환율의 이해와 예측 (개정판)

환율의 이해와 예측 (개정판)

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Description
『환율의 이해와 예측』은 저자인 이승호 박사가 오랜 기간 한국은행 및 IMF 이코노미스트로서 쌓은 실무 경험, 경제학자로서 터득한 환율이론과 통찰력, 그리고 현재 재직 중인 자본시장연구원에서의 연구물들을 모두 담아서 쓴 책이다. 지난 2012년 초판을 발행한 데 이어 이후 대내외 경제여건의 변화와 주요국 환율 움직임을 자세히 분석하여 개정판을 내게 되었다.

저자는 개정판 서문에서 환율의 중요성이 우리 경제의 시대적 흐름을 반영하여 변화해 가고 있으며 ‘수출경쟁력’과 ‘금융안정’과 같은 전통적인 정책목표와 더불어 앞으로는 우리나라의 대외증권투자 확대에 따른 수익률 제고와 위험관리의 핵심변수의 하나로서 그 중요성이 더욱 커질 것으로 예상한다. 따라서 환율에 대한 체계적인 이해와 합리적인 예측은 앞으로도 우리 경제 주체들에게 매우 중요한 과제이며 이를 위해서는 다양한 환율변동 요인들에 대한 이론적인 바탕 위에서 실제 각국의 사례를 접목함으로써 종합적인 직관력을 갖추는 것이 중요하다고 주장한다.

본 개정판에서는 환율에 영향을 미치는 다양한 요인 중 초판에서 다루지 못한 부분을 보완하여 책의 구성을 총 4부 12장으로 확대하였다. 환율에 관한 각 주제를 기술하는 데 환율이론을 복잡한 수식보다는 알기 쉬운 말로 풀어서 설명하고 있으며 주요국의 현실감 있는 사례를 풍부하게 소개함으로써 환율이론과 현실 간의 괴리를 좁혀 환율에 관한 독자들의 이해를 돕고자 하였다. 특히 저자가 외환 당국자로 근무하면서 경험한 흥미 있는 국내외 사례들을 풍부하게 담아 살아있는 외환시장을 느끼게 해 준다.

『환율의 이해와 예측』은 우리나라 금융기관 종사자, 기업의 외환 담당자, 정책당국 및 환율에 관심이 있는 일반인 등 많은 경제주체가 환율변동에 따른 두려움을 극복하고 글로벌 경제의 불확실성을 헤쳐나가는 데 꼭 필요한 책이라고 할 수 있다.

저자

이승호

저자:이승호
1989년에연세대학교경영학과를졸업한후곧바로한국은행에입행하여2010년까지22년간재직하였다.1996년에는미국AmericanUniv.에서환율에관한연구로경제학박사학위를받았다.
한국은행에서는조사제2부금융통계과,금융경제연구소국제금융팀,조사부국제경제실을두루거친이후1999년부터는국제국에서우리나라의외환정책기획,환율및외환시장운용등을직접담당하였다.2006~2009년에는국제통화기금(IMF)에서senioreconomist로근무하면서연례경제정책협의및FSAP등을수행하였다.
2011년부터는자본시장연구원선임연구위원으로재직하면서환율및외환시장과글로벌자본시장에관한통합적연구에힘쓰고있다.현재국제금융발전심의회위원,기획재정부정책성과평가위원등을맡고있다.
주요논문으로는“금리·환율의연관성과자본이동성”,“DeviationfromcoveredinterestrateparityinKorea(제3회대외경제연구최우수논문상)”등다수가있다.

목차

개정판서문

제1부외환시장과국제수지

제1장외환시장과환율
외환시장은두통화간의매매가일어나는시장/15
외환시장은은행간시장및대고객시장으로구성/21
외환시장거래는현물환및외환파생상품거래로구분/29
환율은외환시장에서결정되는두통화간교환비율/33
환율은장단기요인에의해수시로변동/38

제2장국제수지와환율
환율은외환의수요와공급에따라결정/45
국제수지흑자는외환시장으로의외환순공급을의미/48
국제수지와은행간외환순공급간에는괴리도발생/56
국제수지의환율영향은단기적으로불명확/61
순국제투자증가는장기적환율하락요인/64

제3장외환파생상품거래와환율
외환파생상품거래는외환포지션변동을통해환율에영향/71
선물환거래는국제수지와무관한환율변동요인/74
역외NDF거래는환율변동성확대를초래/78
외환스왑거래가환율에미치는영향은중립적/84
통화스왑금리는장기외자조달수요를반영/90
옵션거래는델타헤징을통해환율에영향/92

제2부거시경제정책과환율

제4장물가와환율
통화의상대적구매력이환율을결정/101
환율은국내물가와상대국물가의비율/102
구매력평가는단기보다장기에서잘성립/109
구매력평가는실물변화를반영하는데미흡/114

제5장통화정책과환율
환율은두나라통화의상대가격/121
통화공급은물가상승을통한환율상승요인/122
통화공급은금리하락을통한환율상승요인/125
통화정책은채권수요변화를통해환율에영향/130
주요국정책금리변화는국제자본이동을초래/131
비전통적통화정책은환율변동성확대요인/137

제6장재정정책과환율
재정정책이단기환율에미치는영향은불명확/147
자본이동성이클수록재정정책의환율영향이증대/149
지속적인국채발행증가는장기환율상승요인/153
재정건전성악화는통화약세요인/158

제3부환율제도와환율정책

제7장환율제도
환율제도는고정,변동및중간형태의제도로구분/171
세계경제의개방화로변동환율제채택국이증가/181
환율제도선택시정책목표가상충/184
거시경제정책과의부조화시환율제도가변경/187

제8장균형환율
균형환율은기초경제여건에부합하는환율/197
환율은시차를두고균형수준에수렴/198
균형환율의추정방법은매우다양/201
IMF는회원국의균형환율수준을평가/211

제9장외환시장개입
외환시장개입은환율안정이주목적/219
외환시장개입은통화정책수행에영향/233
시장개입효과는정책신뢰성에좌우/237
외환시장개입은정부와중앙은행이공동수행/242
외환시장개입자료의공개는투명성제고목적/245

제4부외환위기와정책대응

제10장외환·금융위기와환율
외환·금융위기시환율은비정상적으로급등/253
외환위기의발생원인은국별및시기별로다양/256
2008년금융위기는범세계적외화유동성위기/267
금융위기시위험지표들이환율과동반상승/274

제11장자본유출입관리정책
국가간급격한자본이동은금융안정성을저해/287
신흥국은자본유출입관리정책으로대응/294
자본통제는장기비용이단기효과를상회/297
외환건전성정책은금융안정및위기대응력강화에기여/302

제12장글로벌금융안전망
글로벌금융안전망은제2선위기방어막/321
IMF긴급융자제도의위기예방목적이강화/323
지역금융안전망은글로벌금융안전망을보완/327
국가간통화스왑은탄력적외화유동성공급수단/329
위기예방및대응에는다층적방어막구축이중요/335
국가간환율갈등은신흥국환율상승을초래/337

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