세상을읽는법,투자로성공하는법
돈버는투자자는무엇을읽고,어떤생각을하는가?
“현명한사람치고항상뭔가를읽지않는사람을단한명도본적이없다.
워런버핏과내가다양한분야의책을얼마나많이읽는지알면깜짝놀랄것이다.”
-찰리멍거
투자에관한새로운시각‘통찰과교양의투자학’
워런버핏투자법에정통하며대중적투자지침서를잘쓰는것으로정평이난저자가,어떻게하면주식시장과투자를바라보는안목과식견을키워더큰성공을거둘수있는지를집중적으로다루고있다.즉,‘돈버는투자자는무엇을읽고,어떤생각을하는지’궁금하다면바로이책에답이있다.
이책의원제는‘Investing:TheLastLiberalArt’다.제목부터가도발적이다.주식투자가모든학문을아우르는맨마지막교양과목이라는주장이다.책내용에들어가서는한술더뜬다.투자에관한책에생뚱맞게물리학,생물학,사회학,철학,심리학,문학,수학등다양한분야의학문이등장한다.
그런데책속으로조금만더들어가보면,상황은돌변한다.보다넓게,보다깊게보면된다.이각각의학문이투자혹은경제학과고스란히연결되기때문이다.다윈의‘진화론’이‘효율적시장이론’과연계됐을때우리에게어떤통찰력을안겨주는지,아들러의‘전략적책읽기’가투자리서치에얼마나유용하게접목될수있는지등이한예이다.
저자는세계적인투자대가들대부분이독서광이라는점에주목한다.이들의특징은관심사가주식시장에국한되지않는다.다양한분야의것을읽고,보다넓은관점에서세상을본다는것이다.또이를바탕으로각분야의학문과지식에서뽑아낸각종아이디어를더나은투자결정에적극활용한다는것이다.
아무튼세상을제대로읽어야투자또한제대로하는법이니까말이다.그구체적인사례가바로‘투자의귀재’워런버핏의비즈니스파트너이자조언자인찰리멍거다.이책은투자의본질에관한찰리멍거의이야기로부터시작된다.
1장격자틀정신모형:세상사는지혜의한분야로서의주식투자
찰리멍거는주식시장,금융,경제가별개의지식체계가아니라여러학문을아우르는보다더큰지식체계의한부분임을강조한다.이렇게통합된관점에서접근할때,각각의학문과지식은서로엮이면서세상을통섭적으로이해할수있는뛰어난‘정신모형’을만들어낼수있다는것이다.찰리멍거의‘격자틀정신모형’은이러한여러사고모형들이서로결합된구조를가리킨다.
투자를보다큰통합된전체의한부분으로보는능력을개발하는것,이것은이책전체를관통하는투자철학의핵심이다.
2장물리학:경제학과주식시장을장악한뉴턴의이론
많은사람들이물리학은일반인이이해하기너무어렵다거나주식시장에서실제로쓰이기에는너무추상적이라고생각한다.그러나실제는그렇지않다.골동품가게를예로들어보자.만약가게주인이재고를너무많이가지고있다면가격협상이가능할것이다.반면당신이어떤독특한물건을꼭가져야겠다고마음먹는다면,그물건은희소성탓에가격이높게매겨질것이다.그럼에도그물건을갖고싶은욕구가크다면,당신은그높은가격을지불하려할것이다.가게에서벌어지는일은수요와공급의법칙에지배된다.주식시장도마찬가지다.이것이바로뉴턴의‘균형의법칙’이동작하는전형적인사례다.그리고‘균형’은물리학의핵심개념중하나다.
3장생물학:진화와자연선택,진화와주식시장선택
생물학에서투자에대한통찰을얻겠다는시도가언뜻놀랍게들릴수있다.다윈의진화는꾸준하고느리며지속적이다.하지만그속도가어떠하든우리는항상변화가일어나고있다는것을기억해야한다.이것이바로우리가뉴턴의세계를버리고다윈의세계를받아들여야하는이유다.뉴턴의세계에서는변화가없다.당신이뉴턴의물리학실험을수천년동안수천번을하더라도항상동일한결과를얻을것이다.하지만다윈의세계,다윈의경제에서는그럴수없다.얼마동안은기업과산업,경제가눈에띄는변화를전혀보이지않을수있다.하지만결국에는변한다.점진적으로또는급격하게익숙했던패러다임이무너져내린다.
4장사회학:투자자와주식시장사이의수수께끼같은관계
사회학자들은정치건경제건사회건인간이만든시스템들이모두‘복잡계’라는것을깨달았다.나아가모든사회시스템들의보편적특징이‘적응성’이라는것도알게되었다.복잡적응계를연구하는이런선구적인과학자들로부터우리는인류라고불리는위대한사회시스템에관한,나아가주식시장같은구체적인시스템의작동방식에관한통찰을얻을수있다.
적응성은창발이론의핵심이다.창발이란세포나신경세포혹은소비자같은개별구성단위들이모여부분의합보다더큰무언가를만들어내는것을일컫는다.폴크루그먼은애덤스미스의‘보이지않는손’이창발적행위의완벽한사례라고소개한다.
5장심리학:투자자를움직이게만드는것들
심리학은인간의마음이어떻게작동하는지를연구한다.언뜻보기에는비인격적인재무상태표와손익계산서의투자세계와는너무동떨어져보일수있다.하지만20세기후반,심리학이경제적의사결정과정에중요한역할을한다는새로운개념이등장했다.그것은고전경제학모형의기반을흔드는급진적인생각이었다.현대포트폴리오이론은인간이합리적이라는가정을토대로만들어졌기때문에,사람들이비이성적의사결정을할수도있다는생각은그자체로혁명적이었다.그것은새로운세대의사상가들을사로잡았고,우리가새로운관점으로경제를보도록만들었다.이렇게새로운사상가집단은경제학분야가아니라심리학분야에서나왔다.
6장철학:비판적이고유연한사고를지닌투자자가되는길
실용주의는대부분의앞선철학사상들과정확히반대된다.다른철학사상가들은자신들이다루는진리가절대적이고불변이라고믿었다.하지만실용주의는우리가어떤것에대해서도절대적증거를얻을수는없다고본다.예를들어신이존재하는지아닌지입증하는것은질문자체가타당하지않기때문에시간낭비다.다만신을믿는것과믿지않는것이우리삶에어떤차이를만들어내는지만물을수있을뿐이다.
주식시장역시마찬가지다.실용주의적투자자는1차모형에어긋나지않는한도내에서수익을올리는데도움이되는2차모형을사용하고,쓸모없는모형은버릴수있고,버려야한다.
7장문학:상상속경험으로부터투자자가배우는것
투자자는자료를분석하고그안에담긴내용을비판적으로평가할수있어야한다.해당자료가가치있는지,시간을들여깊이있게읽을만한것인지를판단할수있어야하기때문이다.이과정은잠재적인투자처를분석하는것과도비슷하다.
그래서투자자에게독서가중요하다.독서하는행위자체가이러한분석능력을크게향상시킨다.투자자의냉철한의사결정능력향상과도직결된다.특히문학작품은기업자료들이줄수없는것까지전해준다.“문학작품이끼치는영향력을거부하지말라.그책이독자에게하고싶은대로하도록맡겨둬라.”모티머아들러의충고다.허구와상상속에서도배울게있다는말이다.
8장수학:시장의불확실성을줄여주는도구
의식하고있든아니든투자자들이내리는거의모든의사결정은확률적행동이다.성공하기위해서는과거의기록과이용가능한가장최근의데이터를결합해확률을계산해야한다.이것이현실에서수행되는베이지안분석이다.
확률이나분산,평균으로의회귀,두터운꼬리같은수학적도구들은시장에존재하는불확실성을줄여준다.하지만완전히제거해주지는못한다.이는가장심오한결론을지닌오래된이한마디에서비롯되었다.‘신이세상을창조할때,확실성을포함시키는것을잊어버렸다’는것.고로우리가가진정보의대부분은부정확하거나불완전하다.
9장의사결정:다양한학문이의사결정에미치는영향
투자는정신없이바뀌는숫자놀음이아니다.하지만투자를달리생각해보는건창의적으로생각한다는것을의미한다.새롭고혁신적인방식으로정보를받아들이고정신모형을만들어야한다.새로운격자틀정신모형을만들기위해서는먼저여러지식분야의틀을통해다양한관점에서생각해보고,핵심적인사상들을추출해내는법을배워야한다.그런다음은유를사용해우리가배운것을다시투자세계와연결지을수있어야한다.은유는우리가알고이해하는영역에서우리가모르는새로운영역으로옮겨갈수있도록돕는다.
좋은정신모형을만들려면여러학문체계의핵심을전체적으로아는것에더해은유적으로생각하는능력을갖춰야한다.
※추천사
세계적인투자대가들은대부분독서광이다.현업펀드매니저가풍부한실전경험과깊은통찰로옮겨낸보기드문번역서이다.
-이건,투자전문번역가
피터린치는대학시절경영학과목은피해다니며주로인문학강의를수강했다.짐로저스는투자에성공하기위해서는역사와철학그리고심리학을공부해야한다고말한다.버핏의파트너찰리멍거의별명중하나는‘아마추어심리학자’이다.이들투자대가들의공통점은바로인문학의중요성을깨우쳤다는것이다.투자의황금동굴에이르는길중하나가인문학이다.이책은당신을보다황금동굴가까이로데려갈것이다.
-이상건,미래에셋은퇴연구소상무
투자를본질로접근해깊이있는이해를가능케해주는품격높은책이다.개인적으로사회학으로접근해주식시장의속성을밝혀내는부분이무척이나흥미로웠다.지적인투자자들에게일독을권한다.
-최준철,VIP투자자문공동대표
저자는워런버핏의투자법을이해하기쉽게잘설명해주는최고의전문가로알려져있는데,이책을통해비로소저자의뛰어난능력의원천을알게되었다.저자처럼다양한독서를통해얻은지식을투자에실천한다면지금보다한단계더올라서는투자자가될수있을것같다.
-숙향,『이웃집워런버핏,숙향의투자일기』저자
직업회계사이며투자자로서경제경영서특히투자서들을주로읽다보니,시야를넓히기위해다른분야의지식에대한필요성을느끼게된다.종합예술이면서통찰력이중요한투자의세계에서나의부족함을이책이충분히메워주었다.
-박동흠,『박회계사의재무제표분석법』저자
지적으로충만감을느끼게해주는책이다.다윈,마샬,뉴턴등대가들이펼쳐놓은지혜의강에서한참헤엄을치다마침내는투자자로서의내모습을돌아보는계기가되었다.
-강대권,유경PSG자산운용CIO
이책은주식시장이라는산의정상에서내려다보는듯한느낌을준다.주식투자라는산행에서꼭주머니에넣고다녀야할등산지도와같은책이다.
-김철광,‘보수적인투자자는마음이편하다’카페운영자
●원서에실린추천사
그자리에서단박에읽어버렸다.도저히내려놓을수가없었다.
-피터번스타인,『리스크』저자
대단히흥미롭고매력적인책이다.해그스트롬의예리한통찰은커다란지적즐거움을선사한다.금융시장은복잡계이면서때로비이성적이지만본질적으로사람들사이의상호작용의결과라는저자의주장은도발적이다.투자자가무엇을읽고어떻게학습해야하는지알려주는최고의지침서다.
-뉴욕타임스
찰리멍거는성공투자를위한맞춤처방전을제시하고있다.즉다양하게,많이읽으라는것이다.이책은아주다양한분야에걸쳐독자가실제투자과정에서매우유용하게활용할수있는많은것들을살펴보고있다.투자와심리학의관계를다룬챕터가개인적으로관심이많은분야여서특히좋았다.
-하워드막스,『투자에대한생각』저자,오크트리캐피털매니지먼트공동창업자겸회장
성공적인투자는각고의노력과지적예리함을필요로한다.이책은여러분이드라이버하나가아니라,전동공구세트전체를가지고그작업을할수있게해준다.해그스트롬은융합적접근법에관한사례를충분히제시하고난뒤,투자자가이러한필수학문으로부터기가막힌아이디어들을얻어낼수있도록도와준다.아,이책을25년전쯤읽었더라면얼마나좋았을까!
-마이클모부신,『내가다시서른살이된다면』저자,콜롬비아대경영대학원겸임교수
거부할수없이멋진책이다.투자와재무분야는물론생물학,물리학,문학을대담하게가로질러복잡한금
