로버트해그스트롬
에쿼티콤파스EquityCompass수석포트폴리오매니저이다.이전에는레그메이슨투자자문회사LeggMasonInvestmentCounsel의수석투자전략가로활동했으며워런버핏의투자전략을오랜시간분석해온워런버핏전문가로유명하다.40년동안수익률22퍼센트라는경이로운기록을가진‘투자의전설’워런버핏의투자기법을연구해쓴《워런버핏의완벽투자기법》은전세계200만부넘게팔렸다.이책은《뉴욕타임스》베스트셀러에이름을올렸으며워런버핏관련최고의투자전략서로꼽힌다.그외의저서로는《현명한투자자의인문학》,《워런버핏집중투자》,《워런버핏투자법》등이있다.
그동안출간된워런버핏관련서적들은워런버핏이‘무엇을하는가’에초점이맞춰져있었다면《워런버핏머니마인드》는버핏이‘어떻게생각하는가’를알리는데중점을두었다.블랙먼데이,니프티피프티버블,코로나19까지온갖위기에도유유히성공가도를달릴수있었던버핏의투자원칙과그원칙을지켜나갈마음가짐을모두한권에담았다.
《워런버핏머니마인드》를집필을위해워런버핏은기꺼이자신의연례보고서인용을허락하였고찰리멍거는격려의말을아끼지않았다.국내외수많은투자구루들이로버트의책으로
투자에입문하였고계속해서그의업적을높이평가하며칭찬을아끼지않는다.
이책에쏟아진찬사
감수의글_길고긴투자라는여행길에버핏이동행하기를원하는가
프롤로그_65년성공투자공식,머니마인드
제1부.지금의버핏을있게한돈의감각
복리의미스터리를깨치다
주식의가치를따지기시작하다
전설의시작
버크셔해서웨이,낡고오래된방직회사를복합기업으로
제2부.워런버핏의머니마인드는어디서왔는가
철학적뿌리가되어준아버지,하워드호만버핏
가치투자의스승,벤저민그레이엄
오랜동반자,찰리토머스멍거
경험주의와합리주의,그리고실용주의
정리하며
제3부.진화하는가치투자
1단계:현재요소로내재가치를파악하라
2단계:미래요소로내재가치를파악하라
3단계:네트워크가주는경제가치를이해하라
제4부.머니마인드관점에서바라본기업분석
투자존
기업요소
재무요소
시장요소
경영요소
제5부.왜버핏의방식을따라하지않는가
휘청거리는현대포트폴리오이론
현대포트폴리오이론의첫번째기둥_투자리스크
현대포트폴리오이론의두번째기둥_분산
현대포트폴리오이론의세번째기둥_효율적시장가설
모든것을바꾸어버린경제재난
지배적패러다임은깨기가몹시도어렵다
제6부.스포츠,교육,예술으로본머니마인드
과정과결과의게임,스포츠
건강한투자자를만드는건강한스승
포트폴리오라는캔버스에그림을그리는예술가
사람으로계승되어문화가될머니마인드
에필로그
‘투자의귀재’‘오마하의현인’으로불리는신화적인인물워런버핏.그는2022년9월,포브스선정세계7위부자로이름을올렸다.재산은한화약133조510억원으로,TOP50인물중유일하게‘재테크’만으로이룩한성과이다.이렇듯막대한부를거둔버핏에게직접성공투자의비결을듣고자매년4만명에달하는사람들이버크셔해서웨이주주총회에몰려든다.
2017년5월,버크셔해서웨이주주총회에서워런버핏은처음으로‘머니마인드’를언급했다.
“IQ가120,140혹은그이상인영리한사람들이있습니다.그들가운데어떤사람들은특정분야에,또다른사람들은그와는다른분야에뛰어난능력을보입니다.이러한사람들은대부분의평범한사람들이하지못하는여러가지일들을해낼수있습니다.하지만저는몹시영리하지만머니마인드를가지고있지못하고,그래서아주현명하지못한결정을내리는이들도알고있습니다.이자본배분의기술은그들의영감이작동하는분야가아닌거죠.우리는‘누군가’필요하고그에게많은재능이있기를바라지만만약그누군가에게머니마인드가부족하다면,그는결코우리가원하는사람이아닙니다.”(-프롤로그중에서)
워런버핏의투자전략을40년이넘는세월동안분석해온워런버핏전문가인저자는이날자신이워런버핏에대해아는것이절반정도에불과했다는사실을깨달았다.그후근본적인질문을던지며워런버핏이말한‘머니마인드’에대해연구했다.‘머니마인드는무엇인가?’‘머니마인드는어디서온것인가?’‘머니마인드를구성하는요인들은배울수있는것인가?’‘배울수있다면어떻게배울수있는가?’그리고그답은궁극의머니마인드를지닌워런버핏의삶과투자여정에서얻을수있었다.
『워런버핏머니마인드』는성공투자를위한버핏의투자원칙과그원칙을지켜나갈마음가짐을모두한권에담은책이다.그동안출간된워런버핏관련서적들이‘버핏은무엇을하는가?’에초점을맞추고있었다면이책은‘버핏은어떻게생각하는가?’를알리는데에중점을두었다.투자에성공한사람들을보며흔히들생각하곤한다.‘머리가좋은가?’‘운이따라줬겠지.’하지만워런버핏은말한다.성공투자에필요한것은지능보다,재능보다,운보다바로‘머니마인드’라고말이다.버핏이가진궁극의머니마인드를살펴본다면최소한소란스러운투자시장에끌려다니지않고그끝에미소를지을수있을것이다.
블랙먼데이,서브프라임모기지사태,니프티피프티버블,코로나19…
수많은경제위기에도유유히살아남아명성을이어가고있는‘워런버핏’
실패의그림자가다가올때마다살아남을수있었던비결은무엇인가?
“(주식)장언제좋아져요?”유재석이어느프로그램에서주변을지나는금융업계종사자들에게물어본말이다.계속된증시침체와금리인상으로수많은주식투자자들이새해에는주식투자를계속해야할지고민하고있음을단편적으로보여주는예이다.금전적손실이라는타격뿐만아니라투자하려는의욕마저꺾이고있는소액투자자들의투자하는마음은얼어붙고있다.이같은상황에워런버핏은어떤행보를취하고있을까?버크셔해서웨이는오히려투자를확대하고있다.2022년11월말,미쓰비시와미쓰이의지분은종전5.04%,5.03%에서6.59%,6.62%로각각늘렸고이토추,마루베니,스미토모의지분은각각종전5.02%,5.06%,5.04%에서6.21%,6.75%,6.57%로늘렸다.그리고대만파운드리업체TSMC지분을50억달러어치를인수했다.어떻게이처럼파격적인투자가가능했을까?
워런버핏이직접적으로투자에가담한것은대략65년정도이다.이기간동안그는1973년1차석유파동,이른바블랙먼데이로불리는1987년10월주식의대폭락장,2008년서브프라임모기지사태,니프티피프티버블붕괴,코로나19까지많은경제위기를몸소겪어왔다.그럼에도유유히살아남아성공가도를달리는버핏은자신의성공투자비결을‘머니마인드’가있었기때문이라고밝혔다.
여기서말하는‘머니마인드’란성공투자기법이아닌성공투자뒤에숨은사고방식이다.장기간시장보다좋은성과를낼종목을매수했다는것을전제한후,온갖위기에도자기신뢰를바탕으로고적하게자신의선택을믿고나아가는힘,쉴새없이쏟아지는경제뉴스로부터스스로를차단하는힘이바로그것이다.투자의귀재,버핏의사고방식은고도의인플레이션,하락하는주식장을맞게된혹은언젠가맞게될주식투자자들,펀드매니저들에게마음의동요를잠재우는방법이자돈의흐름을놓치지않게해줄부의이정표가되어줄것이다.
“시장의부침을견디는감정적기술”을보유하라
경제적자유는시장의일시적의견이아닌당신이거둘성과로결정된다!
저자인로버트해그스트롬은펀드매니저자격을얻고사업을시작한후워런버핏의투자신조를정리하여고객들에게보여주었다.투자하려는고객들은누구나워런버핏의원칙에동의하며그의방식에따르기로했다.하지만시간이흐르자일부투자자들은힘겨운시간을보냈다.그렇게저자는“주식을보유하는이유를아는것과시장의부침을견디는감정적기술을보유하는것사이에는상당한간극이존재”한다는것을깨달았다고한다.많은투자자들이하루하루달라지는시장의변덕스러움을버티지못하고보유한종목을매도하고자신이믿고맡긴투자전문가를교체하기일쑤이다.
벤저민그레이엄은이주식시장을‘미스터마켓’에비유했다.우리가개인사업을영위중이고미스터마켓이라는동업자와함께일하고있다면?미스터마켓은조울증적인움직임으로어떤날은당신의지분을아주비싼값에사겠다고하고,어떤날은상심해아주싼값으로시세를매기는모습을보인다면?하지만벤저민은이에흔들려서는안된다고한다.워런버핏도이비유를활용했다.우리에게필요한것은미스터마켓의지혜가아니라그의지갑이라고말이다.그가분별력을잃은모습을보인다면당신은이를무시하거나역으로이용해야한다.롤러코스터와같은주식시장의가격변동성은일시적인의견일뿐매수와매도를결정하는결정적인역할을해서는안된다고말이다.워런버핏은오히려부침을겪는주식시장을가치이하로가격이매겨진주식을매수하기위한기회로바라보기를권유한다.경제적자유는시장의일시적의견에서오는것이아닌,궁극적으로거두게될성과로결정된다.
벤저민그레이엄에서싹트고워런버핏으로만개한가치투자의성공적진화과정
워런버핏을대부호의길로이끈80년투자인사이트!
버핏의투자를알고자했지만책을덮을때쯤엔삶의철학을덤으로얻을것이다
『워런버핏머니마인드』는워런버핏이라는매듭을구성한철학적토대를하나씩풀어구체적으로보여주고있다.제1부에서는지금의워런버핏을있게한유년시절을살펴보며지금의워런버핏을있게한,돈의감각을깨울수있었던일화들을보여준다.제2부는워런버핏의철학에영향을준수많은사람들과의연결고리를살펴워런버핏의머니마인드를구성한토대들을살펴본다.버핏이존경해마지않는아버지하워드호만버핏부터가치투자의스승벤저민그레이엄,그리고현인들의현자로불리는찰리토머스멍거까지.세계최고의투자자뿐만아니라그곁에서함께했던이들의철학까지집대성했다.
제3부에서는시대가변함에따라진화하는가치투자를3단계로나누어설명하고4부에서는머니마인드의전형인워런버핏은과연기업을분석할때어떤기준을세우는지살펴볼수있다.5부에서는앞서살펴본워런버핏과그외대단한투자자들의성공투자기법이있음에도왜이기법이주류가될수없었는지,현대포트폴리오이론의맹점들을살펴보았다.마지막으로6부에서는머니마인드란하나의철학적관점으로,투자뿐만아니라스포츠,교육,예술에도적용가능함을보여준다.머니마인드를갖춘투자자가되는것은승리그이상을추구하는스포츠정신으로무장한선수와도같으며원하는색을골라칠하는예술가와도같음을역설한다.다만예술가는하얀캔버스에,투자자는포트폴리오에그리는것이다를뿐이다.그리고많은이들이우려하는버핏이일선에서물러난뒤에도버크셔해서웨이는명성을유지할수있을것인가?에대한답을머니마인드는사람으로계승될문화와도같다는문장으로그답을대신한다.워런버핏의투자철학이궁금해이책을들었지만책장을덮을때쯤엔삶에대한철학을덤으로얻어갈것이다.
책속에서
“우리는누군가가필요하고그에게많은재능이있기를바라지만만약그누군가에게머니마인드가부족하다면,그는결코우리가원하는사람이아닙니다.”머니마인드.워런버핏의입에서이단어가언급되는것을처음들었다.바로그순간이었다.그토록오랜기간워런버핏에대해공부해왔음에도그에대해아는것이절반정도에불과했다는사실을깨달은것은.
---p.17
시간이지나면서워런버핏의방식을따르기로결정한투자자들가운데일부는힘겨운시간을보냈다.많은경우,주식을보유하는이유를아는것과시장의부침을견디는감정적기술을보유하는것사이에는상당한간극이존재하기때문이다.이경험으로나는길을아는것과그길을걷는것사이에는큰차이가있음을깨달았다.
---p.19
이책은방법에대한책이아니다.사고에대한책이다.
---p.21
투자자들은운용하는이가통제할수없는주식시장의하루,한주,또한달단위의부침에휩쓸리지않아야한다는내용도포함되어있었다.그리고특정한해성과가얼마나좋았는지나빴는지에너무집착하지말라고조언했다.
---p.43
어떤종목을매수하거나매도하기전,투자자들은결국혼자서최종결정을내려야한다.기억하라.성공적투자는자기신뢰와연관되어있고자기신뢰는머니마인드의핵심자질이다.
---p.66
주식시장의이러한조울증적움직임으로인해많은투자자들이그릇된결정을내리게된다.가치와가격을구분하지못한채,투자자들은오르는가격은탐욕과부러움으로,떨어지는가격은두려움과근심으로바라본다.
---p.77
워런버핏은65년에걸친투자인생을성공적으로이끌어올수있었다.스타급펀드매니저라해도그명성을10년이상유지하기란현실적으로쉽지않은금융업의특성을감안할때,65년에이르는워런버핏의성공투자역사는우리가앞서살펴본철학적교훈들을읽고공부하고습득해야하는분명한이유이자동기가된다.
---p.102
진화를시도하는대부분의사람들은실패하지만워런버핏은실패하지않았다.피셔는그이유를워런버핏이스스로에게진실했고자신이누구인지또한어디로가고있는지방향을잃지않았기때문이라고이야기했다.
---p.137
좋은기업이든그렇지못한기업이든모든기업은예상치못한어려운시기를맞게된다.일반적으로상황이좋을때면경영진은주주들과자유롭게소통하지만,상황이좋지않을때우리는그회사에대해더많은것들을알수있다.
---p.140
특정시장주기가지나간이후에도성공적으로투자하길원한다면정신적인유연성과적절한기질,그리고어떻게하면돈을벌수있을것인지를지속적으로배우고자하는강한열망이있어야한다.이것이머니마인드가발휘되는정신구조의본질이다.
---p.195
머니마인드를갖춘다면시장존에서떠도는우스운소식들을웃어넘기고편안한마음으로투자존에서배웠던교훈들을실천해갈수있다.머니마인드는매일매일의주가를기준으로자신의투자가옳았는지를확인할필요없이,자신이투자한기업의경제적발전상태를보는것으로만족한다.
---p.343