Ross의 기업재무관리 (12 판)

Ross의 기업재무관리 (12 판)

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Description
[특징]
이번에 번역한 “기업재무관리”는 어느덧 12판이 나올 정도로 재무관리를 가르치는 학자들 사이에서는 가장 믿을 만한 교과서라고 할 수 있다. 특히 이 책은 동일 저자들이 발간한 엣센셜 기업재무(Essentials), 핵심재무관리(Core), Ross의 재무관리(Fundamentals)의 최상위 종합판 혹은 “정본(Original Text)”이라고 할 수 있다. 따라서 이 책은 기초부터 심화 내용까지 모두 다루고 있으며, 저자가 “대학원(MBA) 과정의 재무관리 교재”로 언급하고 있지만, 학부 과정에서도 충분히 활용할 수 있을 만큼 기본 개념이 상세하게 설명되어 있다. 우리나라 독자와 재무관리 최고의 교과서를 우리말로 읽고 싶다는 의욕에서 출발한 번역이 2013년에 9판을 처음으로 시작하여 어느덧 많은 세월이 흘렀다. 11판에 이어 이번에 12판을 번역하면서, 원서 곳곳에 스며있는 저자의 세심한 마음이 역자의 오역으로 훼손되지 않기를 바랐다. 그동안의 오역이 수정되고 내용의 전달력도 개선되었다고 스스로 믿고 싶지만, 아직도 오류가 남아있을 것이다. 독자 여러분의 아낌없는 의견을 구한다. 이 책이 다루고 있는 풍부한 내용과 저자의 정확한 식견은 12판에서도 여전히 돋보인다. 재무의 이론과 개념을 이해하기 쉽게 설명하고 있어서 미국의 주요 대학과 대학원에서 교재로 채택되고 있으며 그 위치는 여전히 확고하다. 하지만 너무 두껍고 한 학기 재무관리 교재로 사용하기에는 분량이 많아 보인다는 의견을 반영하여 이번에는 보편적인 내용을 다루는 장을 모아 책으로 발간하고 전문적이고 비교적 덜 다루는 내용은 e-챕터로 구분하여 독자들의 편의를 도모하였다. 이 책은 재무와 관련된 거의 모든 문제에 대하여 해답의 실마리를 가지고 있다. 실무 독자께서도 재무의사결정의 중요성을 이해하고 현실에서 직면하는 문제를 해결하는 데 도움받기를 바란다. 미래를 예측하는 것은 어려운 일이다. 마치 예측의 어려움을 보여주듯이 이 책의 핵심 저자이며 차익거래가격결정이론(APT)의 창시자인 MIT 대학의 Ross 교수가 2017년에 작고하였다. 향후 이 책의 개정이 어떻게 진행될 것인지 미리 알 수 없지만, 호기심과 유연한 마음을 가지고 깊이 사고하는 즐거움을 찾는 재무관리 독자들에게 그는 영원한 스승으로 남아있을 것 이다.
저자

StephenA.Ross

스테판로스는매사추세츠공과대학(MIT)슬론경영대학원(SloanSchoolofManagement)의프랑코모딜리아니(FrancoModigliani)재무와경제학석좌교수였다.재무학과경제학분야에서가장폭넓게저술활동을펼쳤던학자중한분인로스교수는무위험차익가격이론(ArbitragePricingTheory)의개발과많은주제중신호이론,대리인이론,옵션가격결정,금리의기간구조이론의연구를통한학문분야의지대한공헌으로널리인정받았다.미국재무학회(AmericanFinanceAssociation)회장을역임한바있으며,여러학술지와실무저널의부편집인으로도봉사했다.캘리포니아공과대학(CalTech)의재단이사였다.애석하게도2017년에돌연히작고했다.

목차

저자소개
저자서문
교재의구성
역자소개
역자서문
총목차

PartI개관
Chapter1기업재무의소개3
1.1기업재무란무엇인가?3
기업의재무상태표모형3
재무관리자5
1.2기업의형태6
개인회사6
공동회사6
주식회사7
주식회사의다른명칭9
1.3현금흐름의중요성10
현금흐름의확인11
현금흐름의시점11
현금흐름의위험12
1.4재무관리의목표13
가능한목표13
재무관리자의목표14
보다일반적인목표14
1.5대리인문제와기업지배권15
대리인관계16
경영목표16
경영자들이주주의이익을위해서행동하는가?17
이해관계자18
1.6규제18
1933년의증권법과1934년의증권거래법19
사베인스-옥슬리법19
요약및결론21
개념확인21

Chapter2재무제표와현금흐름23
2.1재무상태표23
유동성24
부채vs.자기자본25
가치vs.원가25
2.2손익계산서26
일반적으로인정된회계원칙(GAAP)28
비현금성항목28
시간과비용29
2.3세금29
법인세율29
평균세율vs.한계세율30
2.4순운전자본31
2.5기업의현금흐름31
2.6회계상의현금흐름표35
영업활동에서발생한현금흐름35
투자활동에서발생한현금흐름36
재무활동에서발생한현금흐름36
2.7현금흐름관리37
요약및결론38
개념확인39
연습문제39
MiniCase:WarfComputers,Inc.의현금흐름44

Chapter3재무제표분석과재무모형47
3.1재무제표분석47
재무제표의표준화47
표준규모재무상태표48
표준규모손익계산서49
3.2비율분석51
단기지급능력또는유동성척도52
장기지급능력척도54
자산관리또는회전율척도56
수익성척도58
시장가치척도59
3.3듀퐁항등식63
ROE자세히살펴보기63
재무제표분석시의문제점65
3.4재무계획모형66
단순재무계획모형66
매출액비율법68
3.5외부자금조달과성장72
EFN과성장의관계7.3
재무정책과성장75
지속가능성장률계산에대한주석80
3.6재무계획에대한단서80
요약및결론81
개념확인81
연습문제83
MiniCase:EastCoastYachts의재무비율과재무계획88

PartII가치평가와자본예산수립
Chapter4현금흐름의할인93
4.1가치평가:단기간의경우93
4.2다기간의경우97
미래가치와복리계산97
복리의위력101
현재가치와할인102
기간의계산105
산술식108
4.3복리계산기간108
표시이자율과유효이자율의차이110
장기간에대한복리계산111
연속복리계산112
4.4단순화113
영구연금114
성장영구연금115
연금117
성장연금124
4.5대출상환125
4.6기업의가치는얼마인가?129
요약및결론131
개념확인132
연습문제133
MiniCase:MBA의사결정143

Chapter5순현재가치법과기타투자평가방법145
5.1왜순현재가치를사용하는가?145
5.2회수기간법148
규칙의정의148
회수기간법의문제점149
경영적관점150
회수기간법의요약151
5.3할인회수기간법152
5.4내부수익률법(IRR)152
5.5IRR접근법의문제점156
독립적그리고상호배타적프로젝트의정의156
독립적그리고상호배타적프로젝트에영향을미치는두가지일반적문제점156
수정IRR159
상호배타적프로젝트에대한구체적인문제점162
IRR의재고찰166
테스트167
5.6수익성지수167
수익성지수의계산168
5.7자본예산의실제사용170
요약및결론172
개념확인173
연습문제175
MiniCase:BULLOCKGOLDMINING183

Chapter6자본투자의사결정185
6.1증분현금흐름:자본예산의핵심185
현금흐름-회계적이익이아님185
매몰비용186
기회비용186
부수적효과187
할당된비용188
6.2BaldwinCompany:예제188
프로젝트분석189
어떤장부인가?193
순운전자본에대한주의점194
감가상각비에대한주의점195
이자비용196
6.3영업현금흐름에대한여러가지정의196
하향식접근방식197
상향식접근방식197
세금절감액접근방식198
결론198
6.4할인현금흐름분석의몇가지특별사례199
비용절감제안의평가199
입찰가격의결정201
제품수명이다른투자안평가:균등연간비용방법203
6.5인플레이션과자본예산205이자율과인플레이션205
현금흐름과인플레이션207
할인:명목혹은실질?208
요약및결론210
개념확인210
연습문제212
MiniCase:BETHESDAMININGCOMPANY220
GOODWEEKTIRES,INC.221

Chapter7위험분석,실물옵션및자본예산223
7.1민감도분석,시나리오분석및손익분기점분석223
민감도분석과시나리오분석223
손익분기점분석228
7.2몬테카를로시뮬레이션231
1단계:기본모형의설정232
2단계:모형내각변수에대한분포결정232
3단계:컴퓨터를통해하나의산출물을추출235
4단계:과정의반복235
5단계:NPV계산236
7.3실물옵션237
확장옵션237
포기옵션238
시기선택옵션241
7.4의사결정트리242
요약및결론244
개념확인245
연습문제246
MiniCase:BUNYANLUMBER,LLC251

Chapter8이자율과채권의가치평가255
8.1채권과채권의가치평가255
채권의특징과가격255
채권의가치와수익률256
이자율위험260
만기수익률계산:시행착오법262
무이표채264
8.2정부채와회사채264
정부채266
회사채267
채권의신용등급269
8.3채권시장270
채권의거래방식271
채권가격보고271
채권가격표시에대한유의점275
8.4인플레이션과이자율275
실질이자율과명목이자율275
인플레이션위험과물가연계채권277
피셔효과278
8.5채권수익률의결정요인들279
이자율의기간구조279
채권수익률과수익률곡선:종합283
결론284
요약및결론285
개념확인285
연습문제286
MiniCase:채권발행을통한EASTCOASTYACHTS의확장계획290

Chapter9주식의가치평가293
9.1보통주의현재가치293
배당과자본이득293
다양한형태의주식에대한가치평가294
9.2배당할인모형의변수값추정298
성장률g구하기298
할인율R구하기300
건전한회의론적시각302
배당또는이익:어느것을할인할것인가?
302무배당기업303
9.3상대비교법303
주가수익비율304
회사가치비율(EVRatio)306
9.4잉여현금흐름을이용한주식의가치평가308
9.5주식시장309
딜러와브로커310
뉴욕증권거래소(NYSE)조직310
주문의유형313
나스닥의운영314
주식시장정보보도315
요약및결론316
개념확인317
연습문제318
MiniCase:RAGANENGINE의주식가치평가321

PartIII위험
Chapter10시장역사의교훈325
10.1수익325
수익금325
수익률327
10.2보유기간수익률329
10.3수익률통계332
10.4평균주식수익률과무위험이자율337
10.5위험통계339
분산339
정규분포와표준편차에대한함의341
10.6평균수익률에대해더알아보기342
산술평균대기하평균342
기하평균수익률계산343
산술평균수익률또는기하평균수익률?344
10.7미국의주식위험프리미엄:역사적및국제적인관점에서345
10.82008:금융위기의해348
요약및결론349
개념확인349
연습문제350
MiniCase:EASTCOASTYACHTS에서의일353

Chapter11수익률과위험,자본자산가격결정모형(CAPM)355
11.1개별증권355
11.2기대수익률,분산,그리고공분산356
기대수익률과분산356
공분산과상관관계358
11.3포트폴리오의수익률과위험361
포트폴리오기대수익률361
포트폴리오의분산과표준편차362
11.4두자산에대한효율적집합365
11.5다수증권의효율적집합370
다수의자산으로이루어진포트폴리오의분산과표준편차372
11.6분산효과374
뉴스의기대요소와비기대요소374
위험:체계적과비체계적375
분산투자의본질376
분산투자의효과:시장의역사를통한교훈377
11.7무위험차입과대출379
최적포트폴리오380
11.8시장균형383
시장균형포트폴리오에대한정의383
투자자들이시장포트폴리오를보유할때위험의정의383
베타에대한공식386
테스트386
11.9위험과기대수익률과의관계(CAPM)387
시장에대한기대수익률387
개별증권에대한기대수익률388
요약및결론391
개념확인392
연습문제393
MiniCase:EASTCOASTYACHTS에서의일,PART2399

Chapter12위험과수익률의대안적시각:차익거래가격결정이론(APT)401
12.1체계적위험과베타401
12.2포트폴리오와요인모형405
포트폴리오와분산408
12.3베타,차익거래,그리고기대수익률410
선형관계410
시장포트폴리오와단일요인411
12.4자본자산가격결정모형(CAPM)과차익거래가격결정이론(APT)42
교수법의차이413
적용에서의차이413
12.5자산가격결정에대