“빵이없으면자산을먹으라고하세요”
이보다더솔직할수없는,매우인간적인실수로가득한
연준의실체
미국의중앙은행연방준비제도(연준)에서펴는정책이언젠가부터우리일상에까지깊이영향을미치고있다.연준은경제가성장할때도칭송을받았고2008년에경제가붕괴했을때도경제의구원자라고칭송을받았다.하지만경제구조를나쁜쪽으로재조직할수도있는고유한권력을가지고있는연준이2010년11월‘양적완화’라고하는급진적인시장개입의여파는그로부터10년도더지난지금까지남아있다.오늘날전세계가겪고있는전례없는소득불평등과금융리스크를연준이불러왔을거라고의심하는사람들이조금씩늘고있다.
연준은불과몇년사이에은행과투자자들이위험한대출을늘리도록독려하려고통화량을무려네배로증가시켰다.연준의의사결정자들은이것이일자리는조금밖에만들지못하면서가늠하기조차어려운장기적리스크를키울대담한실험이라는사실을알았지만그대로진행했고,곧덫에걸려버렸다.그렇게많은돈을찍어냈지만퇴로가없었던것이다.
연준이자기도모르게놓은덫은연준만이아니라평범하게일상을살아가는우리모두에게악영향을주고있다.안정된일자리라고여긴렉스노드에취직해내집마련을꿈꾸던존펠트너는영문도모른채아무잘못도없이일자리를잃었고(10장),수많은‘존펠트너’들은임금이지난10년간좀처럼오르지않아카드빚,자동차대출,학자금대출에잔뜩짓눌려있다.이모든일의주범은2010년글로벌금융위기소방수를자처했지만불과10년만인2022년글로벌경제위기를불러온‘연준’이다.
2010년글로벌금융위기에서소방수를자처했던연준,
2022년에는글로벌경제위기의주범이되다
지금내모습은그동안내가선택했던거의최종결과물이라는말이있듯이지금우리가겪고있는글로벌경제위기의문제점들은단순히코로나19탓으로돌릴수없다.미국은2008년금융위기이후10년이상양적완화정책을시행했고그여파가지금에이른것이다.양적완화는금융시스템에거대한유동성을밀어넣어주는동시에장기채권을대량으로매입하기에장기채권금리가낮아지면서장기채권의투자매력을낮춘다.돈은넘치는데장기채권의매력이사라졌으니은행들은수익을내려고만기가훨씬더긴채권이나이자를조금이라도더주는위험한자산을찾아나서게된다.
연준은몇차례양적완화를되돌려고시도했지만그럴때마다시장이붕괴조짐을보이는바람에돈의수도꼭지를다시열었다.코로나19가닥쳤을때도연준은300년동안늘었어야할화폐량에맞먹는돈을두달사이에찍어냈다.그10년사이에부유한사람과가난한사람의격차가극적으로커졌다.미국기업들의부채는전례없이높은수준이며,이부채가복잡한금융상품으로재포장되어월가의거대은행들사이에서거래되면서은행의불안정성이높아졌다.2008년위기직전에모기지대출이어마어마하게활황을누리던시기에도그랬듯이말이다.
미국부채디폴트위기등
민주적기관들이기능마비를겪을수록
각국중앙은행들이전면에나서서벌여온일
미국의회에서종종빚어지는의회갈등과‘국가디폴트협상’을보면서,전세계인이최강국미국의부도위기를우려하는상황이다.정치적갈등이첨예해져의회나행정부가제기능을못할수록,전문성으로빛나는연준이전면에나서서불편부당한해법을제시하는듯이활동하고,각계각층의여러이견이나조율과정은생략되는일이빈번해지고있다.연준이어려운경제용어들로장막을드리운채실제로는매우정치적인의사결정을집행했다는게저자의주장이다.이는전세계적인현상이기도하다.(7장)
“세계각국에서민주적책무를지니는기관들이점점더기능마비를겪으면서중앙은행들이경제발전의중심추노릇을하고있었다.문제는중앙은행이이일을하라고만들어진곳이아니라는점이었다.중앙은행이할수있는일은더많은돈을만드는것뿐이었다.어쩌다보니당면한과제에쓰기에는가진수단이매우협소한것하나밖에없는기관인중앙은행에세계가의존하게되었다.그리고‘이러한정책이더오래지속될수록비용과위험이이득을능가할가능성이더커질것’이었다.”(12장)
사모펀드에서연준으로‘엘리트순환경제’-
버냉키,파월의장은앞으로어떤결정을내릴것인가
『돈을찍어내는제왕,연준』은이렇듯[뉴욕타임스]베스트셀러를펴낸저자가미국에서가장베일에싸인기관의하나인연준의내부를들여다보면서지난10년간연준이펼쳐온정책이어떻게소득불평등을악화시키고경제의안정성을위험에빠뜨렸는지추적한다.그리고우리는대부분의사결정을만장일치로하는연준에서모두가찬성한다고할때“정중히반대합니다”를외친캔자스시티연은행장토머스호니그가있었음을새로이알게된다.호니그는자신의반대표가FOMC의선택을되돌릴수없음을알면서도정면으로연준의장벤버냉키에게도전한다.이런무모함에도‘내가던지는반대표가연준내에서도이런돈풀기정책의위험성을충분히고민하고있다는점을대중에게알려주는것이필요하다’는호니그의생각은상당한울림을준다.
저자는또한현재연준의장인제롬파월이연준에등장하기전대형사모펀드칼라일그룹에서일할때존펠트너가근무하던렉스노드를엄청난이익을챙기며매각한일등그의삶의궤적을훑어본다.(15장)그리고그가연준에들어오기전의경험이코로나19이후위기대응방식에상당한영향을주었음을상세히설명하며언론에서다루는연준이야기를뛰어넘는비하인드스토리까지책에담았다.(7장)세계의경제대통령으로칭해지는제롬파월이역대연준의장중미국인의신뢰도가가장낮다는수모아닌수모를겪는것은연준을바라보는사람들의시선이냉정해지고있다는증거일것이다.연준의긴축이세계시장을뒤흔드는이시기에이책으로연준을더가까이에서들여다보는좋은기회를얻기를바란다.
