더 위험한 미래가 온다 : 국내 최고 전문가들과 함께 모색하는 초위기 시대의 생존법

김영익,박정호,강영현,김현석,김현욱,한문도

하나대투증권부사장과대신증권리서치센터장,하나금융경영연구소대표이사등을거쳐현재서강대학교경제대학원교수로활동하고있다.자신만의‘주가예고지표’를바탕으로지난9·11테러직전의주가폭락과그후의반등,2004년5월의주가하락과2005년주가상승등을맞춰일약‘족집게’애널리스트로떠올랐다.2008년,2020년,2022년의경제위기를연이어맞추며개인투자자를위한거시경제멘토로활발한활동을보여주고있다.5년연속<매경이코노미><한경비즈니스><서울경제신문><조선일보&FN가이드><헤럴드경제>등주요언론사베스트애널리스트에선정된바있으며,지상파방송과유튜브등각종미디어를통해어렵고복잡한경제이론과시장의상황을자신만의철학으로쉽고명쾌하게풀어내고있다.주요저서로는『금리와환율알고갑시다』,『BIGWAVE거대한변화』,『더찬스』,『경제지표정독법』등이있다.

『BIGWAVE거대한변화』는경제에문외한사람도경기를쉽게이해할수있도록경기의기본개념을설명하고,경기를판단할수있는다양한경제지표를제시한다.김영익교수가이책에서다룬경기관련데이터는매월혹은매분기마다발표되는데,데이터를계속업데이트한다면스스로경기를판단함으로써미래의변화를먼저직시하고시대에당하지않는올바른길을찾을수있을것이다.

[발간사]초대형복합위기속에서도살길은있다

제1장현실이된위험한미래,글로벌경제는어디로가는가?
-김영익서강대학교경제대학원교수

01.감당하기어려운고통의시기가온다
02.부채로만들어진세계경제성장
선진국은정부부채,신흥국은기업부채급증/한국은가계부채가급속도로증가
03.자산가격에발생한과도한거품들
채권시장에서거품발생후붕괴/주식시장에서거품붕괴진행/주택시장에서도거품발생
04.가속화하는인플레이션
05.심화되는경기둔화
06.중앙은행의금리인상,스태그플레이션에빠진세계
07.더욱깊어지는경기침체,진짜위기는아직오지않았다
08.위험한미래,어떻게대비하고생존할것인가
자산은결국본질가치로회귀한다/주식투자를대하는법/부동산투자는최대한신중하게
미국주식은더이상매력적이지않다/아세안을주목하라

제2장국내경제를위협하는스태그플레이션과부채의역습
-박정호명지대교수

01.더불확실한미래와함께스태그플레이션이온다
역대3번의스태그플레이션이있었다/그때의스태그플레이션과무엇이같고무엇이다른가
02.전쟁이후모든불안요소가현실화되다
중국경제마저침체되고있다
03.대규모유동성,부채의역습을낳다
이미국내가계부채는만성적구조적문제/가계부채,왜문제인가?
04.가계부채원인과대응책
부채줄일수있는대응책마련해야
05.국내경제에더치명적인‘기업부채’
기존한계기업뿐아니라경제근간산업까지흔들린다/가계·기업부채문제해결하지않고서는성장할수없다

제3장푸틴과에너지게임,그리고민주주의위기
-김현석한국경제신문기자

01.계속되는러시아의우크라이나침공
필사적인러시아경제제재이뤄져
02.겨울을기다리는푸틴
천연가스로유럽을옥죄는러시아
03.석유도안전지대가아니다
러시아발식량위기
04.푸틴발민주주의의위기
시민빈곤은결국민주주의균열을부르고
05.세계화의후퇴,인플레이션의고착
반도체를둘러싼첨예한냉전/월가투자자들은인플레이션장기화에베팅

제4장깊은침체의늪,어떻게투자할것인가
:2022~2024년시장전망과투자조언
-강영현유진투자증권이사

01.가보지않은길,역대급매크로방향전환
장단기투자자모두고통스러워지는‘역실적장세’가온다/금리인상의여파는아직오지도않았다
02.FED의긴축에따른급격한자산가격하락에대비해야한다
유동성파티이후,자산거품을직시할때
03.향후시장은상당기간L자형의시장흐름예상
생각보다더길고질긴인플레이션에대비해야
04.Recession(경기침체)의공포앞에선투자자들이해야할세가지
첫째,깨지지않으려애써야한다/둘째,증시단기조정과추세적하락을구별할줄알아야한다/셋째,유동성장세와다른역실적장세에대한이미지맵핑이절실하다
05.FED의긴축의끝은언제나Recession
금리인상의과정과그여파,수익률곡선이보여주는것/금리인하가결코좋은신호가아닌이유
06.Recession이통과하고나면어떤징후들이보이게되는가?
07.Recession이온후언제주식을매수할까?
08.그렇다면,어떤주식을사야할까?

제5장앞으로3년,버블의경고속한국부동산의미래
-한문도연세대정경대학원금융부동산학과겸임교수

01.부동산시장현황분석:혼돈속폭등그이후
전국주택거래량추이/전국주택매매가격변동률추이/주택재고량과거래량/서울경기아파트거래량과매물현황/전국아파트시장매매가격동향/전국미분양증가현황
02.5대부동산시장지표로본방향예측
경매지표:경매3대지표도하향전망나타내/택지공급/지정:3기신도시등공공택지공급에따른가격조정불가피/착공물량을통한시장예측
03.경제적지표와확장적부동산관련지표를통한시장분석
피케티지수/한국은행부동산금융취약성지수(FVI)/적정주택공급호수
04.부동산조정기대처방안(1):무주택자의경우
실수요자를위한청약당첨전략
05.부동산조정기대처방안(2):1주택자의경우
1주택자도청약통장필수,민간분양추첨제적극활용/청약통장활용방법
06.부동산조정기대처방안(3):다주택자의경우
정부가발표한6.21대책의상생임대인제도활용/자녀에게부담부증여방식을통한증여/일시적1가구2주택양도세비과세대상자활용
07.윤석열정부의816부동산대책영향
1기신도시향후방향은?
08.총론:부동산패러다임변화를알고시장에대처하여야한다
바젤Ⅲ협약시행:대출로인한부동산폭등은이제는통하지않는다/인구변화에따른패러다임변화는불가피하다/1인가구의증가와4인이상가구의감소흐름주시해야

제6장세계화의위기와미중경쟁,그리고한국의선택
-김현욱국립외교원교수

01.세계화의위기?다시한번국제질서가바뀐다
오늘날세계화의의미란
02.국제정치의중대한위기들
코로나19:국가중심주의강화와세계화의퇴조/아프간철군과미국의패권쇠락/우크라이나전쟁
03.점점거세지는미국의중국견제
가치와인권에기반한경쟁심화/유연한인도태평양전략추진/글로벌공급망강화/군사전략강화
04.한국의대응방안은?
장기적인미중경쟁에대비해야/여전히무게추는미국/중국은잠재적위협인가?/장기적다변화전략

진짜위기는아직오지도않았다!

일시적반등,섣부른낙관은또다른위기의시그널일뿐
다시한번휘몰아칠퍼펙트스톰에대비하라!

“유동성파티는끝났다”라는말이곳곳에서들린다.팬데믹이라는전례없는위기를넘기위해각국중앙은행들이급격하게돈을풀어냈던것이이제인플레이션이라는부작용으로돌아오고있기때문이다.물가가올라도경기가괜찮다면버틸수있는데뚜렷한성장돌파구가안보인다는게더큰문제다.러시아가쏘아올린전쟁의공포도여전히사그라지지않은상태다.
유동성파티때투자를크게늘렸던사람은황당할수밖에없다.2020~2021년달콤한수익을줬던주식들이2022년초부터속절없이무너지다보니무방비상태였던투자자들은손쓸틈없이계좌가녹는것을그저지켜볼수밖에없었다.‘영혼까지끌어모아’부동산을구입한사람들은지금의얼어붙은시장분위기가무섭기만하다.이미자이언트스텝을밟은미연준과한국은행이금리를어디까지올릴것인지바짝신경이곤두세워진다.
그렇다면다음과같은질문이떠오를것이다.‘전세계인플레이션상황은앞으로어떻게흘러갈것인가’‘경기침체는언제쯤풀릴것인가,혹2023년에더악화되는것은아닌가’‘지금투자를더해도되는가,아니면지금이라도처분해야되는것인가’‘앞으로3년,어떻게나의자산전략을세워야하는것인가’
이러한질문에대한답을찾고자국내최고전문가6인에게서현재의상황과앞으로의전망을들어보았다.

위기를기회로만들,국내최고석학6인의
긴급위기진단과2023년대전망

‘거시경제거장’김영익교수는1장에서경제흐름의방향과추이를가늠할때필수적으로봐야하는지표들을점검하며현재국내외경제에과도하게쌓인부채와그로인한거품붕괴를경고했다.“유동성이축소되는국면일때는모든자산가격이본질가치로회귀한다”면서“코인등본질가치가없거나불투명한자산은폭락하거나시장에퇴출되며,거품이생긴주식과부동산등의투자자산도본질가치수준을찾을것”이라고진단했다.한편으로“주식투자자에게는인내가필요한시기인데,금융자산중일부는현금으로보유하면서주식을싸게살기회를기다려야한다”고도조언했다.
‘소통하는경제학자’박정호교수는2장에서최근가장많이언급되는키워드인스태그플레이션과가계부채에대해살폈다.“경제상황이코로나19이후또한번새로운국면으로전환되고있다”고이야기하며,과거에스태그플레이션이어떤모습으로반복되어왔는지분석했다.오래전부터구조적문제로지적되어왔던국내가계부채와기업부채에대해서도살피며국내경제의당면과제를확인했다.
‘미국주식지킴이’김현석기자는3장에서러시아-우크라이나전쟁이후무너진글로벌공급망문제와그여파를짚어냈다.“치솟는에너지가격과정부의예산삭감,경제악화등은유럽의민주주의를흔들고있다”며,푸틴의노림수로시작된에너지전쟁이결과적으로포퓰리즘정부를등장시키고민주주의를위협하고있음을지적했다.글로벌성장이위축되는상황속에서월가의투자자들이인플레이션고착화를예견하며투자전략을조율하고있다며월가의풍경도전했다.
‘투자멘토’강영현이사는4장에서주식？채권시장이동시에큰폭으로하락했던2022년증시를다각도로분석하며,앞으로3년시장추세까지내다보았다.매크로변곡점에서의주식투자가얼마나위험한것인지정확히알아야한다고설명하며,장？단기투자자모두고통스러워지는‘역실적장세’를대비해야한다고강조했다.“‘강세장에서어떻게하면큰수익을낼수있는가?’를아는것도필요하지만,‘약세장을얼마나효율적으로관리하고큰손해없이빠져나올수있었는가’를배우는것이중요하다”고말하며,경기침체시대에반드시새겨두어야할투자조언을아낌없이담았다.
‘부동산현인’한문도교수는5장에서전국적으로하락추세를보이고있는부동산시장의현황과전망을분석했다.서울？수도권？전국주택거래량과매물추이,전세가율변화,미분양분동향,경매지표등객관적부동산시장지표를바탕으로앞으로의전망을냉철히살폈다.“향후최소3년간은부동산시장의본격적조정이진행될것으로보인다”며,무주택자와1주택자？다주택자의경우로나누어합리적인의사결정방법을모색했다.
‘국제외교전문가’김현욱교수는6장에서그어느때보다불안하게흘러가고있는국제정세에대해살폈다.전쟁과기후？질병등전인류적위기로기존의‘세계화’체제가지속되기어려워졌고,지금까지축적되어온국제질서또한재정립되기시작했다고보았다.각국의이익에따라새로운경제동맹체제도구축되는상황이다.“미？중경쟁이향후30~50년간지속될것”으로예견되는한편,그틈바구니속에서“사활적이익”을도모해야하는한국의길에대해서도모색해보았다.
《더위험한미래가온다》는경제,투자,자산,국제정세를넓은시야로꿰뚫어통합적인인사이트를얻고자하는독자들에게더할나위없는지침서가될것이다.위기를넘기기위해서는그위험의정체를명확히직시하고,대비하는수밖에없다.《더위험한미래가온다》는냉철한시장분석뿐아니라개인들이활용할수있는실질적실행방법까지제시하고있어‘위기속기회’를찾는독자들에게유용한지침서가될것이다.