워렌버핏이투자의시금석으로여긴투자개념
경제적해자는사실모닝스타가처음구상한개념은아니다.워렌버핏이자신의엄청난투자경험속에서신념으로삼았던것을‘경제적해자’라는개념으로표현하면서세상에알려졌다.대부분의뛰어난투자자들도같은신념을가지고최고의투자자반열에올랐다는것이알려지면서,경제적해자는투자자들의성전처럼여겨져왔다.그러나정작경제적해자를찾고,그것을통해주식을사고파는것에대한구체적인전략과방법이알려지지않아전설의마법서처럼여겨져왔을뿐,일반투자자들의투자비결로응용되지못한것이현실이다.이에미국최고의투자정보회사모닝스타가오랜경험과연구를집약해서경제적해자를누구나접근할수있는투자규칙들로정리했다.
미국최고의투자정보회사모닝스타의최고역작
펜을잡은모닝스타의주식분석담당이사인팻도시는충분히입증된경제적해자의접근방법들을설명하고자신의투자에효과적으로적용하는방법을알려준다.도시는단계별로경제적해자가우수한장기투자에대한강력한지표인이유를설명하고네가지공통적인해자의원천,즉무형의자산,원가우위,고객전환비용,그리고네트워크경제에대해탐구한다.해자에대한확실한이해를확립한후에도시는유명한몇몇기업들의경쟁력에대한실제사례분석과함께,경쟁력을창조하는데중요한역할을하는산업구조와경영진이어떻게해자를창조하거나파괴할수있는지에대해설명한다.
팻도시는이어해자가아무리넓은기업도그회사주식을너무비싼가격에사면좋은투자가될수없다고지적하면서,가치평가방법과투자타이밍에대한자세한안내까지덧붙였다.
모닝스타가오랜노력끝에일궈낸이한권의책을통해,이제일반투자자들도세계최고의투자자들과소수의몇몇만이향유해오던경제적해자의괴력을경험하게될것이며,동시에안정적이면서도높은수익을얻을수있게될것이다.
▶『경제적해자』에쏟아진찬사
이책은내가월스트리트에서30년이넘는동안일하면서읽어본투자에관한책중가장우수한책이다.
-밥프로엘리치박사(전도이체자산관리회장)
팻도시의『대절손해보지않는주식을찾는경제적해자』를이틀밤에걸쳐읽고나면과거에실패했던모든기법들을내던져버리게될것이다.이책은자신의포트폴리오에포함시킬우수한기업들을확인하는방법에대한,그리고더욱중요한것은시간의검증을견뎌내지못할수천건의투자를피하는방법에대한결정적인책이다.모든투자자는이책을반드시읽어야한다.
-티모시P.빅(새니벌캡티바트러스트주식회사의시니어포트폴리오매니저)
언제나당신의손이닿는곳에놓아두고읽어라.그러면세계의주식시장이당신의것이될것이다.
-파이낸셜타임스
책속으로
지속적인경쟁우위를만들수있는마지막무형자산은경쟁사들의시장진입을어렵게하거나불가능하게만드는법적인라이선스이다.일반적으로회사가어떤시장에서영업을하기위해서법적인승인이필요하지만,제품의가격을책정하는데대한감독을받지않을때라이선스는가장강력한경쟁우위가된다.전력회사와제약회사간의차이를생각해보면된다.승인없이는상품(전기또는약)을소비자들에게팔수없다는점은같지만,전기료가규제기관의통제를받는반면에미국FDA는약가격에전혀간섭하지않는다.따라서제약회사들이전력회사보다훨씬더많은이익을내고있는것은전혀놀라운일이아니다.
간단히말하자면독점회사처럼마음대로가격을정할수있지만독점회사로규제를받지않는회사는매우폭넓은경제적해자를지닌회사인것이다.
-본문중에서
