플로우형 인간 스톡형 인간

김정래

-고려대학교경영학과학부대학원박사과정수료.문부성장학생으로일본동경대학교경제학과에서일본버블경제와자본시장연구
-씨티은행재벌그룹심사역,증권사펀드매니저,리서치헤드,자산운용사해외펀드기획
-한국일보〈김정래의스톡워치〉를비롯여러매체에투자전략기고
-성균관대학교,고려대학교,동국대학교겸임교수역임

서문

PART1.플로우형인간의종말
1.1플로우에서스톡의시대로
1.2스톡경제의생성
1.3스톡경제의경험
1.4한국경제의스톡화
1.5스톡경제의특징

PART2.플로우형인간vs스톡형인간
플로우형인간의위기
플로우형사고의특징들
플로우형사고의미래

PART3.스톡경제의투자전략
3.1시장은평평하다vs시장은둥글다
3.2개별종목몰빵이냐포트폴리오인덱스냐
3.3타이밍이냐타임이냐

PART4.벤저민그레이엄이그대에게
오토파일럿투자
벤저민그레이엄의선물
최고의투자전략

PART5.스톡경제의함정
5.1지나치게확장되는자산개념
5.2상시적인버블의발생
5.3금융범죄의일상화와대규모화

맺음말:이책의효용

플로우의시대의기본전제는‘없다’이다.돈이없으니자산(asset)도없고시장(market)도없고투자(investment)도없고가치(value)도없다.자산대신근로소득(laborincome),시장대신직장(workplace),투자대신저축(saving),가치대신가격(price)이라는팍팍한현실만이있을뿐이다.이것이플로우형경제다.세상이여기서끝이라면얼마나답답하고재미가없겠는가?
본문중에서

김정래저자의『플로우형인간스톡형인간』1장에서는모든경제가결국은스톡화하는이유를,2장에서는경제가스톡화앞에선플로우형인간을가상의스톡형인간과비교하여보여주고,3장에서는스톡화한경제환경에서투자는어떻게변해야하는지를다루고있습니다.그리고4장에서는스톡경제가가지는함정세가지를다루고있습니다.각각의장에대해서설명하자면다음과같습니다.

먼저1장입니다.
경제의스톡화는성공하고있는자본주의경제에서필연적인현상이며단순히부의증가로끝나지않고사회내에서여러가지형태로변화를가져오며,이변화에적응하지못하는과거의플로우형인간에게는도태가예정되어있다는메시지를줍니다.

1.1플로우에서스톡의시대로
경제는과거플로우형경제에서스톡형경제로넘어가고있습니다.이러한경제의스톡화는경제뿐아니라정치,문화,사회모든측면에서사회에영향을미치게됩니다.

1.2스톡경제의생성
스톡경제라는것은경제의성숙에따른필연적인현상이며키워드는바로잉여가치입니다.그날잡아서그날먹는원시수렵채취사회에서는잉여가치가남지않지만,농업을통해서농업잉여가,공업을통해서공업잉여가,자본시장의발전으로자본잉여가생겨나면서사회내에서잉여가치가자산의형태로계속쌓이게됩니다.한편통화의발생,지폐의등장,은행을통한신용시스템으로인하여유동성이팽창하게되어그결과로통화가치는하락하며상대적으로희귀한스톡의가격은계속오르는자산인플레가경제내에자리를잡게됩니다.

1.3스톡경제의경험
스톡경제의극단적인모습은1980년대일본버블경제에서찾을수있으며단순한경제적현상으로끝나지않고사회문화적인변화를가져왔음을알수있습니다.일본경제는경제스톡화에대한개념없이호황을맞아서버블로이어지며버블의소멸과함께경제의하드랜딩을겪게됩니다.스톡경제는국가전체적으로모든분야에서정책적대응을필요로합니다.

1.4한국경제의스톡화
경제스톡화의정도는단적으로소득이라는플로우에비해자산이라는스톡이얼마나축적되어있는가,즉순자산이일년동안의소득인GDP의몇배인가로알수가있는데,우리나라는이배수가현재9.4배수준이며해마다계속커가면서역사상부자나라로떠오른영국이나일본의추세를따라가고있습니다.

1.5스톡경제의특징
스톡의시대는1)자산의시대이고,2)금융의시대이고,3)시장의시대이고,그리고4)통속의시대라는점에서과거플로우시대와다른특징을가진다고볼수있습니다.

다음으로는2장입니다.

2.플로우형인간vs스톡형인간
경제의스톡화과정에서인간은과거의플로우형인간과미래의스톡형인간형으로나눌수있습니다.여기서는플로우형인간의문제점1)소득이냐자산이냐,2)저축이냐투자냐,3)후취냐선취냐의세측면에서접근하고있습니다.

다음으로는3장과4장입니다.
스톡경제에서투자가어떻게달라지는지를설명하고벤저민그레이엄의오토파일럿투자를최종적으로추천하고있습니다.

다음으로는5장입니다.
여기서는경제의스톡화가가져오는여러문제점을크게자산개념의지나친확장과상시적인버블의발생,그리고금융범죄의일상화와대규모화라는측면에서살펴보고있습니다.

일본에서는1991년『스톡경제의시대』라는책이베스트셀러로떠오르면서경제의스톡화에대한인식이사회전반으로퍼졌으나우리는그전철을밟아가고있으면서도사회적으로아직인식이없습니다.이책은경제의스톡화에대한설명입니다.

경제의스톡화는정책적으로부동산세제나,자산시장정책,증권시장정책,연금운용등등의모든분야에서새로운패러다임을제시할것으로보입니다.