재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다 : 재무제표도 모르고 주식투자할 뻔했다

재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다 : 재무제표도 모르고 주식투자할 뻔했다

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Description
주가와 직결되는 재무제표의 핵심만을 담았다!
주식시장에는 수많은 주식 전문가와 재무제표 전문가가 있지만 그동안 재무제표 항목과 주가를 연계하려는 노력은 미비했다. 주가와 재무제표를 현장감 있게 접목해 풀어줄 수 있는 전문가가 많지 않은 이유도 한몫했다. 현재 회계학 전공 교수인 저자는 현장에서의 오랜 경험을 바탕으로 실전경험과 이론을 접목시킬 수 있는 몇 안 되는 전문가다. 저자가 이 책에서 제시하는 재무제표의 중요한 항목을 체크하고, 이를 알아보는 절차와 방법대로만 한다면 올바른 투자에 성공할 수 있을 것이다. 많은 주식투자자들이 재무제표의 중요성을 알고 있거나 재무제표를 읽을 줄은 알아도, 주식투자의 수익률을 높이는 데 그것을 어떻게 활용해야 하는지에 대해서는 잘 알지 못했다. 그러나 주가는 결국 재무제표가 보여주는 진실에 수렴하기 때문에 성공적인 주식투자를 위해서는 재무제표를 통해 기업의 실적을 보는 안목을 키우고, 재무제표를 제대로 볼 줄 알아야 한다.

저자는 ‘재무제표’ 그 자체만을 집중적으로 다룬 기존의 것들과는 다르게 상승하는 주가를 알아내기 위한 수단으로서의 재무제표를 설명하고 있다. 불필요하게 지엽적인 것을 배제하고 오로지 주가와 직결되는 중요한 항목만을 담았다. 투자자는 재무제표의 모든 것을 알 필요는 없다. 주가상승을 잡아낼 수 있는 재무제표 속의 알짜 정보만 알면 된다. 재무제표 병법(兵法)을 알려주는 이 책을 통해 재무제표를 통해 실적을 꿰뚫어보는 안목이 생긴다면 분명히 오르는 주식이 보일 것이다.

저자

양대천

현재중앙대학교회계학전공교수인저자는회계및증권분야에서세계최고수준의SSCI학술지에최근까지다수의논문을게재하고,국내외경영분야학회의편집위원활동을활발히하고있다.그의강의는매학기수강신청즉시마감되는중앙대최고의인기강의로유명하다.대학임용전에는삼일회계법인에첫발을내밀며KT,태평양,교보등의기업가치보고(ValueReporting)컨설팅을전문적으로수행했으며,LG전자본사에서기업M&A를전담했다.이후포스코경영연구소의연구위원으로있으면서포스코그룹의적대적M&A방어를위한특별대책반에서책임활동을수행했고,다수의금융및주가대응관련CEO특별보고를수행했다.저서및공저로는『재무제표를꿰뚫어보는법』『문과에도길은있다』『재무회계와재무분석』『미라클경영』등이있다.

목차

지은이의말_주가와직결되는재무제표의핵심은따로있다

1부재무제표를보면주가가보인다

1장재무제표속에주가가있다
01재무제표항목에서주가를발견하자
재무제표를본다고주가를알겠어?|어닝서프라이즈와어닝쇼크의진실|재무제표로실적을제대로꿰뚫어보자|투자안목과소신도재무제표로키우자

02주가의많은부분을영업이익이설명한다
손익계산서의핵심은영업이익이다|영업이익은지속적이므로중요하다|주가와직결되는1순위항목은영업이익이다|‘영업이익률’과‘영업이익성장률’이말하는것들

03영업활동현금흐름을모르면주식투자하지마라
모두가영업활동현금흐름에무지하다|창사이래최대적자를달성한카카오|적자전환인데주가는왜급등?|영업활동현금흐름은영업성과의진실을말한다|영업활동현금흐름과주가의흐름은일치한다|미국IT공룡기업들의영업활동현금흐름

04잉여현금흐름에숨겨진주가급등의진실
실적은괜찮은데주가는왜조정?|잉여현금흐름추이를꼭살펴보자|잉여현금흐름이갑자기급증,그런데주가는?

2장재무제표,무엇을어떻게봐야할까?
01손익계산서의이상항목,잘체크해야당하지않는다
비정상적으로변동하는항목을찾아보자|재무제표의주석에모든이유가나온다|무형자산손상차손이심상치않다

02재무상태표의자산변동은투자지출이다
투자자는재산의건전성을볼필요가없다|투자내역과자금조달내역에주목하자|재무상태표와현금흐름표를함께보자|재무상태표의자산변동을체크한다|재무상태표자산항목중유형자산이최우선|투자활동현금흐름내역을확인한다

03재무상태표의자본·부채변동은자금조달내역이다
재무상태표의대변항목은자금조달내역|자본변동을확인하는3단계절차|부채항목의큰변동을살펴보는3단계절차

2부재무제표항목과주가분석

1장매출과영업이익,영업활동현금흐름분석
01사업과매출구조를확인하는방법
사업보고서의‘II.사업의내용’을확인하자|IR보고서로세부매출구조를파악하자|주력사업이무엇인지파악해야한다|사업별매출을모르면사업도모르는것

02손익계산서의영업비용항목을잘살펴보자
영업비용의세부항목을살펴보자|영업비용을고정비와변동비로구분해본다|매출액증감률로비용변동의적정성을본다|고정비의큰변동이보이면사유를확인한다

03비현금성비용에집중해야한다
손익계산서로출발해영업활동현금흐름에도착|비현금성비용(수익)에주목하라|막대한비현금성비용을너무과대해석말자

04영업이익과관련된자산항목을체크한다
매출채권이급증하면매출이의심된다|매출원가는역산을해서구한다|재고자산이급증하면영업이익이의심된다|매출은정체하나재고자산급증시엔위험신호|그래서종합적으로는운전자본변동을체크한다

05영업이익률과영업이익성장률이기업가치의핵심이다
자산가치는주가의기본적수준을말해준다|수익가치는주가의레벨과상승폭을높인다|높은영업이익률은주가레벨을높인다|영업이익성장률은주가의상승을설명한다|영업활동현금흐름이성장하는지도체크하자|영업이익률을끌어올리는경제적해자의힘

06가치주는투자수익성(ROIC)을살펴봐야한다
투자수익률로는ROA,ROE,ROIC가있다|가치주의투자수익성평가엔ROIC가적합하다|POSCO주가는ROIC와연동한다

2장영업활동현금흐름과잉여현금흐름분석
01영업활동현금흐름은주가를보여주는거울이다
영업활동현금흐름은이익에서조정해산출|이익과영업활동현금흐름의괴리가크다면?|매출과이익이잘성장하는데왜주가는?|영업활동현금흐름이진실을말한다

02주가의장기적추세는영업활동현금흐름이잘설명한다
최근분기보고서를통해실적을점검하자

03잉여현금흐름의개념과구조를잘알아야한다
영업에대한투자vs.재무자산|현금흐름표의정신을담은잉여현금흐름

04잉여현금흐름으로급등주를발굴한다
재무제표에서급등주를발굴하자|㈜카카오의잉여현금흐름이급감하다

05잉여현금흐름이급감함과동시에주가도하락한다
잉여현금흐름으로급등주를발굴한다

3장자산의중요항목체크
01유형자산투자를최우선적으로체크하자
재무상태표변동금액,현금흐름표,주석순으로본다|투자활동현금흐름으로유형자산의취득을안다|재무제표주석은해설서이다|재무제표로팩트를체크한후뉴스를본다|유형자산투자는현금흐름과이익을악화시킨다|대규모유형자산투자가주가에미치는영향|집단지성은잉여현금흐름의질을안다

02유형자산을체크했다면무형자산을체크하자
재무상태표변동금액,현금흐름표,주석순으로체크|투자활동현금흐름내역을확인해보자|재무제표주석에무형자산변동사유가나온다

03성장·기술기업은연구개발투자를주목한다
막대한연구개발비를비용처리한카카오|연구개발비는일종의줄자이다

4장자본·부채의중요항목체크
01자본과부채항목의추이를우선점검하자
대규모자금조달은부채·자본변동으로나타난다|재무활동현금흐름의체크는필수다

02유상증자의이유를반드시확인해야한다
유상증자의금액과내용을우선알아본다|유상증자의사유가실로중요하다|유상증자조건에따라주가에영향을미친다|유상증자는무엇보다발행가액이중요하다|더존비즈온의주가는제자리로돌아왔다

03대규모부채조달을주의깊게봐야한다
부채를통한자금의조달방식|재무상태표에서부채항목을체크하는순서|시장은옵션부사채의발행을우려한다|옵션부사채의발행결정자체가배드뉴스|옵션부사채의전환권이행사될때의주가흐름

3부시장지표와가치평가법

1장시장지표를개괄해보자
01시장지표의구성원리를알아야한다
주가에대응하는재무제표의가치요소

02PER를산정하고쓰임새를알아보자
PER의쓰임새를알아두자

03PBR,PCR,EV/EBITDA,PSR을산정해보자
PCR을산정해보자|EV/EBITDA를산정해보자|PSR을산정해보자

2장시장지표들의허와실
01PER와PBR로고(저)평가를논하지말자
시장PER와PBR의주가지수설명력은있다|시장PER는종합주가지수의현위치를알려준다|시장PBR은주가지수의현재위치를알려준다|PER와PBR은회계처리하기나름이다

02그래서이익의질을반드시봐야한다
어떤이유로이익의질이달라질까?|재무제표를보면서‘이익의질’을판단하자

3장절대적가치평가법은재무제표의힘을역설한다
01FCF법이힘주어말하는재무제표의진실
FCF가커지면그기업의가치도증가한다

02RIM법과EVA법도실효성은없지만재무제표의힘을말한다
EVA법은초과영업이익으로기업가치를산정한다|RIM법은초과이익으로자본가치를산정한다|RIM법과EVA법모두많은추정이필요하다|RIM법,EVA법을적용한투자는실효성이없다|EVA법은재무제표에관한분명한메시지를준다|결론은“재무제표가답이다!”

4부재무제표가처음이라면꼭알아야할것들

01재무제표의흐름과구조,이것만알면된다
한눈에이해하는재무제표흐름도|재무제표의구조및중요항목

02금감원DART에서재무제표를다운받아보자

03손익계산서의세부항목,알고보면쉽다

04지속적손익과일시적손익이란무엇인가?

05재무상태표의세부항목,생각보다어렵지않다
재무상태표의부채항목|재무상태표자본항목

06연결재무제표와별도재무제표란무엇인가?
연결재무상태표도일단합산한다

07현금흐름표에대한이해는필수다
현금흐름표와관련재무제표간의관계

08재무제표주석을간과하면안된다
재무제표주석은정보의보물창고다

09회사의IR자료를잘살펴봐야한다
투자이전에IR자료부터확인하자

10애널리스트리포트를다운받아잘살펴보자
애널리스트리포트의고급정보를챙기자

11감사보고서,핵심감사사항,강조사항을보는법
감사의견은꼼꼼하게살펴야한다|투자자는핵심감사사항을체크하면좋다|강조사항은감사인의선택사항이다

에필로그_재무제표를제대로만보면,주가는선명하게보인다
참고자료