K바이오 투자 지침서 (주린이도 따라하는 바이오 히든 밸류 찾는 법)

김우섭

한국경제신문11년차기자이자바이오헬스부바이오팀장.국내최초의바이오전문잡지〈바이오인사이트〉를만들고있다.기획재정부와금융당국,증권부펀드팀,정치부정당팀등을거쳤다.경제학과출신으로세균과바이러스도구분하지못하는‘바린이(바이오+어린이)’였다.문과출신도바이오기업을제대로분석하고투자할수있다는걸보여주기위해이책을쓰기시작했다.
‘이미지와사실간차이를명확하게구별할줄아는투자자들이돈을번다’는필립피셔의명언이다시빛을발하는시기다.?특히바이오기업들은잘포장된꿈과냉혹한현실을꼼꼼히파헤치는조력자가필요하다.한발더뛰어투자자들에게필요한?팩트는쉽게?알려주고,?잘못된정보는바로잡을수있는조력자이자경제지기자를꿈꾼다.?

프롤로그:떠오를유망바이오기업은어디일까

[1장]항암분야를선도하는K바이오
■메드팩토:‘백토서팁’,종양미세환경을무력화하다
■티움바이오:희귀질환중심의신약개발전문기업
■오스코텍:‘레이저티닙’,암세포증식막는인산화효소저해제

[2장]플랫폼바이오가뜬다
■셀리버리:세계유일의세포연속투과기술
■나이벡:세포전달플랫폼과펩타이드통한신약개발
■레고켐바이오사이언스:ADC원천기술‘콘쥬올’

[3장]K방역의현재와미래:코로나19백신및치료제
■셀트리온:코로나19항체치료제로주목받는‘렉키로나주’
■에스티팜:RNA치료제원료‘올리고뉴클레오타이드’생산기업
■녹십자:코로나19백신CMO,그리고혈장치료제‘GC5131’
■유바이오로직스:빌게이츠가선택한백신회사,그리고코로나19백신

[4장]K바이오열풍이끈진단키트
■씨젠:뛰어난PCR기술을바탕으로신드로믹검사분야로
■피씨엘:다중면역진단기술을활용해사업영역확장
■싸이토젠:암세포를살아있는채로포집하는기술
■퓨쳐켐:전세계방사성의약품회사중가장많은파이프라인보유
■SD바이오센서:PCR·면역진단모두에서플랫폼구축하다

[5장]코로나19최대수혜:건강기능식품
■콜마비앤에이치:히트제품‘헤모힘’,그리고매출다변화를위한노력
■코스맥스바이오:차별화위해제형개발에주력하다

[6장]한국제조업DNA물려받은의료기기
■엘앤씨바이오:국내1위피부이식재기업,중국시장공략하다
■케어젠:펩타이드활용한제품들과코로나19치료제‘스파이크다운’
■오스템임플란트:세계82개국에치과용임플란트를공급하는기업

에필로그:바이오산업의빛과그림자

바이오업종을주도하며주가상승이예상되는바이오기업은?
바이오분야에투자하려는투자자라면반드시주목해야할책!

바이오산업이한국에서차지하는역할과기대는더욱커지고있다.한국이전통적으로강세를보였던조선과철강산업의2020년당기순이익을바이오산업이넘어섰다.증권사실적전망치(에프앤가이드기준)가있는22개바이오·헬스케어기업의순익을합한결과이다.바이오기업의2021년순이익은2019년보다세배정도늘어3조16억원을기록할것으로전망된다.모든바이오기업의순이익을합한수치는아니며,증권사영업이익추정치가있는상장회사만나열한것이다.적자를보고있는기업도상당하다.하지만2021년상장예정인진단키트기업SD바이오센서의영업이익만2020년8,000억원정도로추정된다.이회사를합한다면전체기업의실적역시더늘것이다.점점커져가는바이오산업의과실을누리려면어떤기준으로기업을보고,어떻게투자를해야하는걸까?
국내최초바이오전문잡지〈바이오인사이트〉를만들고있는저자는세균과바이러스도구분하지못하는‘바린이(바이오+어린이)’였지만,누구나바이오기업을제대로분석하고투자할수있다는것을보여주기위해이책을쓰기시작했고말한다.그렇다면바이오기업에투자할때가장중요한포인트는무엇일까?전경대맥쿼리투신운용CIO는바이오투자에대해“회사가치는높지만아직투자자에게알려지지않은종목을선점하는게중요하다”조조언한다.다른투자자들이발견하지못한회사의가치인히든밸류를찾아야한다는것이다.이책에선이런히든밸류가숨어있는회사에대해분석하고회사대표와인터뷰를한뒤바이오애널리스트와펀드매니저들의의견을취합해회사가낸매출과성과를‘숫자’로최대한제시했다.

우량바이오기업대표개별인터뷰및주식전망
주린이도쉽게공부할수있는바이오용어,업종분석소개

바이오기업투자는유독어려움을겪는경우가많다.이런투자자들에게유용한정보를제공하기위해이책에서는실제기관투자가나애널리스트가분석하는방식을적용하고이를쉽게글로풀어냈다.바이오기업도업종마다분석법이다르지만꼭빼놓지않고분석하는내용은다음과같다.첫째,경영진이다.특히창업자가대표로있는바이오기업의경우대표의역할과역량이중요하며앞으로의목표와회사가지향하는점을들어봤다.둘째,회사가보유한파이프라인이다.회사가보유한제품군,신약개발회사의경우에는신약작용기전을소개했다.이해가어려운부분이있을수있지만작용기전이명확해야신약개발확률이더높아지기때문이다.셋째,펀드매니저들의자문을받아2020년주가움직임을복기하고2021년주가전망을담았다.증권업계에서바라보는개별종목에대한이야기도실었다.
2020년매출1조원을넘긴제약·바이오기업은10곳이넘었다.‘IT버블’이후10년뒤살아남았던지금의네이버나카카오처럼또는‘제2의셀트리온’과같은기업은반드시나올것이다.항암신약,플랫폼바이오,코로나19치료제와백신,진단,건강기능식품,의료기기와같이여섯개의유망분야를나눠소개하고있는이책은시장트렌드와기업가치를적절하게분석하며바이오분야에투자하고자하는투자자에게최적의정보를제공한다.일반인들이이해하기쉽지않았던바이오산업의용어들과최신업계트렌드를따라가다보면바이오산업을이해하게되고바이오히든밸류를찾는법을깨닫게될것이다.