워렌 버핏의 재무제표 활용법

메리버핏

지은이:데이비드클라크(DavidClark)
세계에서가장탁월한버핏이론가로알려진저명한포트폴리오매니저이다.워런버핏의투자법에관한그의저술은전세계에걸쳐6개의언어로출판된바있다.

  

지은이:메리버핏(MaryBuffett)
워런버핏의천재적인투자법에대한가장뛰어난통찰력과명확한저술로세계적으로명성을얻은워런버핏의전며느리다.가족의일원으로가까운곳에서워런버핏을지켜보면서그의투자법을꾸준히연구해그동안많은베스트셀러를냈다.워런버핏이직접쓴투자지침서가없는상황에서그의투자법과투자철학을가장잘파악하고있다는평가를받고있다.
  

옮긴이:김상우
국내에서해외의주식투자지침서를전문적으로번역하는사람은한손에꼽을정도인데그중한명이다.거의대부분부크온에서번역작업을했다.어느덧이곳에서만10년의시간과15권의번역서를채워가고있다.덕분에주식투자등금융관련번역에정통하다는평가를받고있다.《워런버핏만알고있는주식투자의비밀》,《줄루주식투자법》,《경제적해자실전주식투자법》,《안전마진》,《워렌버핏처럼가치평가활용하는법》,《워렌버핏의재무제표활용법》,《고객의요트는어디에있는가》,《100%가치투자》등다수의투자서를번역했다.  

추천사및총평:이민주워렌버핏연구소소장
옮긴이의글:김상우
들어가는글:메리버핏

1부-워렌버핏의성공투자핵심포인트
1.버핏을세계최고의거부로만든두가지방법
2.가치투자의아버지도몰랐던투자의진실
3.당신을부자로만들어줄초우량주의특징
4.부자가되는승차권을잡아라
5.재무제표에10루타주식이숨어있다

2부-워렌버핏의눈으로손익계산서보기
6.손익계산서:버핏이제일먼저보는재무제표
7.매출액:비용과함께검토해야할항목
8.매출원가:어떤항목이포함되었는지따져볼것
9.매출총이익과매출총이익률:우량기업여부를확인하는유용한잣대
10.영업비용:버핏이항상신경쓰는항목
11.판매비와관리비:지속적으로낮으면금상첨화
12.연구개발비:버핏이좋아하지않는비용
13.감가상각비:이익을계산할때꼭비용으로반영하라
14.이자비용:재앙을부르는전주곡
15.자산처분손익과기타영업외손익:일회성으로인식하라
16.법인세차감전순이익:버핏이회사들을비교할때사용한다
17.법인세:거짓말쟁이회사를가려낸다
18.당기순이익:버핏의두가지해석법
19.주당순이익:10년치추세를살펴라

3부-워렌버핏의눈으로대차대조표보기
20.대차대조표:회사의현재재무상태를보여주는스냅샷
21.자산:회사가가지고있는재산들
22.유동자산의순환:회사가돈을벌어들이는과정
23.현금및현금성자산:기업의창이자방패
24.재고자산:순이익이함께상승하는회사를찾아라
25.매출채권:돈떼이지않고회수가빠른회사에주목
26.선급비용과기타유동자산:경쟁우위판단에큰도움이안된다
27.총유동자산과유동비율:많고클수록좋지만예외도있다
28.유형자산:끊임없이투자가필요한회사는좋지않다
29.영업권:투자기회가숨어있는곳
30.무형자산:보이지않는가치를계산하라
31.장기투자자산:개구리를왕자로만드는마법의키스같은것
32.기타비유동자산:경쟁우위판단에도움이되지않는항목
33.총자산및자산수익률:버핏의독특한시각을엿볼수있다
34.유동부채:세부항목별로경쟁우위와의관련성따져보기
35.매입채무,미지급비용,기타유동부채:경쟁우위판단에도움이되지않는다
36.단기부채:장기부채보다많은금융기관은피하라
37.유동성장기부채:대박일까,쪽박일까?
38.총유동부채와유동비율:1미만이면반드시나쁜회사?
39.비유동부채(장기부채):장기투자종목을찾을때주목하라
40.이연법인세,소수주주지분,기타부채:부채의여러종류들
41.총부채와자본대비부채비율:자기주식을감안해살펴보기
42.자본:주주들이처음투자한돈으로아직남아있는돈
43.우선주,보통주,자본잉여금:우량한회사는우선주가거의없다
44.이익잉여금:버핏의부의비밀
45.자기주식:우량주가갖춰야할필요조건
46.자기자본이익률1:주주의돈을잘활용하는회사를찾아라
47.자기자본이익률2:높으면투자하고낮으면투자하지마라
48.레버리지의문제점과유의점:‘병든닭’이‘황금거위’로보일수있다

4부-워렌버핏의눈으로현금흐름표보기
49.현금흐름표:우량기업을판별하는데아주유용한지표
50.자본적지출:버핏이전화회사에투자하지않는이유
51.자기주식매입:세금부담이없는또다른수익의원천

5부-최상의타이밍에최고의주식을사고파는법
52.버핏의혁명적주식투자아이디어
53.장기적인경쟁우위가지속적으로투자수익률을높인다
54.최고의주식을평가하는또다른방법들
55.환상적인주식을사야할최상의매수타이밍
56.최상의매도타이밍을찾는법

부록
1.우량기업및불량기업의재무제표예시
2.주요회계용어
3.역주
4.기업영문이름및인덱스

10배오르는주식은재무제표에서찾아라!

-워렌버핏의재무제표활용법을다룬최초이자,최고의책
-시대와공간을초월,언제어디서나적용가능한재무제표활용의기술
-초보투자자도쉽게이해할수있는재무제표기본서
-뉴욕타임스,아마존닷컴베스트셀러


“어떤사람은플레이보이를읽지만,나는재무제표를읽는다.투자자라면수많은기업의사업보고서와재무제표를읽어야한다.”(워렌버핏)
주식투자자에게있어재무제표의중요성을이보다더잘함축적으로보여주는표현은찾기힘들다.더군다나투자의귀재로불리는워렌버핏버크셔해서웨이회장이한말이니이말의진정성을논한다는것이무의미할정도이다.실제로이책을보면워렌버핏은자신의말대로재무제표에근거한주식투자를한다는사실을알수있다.


워렌버핏만알고있는재무제표활용법최초공개

이책은워렌버핏이재무제표를활용해초우량주를골라내는주식투자노하우를집중적으로다뤘다.국내외를막론하고워렌버핏이기업을분석할때재무제표를어떻게활용하는지를세세하게다룬책은전무했다.워렌버핏이비즈니스관점의투자를하기때문에재무제표를중요시한다는사실정도만알려져있을뿐이다.워렌버핏이재무제표의어떤항목에집중하고,어떤의미를부여해기업을평가하는지에대한궁금증은여전히풀리지않는수수께끼나마찬가지였다.이책은이런궁금증을속시원히풀어주는최초의책이자,최고의책으로평가받는다.무엇보다워렌버핏의투자법에가장정통한저자의저술이라는점에서다른책들과는격을달리한다.이책의저자인메리버핏은워렌버핏의전며느리로12년간가족의일원으로워렌버핏을누구보다가까이에서지켜봤다.미국의뉴욕타임스와세계최대서점아마존닷컴에서이책이출간되자마자선풍적인인기를끌며베스트셀러에오른것은이같은점들이복합적으로작용했기때문으로풀이된다.


진짜대박주식은재무제표에숨어있다

이책은워렌버핏이관심을갖는’장기적경쟁우위를가진기업’,즉초우량대박주식의특징을재무제표의관점에서설명하고있다.고유한제품을파는기업이나고유한서비스를파는기업,원가가낮은기업이이런조건을갖춘기업이며,대차대조표,손익계산서,현금흐름표등3대재무제표에나오는각각의계정과목들을꼼꼼히살펴보면이런기업을발견할수있다는것이다.
예컨대,워렌버핏은현금흐름표에서절대로놓쳐서는안될항목중하나로자본적지출을꼽는데,구체적으로당기순이익대비자본적지출비율이50%미만인기업이장기적인경쟁우위를갖고있을가능성이크다고봤다.만약이비율이25%미만이라면10루타주식을찾은것이나마찬가지이다.워렌버핏은전화회사에투자하지않는데,이는바로전화회사들의자본적지출비율이높은탓이다.
또한워렌버핏은한회사의‘역대’매출액대비당기순이익비율이20%이상이면대박주의조건을가지고있을가능성이크다고해석했다.반대로한회사의역대매출액대비당기순이익비율이10%미만이면,그어떤회사라도장기적인경쟁우위를가질수없을정도로경쟁이심한사업을하고있을가능성이높다고봤다.
이책은이처럼재무제표의개별항목하나하나를세계최고의주식투자자인워렌버핏의관점에서해석하고,실전에서어떻게활용해야하는지를알기쉽게소개하고있다.


워렌버핏은왜재무제표를중시하나

워렌버핏은1950년대콜롬비아대학에서가치투자의아버지로불리는그의스승벤저민그레이엄에게가치투자를배웠고,이후그레이엄이은퇴하기적전에그레이엄의월스트리트투자회사에애널리스트로입사했다.그레이엄의투자회사에서워렌버핏은유명한가치투자자인월터슐로스와함께일했다.슐로스는워렌버핏으로하여금수천개에달하는회사의재무제표를읽게함으로써워렌버핏이저평가된회사를찾아내는기법을습득할수있게해주었다.
1960년대중반,워렌버핏은벤저민그레이엄의투자전략을재검토하기시작했다.그과정에서그는어떤회사가최고의투자대상이고,지속적으로가장많은돈을벌어줄지를알아내는놀라운두가지방법을발견했다.이두가지방법을발견하자마자워렌버핏은그때까지사용했던그레이엄의투자전략을바꿨고,현존하는투자전략중가장위대한것으로평가받는새로운투자전략을창조했다.
이책은워렌버핏이발견한이방법을검토함으로써그의독창적인전략이투자에어떻게적용되며,그가그전략을실행에옮기기위해재무제표를어떻게활용하고있는지에대해독자들에게알려줄것이다.


시대와공간을초월하는재무제표활용의기술

이책은이런저런핑계로주식투자자들이재무제표를멀리하는것을더이상허락하지않는다는점에서진정한가치를발견할수있다.우선간결하고알기쉽게설명돼있다.다양한사례와일화가곁들여져읽으면서바로이해가될수있도록했다.
무엇보다반가운사실은워렌버핏의재무제표활용법이나라가다르고,회계기준이달라도모두적용이가능하다는점이다.그동안재무제표를접하지않았거나,투자에적용하는데애를먹었던투자자라면반드시읽어야할최고의필독서이다.