더 레슨

더 레슨

$27.19
Description
역사상 가장 뛰어난 투자자인 존 템플턴, 피터 린치, 워런 버핏에게 배운다
‘더 레슨’, 거장의 투자 철학과 전략에서 뽑아낸 성공 투자의 원칙

-대가들의 실증적 자료, 투자 포트폴리오, 개별 투자사례, 투자 원칙, 철학, 지혜…
-세 거장의 공통점으로 만든 모닝스타 5등급 성장 피라미드 투자법
-투자자라면 반드시 읽어야 할 단 한 권의 주식투자 바이블
전 세계적으로 물가 상승을 견인하는 인플레이션, 미국의 금리 인상 이슈와 예상치 않게 등장한 러시아와 우크라이나 전쟁 등으로 금융시장의 불안정이 계속되고 있다. 투자자는 주식시장을 비롯한 자산시장이 ‘버블’이라 일컫는 뉴스와 갑작스러운 폭락의 공포, 하락의 끝이 어디인지 가늠하기 어려운 베어마켓의 연속으로 갈피를 잃고 헤매는 상황이다. 살아있는 주식투자의 전설 워런 버핏은 “풍향계처럼 아무 생각 없이 시장에 휘둘려서는 부자가 될 수 없다.”라고 한다. 즉, 이렇게 시장이 어려운 때일수록 ‘기본’으로 돌아가 자신의 투자를 점검하고, ‘원칙’을 바로잡아야 한다. 장기적인 관점에서 투자를 생각하며, 근본적인 깨달음을 얻어야 할 필요가 있다.

누구나 투자를 한번 시작한 이상 큰 수익을 내고 성공하고 싶은 간절한 마음을 갖는다. 그러나 전쟁과 같은 시장에서 뚜렷한 성공을 거두기는 여간 어려운 일이다. 평범한 대다수 투자자 홀로 주식시장으로부터 교훈을 얻으려면 상당한 시간이 필요하고, 때때로 시장에 비싼 수업료를 내야 할지 모른다. 우리가 어린 시절 운동을 할 때를 되돌아보면, 종종 스포츠 스타의 행동을 따라 하는 경우가 있다. 마이클 조던의 슛이나 리오넬 메시의 드리블을 애써 흉내 내며 실력을 키우려고 노력하는 것들이다. 운동 영웅들의 습관과 기술을 연구하고 모방하는 것이 당연하듯, 투자자들도 이미 성공을 증명한 대가들로부터 값진 배움을 얻는다면 성공적인 투자자로 거듭나는 지름길이 될 것이다. 《더 레슨》은 주식투자의 전설로 불리는 존 템플턴, 피터 린치, 워런 버핏의 귀중한 수업이 담겨 있다. 그들이 성공을 거둔 시대적 상황과 내적 동기, 의사결정 과정, 투자에 관한 철학, 포트폴리오 구성, 투자의 방법과 원칙, 실제 투자 사례, 삶에 대한 지혜를 전설들이 직접 발화한 것을 토대로 연구, 집대성했다. 특히 거장들의 투자법을 복잡하고 어려운 수학 공식이 아닌 완벽히 상식적이고 비즈니스 원칙에 따라 설명해 누구나 쉽게 이해한다. 특히 실제 투자 사례 분석을 통해 전설들의 ‘투자 사고 흐름’을 간접적으로 체험하는 경험은 축복이라 할 만큼 소중하다. CFA이며 자산운용사 CEO인 저자는 책의 말미에 모닝스타 5성 등급 펀드로 거듭나게 한 투자법을 실어 두었다. 존 템플턴, 피터 린치, 워런 버핏의 공통점을 연구해 만든 것으로 투자자가 원칙을 세우는 데 큰 도움을 준다. 뉴스와 대중이 위기라 떠들 때, 거장들처럼 시장에 대한 믿을 갖고 열심히 노력해 투자한다면 이 책의 독자들도 성공 투자자로 첫 발걸음을 내디딜 수 있을 것이다. 《더 레슨》은 투자자가 반드시 지녀야 할 덕목을 잘 알려주는 최고의 스승이 될 것이다.
저자

스콧A.채프먼

ScottA.Chapman
국제공인재무분석사(CFA)이자채프먼투자운용(ChapmanInvestmentManagement)의최고경영자겸포트폴리오매니저다.30년이상투자포트폴리오를운용해뛰어난성과를내왔다.거장들의성공투자사례와원칙을연구하여만든‘성장피라미드’전략을이용해모닝스타로부터최저등급을받았던뮤추얼펀드를4년만에모닝스타5성등급으로만들었다.몇년뒤같은전략을활용해운용한다른회사의펀드역시최고등급을받았다.
채프먼투자운용을세우기전라티프투자운용(LateefInvestmentManagement)에서전무이사겸포트폴리오매니저,드레퓌스파운더스자산운용(DreyfusFoundersAssetManagment)의대형주성장전략·연구부문장,하이마크캐피털운용(HighMarkCapitalManagement)성장전략본부장자리를거쳤다.산타클라라대학교에서회계학을전공했고,골든게이트대학교에서금융학MBA과정을밟았다.샌프란시스코에서CFA준비생들에게투자원리를가르쳤다.

목차

들어가는말

01존템플턴의레슨
Chapter01개인적배경
Chapter02투자성과
Chapter03템플턴의내적모형
Chapter04투자종목선택방법
Chapter05포트폴리오설계
Chapter06사례연구
Chapter07‘자본주의의선교사’존템플턴

02피터린치의레슨
Chapter08개인적배경
Chapter09투자성과
Chapter10투자철학
Chapter11주식선별방법
Chapter12실수하지않고주식매도하기
Chapter13포트폴리오설계
Chapter14사례연구
Chapter15‘모범적인투자자’피터린치

03워런버핏의레슨
Chapter16개인적배경
Chapter17투자성과
Chapter18투자에대한영향과관점
Chapter19주식선정방법의진화
Chapter20사례연구
Chapter21윤리와사고방식
Chapter22일하는습관
Chapter23‘경이적인투자자’워런버핏

Chapter24세투자거장의유사점
Chapter25세투자거장의투자원칙으로만든‘성장피라미드’

참고문헌
주석

출판사 서평

당신의투자인생을완전히바꿔놓을위대한거장의수업
역사상최고의투자자들이남긴모든것을배워라!

생각은행동을바꾸고,행동은운명을바꾼다는말이있다.격언의진위를떠나서이는‘올바른생각’의중요성을강조하는것이다.2022년4월말,코로나19사태이후3년만에미국네브래스카주오마하에서버크셔해서웨이주주총회가다시열렸다.전세계의눈은‘오마하의현인’워런버핏과찰리멍거에게쏠렸다.그의말한마디는기관투자자를비롯한많은투자자에게큰영향을끼친다.도대체무엇때문에그의말과행동에집중하는것일까?바로살아있는전설인버핏의‘생각’을알고싶기때문이다.주식투자를통해상상하기힘든막대한부를이룬그의생각을나만의것으로만들수만있다면,조금더성공적으로주식에투자할수있을지도모른다.또는실수를줄여‘잃지않는투자’를가능케하거나,한치앞을가늠키어려운실제시장에적용할자신만의투자원칙을발견할수도있다.이처럼투자세계의구루(Guru)들로부터가르침을얻을수만있다면이는값을매기기힘들만큼소중할것이다.

《더레슨》에는가히최고의투자스승이될만한전설적인투자자존템플턴,피터린치,워런버핏의모든가르침이담겨있다.그들의투자원칙이어디서비롯된것인지,어떤이유로투자를결정하는지,종목을어떻게선택하며밸류에이션의기준은무엇인지,매도하는이유와방법은어떻게되는지등투자결정부터청산까지흐름과거장의생각을완전히엿볼수있다.책에담긴모든내용은당대의사실적배경과거장이직접발화한생생한목소리로구성하였는데,인터뷰와방송,연구자료와각종문서를근거로세거장을가장종합적이고입체적으로깊이있게다룬최초의시도라할수있다.《더레슨》에서얻을수있는거장들의정신적인모형과원칙으로투자자가단단히무장할수만있다면,미래의경제적성과를상당히높은확률로보장받을수있을것이다.이책은주식투자라는긴여정에매우큰힘이될것이분명하며,풍요로운미래로향하는첫걸음이될것이다.

“공부하고관찰하면서준비하라.”
-존템플턴-

단한권의투자서를읽어야한다면,반드시이책을읽어라!
구체적사례연구를통해시간이흘러도변치않을투자전략과원칙을배운다

《더레슨》의가장큰특징은세명의각거장을‘개인적배경-투자성과-투자방법론-포트폴리오-사례연구-결론’의흐름을따라소개하고있는점이다.이과정을통해독자는개별적인거장투자자를더욱깊고생생한느낌으로이해할수있게되고,그이해를바탕으로자신만의투자전략을수립하여실전에적용할수있다.마지막두개의장에서는세거장의공통된투자법을살펴보고,저자가거장들의투자원칙에서도출한‘성장피라미드’전략을담았다.

존템플턴투자전략의핵심은비관론이최고조에달해주가가적정가치보다낮을때매수하는것이다.비관론이팽배했을때템플턴이어떠한사고를통해투자를실행에옮겼는지살펴본다면주식선별능력의진가를가늠할수있다.대표적인거래사례로유니언카바이드를들며,공장에서일어난산업재해로위기에몰렸을때그회사의재정적부담과책임이어느정도일지이성적으로판단,주식을계속사들였다고한다.결국,세배의주당순이익을거두어들인것을포함해알칸알루미늄,엑손,몬산토등의실제사례를그대로추적한다.
피터린치는고객기반이안정적이지만경쟁이거의없이꾸준히성장하는사업모델을찾았다.린치가보유하는동안15배이상상승한크라이슬러투자사례를비롯해포드,페니메이등에투자한내용을통해그가어떻게좋은주식을찾게되었는지에관한배경부터매수,청산까지일련의과정을살펴봄으로써전설로불리는그의사고를엿볼수있다.
특히워런버핏의개별사례는가장많은페이지를할애해더욱자세히소개한다.버핏의초기투자스타일부터현재까지의변화도살펴볼수있다.두번에걸친아메리칸익스프레스투자와월트디즈니,코카콜라,가이코,웰스파고등‘승산이있는곳’에크게베팅한사례를찾아볼수있다.
《더레슨》은거장들의투자사례를바로옆에서지켜보는듯한느낌을준다.누구에게도알려주지않은거장들의매우상세한투자과정이이곳에그대로담겨있다.어떤과정을통해주식을선별했는지,그리고그속에내포된거래의의도와심리까지생생하게그린다.이러한일련의과정을알수있다는것만으로도투자자는큰행운을얻은것과같다.그들의방식처럼투자아이디어를떠올릴수있고,그들처럼실행에옮길수도있다.이책에담긴내용을제대로흡수할수만있다면독자들도자신만의투자원칙을세우는데엄청난자양분이될것이분명하다.

“투자자들이저지르는가장큰실수는제대로연구하지않는다는점이다.”
-피터린치-

존템플턴,피터린치,워런버핏세거장에겐어떤공통점이있을까?
그들의투자원칙과모닝스타5성등급을받아낸‘성장피라미드’전략

《더레슨》의저자는CFA자격보유자이면서채프먼투자운용의최고경영자인동시에포트폴리오매니저이다.그는세거장에대한자료를매우면밀하게조사하고연구해자신만의견고한투자법을만들어냈다.저자채프먼은세거장의개별철학과구체적투자방법론에서각기다른면모를보인다고했으나투자자로서매우주목할만한공통점이있다고한다.이책에서다룬거장들은모두학습에대한열정이뛰어나고,전통적투자상식을재정립하여자신만의투자스타일을만들었다는점을강조한다.템플턴은신흥시장투자를개척했고,린치는성장주와가치주라는말에얽매이지않고훌륭한투자대상을찾아내는데열중했다.버핏은자산배분에통달했고경영에거의간섭하지않으면서도기업에최대한의동기부여를하는능력이뛰어나다고분석한다.그들은사실과논리가옳다고확신할때만큰돈을걸었고,가격이잘못매겨졌을때투자기회로삼곤했다.특히독자들이주목할점은거장들모두자신의멘토로부터투자를배우며시작했지만결국각자고유한투자법으로자신만의길을개척했다는점이다.

저자는세명의거장을끈질기게연구하여결국‘성장피라미드’투자법을만들어냈다.그는완전히망가진펀드를자신만의투자법으로두번씩이나모닝스타5성급펀드로변모시켰다.저자는이책을통해독자가추구하는투자스타일을더욱구체화하고자신만의투자법을재정립하는기회로삼길권한다.투자뿐만아니라인생이라는긴여정속에서어떤삶의결을지녀야할지배울수있는롤모델을탐색할좋은기회가된다.《더레슨》이투자와인생모든곳에서독자에게긍정적인영향을줄수있길기원한다.

“완벽할수는없지만완벽해지려고노력할수는있다.”
-워런버핏-