작지만 강한 기업에 투자하라 - 굿모닝북스 투자의 고전 6

작지만 강한 기업에 투자하라 - 굿모닝북스 투자의 고전 6

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Description
성공적인 소형주 투자의 기본 원칙!
『작지만 강한 기업에 투자하라』는 리스크를 낮추면서 높은 수익률을 올릴 수 있는 방법을 알려준다. 제목에 나온 '작지만 강한 기업'이란 창조적 기업가 정신이 살아있는 경영자가 운영하는, 중요한 경제적·사회적·기술적 트렌드로부터 수혜를 입는, 그리고 향후 순이익이 높이 올라가는 성장 가능성이 보이는 작은 기업을 의미한다.

저자는 이런 작지만 강한 기업의 주가가 합리적인 수준일 때 주식을 매수하면 큰 성공을 거둘 수 있다고 조언한다. 그리고 다양한 우화를 곁들여 성공적인 주식 투자의 법칙, 투자의 정글에서 살아남는 원칙, 주식 투자자가 빠지기 쉬운 헛된 자만심, 주식 투자에서 실패하는 길 등에 관해 이야기한다.

특히 저자는 자신의 성공담만을 늘어놓지 않는다. 시장의 거대한 흐름 앞에서 일반 투자자들은 쉽게 고민하고 상처를 입을 수 밖에 없는 한 개인에 불과하다는 사실도 알려준다. 대형주 투자가 유행인 현실에서 30년이 훨씬 넘는 투자 원로가 이야기하는 주식투자의 성공과 실패담은 가치와 성장성을 겸비한 소형주 투자의 고전이라 해도 손색이 없다.
흥미로우면서도 저자의 깊은 통찰력이 배어있는 우화들을 통해 주식투자의 진수를 재미있게 터득할 수 있다. 각종 은유적인 가르침을 풀어가는 과정에서 투자의 고전을 명쾌하게 풀어갈 것이다.
저자

랄프웬저

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목차

서문가벼운마음으로투자의방향을알리다
무엇이주식투자의성공여부를결정짓는가
인간의인내를시험하는시기
한걸음물러나다른시각으로바라보라

제1장사자나라의얼룩말
"니프티휘프티"와기관투자가
주식시장의무리
사라지지않는군중심리

제2장작은기업에주목하라
오너에게물어보라
작은기업이큰수익을올려준다
주식시장의진화론
작은기업의숨은매력
주가가오르는네가지이유
두가지투자전략:우화
작은기업일수록리스크는더크다
리스크를줄이는방법
기업의성장전략과자연생명체의성장전략
분산투자,장기보유가필요하다

제3장합리적인주가의성장주
가치주인가,성장주인가?
투자자여,너자신을알라
남성주식과여성주식
가치주와성장주의장점만결합한다면
확률은가치주가조금더높다
나무는왜하늘높이까지자랄수없는가?
나의만루홈런종목

제4장나쁜뉴스가좋은기회를만든다
리스크를과대평가하는심리적요인
주가의왜곡과좋은투자기회
귀가얇은양복점주인

제5장직접투자해?아니면전문가에게맡겨?
자신의스타일은어떤가
리스크를받아들이는자세
참호속에서터득한가르침
프로를고용하라
내가추천하는방법
뜨거운가슴과차가운머리신뢰할수있는펀드매니저를찾아라

제6장테마와변조
트렌드포착하기
수정구슬을통해미래를내다보다
시장을풍미할테마
우리는미래에대해무엇을말할수있는가?
착한포트폴리오와사악한포트폴리오
주식시장의사기꾼들이모이는곳
틈새시장에서의독점적지위

제7장기술이흘러가는곳을찾아라
생산자가아니라사용자에주목하라
전지전능한컴퓨터
미래의목초지대는?

제8장작지만강한기업의세가지지지대
투자아이디어는어디에서나오는가
성장잠재력
무슨잣대로재단할것인가
재무건전성
내재가치
기억의천재푸네스
어떻게적용할것인가
컴퓨터를이용하면더나을까?
주식시장과체스판
언제매도할것인가
펀드매니저의하루
황금손가락증후군

제9장시장의타이밍을잴수있을까?
잘못된메신저로서의과거
슈퍼보울과수정구슬
패턴은과연존재하는가
잘못된은유를발견하라
마법에걸린강세장
인간이라는변수
한번에한기업씩

제10장주식시장대폭락의의미
10월16일,금요일
10월19일,월요일
10월20일,화요일
10월21일,수요일
10월22일,목요일
대혼란을겪고나니
1973~74년약세장의가르침
튤립광기의붕괴사례
리스크프리미엄과강세장,약세장
안전벨트는단단히조였나?

제11장일단하기로했다면세계를무대로
자유시장의승리
해외주식투자열풍
그래도미국주식을사겠다면?
검증된방법
투자위험과고유한문화
외국주식투자에도테마는필요하다
호랑이가우리에서나오다
잠에서깨어난중국
베팅범위를넓혀라
혼자하기에는너무벅차다
그보상은?

제12장주식투자의다섯가지법칙
제1법칙:복리의마슬
제2법칙:평균으로의회귀
제3법칙:주식에내재돼있는옵션은매우중요하다
제4법칙:많은투자상품이따지고보면폰지사기극이다
제5법칙:나쁜아이디어도시작은전부좋은아이디어였다
당신도성공적인투자자가될수있다

역자후기

출판사 서평

이책을쓴랄프웬저는월스트리트에서소형주투자의개척자로손꼽히는인물이다.웬저는와로부터소형주투자의“원로(Dean)”칭호를얻었고,가펀드매니저를대상으로조사한“내자산관리를맡기고싶은펀드매니저”순위에서는워렌버핏을제치고1위를차지하기도했다.그는특히투자자들의이목이온통“니프티휘프티”로불리는대형우량주에쏠려있던1970년에소형주에만투자하는에이콘펀드를출범시켰고,2003년공식적으로은퇴할때까지오로지가치와성장성을겸비한소형주를발굴하는데전념을쏟았을정도로뚜렷한투자철학과소신을지켰다.

유머감각과통찰력이배어있는우화들
이책의제1장은“사자나라의얼룩말”이야기로시작한다.무리를지어움직이는얼룩말은주식투자자를상징한다.무리의중간쯤에서남들이반쯤먹다만풀이나말발굽에짓이겨진풀을뜯어먹으면늘안전하다.반면무리의맨바깥쪽으로나가신선한풀을배불리먹다보면자칫사자에게잡혀먹힐수있다.주식투자자역시수익률을높이려면그만큼높은리스크를부담해야한다.
따라서뮤추얼펀드처럼투자기관에서일하는대부분의펀드매니저들은절대로맨바깥쪽으로나가신선한풀을배불리먹지못한다.이들은항상무리의중간쯤에머무른다.대중들에게인기가높고,안전하다고알려진대형우량주만사들이면결코질책받을이유가없기때문이다.반면수익률을높이기위해잘알려지지않은종목을사들였다가는잘못될경우“잘릴”위험을감수해야한다.
이책에서저자는중간쯤에자리잡는얼룩말이되어서는절대로안된다고주장한다.맨바깥쪽에서신선한풀을뜯어먹되사자밥이되지않도록리스크를낮추는방법을제시한다.그것이바로《작지만강한기업에투자하라》는웬저의투자철학이다.
“나는창조적기업가정신이살아있는경영진이운영하며,매우중요한경제적,사회적,기술적트렌드로부터수혜를입는작은기업,동시에틈새시장에서강력한주도권을쥐고서향후순이익이아주돋보일정도로높이성장할강한기업을원한다.나는또한이렇게작지만강한기업의주가가합리적인수준일때만주식을매수한다.”
이책에서는저자의유머감각과통찰력이배어있는우화들을곳곳에서만날수있다.“사자나라의얼룩말”외에도“두가지투자전략”에관한우화(제2장)는다른주식관련서적에서는찾아볼수없는은유적인가르침이고,“황금손가락증후군”이야기(제8장)는주식투자자가빠지기쉬운헛된자만심을경계하라는의미를담고있다.
소형주투자의원로가걸어온“30년넘는투자인생”의진솔한회고

이책에서는또한저자의성공담뿐만아니라솔직한실패담도읽을수있다.그만큼사실그대로를전달하고자애쓴흔적이엿보인다.가령제3장에서는자신이발굴한“만루홈런종목”을소개했지만,제10장에서는시장의거대한흐름앞에서저자자신도고민하고상처를입을수밖에없는한개인에불과하다는사실을일기를통해생생하게읽을수있다.
이책의또다른매력은아주간략하고알기쉽게서술했다는점이다.제12장에서소개해놓고있는주식투자의다섯가지법칙만확실히이해해도이책에들인시간과돈의값어치는얻을것이다.이밖에도“나쁜뉴스가좋은기회를만든다”(제4장),“테마와트렌드를먼저포착하라”(제6장),“다운스트림종목에투자하라”(제7장),“글로벌투자로베팅범위를넓혀라”(제11장)같은내용은이책을읽으면덤으로따라오는귀중한팁이다.
이책의바탕에는30년이훨씬넘는저자의풍부한경험이깔려있다.MIT에서산업경영학을전공(학사및석사)한웬저는1961년에투자업계에첫발을내디뎠고,1997년이책의초판을출간했다.(본서의번역본은1999년에출간된개정판이다.)
이책에서는결코한번읽고가볍게흘려버릴수없는내용들을곳곳에서발견할수있다.한예로저자는시장의타이밍을예단하려는소위“시장예언가”들의허구를이론적으로공박하면서도,인간은속성상패턴을발견하려는존재라는사실을인정한다.또한주가란낙관주의자들이결정하며,따라서주식을평가할때는실수할가능성을항상대비해야한다는충고역시그의오랜경험에서우러나온것이다.
저자는이와함께1987년10월19일이른바블랙먼데이당시의주가대폭락사태를회고하면서,약세장은지나고보면늘주식보유물량을늘릴수있는좋은기회였다고그의미를부여하고있다.특히주식시장이꽁꽁얼어붙었을때주가의하락은문제의일부가아니라해답의일부라는대목은귀담아들을필요가있다.
이책에서저자는자신이걸어온길을진실되게회고하면서,아주재미있게비유를곁들여이야기하고있다.단순히소형주가아니라“작지만강한기업”에투자해야한다는투자철학을소형주투자의개척자가쉽고,분명하게전달하고있다는점에서투자의고전으로손꼽히기에전혀손색없는책이다.