투자 타당성 분석

김경진

서울대학교대학원에서재무관리를전공하였다.
교보증권에서주식애널리스트를했고,일진그룹,STX그룹,코오롱그룹에서M&A·구조조정·컨설팅업무를담당했다.
2004년에CFALevelIII시험에합격했고,2012년에는텍사스테크대학교(TexasTechUniversity)에서경제학석사학위를취득하였으며,2016년에는워싱턴대학(WashingtonUniversityinSt.Louis)에서MBA학위를취득하였다.
현재는경제,경영,사회분석에대한저술과강연활동에매진하고있다.

1일차_투자타당성분석은무엇인가?
투자타당성분석의개념
투자타당성분석을왜배워야하는가?
투자타당성분석흐름도
재무제표의이해
투자타당성분석사례
용어정리
1일차요약

2일차_외부환경분석
경제분석
산업분석1:5Forces모델
산업분석2:PEST모델
용어정리
2일차요약

3일차_현금흐름추정
현금흐름추정
손익계산서추정
FCF추정
잔존가치추정
증분현금흐름추정
용어정리
3일차요약

4일차_자본비용추정
화폐의시간가치
타인자본비용
자기자본비용
가중평균자본비용
예제계산
부록:회귀분석
용어정리
4일차요약

5일차_투자타당성평가
순현재가치법(NPV,NetPresentValue)
내부수익률법(IRR,InternalRateofReturn)
회수기간법(Paybackperiodmethod)
용어정리
5일차요약

지금까지사업,투자타당성분석은기획팀의전유물처럼보였으나더이상그렇게느낄필요가없다.실제사업기회를더많이접하고사업가적인마인드가있는사람들은영업팀,기술팀,연구개발팀,생산팀같은엔지니어혹은현업에서고객들을상대하는사람들이다.그러나불행히도이러한곳에서업무를하는사람들은투자타당성을어떻게분석할지잘모른다.
투자타당성분석은복잡한기법도아니고어렵지도않다.이러한고민을해결하기위해서현실적이고재미있는예제를통해서투자타당성분석방법을기술하였다.특히예제를엑셀로구현하면서독자들이따라할수있게하여본문을읽고예제를따라하며실무에서바로응용가능하도록하였다.본서가투자타당성분석을배우고자하나너무많은것을알아야한다는부담감이있는독자에게는해결책이될수있을것이다.혹은투자타당성분석을처음접하는독자에게도이책은좋은길잡이가될것이다.월요일부터5일간하루2시간만투자한다면이책을다읽는금요일에독자들은뿌듯한마음으로퇴근하는기분을느낄것이다.

1일차에서는투자타당성분석이무엇이고앞으로배워나갈예제에대해소개하였다.예제는독자가카지노기업의투자책임자라고가정하여새로운장소에카지노를개장하는것과기존의카지노게임기인룰렛을수동룰렛기계에서자동룰렛기계로교체할것인지에대한예제를제시하였다.회계에대해서잘모르는독자를위해재무제표에대한이해를높이고자각재무제표에대해설명했다.
2일차에서는사업이나투자안을검토하기위해꼭필요한외부환경분석을기술하였다.외부환경중에가장중요한경제환경을분석하는방법을기술하였다.산업을분석하는방법으로5Forces모델을소개하였고이모델을이용하여카지노사업을분석하였다.다각도로외부환경분석을하기위해서PEST모형을소개하였고이모형을현업에서어떻게사용하는지다양한예시를기술하였다.
3일차에서는엑셀프로그램을통해서현금흐름을추정하는방법을기술하였다.1일차에서소개된카지노사업의신규투자와기존룰렛기계를대체하는대체투자의두가지사례를필자가직접엑셀을이용하여현금흐름을추정하였다.독자들이책을읽으면서엑셀프로그램에책내용을대입시키면저절로현금흐름추정이가능하게하였다.
4일차에서는투자의위험인자본비용에대해서기술하였다.자본비용은재무학에바탕을두고이론적전개가필요한내용이다.그러나이론적인부분을독자들이어려워해서이론적인내용은간략하게수록하고그이론의결과물위주로전개하였다.이론내용이어려운독자들은결과만보고그결과를타당성분석에활용하여현업의문제를풀수있을것이다.조금더알고싶은독자들에게는엑셀을통해서회귀분석하는방법을기술하여본서를통해서쉽게따라하며회귀분석을할수있게하였다.
5일차에서는3일차에서추정한현금흐름과4일차에서계산한자본비용을이용하여타당성분석결과를어떻게하는지카지노사례를통해서계산하였다.다양한타당성분석기법이있으나실무에서가장많이이용되는순현가법,내부수익률법,회수기간법에대해서기술하였고각각의기법을어떻게실무에서활용할수있는지직접엑셀프로그램을통해서응용하였다.