료인하를유도할것이다.
2017년에도글로벌금융시장의가장큰화두는미국의금리인상이될것이다.미국중앙은행(Fed)이가장우선적으로고려하고있는것은미국의경제상황이다.거의완전고용수준에가까운고용시장사정과견조한주택시장회복세등이미국금리인상을지지하고있다.반면예상보다부진한성장세와낮은인플레이션은미국경제회복세가아직도본격화되지못했음을보여준다.고용시장과주택시장도마냥회복세가지속되리라는보장이없어2017년에도과감한금리인상단행이쉽지않을것으로예상된다.
필연적으로글로벌금융시장은미국의통화정책에민감하게반응할수밖에없다.미연준의발언과미국의경제상황,중국등신흥국의금융?경제상황,원자재가격의움직임등이내년미국통화정책과신흥국금융시장에크게영향을줄수있는요인이다.이러한변수의움직임에따라글로벌금융시장의변동성이좌우될것으로보인다.

글로벌이슈:미국트럼프정부출범+금리인상예상
중국정부다양한경기부양신호
2017년에는미국에신행정부가들어선다.어느때보다신보호무역주의파고가높아질것으로전망된다.관세비관세보호무역주의에대한대비책도서둘러야할입장이다.2017년미국경제는회복이전망되지만한국입장에서는그에따른금리인상과신보호무역주의파고가만만치않은부담으로다가올한해가될전망이다.
2017년미국경제는2008년금융위기이후9년만에위기의그늘을완전히벗어날것으로예상된다.성장률이잠재성장률2%에다소못미치지만수출회복과민간소비의견조한증가세에힘입어2016년에1.8%로회복된후2018년에는2.1%로완연한회복가도에올라설것으로보인다.이에따라고용은완전고용상태를지속할것으로전망된다.
미국의이런성과는아직유로존과일본이회복궤도에들어서지못하고있고중국경제도성장이둔화되고있는점을고려하면대단한성과다.미국은경기회복으로경기가과거처럼버블로가기전에금리를올려야하는과제와미국금리인상이가져올달러화강세가행여수출에타격을주지않을까하는우려사이에서신중한접근을하고있다.2016년12월경에추가금리인상을단행하고이어서점진적인인상이예상된다.
지난해글로벌증시가대부분연중고점을돌파하는강세를보였지만유독중국증시는상승탄력이둔화되는모습을보였다.위안화약세와실물경기에대한불안감이겹치면서발목이잡혔다.하지만2017년부터는몇가지개선신호가보인다.중국의설비투자가서서히구체화되고있다.대규모인프라투자인일대일로가시작되고있으며아시아중심의투자확대가이어지고있다.전체부동산가격이U자형으로회복되면서부동산시장또한변화의조짐이나타나고있다.
한편집권5년차시진핑정부의재정부양책에대한기대감과대규모세제감면을기반으로내수중심의경기회복가능성이살아있다.통상적으로중국은5년씩2번을연임하여10년정도를정권주기로보는데,집권5년차인2017년에도경제가계속해서하락한다면부담이될것이다.따라서지난3년간인적쇄신과기업구조조정을강하게밀어붙인시진핑정부도연임을생각한다면경제가살아난다는신호를줘야할것이다.

기업경영:보호무역주의대두와4차산업혁명의본격적진행
전례없는도전맞게될것
2017년경영환경은글로벌기업의진검승부가불가피한한해가될것이다.2017년세계경제성장률은신흥국성장에힘입어소폭상승을예상하지만세계적인수요증가세둔화,성장률과잠재성장률간격차유지,세계무역및투자,특히생산성의둔화와지정학적불안과중기적금융위험요인증가등으로세계경제가지난3~4년간부진을크게벗어나기어렵다.글로벌시장의수요확대나새로운시장창출과개척을위한투자에신중할수밖에없는환경이조성되고있다.
더구나보호무역주의대두로그동안전지구적차원에서확대되던글로벌화가주춤하고있다.이러한글로벌경영여건의변화는그동안글로벌시장을두고과감한해외투자와글로벌M&A를통해시장선점을모색해왔던글로벌기