나의 첫 채권투자 교과서 : 1등 채권 전문가 최석원과 함께하는 제대로 된 채권투자 수업

최석원

저자:최석원
현SK증권미래전략부문대표.
채권투자라는이름자체가생경하던시절부터치열한노력으로학술적이론과대가들의철학을섭렵,실전경험을녹여내어우리나라실정에알맞은그만의투자철학을정립하고대중의올바른채권투자를견인해왔다.
연세대학교경제학과와동대학원을졸업했다.대우경제연구소및대우증권리서치센터투자전략팀에서애널리스트를시작으로서울투자신탁운용,신한BNP파리바투자신탁운용,한화증권,삼성증권,한화투자증권,메리츠화재등을거치며대한민국을대표하는채권투자전문가로인정받았다.2016년SK증권에서리서치센터장,지식서비스부문장으로일하면서국내외주식/채권의직접투자및아웃소싱,구조화/AI자산투자등을총괄했다.2023년부터는SK증권미래전략부문의대표로취임해ESGIB(InvestmentBanking)와STO(SecurityTokenOffering),인공지능금융접목등의디지털신사업,스마트시티관련사업등을총괄운영하고있다.
금융투자협회장상(2019)을수상한바있으며증권업협회최우수채권시장오피니언리더(2006),조선일보와한국경제신문,매일경제신문,헤럴드경제에서10년연속(2001~2010)베스트채권애널리스트로선정되었다.
KBCSD등ESG단체와배출권협의회자문위원,중기중앙회자산운용위원,한국기업평가옴부즈먼위원,금융투자협회자금운용자문위원등으로활동했으며매일경제,동아일보,머니투데이,한겨레,내일신문등주요일간지에칼럼을기고하고있다.2022년10월부터온라인교육사이트클래스101에서〈HOWTO채권투자!안전도수익도‘주식보다채권’〉강의가인기리에진행되고있다.

추천의글_주식과채권이병존하는새로운투자세상
머리말_지금보다더욱밝은투자의미래,
채권투자의세계에오신것을환영합니다

1장채권이라는새로운투자대안

투자의발상바꾸기
당신의포트폴리오를풍요롭게만들어줄채권투자
채권만의특징을100%활용한투자
안정적으로정기적고정수입을얻고자할때
자산이많을수록,연령이높을수록!
채권투자어렵지않다
HTS와MTS로채권투자시작하기
채권에간접투자하는법
나에게가장적합한채권투자방법은?

2장채권시장에모여드는개인투자자들

뜨거워진채권시장
투자자의시선이채권으로몰리는이유
채권왕제프리건들락의조언
내재산을지키고불리는채권공부
채권공부는금융공부이자경제공부
금리가곧경제다

3장채권이란무엇인가?

만기와현금흐름의조건이사전에결정된유가증권
광범위한발행주체,수많은종목
채권투자기본용어
채권가격은어떻게정해지나?
채권의기대수익과위험성
채권과주식의차이점
채권투자수익에대한세금은?

4장채권,어떤것들이있을까?

채권의다양한분류기준
국채,가장대표적인채권
한국은행의통안증권
개인투자자에게매력적인채권3인방
회사채의다양한종류
알아두면좋을단기금융상품
국채선물시장

5장채권가격예측하기

시장금리를전망하면채권투자가쉬워진다
금리는어떻게움직이나?
실질금리는기회비용에대한보상
기대인플레이션은금리에어떤영향을미칠까?
금리에영향을끼치는통화·재정정책
수익률곡선을살펴보아야하는이유

6장채권공부는금리공부

채권가격과금리가반비례하는이유는?
계속되는미국금리인상과저금리시대의종언
미국금리,앞으로어떻게될까?
우리나라금리전망은?
금리가높다고돈이모여드는건아니다
금리와부동산은불가분의관계

7장채권투자의위험극복하기

투자에는의도하지않은결과가뒤따른다
비교적안전하지만위험이존재하는채권투자
금리위험과듀레이션
장기채권의위험성이더큰이유
듀레이션계산하는법
신용위험이란무엇인가?
신용위험을파악하는방법
신용등급을볼때유의할점

8장내돈을지키고불리는채권투자전략

사고파는타이밍을어떻게선택할까?
투자기간과전망기간의조화?
만기보유와중도매매의선택기준
장기채권과단기채권중어떤것이좋을까?
수익률곡선모양을이용한전략:롤링효과
개인투자자는너무큰신용위험을지지말자
2023년이후중기채권투자전략,경기판단이중요
개인이채권에투자하는방법:직접투자와간접투자

맺음말

대한민국에몰아닥친채권투자열풍,
왜채권투자인가?

유례없는채권투자열풍이불고있다.고금리와주식시장침체에따라2022년한해동안개인들의채권투자순매수액이21조4,000억원규모를기록했다.2022년여름에발매된현대자동차와기아자동차의회사채는각각200억원,250억원물량이었는데매각개시1분만에완판되며화제가되기도했다.
2022년의채권투자열기는2023년에도이어지고있다.‘국고19-6’이라는이름의국채는2023년들어4월말까지1조5,289억원의순매수를기록했는데고객들이특정채권의이름을직접언급하며투자하는것은유례가없던일이다.2023년들어4월까지의채권순매수액은무려12조9,032억원에달한다.이처럼채권투자가대중화되면서인기채권은주요주식종목에견줄정도로개인투자액이늘고있다.
이렇듯채권투자의비중이늘고있는것은지극히자연스러운흐름이다.
최근수년간개인의주식투자비중은급속히증가했다.개인투자자가주식에투자하는것은좋은선택이지만실패의리스크역시만만치않다.반면채권은주식만큼큰이익을내주진않지만시간을견딜수만있다면확실한이익을얻을수있는안정적인자산이다.또한전문적인기관투자자가아니라면주식에투자할때처럼엄청난양의정보를분석하고공부할필요도없다.기초적인지식만가지면손실에대한우려없이확정된소득을얻을수있다는것이채권의장점이다.따라서개인투자자라면주식과채권,성격이다른두투자를모두해야한다.특히채권투자를늘릴필요가있다.채권의강점을활용하여포트폴리오에서의미있는비중을차지하도록자산구조를설계하는일이필요하다.특히나이가들면들수록,자산규모가커질수록채권을고려하는것이꼭필요하다.안정성이중요해지기때문이다.

“채권투자가이렇게도쉬운것이었나요?”
기초적인지식만으로도안정적으로
확실한수익을얻을수있는채권투자의매력!
채권투자를처음접하는사람들을위한가장친절한입문서

이책은채권투자에관심이있지만그방법을알지못해서혹은왠지모르게어렵게느껴져서시작할엄두조차내지못했던이들을위한책이다.좀해본주식은그래도어떻게하는지알것같은데,도대체어디서채권을사고팔수있는지,어떻게채권에투자할지궁금했다면이책이큰도움이될것이다.
<1장채권이라는새로운투자대안>에서는지금까지지녀왔던투자에대한발상을바꾸어채권투자를시작해야하는이유를소개했고,<2장채권시장에모여드는개인투자자들>에서는변화하고있는시장환경을조망하여채권투자의당위성을설명했다.<3장채권이란무엇인가?>에서는채권에대한근본적인개념을,<4장채권,어떤것들이있을까?>에서는채권의상세한종류에대한궁금증을해결한다.<5장채권가격예측하기>와<6장채권공부는금리공부>에서는채권과밀접한관계를가진금리를통해보다쉬운채권투자의방법을배운다.이어지는<7장채권투자의위험극복하기>에서는비교적안전하지만위험역시존재하는채권투자의리스크헤지법을소개하는데이장에서나오는‘듀레이션’에대한개념은반드시알아두도록한다.마지막<8장내돈을지키고불리는채권투자전략>은저자가지닌채권투자경험과노하우의정수라해도좋을것이다.반복해서읽고독자의것으로만들기바란다.

|추천사|

낮은성장이피할수없는현실이된만큼,투자의방법과전략도그에맞게변할수밖에없다.이제주식과채권이투자의세계에서병존하는세상이되었다.채권에대한공부를본격적으로시작할때인지금,전문가의경험과노하우가오롯이녹아든이책의발간이반갑기그지없다.채권투자공부에든든한벗이되어주리라믿는다.-이종우？이코노미스트,전IBK투자증권센터장

한국을대표하는채권전문가가30여년간축적해온채권투자의모든지식을오롯이담아낸책이다.무엇보다인상적인것은자칫어렵게느껴질수있는내용을조금이라도쉽게풀어내려한저자의노력이다.채권에대한저자의무한한열정이느껴지는대목이다.시간이흐를수록채권투자의중요성이커질것임을감안한다면지금반드시읽어야할책이다.-김영익？서강대경제대학원교수

명실공히최고전문가의식견과내공이있었기에이토록쉽고완벽한채권투자의교범이나온것같다.투자방법과이론,위험과투자전략,금리전망까지모든것이친절하게정리되어있다.채권은이제모든이들이반드시관심을가져야할필수적인투자처로자리잡았다.또한주식이나부동산과같은다른투자에있어서도채권관련지식은매우유용하다.상식과교양을넘어금융시장의험난한파고와맞서싸워이길수있는무기를원하는모든이들에게반드시일독을권한다.-김한진？이코노미스트

채권의영어명‘FixedIncome’은채권이라는자산이태어난이후만기가되어소멸할때까지일생이정해져있다는것을의미한다.당연히채권은운명이정해져있지않은주식이나코인에비하면이해하고투자하기정말쉬운자산이다.그런데우리는왜이토록채권이어렵고낯설게만느껴질까?《나의첫채권투자교과서》를보면그이유가단순히익숙하지않고낯설기때문이라는것을알수있다.이책의친절하고자세한설명덕분에우리는만만해야할‘운명이정해져있는아이,FixedIncome’을좀더쉽게우리자산의일부로편입할수있게될것이다.부디이책을통해여러분의투자자산포트폴리오가더욱풍성해질수있기를바란다.―이효석？업라이즈이사,유튜브이효석아카데미운영자

글로벌인플레이션시대의도래와함께각국정부의금리인상으로인해고금리시대가나타나고있고사람들의평균수명이늘어남에따라장기로투자할수있는자산에대한관심도점점더높아지고있다.채권투자에대한지식이필요한이유가바로여기에있다.때문에30년가까이채권전문가로종사해온저자의채권투자에대한친절하고도자상한설명은무척이나반갑게다가온다.같은업계의동료이자오랜친구인그의이야기를말이아닌글로서보게되니또다른감동이느껴진다.-김기현？키움투자자산운용CIO,전무