금융의 연금술 (전 세계 3대 투자 거장 조지 소로스가 남긴 유일한 주식 투자 바이블 | 양장본 Hardcover)

금융의 연금술 (전 세계 3대 투자 거장 조지 소로스가 남긴 유일한 주식 투자 바이블 | 양장본 Hardcover)

$38.00
Description
“워런 버핏의 주주서한만큼이나 값진 투자의 교과서!”

시장의 숨겨진 본질을 읽어내는 조지 소로스의 투자 철학
워런 버핏, 짐 로저스와 함께 ‘세계 3대 투자의 거장’으로 꼽히는 조지 소로스가 남긴 유일한 주식 투자 바이블 『금융의 연금술』이 재출간된다. 조지 소로스는 미국의 주식시장이 역사상 가장 불안정했던 시기 활약하며 일약 ‘헤지펀드의 전설’로 세계적인 유명세를 얻었다. 1973년부터 1980년까지 S&P 500 지수가 47% 상승하는 동안 그가 운용하는 퀀텀펀드가 낸 수익률은 무려 4200%였다. 1985년에는 달러 공매도로, 1992년에는 파운드화 공매도로 엄청난 수익을 얻으며 ‘환투기의 황제’, ‘영국 중앙은행마저 격파한 남자’라는 별명을 얻었다.

조지 소로스는 이처럼 눈부신 수익률을 낼 수 있었던 비결을 ‘재귀성(reflexivityt) 이론’ 덕분이었다고 말한다. 그는 런던정경대학 시절 스승이었던 철학자 칼 포퍼의 ‘인간은 진리를 알 수 없으며 오직 비판과 시행착오를 통해 진리에 접근할 수 있다’는 주장에 ‘인식이 현실에 영향을 미친다’는 통찰을 덧붙였다. 따라서 생각하는 참여자가 있는 자산시장은 결코 균형을 향해 나아가지 않으며, 참여자들의 편향된 인식 때문에 스스로 왜곡된다는 것이 소로스가 주장한 ‘재귀성 이론’의 핵심이다. 소로스의 대표 저서인 『금융의 연금술』은 이 재귀성 이론의 개념과 원리는 물론, 그가 직접 보고 겪은 경제 사건에서 재귀성이 작용한 양상과 그가 이를 어떻게 활용해 투자 수익을 얻었는지를 샅샅이 담아냈다.
아무리 견고한 기업일지라도 정치적 결정과 천재지변, 글로벌 시장의 변화 앞에서는 힘없이 흔들릴 수밖에 없으며, 이는 결국 ‘사람’의 심리와 행동에 달려 있다. 사람을 이해하지 못하면 자산시장을 이해할 수 없다. 지금처럼 변동성과 불확실성으로 가득 찬 세상이라면 더더욱 그러하다. 돈은 우리 인간이 현실을 어떻게 인식하고 무슨 행동을 했는지에 따른 결과일 뿐이기에, 사람과 시장의 행동 원리를 안다면 남들보다 몇 수 앞을 내다보고 투자할 수 있다. 그것이 『금융의 연금술』이 거의 반세기 동안이나 꾸준히 읽히는 이유이자 바로 지금 다시 소로스를 읽어야 할 이유일 것이다. 2025년판 『금융의 연금술』은 새로운 번역으로 번역에 완성도를 더했고, 라쿤자산운용 홍진채 대표의 해제를 더해 독자들의 이해를 높였으며 투자에서 길을 잃을 때마다 언제든 펼쳐볼 수 있도록 튼튼한 양장제본으로 제작해 소장가치를 더했다.
저자

조지소로스

워런버핏,짐로저스와함께‘전세계3대투자의거장’으로꼽히는전설적인금융투자가.미국주식시장의변동성이극에달해S&P500지수가실질수익0%를기록할만큼불안정했던1970년대,소로스가설립한퀀텀펀드의수익률은10년동안4200%의수익률을내며최고의펀드매니저로인정받았다.특히1992년영국파운드화에대한대규모숏포지션으로막대한수익을거두고영국의중앙은행인영란은행을격파하며전세계의주목을받았다.이덕분에‘헤지펀드의전설’,‘역사상가장위대한금융투자가’,‘환투자의황제’와같은별명으로널리알려졌다.
소로스는또한‘재귀성(reflexivity)이론’이라는독자적인개념을구축해효율적시장가설과합리적기대이론을정면으로반박하며당시경제계를아연실색케했다.현재는행동경제학등의연구가이뤄지며많은사람이인간은합리적인의사결정을하지않는다는사실을알고있으나소로스가한창투자하던시절효율적시장가설은경제계와월스트리트의사고방식을지배한정설이었다.이에맞서소로스는‘시장은균형을향해수렴하지않으며,참여자들의편향된인식때문에스스로왜곡된다’고주장했다.그리고이재귀성이론을투자에적용해경이로운수익률을내며자신의이론이이치에맞는다는사실을증명해냈다.
헝가리부다페스트태생으로,나치가점령한헝가리에서벌어지는민간인학살을목격하며‘인간은사회안에서살아가므로사회자체가잘되어야하며,지식인은실천하는삶을살아야한다’는태도를견지하며‘행동하는사상가’로살게되었다.투자일선에서은퇴한후에는자신이건립한‘열린
사회재단(TheOpenSocietyFoundations)’을통해동유럽의민주화에기여하고인권단체에막대한자금을지원하는등민주주의에헌신하고있다.2018년에는‘자유민주주의와열린사회의전달자’로서《파이낸셜타임스》의‘올해의인물’에선정되기도했다.

목차

해제
개정판추천사
1994년판추천사
2003년판서문
2003년판서론

1부이론
1장주식시장의재귀성
2장통화시장의재귀성
3장신용과규제주기

2부역사적관점
4장국제부채문제
5장집단대출제도
6장레이건의제국적순환
7장은행제도의진화
8장미국의‘과점화’

3부실시간실험
9장출발점:1985년8월
10장1단계:1985년8월~1985년12월
11장대조기간:1986년1월~1986년7월
12장2단계:1986년7월~1986년11월
13장종결:1986년11월

4부평가
14장금융연금술의범위:실험평가
15장사회과학의딜레마

5부처방
16장자유시장과규제
17장국제중앙은행을향해
18장제도개혁의역설
19장1987년시장붕괴

부록|유럽의해체
맺음말
주석

출판사 서평

★★★40년연속아마존투자베스트셀러★★★
★★★영국정부를이긴헤지펀드의전설★★★

“시장은언제나틀렸다.
설사내가틀렸을지라도,나는그것을전제로투자한다.”

시장의숨겨진본질을읽어내는조지소로스의투자철학

레이달리오,폴튜더존스,스탠리드러켄밀러……세계적인투자가와헤지펀드매니저들은입을모아‘조지소로스로부터투자의영감을받았다’고말한다.워런버핏,짐로저스와함께현존하는세계3대투자의거장으로꼽히며‘구루들의구루’라불리는조지소로스는대체무엇때문에이렇게찬사를받는걸까?
소로스가투자한당시는지금과달리‘모든인간은합리적인결정을내리고,시장은균형을향해가도록설계되어있다’는것이거의정설처럼받아들여졌다.그러나소로스는‘생각하는참여자’가있는한시장은결코균형을향해갈수없다고보았다.우리인간은세계를있는그대로바라보는것이아니라해석된현실,다시말해인식과언어를통해구성된현실을바라보기때문이다.또한이해석이단순한관찰에서끝나지않고사람의행동을바꾸며,그행동은다시현실을변화시키고변화된현실이다시사람의해석을끊임없이수정한다.따라서시장참여자의기대와행동이‘자기강화’와‘자기파괴’를거치며시장은끊임없이호황과불황사이를진동한다는것이소로스가평생에걸쳐역설한‘재귀성이론’이다.재귀성이론은단순히심리요인을설명하는학문적개념이아니라,투자기회가어떻게발생하고소멸하는지를보여주는실전적메커니즘이었으며,소로스는이메커니즘이움직이는순간을누구보다빠르게포착한투자자였다.

“주가가‘상승중’이라는표현에는무의식적으로‘지금의상승은하나의흐름이며내일도이어질가능성이있다’는기대가담겨있다.하지만우리가관측한것은‘지금까지의과거’일뿐,오늘올랐다고해서내일도오를이유는없다.그럼에도이러한표현이퍼지면‘오를것’이라는기대도함께전파된다.그기대를믿은사람들이매수에나서고,실제로가격이오르기도한다.기대와행동이서로에게영향을미치며현실을재구성하는것,이것이바로재귀성이다.”
_해제글중

조지소로스는실제로재귀성이론을투자에적용해10년간4200%라는경이로운수익률을내고,영국파운드화대규모공매도로영국중앙은행의정책을무너뜨리는등세계금융투자사에거대한발자취를남겼다.기존의정설인효율적시장가설과합리적기대이론을정면으로반박하는새로운이론을제시하고,이를자신의투자로증명해냄으로써그는경제계와월스트리트에일대파란을일으켰다.이처럼소로스는그저큰돈을번투자자일뿐만아니라,‘시장이라는복잡계를인간의인지·심리·행동이만든비평형구조로바라본투자의철학자’였기에이토록오랫동안회자되고존경받은것이다.


“불확실성이심화될수록
왜다시소로스를읽어야하는가?”

불확실한자본시장을헤매는투자자들에게남긴단한권의투자바이블

“『금융의연금술』은필연적으로시련을겪을모든투자자에게어둠속한줄기빛이되어줄,영원히변치않을투자지침서다.나는손실을낼때마다이책을꺼내들고소로스의글을다시읽어본다.”
_폴튜더존스(튜더인베스트먼트회장)

“페이지마다개념하나하나에밑줄을긋고되새기며읽어야하는중요한투자서적이다.”
-바튼M.빅스(전모건스탠리글로벌전략책임자)

마음이혼란할때성경을찾아읽듯,월스트리트의펀드매니저들은변동성과불확실성이시장을뒤덮을때마다『금융의연금술』을펼친다.역사상최고의금융투자가가흔들리는시장속에서어떻게사유하고결정했는지보석같은통찰과금언이가득담겨있기때문이다.소로스가가장활약한시기는1970~1980년대로,S&P500지수조차실질수익률0%를기록할정도로미국주식시장의변동성이극에달했던시기였다.수많은투자자가공포로잘못된결정을내릴때그는차분하게관찰하고투자자들의심리를읽어내며시장에서승리할수있었다.
소로스식투자의가장큰특징중하나는,자신의예측이틀렸음을절대치부로여기지않는다는점이다.그는‘맞혔을때얼마나벌고,틀렸을때얼마나잃느냐’를따질뿐아이디어가틀리는일자체에는거의신경쓰지않는다.그래서수없이틀리고,수없이투자를수정한다.『금융의연금술』이버크셔해서웨이의주주서한만큼이나가치있다고평가받는이유는바로그러한소로스의투자결정이실시간으로기록되어있기때문이다.예측하고,베팅하고,의심하고,확신하고,완전히다른방향으로바꾸기도한매매일지를통해투자의거장은무엇을고민하며의사결정을했는지생생하게배우고느낄수있다.수많은투자서적이원칙과교훈을제공하지만거장의‘실시간사고흐름’을기록한책은극히드물다.
시시각각변하는자본시장에서앞으로도유일하게불변할것이있다.그것은바로시장을움직이는존재가우리인간이라는사실이다.정보와소음,공포와탐욕이끊임없이교차하는세계에서‘생각하는참여자’인우리는언제나흔들릴수밖에없다.변동성은앞으로도이어질것이고,인간의심리는그보다더빠르게요동칠것이다.거의반세기가지난지금도소로스의통찰이여전히유효한이유다.소로스의기록은단순한투자기법을넘어불확실성을무기로주식시장에서승리하는법,흔들리는세상에서도올바른결정을내릴수있는혜안을가르쳐주기때문이다.『금융의연금술』은앞으로도변동성의시대를헤쳐나가야하는모든투자자에게가장강력한길잡이가되어줄것이다.