“시장의구조를이해하고위험을피하며
오래살아남기위한가장현실적인투자원칙”
누구나쉽게주식을사고파는시대다.스마트폰만있으면몇초만에국내외기업의주주가될수있고,투자에필요한정보도손쉽게찾아볼수있다.하지만주식시장의문턱이낮아졌다고해서개인투자자가돈을벌기쉬워진것은아니다.시장에는개인보다훨씬많은자금과정보,분석능력과위험관리수단을가진기관투자자와외국인이함께움직인다.『초보투자자를위한주식투자수업』은바로이런현실을제대로아는것에서투자를시작해야한다고말한다.
오랫동안주식자동매매시스템을개발하고실제금융현장을경험해온차민호회장이강조하는것도높은수익률이나특별한투자기법이아니다.그가먼저이야기하는것은‘어떻게돈을벌것인가’가아니라‘어떻게망하지않을것인가’다.여기에투자초기3년동안1억원에가까운손실을경험하고12년간시장을공부해온김동인이초보투자자의눈높이에서질문을던진다.두사람의대화를따라가다보면투자자가당연하게여겼던믿음을돌아보고,실제시장에서필요한판단기준을하나씩세울수있다.
착각을걷어내고,살아남을기준을세우다
1부에서는주식시장을둘러싼대표적인착각을짚어본다.‘하이리스크는하이리턴’이라는믿음,성공한투자자를따라하면돈을벌수있다는기대,공부를많이할수록수익도커질것이라는생각,재무제표와차트,AI에대한지나친신뢰까지초보투자자가빠지기쉬운함정을살펴본다.
2부에서는투자에앞서세워야할구체적인원칙을다룬다.목표수익률과최대손실률을정하고,손절과추가매수의기준을미리세우며,생활비나은퇴자금처럼주식에넣어서는안되는돈을구분한다.손실을만회하려는마음에더큰돈을걸거나투자하지않아도될때까지시장에머무는행동이왜위험한지도현실적인사례를통해보여준다.
무엇을사느냐보다중요한것은어떻게투자하느냐다
3부에서는개인투자자의고민에한층가까이다가간다.펀드와ETF,선물·옵션,레버리지와인버스ETF,나스닥ETF를비롯해삼성전자와SK하이닉스,테슬라등익숙한투자대상을폭넓게다룬다.좋은회사가반드시좋은주식은아니며,같은종목을사더라도매수가격과투자비중,손실관리에따라결과는달라질수있다.결국중요한것은유망한종목하나를찾아내는능력이아니라어떤상황에서도흔들리지않을자신만의투자기준이다.
4부에서는개별종목에서벗어나시장을둘러싼더큰흐름을살펴본다.미국주식의장기전망과코스피,코리아디스카운트,부동산과주식의관계를비롯해자녀의경제교육까지생각의범위를넓힌다.주가만바라보는데서벗어나금리와환율,산업과기업,정부정책과세계경제가서로어떻게영향을주고받는지이해할때비로소시장을보는시야도넓어진다.
돈을버는기술보다먼저배워야할것
주식시장에서매번옳은판단을내릴수있는사람은없다.그래서이책은정답을맞히는방법보다,틀렸을때크게무너지지않는방법을중요하게다룬다.수익을내는것만큼손실을관리하고,기회를잡는것만큼때로는기다릴줄아는것.그것이개인투자자가돈을버는기술보다먼저배워야할것이자,시장에서오래살아남기위해갖춰야할기본이라는것이다.이책은이제막주식을시작하려는사람에게는위험한시행착오를줄여주고,이미투자하고있는사람에게는자신의투자원칙을다시점검하는계기가되어줄것이다.
책속에서
Q.개인은종목선택이자유롭다는점도장점처럼보입니다.대형주,소형주,테마주,급등주를마음대로살수있습니다.그런데회장님께서는이자유를마냥장점으로만보지는않으셨습니다.왜그렇습니까?
A.기관은아무종목이나마음대로사지않습니다.내부기준에따라투자가능한종목군이제한됩니다.시가총액,거래량,재무안정성,지배구조,회계투명성,사업지속성등을검토한뒤투자가능종목이정해집니다.펀드매니저가어떤종목을좋아하더라도내부기준에맞지않으면쉽게투자할수없습니다.
이제한은불편해보이지만위험을줄이는장치이기도합니다.반면개인에게는그런장치가없습니다.마음만먹으면적자기업,거래량이거의없는종목,단기급등종목에도쉽게투자할수있습니다.
개인은‘남들이아직모르는기회’를찾는다고생각하지만,실제로는시장이이미위험하다고판단해외면한종목을사는경우도많습니다.자유가많다는것은기회가많다는뜻이기도하지만,그만큼실수할가능성도크다는뜻입니다.(26-28쪽)
Q.결국손절과추가매수는서로반대되는행동처럼보이지만,출발점은같은질문이라는말씀이군요.개인투자자가주식을사기전에반드시정해두어야할기준을정리해주십시오.
A.투자자는주식을사기전에세가지를정해야합니다.‘첫째,왜이주식을사는가.둘째,어떤경우에팔것인가.셋째,어떤경우에추가로살것인가.’
이세가지를정하지않고주식을사면,주가가오른뒤에는욕심이판단하고,주가가내린뒤에는공포와미련이판단합니다.그때부터투자는전략이아니라감정의흔들림이됩니다.
따라서손절과추가매수는모두사전에정해진원칙안에서만의미가있습니다.주식투자에서중요한것은가격이움직인뒤에반응하는것이아니라,가격이움직이기전에이미어떻게대응할지정해두는것입니다.구조가없으면손절은공포가되고,추가매수는물타기가됩니다.(87-88쪽)
Q.그렇다면장기투자의핵심은좋은기업을막연히오래들고가는것이아니라,처음부터목표수익률과매도기준을세우는데있겠습니다.개인들은주가가오르면더오를것같아팔지못하고,떨어지면손실이두려워팔지못합니다.목표수익률과현금화기준은어떻게잡아야합니까?
A.저는3년정도의기간안에50%또는100%수익을목표로삼을수있는종목을고르는것이현실적이라고봅니다.물론모든종목이그렇게된다는뜻은아닙니다.다만안정적인기업을적정한가격에샀다면,시장상황이좋아졌을때그정도수익을기대해볼수있다는뜻입니다.(중략)
투자에는들어갈때의기준뿐아니라나올때의기준도있어야합니다.예를들어10개종목에투자했다면,어떤종목이목표수익률에도달했을때일부또는전부를매도해이익을실현할수있습니다.회수한원금은비슷한기준의안정적인종목에다시투자하고,실현한수익으로투자종목을추가하는방식도가능합니다.
이렇게하면투자자는수익을실제돈으로확정할수있습니다.평가이익은아직내돈이아닙니다.팔아서현금화해야비로소수익입니다.물론모든종목을너무빨리팔라는뜻은아닙니다.중요한것은‘왜팔것인지’와‘어느정도면만족할것인지’를사기전에정해야한다는것입니다.
목표수익률은욕심을통제하는장치입니다.목표가없으면주가가오를때목표가계속올라가고,주가가내릴때손실기준이계속뒤로밀립니다.그러면투자자는시장을따라가는것이아니라자기감정에끌려가게됩니다.(153-155쪽)
Q.그렇다면PER이높아지는것을무조건좋은일로만볼수는없다는말씀이군요.일반투자자들은주가가오르고시장평가가높아지면좋은일이라고생각하기쉽습니다.그런데왜높은PER이위험할수있습니까?
A.PER이높다는것은시장이그기업의미래를좋게보고있다는뜻입니다.그러나동시에투자자가현재이익에비해비싼가격을지불하고있다는뜻이기도합니다.
특히기업이주주에게직접돌려주는가장기본적인현금흐름은배당입니다.물론투자자는주가상승에따른자본이익을얻을수도있습니다.
그런데PER이지나치게높아지면배당수익률은낮아집니다.주가가비싸졌는데기업이익과배당이그만큼늘지않는다면,투자자는같은돈을넣고더적은배당을받게됩니다.이렇게되면오히려주식에투자할이유가약해질수있습니다.주식이높은가격을유지하려면계속해서더높은성장기대가필요합니다.그러나그기대가현실화되지못하면주가는크게흔들릴수있습니다.
따라서무조건PER이높아지는것을좋은일로만보아서는안됩니다.진짜중요한것은주가가얼마나올랐느냐가아니라,그주가를뒷받침할이익과배당이지속될수있느냐입니다.(188-189쪽)
