이책은국내에처음으로소개되는다우이론해설서다.다우이론은의창업자인찰스H.다우가1884년다우존스평균주가를고안해발표한데서출발한다.다우는당시아무도주목하지않았던“주식시장전체의움직임”을평균주가를통해분석하고자했고,그것이다우이론의시발점이된것이다.다우이론이기술적분석의효시로손꼽히는것도바로이때문이다.시장전체를보는눈을가진다음에야비로소기술적분석도가능하고,가치주투자나성장주투자도시장의흐름을제대로파악하지못하면결코성공할수없다.
다우이론이라는말은다우가세상을떠난뒤에야알려졌다.다우는평균주가를만들었고,다우이론의기초가된몇편의칼럼을에남겼지만자신의이론에이름을붙이지않았다.다우이론이세상에널리알려지고주목받게된계기는다우에이어23년간편집국장과편집인을지낸윌리엄피터해밀턴이과에주식시장의흐름에관한칼럼을집필하면서부터다.해밀턴은다우존스평균주가야말로주식시장은물론국내및세계경제를예측하는바로미터라고주장하면서,이를토대로주식시장과경제전반을진단하고예측하는칼럼을썼다.
이책의저자인로버트레아는해밀턴이세상을떠난뒤월스트리트에서최고의“다우이스트(Dowist)”로손꼽혔고,해밀턴의뒤를이어에시장분석칼럼을연재한인물이다.레아는이책에서다우이론의용어와개념을정리했고,해밀턴이칼럼에서지적한내용을실제주가움직임을통해검증했다.또직접투자를통해다우이론이현장에서의투자전략으로매우유용하게쓰일수있음을처음으로입증했다.
이책의초판은에의해1932년미국에서출간됐다.이책은당시투자서적으로는경이적인10만부이상의판매부수를기록하며,레아를일약전국적인유명인사로만들었다.레아는이를계기로라는유료시장분석지를발간하기도했다.그는특히다우이론에기초해1931년약세장의바닥을정확히예측했고,1937년에는주식시장의추세가마침내대세상승흐름으로반전됐음을알림으로써다우이론의주가예측력을다시한번입증했다.
다우존스평균주가와다우이론이아직도그명성을이어가고있는것은오랜세월에걸쳐그신뢰성을검증받았기때문이다.레아는다우이론의가장중요한검증작업을처음으로시도했고,다우이론의핵심적인내용을전하기위해이책을집필한것이다.시장이모든것을반영한다는다우이론의핵심은이한문장에집약돼있다.
“시장이내리는냉혹한평결을들으라.주가는모든것을반영한다.”
