투자의 심리 : 행동경제학으로 배우는 심리투자 수업

김진영

저자:김진영
서울대학교법과대학과동대학행정대학원을졸업하고,미국위스콘신대학교에서정치학박사학위를받았다.이후인하대학교사회과학대학행정학과교수및정책대학원원장을역임했으며,현재인하대학교명예교수로재직중이다.오랜시간'의사결정의심리학'을깊이있게연구해왔으며,대학에서전공과목으로개설해현재까지강의를이어오고있다.이러한학문적토대위에30년에가까운실전투자경험을더해인간의심리기제가투자성패에미치는영향을분석해왔다.또한유튜브채널<증시각도기TV>에출연하여,투자자들에게장기적복리효과와가치투자의중요성을꾸준히전하고있다.

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프롤로그

1부우리의뇌는주식투자를잘하게설계되어있지않다
01주식투자는기술이아니고철학이다

2부주식투자를잘하기위한세가지조건
01현대문명의이해
현대문명은복잡계이다|복잡계에서예측은의미가없다|복잡계에서의성공조건은생존이먼저다|현대문명은판단력이중요하다

02인간의심리작동의이해
진화속도vs문명속도|시스템1과시스템2:직관의뇌와숙고의뇌가충돌할때|복리의개념에취약:종이를50번접으면태양까지닿는다는사실을믿는가|확증편향:“세상은나의거울이다.”|과신:행운을실력으로착각하게만드는과신의덫|탐욕과도박심리:탐욕이부르는도박과투자의경계|질투:투자에서가장무서운적은타인의성공이다|사회적증거편향(군집행동):남들도물려있다는위험한안도감|부정적편향과공포:지나친신중함이부르는투자의함정|이야기짓기오류:소음속에숨겨진진짜소리에집중하라|결합오류:그럴듯한이야기가주는착각|프레임효과:우리의뇌가속는가장쉬운방법|손실회피본능:왜인간은손실을이득보다더크게느끼는가|시간선호역전:시간이흐르면취향도변한다|대표성휴리스틱(어림짐작)의오류

03기본적분석과기술적분석
기본적분석|기술적분석

3부부와돈에대한거울이론
01세상은나의거울이다
심리학적관점:투사|인식의필터|에너지와반작용

02돈에대한무의식프로그램
부에대한무의식적관념:우리가모르게작동하는7가지신념|부자가되는사람의무의식적신념7가지(반대패턴)|무의식적신념이실제부축적에미치는영향

03돈에대한관념을바꾸기위한무의식설계기법
재정Blueprint를다시쓰는법

4부매매자와투자자의두가지길
01나는매매자인가투자자인가

02시간지평
매매자의시간관점(시간=적)|투자자의시간관점(시간=아군)|매매자는시간을이기려하고,투자자는시간과함께간다|워런버핏의시간철학

03왜사람은매매에끌리는가

04투자자vs매매자,누가성공할가능성이높은가?
성공확률의구조적차이|통계적으로본성공가능성

5부주식투자의쉬운길1
01존보글에게감사하자
02인덱스펀드:주식투자자에게최대의적은비용과감정이다
03장기투자와No!마켓타이밍
04분산투자:리스크최소화하기
05자동투자:불안심리최소화하기
06워런버핏이보는인덱스펀드
왜버핏은인덱스를추천하는가
07인덱스펀드의한계
08버핏지수와실러지수
버핏지수|실러지수

6부주식투자의쉬운길2
01대니얼카너먼의직관대공식
데이터의객관성:“와인은수학이다”|숙성과정의불확실성극복|인간의주관적편향제거(노이즈의최소화)

02직관대공식을주식투자에적용하기

03배당성장ETF
배당투자의위력|카너먼의관점에서보는SCHD

7부주식투자의어려운길:대가들에게배우는개별종목투자
01워런버핏
투자원칙1투자원칙2|주식을비싸게사지마라|경제적해자가있는기업을사라|장기적으로투자해라|빚내서투자하지마라|능력의범위안에머물러라|거시경제(매크로)지표를투자결정의주요근거로삼지마라|집중투자|월스트리트(제도권)에대한불신

02찰리멍거
버핏을진화시킨멍거|핵심철학|인버전(역사고)투자철학|현금의중요성

03제러미시겔
장기적으로주식은가장강력한자산이다|배당이총수익의핵심이다|배당성장주(배당+성장)의힘|성장주함정|성장국가의함정|투자자에게주는시사점

04나심탈레브
블랙스완|안티프래질|바벨전략|부정의길|스킨인더게임|비대칭성의정의:손익구조의불균형|예측불가능성:복잡계

05피터린치
생활속에서아이디어를찾아라|주식은숫자가아니라‘기업’이다|6가지종목분류법|PER은상황에따라다르다|매크로에시간낭비하지마라|시장타이밍은불가능하다|피터린치의‘텐배거’발굴전략

06대가들이말하는투자의본질
투자철학이필요한이유|투자대가들의투자철학종합토론

8부주식이가장좋은투자수단이다
01인플레이션은구조적이다
02주식,부동산,채권,예금등투자수단의비교
03해외주식자산에투자하자

9부투자는체화하는데시간이걸린다

10부결론

주식격언
에필로그
부록26년가치투자고수가밝히는진짜투자법
참고문헌

주식투자는1%기술과99%심리로완성된다
차트말고당신의뇌를의심하라!

주식투자에실패했다면대부분지식이부족해서,기술을습득하지못해서,차트를볼줄몰라서,운이나빠서라고생각하기쉽다.하지만저자는투자의성패를결정짓는결정적요인은기술이아니라스스로의‘심리’를통제하지못했기때문이라고단언한다.주변인의높은수익률에조급해질때,초심자의행운을실력이라고착각할때,원금회복을위해무리하게베팅할때,남들도물려있다는사실에안심할때등우리뇌의본능적기제들은끊임없이우리의계좌를갉아먹는다.저자는종목보다인간의심리메커니즘을먼저이해할것을강조한다.결국투자의성패는종목이아닌투자자의마음에서결정되기때문이다.

나는오랫동안주식투자를관찰하면서한가지사실을깨달았다.많은사람들이주식투자에실패하는이유는지식이부족해서가아니라심리를통제하지못하기때문이라는점이다.사람들은좋은기업을알아보지못해서실패하는것이아니다.대부분은두려움때문에너무일찍팔고,욕심때문에너무비싸게산다.그리고군중의분위기에휩쓸려자신만의기준을잃어버린다.결국투자의성패는종목이아니라투자자의마음에서결정되는경우가많다._‘프롤로그’중에서

26년가치투자고수가밝히는진짜투자법
성공투자의핵심은‘수익률’이아닌‘복리와생존’에있다!
*37만구독자가선택한유튜브‘증시각도기TV’인터뷰수록*

저자는유튜브채널〈증시각도기TV〉에출연하여투자자들에게장기적복리효과와가치투자의중요성을꾸준히전해왔다.단기유행을좇는투자를지양하고자신만의페이스로부를쌓아가는법을제안하는저자의통찰은『투자의심리』부록에수록된인터뷰전문을통해서도확인할수있다.저자가말하는복리의핵심은높은수익률이아닌시장에서의‘생존’에있다.복리는‘더하기’가아닌‘곱하기’이므로,낮은수익률이라도잃지않고오래살아남아반복적인곱하기가쌓이게되면기하급수적인자산증식이가능해진다고강조한다.특히이과정에서가장경계해야할요소로남의수익과비교하며조급해하는포모(FOMO)와시기심을꼽는다.타인과의비교에서오는질투심이야말로투자를망치는가장큰적이라는것이다.또한,저자는실전투자원칙으로투자체력을기르기위해검소한생활과저축으로시드머니1억원을모으는훈련기간을가질것을권한다.그리고차트를볼때는기업의장기생존능력을보여주는5년과20년단위의연봉추이를확인하고,특별한이상이없는한‘평생가져간다’는마음으로투자하라고강조한다.