노르웨이처럼 투자하라 : 꾸준히, 조금씩, 착하게, 세계 최고의 부를 이룬 북유럽 투자의 롤모델

노르웨이처럼 투자하라 : 꾸준히, 조금씩, 착하게, 세계 최고의 부를 이룬 북유럽 투자의 롤모델

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Description
노르웨이는 어떻게 부자 나라가 되었나?
투자를 잘 해서!
노르웨이는 운 좋게 해저 석유가 발견되어 부자가 된 걸까? 우리가 알다시피, 유전을 가진 모든 나라가 이렇게 부자가 되지는 않았다.우리는 ‘자원의 저주’라는 말을 들어보았고 ‘네덜란드 병’이라는 것도 알고 있다.
노르웨이는 자원에서 얻은 부를 낭비하지 않기 위해 ‘오일펀드’를 만들었고 거기에 석유 수익에서 나오는 전액을 투자한다.

이들의 결정이 대단한 것은 시장 상황에 개의치 않고, 폭락과 폭등을 무시한 채, 정해진 때에 투자를 실행한다는 것이다. 즉, ‘투자 타이밍’이란 것이 없다. 왜? 시장이 언제 오르고 언제 내릴지 아는 것은 불가능하기 때문이다. 이렇게 해서 수많은 금융위기와 폭락장에서의 손실은 이후의 폭등과 조정으로 상쇄되었으며, 결국은 6%의 평균 수익을 기록했다. 노르웨이에서 배우는 또 하나의 원칙. 시장을 이기려고 하지 마라. 힘들고 비용만 많이 나갈 뿐이다. 거기에 들어간 시간을 돈으로 환산하면, 본전이거나 마이너스다. 장기적인 안목을 가지고 현재를 즐기면서 투자하는 것. 그것이 바로 노르웨이 투자공식이다.

저자

클레멘스봄스도르프

프리랜서언론인이자북유럽특파원이다.2012년에서2014년까지미국최대경제전문일간지인<월스트리트저널>에서근무했다.특파원협회벨트레포터(Weltreporter)의회원이며스칸디나비아국가들과금융및문화를주제로한글을쓰고있다.<포쿠스>,<디차이트>,<월스트리트저널>,<내셔널지오그래픽>,<디벨트>,<비어트샤프츠보헤>및<아트뉴스페이퍼>등의매체에서그의칼럼을볼수있다.
쾰른저널리즘스쿨을졸업했으며,쾰른대학교에서국민경제학을전공하고스톡홀름경제대학교에서국제통상학석사를취득했다.

목차

서문-투자자들이여,노르웨이를보라005

1.금융위기에도패닉대신성공을거두다017
돈이스스로일하게하라019
이책에서기대해도좋은것과기대해선안될것들022
노르웨이투자공식의놀라운성과026

2.노르웨이오일펀드-투자의롤모델029
엄청난결과를가져온행운의발견031
돈의축복을대하는현명한자세038
어떻게성과를계산할수있을까049
무임승차권은없다:노르웨이오일펀드에게도예외없는규칙058
부동산투자067
오일펀드의자산등급뒤에숨어있는노벨상이론080
이모든것이우연일까?주식등락및수익예상의이론과경험088

3.구체적으로살펴보기097
주식투자:다양한자산등급으로분산투자하기099
채권투자:보다안전한국채에투자하라117
부동산투자:2.5%의위용124
비용을절약해수익률을높인다:외부컨설턴트들의비용126

4.노르웨이투자공식131
우리는모두조금은노르웨이를닮았다133
노르웨이식투자의기본규칙136

5.이제시작이다-구체적인투자결정147
미래펀드를구축하기위한기본전략과예산149
리스크를얼마나감당할것인가:올바른투자등급혼합법162
돈을분산하라:올바른증권선택법175
핵심은지속적인투자에있다193
결국에는늘은행만돈을번다?그건아니다196
상황을지속적으로파악하고있어야한다201

6.윤리적인투자란무엇인가207
석유산업과윤리성,상호모순아닐까209
개인투자자들을위한윤리지침218

7.타인의실수에서배울수있는것들227
잃어버린수십년229
수렁에서벗어나는길232
최초의결정233
노르웨이오일펀드에서받아들이면안되는것234

8.그럼에도불구하고대다수가‘노르웨이식으로’투자하지않는이유245
인간은이성적이지않다248

맺음말-가장완벽한투자타이밍이있다면그건바로지금!254

출판사 서평

세계최고의국부펀드에서배우는가치투자의공식

-최소한10년후미래를내다보고투자하라.
-시장상황에개의치말고꾸준히일정액을투자하라.
-시장을이기려는생각을접어라.
-비용을최소화하라.
-주식과채권의비율은7:3이적당하다.
-지역과산업을다양하게분산해서투자하라.
-때로리밸런싱이필요하다.
-윤리적인기업에투자하라.
-투자에들이는시간을줄이고,인생을즐겨라.

오일펀드개요(nbim.no)
공식명칭,‘노르웨이정부연기금’인오일펀드는자산1조달러규모의최대국부펀드중하나이며전세계주식의1.3%를보유하고있는큰손이다.2018년5월현재,오일펀드의지혜로운운용덕분에노르웨이국민1인당투자자산은2억원이넘는다.오일펀드는주식과채권에7:3의비율로투자하고있으며극히일부를부동산에투자한다.윤리적인지침에따라무기,알코올및담배제조,아동노동,환경피해등을야기하는기업에는투자하지않는다.주식투자를시작한1998년이후현재까지연평균수익률은6%를보이고있다.현재오일펀드의총자금중,50%가투자원금이고나머지50%는수익금으로채워져있다.또한오일펀드의수익금은재투자되며정부예산이나국민연금의충당금으로지출되는돈은그한도가매우엄격하게규제되어있어,펀드의인출액이유입액을넘지않도록한다.

*2016년12월31일기준,노르웨이오일펀드가투자한10대개별기업(총400억유로,오일펀드전체주식자산의7.6%에해당)은다음과같다.
네슬레(식품회사),셸(에너지기업),애플,알파벳(구글모기업),마이크로소프트,로슈(제약회사),
노바티스(제약회사),블랙록(미국의자산운용사),엑슨(에너지기업),존슨앤드존슨

*윤리적인이유로노르웨이오일펀드의투자대상에서제외된기업들
1.타타파워:인도의최대전력기업으로서,복합그룹타타가대주주다(석탄에대한높은의존도).
2.록히드마틴:미국의무기기술그룹(핵무기생산에참여)
3.허니웰인터내셔널:미국의대형복합그룹(핵무기생산에참여)
4.에어버스:유럽의항공기제조사(핵무기생산에참여)
5.보잉:미국의항공기제조사(핵무기생산에참여)
6.필립모리스:미국의담배그룹(담배제품의생산)
7.월마트:미국의소매체인(인권침해)
8.대우인터내셔널:한국의복합그룹(심각한환경오염유발)
9.리오틴토:영국호주계광산그룹(심각한환경오염유발)
10.ZTE코퍼레이션:중국의텔레콤그룹(부정부패)

노르웨이오일펀드는한마디로대한민국의국민연금과같은것이다.국민연금과다른것이있다면오일펀드의돈은국민들의연금에서나오는것이아니라노르웨이석유수익에서나온다는것이다.얼마나좋을까?그렇다.노르웨이는자타가공인하는세계최고의부자나라이며,아직도해저에는무진장석유가매장되어있다.거기에오일펀드까지!
우리가배워야할점이있다면,이들은자연의축복을허투루쓰지않았으며,오롯이미래세대를위해투자하고있다는것이다.또한세계최대국부펀드로성장한오일펀드를통해가치투자의정석을보여주고있다.꾸준히,조금씩,그리고착하게.1998년주식에투자한이후,노르웨이오일펀드의연평균수익률은6%를기록하고있는데,이는주요벤치마크지수인독일의DAX보다높은수치이다.오일펀드가특히오로지수익만을쫓지않고비윤리적인기업을투자대상에서제외한점을감안한다면,6%의수익률은더의미가깊다.
노르웨이인근해저에서석유가발견된것은1969년이었으며1970년대초부터석유가생산되었다.한마디로노르웨이는‘로또’에당첨된것이나마찬가지였다.그러나로또당첨자들대부분이갑자기생겨난엄청난돈을잘관리하지못해오히려폭망하는경우가많은것과는달리,합리적이고이성적인노르웨이사람들,특히나라와미래세대를생각하는노르웨이의정치인들은석유수익에서나오는돈을차곡차곡쌓아둘거대한곳간을만들기로했다.이렇게해서오일펀드가만들어졌고1996년최초의자금이오일펀드로들어갔다.오일펀드규정은매우엄격하여,펀드수익금을함부로국가예산에전용하지못하도록했다.한마디로한번펀드에들어간돈을빼내는것을상당히어렵게만든것이다.이렇게해서해마다펀드에서인출되는돈이펀드로들어가는돈보다많았던적은없었다.노르웨이는언제까지석유로돈을벌수는없다는생각을하고있다.아직까지해저에무진장한석유가매장되어있더라도말이다.환경에대한의식도강하다.그러므로지금이돈을오일펀드에쌓아두고,미래세대가더욱풍족하게살수있도록하자는것이그들의생각이다.
그렇다면이오일펀드는도대체어디에어떻게투자하는것일까?오일펀드의첫번째원칙은오로지해외에투자한다는것이다.이렇게함으로써노르웨이환율을방어하고국내인플레이션율상승을막는다.오일펀드의주식투자는1998년부터시작되었다.처음에는안정적인채권(그것도국채)에만투자했던것이포트폴리오를다양화하면서주식비중을40%로늘렸고이비중은현재70%까지올라갔다.즉,‘주식:채권’비중이‘7:3’이다.국채에만투자하던오일펀드는또회사채도사들이고있으며최근에는부동산투자도시작했다.부동산비중은전체펀드의2.5%에불과하지만펀드의규모를생각한다면그것또한어마어마한금액이아닐수없다.
투자는뭐니뭐니해도성과로말한다.1998년투자를시작한이후오일펀드의연평균수익률은6%다.가장떨어졌을때가마이너스23.3%였고,가장높은상승률을보였을때가25.6%였다.두극단적인경우를제외하고가장저조한성과를보였을때가2002년의마이너스4.7%,최고는2013년의16.0%였다.6%의수익률이라면대박을노리는투자자에게어쩌면실망스러운수치일수도있다.하지만투자를시작한1998년이후20년만에노르웨이국민1인당투자자산은160,000유로가됐는데이는우리돈으로2억원이넘는다.일반인이이정도의성과를얻으려면매월얼마를투자하면될까?월300유로(약38만원)면가능하다는것이저자의설명이다.바로복리효과때문이다.
달리말해,처음100,000유로(약1억3천만원)로투자를시작했다면그돈이20년후에는320,000(약3억8천만원)유로가되어있을거라는얘기다.이를그냥은행에넣어두었다면현0.6%의금리(독일의경우)를적용했을때많아봤자원금외에13,000유로(약1,660만원)정도의이자를더기대할수있을뿐이다.이는인플레이션율을한참밑도는수치로,저축한사람의돈을빼앗는결과라고볼수있다.
그렇다면사람들은이런결과를알면서도왜노르웨이처럼투자하지않는걸까?인간은이성적이지않기때문이라는것이저자의답이다.개인투자자들이빠지기쉬운‘자기과신’때문이라는것이다.남들은몰라도자기만은시장을이길수있다는생각이바로그것이다.시장을이기려고하는순간,투자자들은스스로를과신하게되고편향적인시각을갖게되며위험한선택을하게된다.또한어쩌다시장을이긴다고해도,거기에들어가는노력과시간,그리고높은수수료를생각하면본전인경우가많다.어쩌다시장을이긴다면또시장보다크게질수도있다는뜻이기도하다.맘편하게투자하고싶다면,노르웨이오일펀드의전략을따르라는것이저자의조언이다.
왜?투자말고도인생에는즐길것이많기때문이다.
또하나,가장중요한것은투자타이밍을재지말라는것이다.
그냥지금시작하라.10년후를생각한다면.