퀀트 (물리와 금융에 관한 회고)

이매뉴얼 더만

지은이 이매뉴얼 더만Emanuel Derman

컬럼비아 대학교에서 이론 물리학 박사 학위를 받았다. 기초 입자 물리학, 컴퓨터 과학 및 금융에 대한 수많은 글을 썼고, 널리 이용되는 블랙-더만-토이 금리 모델과 더만-카니 지역 변동성 모델을 공동 개발했다. 물리학자로 활동을 시작한 뒤 한동안 AT&T의 벨 연구소에 몸담고 있다가, 1985년에 골드만삭스 회사에 입사했고 1997년에는 그 회사에서 전무 자리에 올랐다. 또 2000년에는 선가드 국제 금융공학자 협회에서 ‘올해의 금융공학자’로 선정됐고 2002년에는 〈리스크〉지의 명예의 전당에 오르는 등 수많은 상과 표창을 받았다. 현재는 컬럼비아 대학교의 금융공학 과정 지도교수로, 〈리스크〉지의 칼럼니스트로, 어느 투자관리 회사의 위험 자문위원으로 일하고 있다. 뉴욕 시에서 살고 있다.

옮긴이 권루시안

전문 번역가로 활동하고 있으며, 메리 로취의 『스티프』와 『스푸크』, 데이비드 크리스털의 『언어의 죽음』, 잭 웨더포드의 『야만과 문명』, 피터 크라스의 『월가의 영웅들이 말하는 투자의 지혜』, 아이작 아시모프의 『과학에세이』, 앨런 라이트맨의 『아인슈타인의 꿈』등 많은 책을 옮겼다.

프롤로그 : 두 가지 문화
물리학과 금융｜퀀트가 하는 일｜블랙-숄스 모델｜퀀트와 거래사｜순수하게 사고와 아름다운 수학만으로 물리학 법칙을 예측할 수 있어｜금융에 대해서도 그렇게 할 수 있을까

물리학자의 길
제1장　선택적 친화력
과학의 매력｜입자 물리학의 전성기｜컬럼비아 대학교 진학을 위해 야심을 불태우다｜전설적 물리학자와 신진 신동｜재능과 노력, 계획과 운
제2장　지지부진하던 시절
대학원생의 삶｜훌륭한 강의｜리정다오, 창공에서 가장 빛나는 별｜일곱 해의 흉년｜겨우 반쯤 살아남아 대학원을 빠져나오다
제3장　그럭저럭 살아남아
박사 후 연구원이라는 성직자 생활｜연구는 쉽지 않아｜거의 기로에서 논문을 내다｜협력과 발견이라는 광적 즐거움
제4장　낭만의 시절
옥스퍼드의 세련된 매력｜물리학 논문 하나가 또 다른 논문을 낳고｜영국 특유의 성향｜인지학자들
제5장　거물들
뉴욕 어퍼이스트사이드에서 연구원으로 또 아빠로｜좋은 생활이기는 하지만…… 두 행로를 사이에 둔 갈등
제6장　고차 세계의 인식
두 도시로 나뉜 가족｜뉴에이지 명상법｜카르마｜물리학이여, 안녕

산업 세계
제7장　유배지에서
산업 세계에서 - 애정이 아니라 돈을 위해 일하다｜벨 연구소의 업무분석 시스템 센터｜거대한 계층구조 속의 작은 부분품｜소프트웨어를 만드는 일은 아름다워
제8장　멈출 때
월스트리트의 손짓｜투자은행 취업 면접｜연구소를 떠나다
제9장　개조
골드만삭스 회사의 금융전략 그룹｜옵션 이론을 배우다｜퀀트가 되다｜거래사와 함께 일하기｜새로운 등장인물
제10장　다른 행성으로 가는 쉬운 여행길
옵션 이론의 역사｜피셔 블랙을 만나 함께 일하다｜블랙-더만-토이 모델
제11장　불가항력
월스트리트의 군상｜몇몇 아는 사람의 변신｜변동성은 전염성이 강해
제12장　잘려 나간 머리
잘로몬브라더즈에서 보낸 고통의 한 해｜모기지 모델 작업｜잘로몬의 정량적 마케팅 기술｜고맙게도 감원돼
제13장　문명과 그 속의 불만
골드만이 내 집｜정량전략 그룹을 맡다｜보통주 파생 상품｜닛케이 풋과 이색 옵션｜거래사와 긴밀히 작업하는 게 최고｜금융공학이 진짜 학문 분야가 되다
제14장　어둠 속의 웃음
변동성 스마일의 수수께끼｜블랙-숄스를 넘어: 옵션의 지역 변동성 모델 개발을 위한 경쟁｜올바른 모델은 찾아내기 어려워
제15장　지난 날의 흔적
월스트리트의 합병｜간편한 복장으로｜보통주 파생 상품으로부터 회사의 통합 위험관리 부서로 이동｜인터넷 거품이 꺼지다｜월스트리트와의 작별

다시 상아탑으로
제16장　가식의 달인
한 바퀴를 돌아, 다시 컬럼비아로｜물리학과 금융으로 되돌아오다｜필요로 하는 정밀도는 목적에 따라 달라｜금융 모델의 게당켄 실험

감사드립니다
옮긴이의 말
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우리 사회의 이공계 기피 현상에 대한 우려의 목소리가 커지고 있는 지금, 이 책은 의미하는 바가 크다. 다시 언급하지만, 금융 선진국에 비하면 한국의 금융 시장은 그 규모나 조직 면에서 시작 단계에 지나지 않는다. 때문에 전문화된 인력의 소요는 앞으로도 꾸준히 늘어갈 것이다. 또한 이공계열을 전공한 사람들도 전통적인 연구직이나 학계의 일자리가 아닌, 금융 세계에 대한 관심이 점점 더 커지고 있다. 월스트리트와 함께 국제 금융의 첨단을 달리고 있는 런던의 경우를 보더라도, 전체 인구 900만 명 중 130만 명 이상이 금융 관련 산업에 종사하고 있다. 매년 수많은 고급 인력들이 금융 시장으로 쏟아져 들어오고 있으며, 이는 하루아침에 일궈낸 성과가 아니다. 지금부터라도 대중의 관심을 환기시키고 대비해 나가지 않으면, 후일 거대한 국제 자본에 의해 국내 경제의 기반부터 흔들릴 수 있다.

금융 전문가인 ‘퀀트’는 아직 우리에게 그 용어조차 낯설다. 이 책은 퀀트가 어떤 사람이며 무슨 일을 하는지, 퀀트의 역량이 작게는 한 회사에, 크게는 시장 전체에 어떤 영향을 끼칠 수 있는지를 생생히 보여 준다. 미래의 산업 구조에서는 금융 분야의 성패 여부가 국가 경쟁력에 큰 영향을 미치게 될 것이다. 때마침 지난 18일 자본시장통합법이 국회 재정경제위원회를 통과했고, 이로 인해 금융 사업의 각종 규제들이 완화되면서 세계적인 규모의 자본들과 무한 경쟁하는 체제로 돌입했다. 이 책은 대중들에게 ‘퀀트’라는 용어가 친숙해지도록 하는 첫 시도이며, 이로 인해 우수한 인력들의 많은 관심을 모을 수 있게 하는 시발점이 되고자 한다.

저자인 이매뉴얼 더만은 회고가 출간되기 전에도 마치 ‘퀀트의 전형’과 같은 이력으로 많은 관심을 받아 왔다. 많은 사람들이 평가하기를 월스트리트의 퀀트 중 이매뉴얼 더만보다 더 잘 알려진 사람은 없다. ‘업계의 전설’로 까지 불리는 그의 물리학자로, 또 퀀트로 지내 온 경험은 진로를 고민하고 있는 학생들이나 다른 분야에 관심을 갖고 있는 많은 사람들에게 좋은 조언이 될 것이다. 자신의 일에 대하여 끊임없이 고민하고 문제를 해결하기 위하여 열정적으로 살아온 저자의 자세는 우리에게 큰 감동을 준다.