주식시장의 마법사들 (연평균 수익률 70%, 90%, 그리고220% 시장을 이기는 마법을 찾아서! | 양장본 Hardcover)

잭슈웨거

저자잭슈웨거는잭슈웨거는선물및헤지펀드전문가로유명금융서적을다수펴낸베스트셀러작가다.현재는선물과FX마진거래투자회사인ADM인베스터서비스다변화전략펀드에서공동포트폴리오매니저로일하면서,인도를거점으로하는계량분석투자기업마크토퍼시큐리티즈의자문을겸임하고있다.이곳에서는글로벌시장의다양한선물포트폴리오에트레이딩기술을적용한다.과거런던소재의헤지펀드기업포천그룹에서파트너로일한적이있는데,포천그룹은클로즈브라더스그룹에합병되었다.슈웨거는22년간월스트리트에서최고로손꼽히는다수의투자회사에서선물에관한연구를담당했고,10년동안공동으로CTA를운용했다.
슈웨거는지금까지다양한금융서적을집필하면서여러금융분야의뛰어난트레이더들을소개해왔다.그중에서도지난20년에걸쳐뛰어난헤지펀드매니저들을인터뷰하고엮어낸‘시장의마법사들’시리즈가가장유명하다.지금까지출판된‘시장의마법사들’시리즈로는『시장의마법사들』,『새로운시장의마법사들』,『주식시장의마법사들』,『헤지펀드시장의마법사들』이있다.슈웨거의처녀작인『선물시장을위한완벽가이드(ACompleteGuidetotheFuturesMarket)』는선물분야의고전으로손꼽힌다.그는이후같은책을3권으로구성된‘잭슈웨거의선물투자비법(SchwageronFutures)’시리즈로개정해출간했다.여기에는『기본적분석(FundamentalAnalysis)』,『기술적분석(TechnicalAnalysis)』,『투자관리(ManagedTrading』가포함된다.
슈웨거는뛰어난트레이더들의특성,투자의허구,헤지펀드포트폴리오,계좌관리,기술적분석,트레이딩시스템평가등에관해활발하게강연을해오고있다.그는브룩클린대학교에서경제학학사(1970년)학위를받았으며,브라운대학에서경제학석사학위를취득했다.또한푸르덴셜증권에서선물리서치트레이딩전략담당이사로일했다.

작가의글
감사의글
들어가는글_트레이딩,본질은‘부분’이아닌‘전체’다

PART1마법사는자신만의길을개척한다
Chapter01스튜어트월턴_자신만의성城에서트레이딩철학과방법론을개발하라
Chapter02스티브왓슨_다양한정보의조각으로시장의변화를읽다
Chapter03데이나갈랑트_공매도전략,시장에맞서승리하다

PART2마법사는시장을예측하지않는다
Chapter04마크D.쿡_시장에희망을품지말고,시장에반응하라
Chapter05알퐁스‘버디’플레처주니어_수익창출의기회는언제나있다
Chapter06애멋오큐머스_반드시이익을실현한다는인내심으로승리한다

PART3마법사는끊임없이인내하고시장을리서치한다
Chapter07마크마이너비니_시장조사에모든열정을쏟아붓는다
Chapter08스티브르카르뷰_끊임없는리서치와시스템개발로시장을대비한다
Chapter09마이클마스터스_시장을변화시킬촉매를찾아라

PART4마법사는늘혁신한다
Chapter10존벤더_당연한것은없다,모든것에의문을가져라
Chapter11데이비드쇼_퀀트,확률적으로유리한복합전략으로시장을공략한다
Chapter12스티브코헨_나는진화해왔고,계속진화할것이다
Chapter13아리키브_당신은이길것이다

정리하며_마법사의교훈
역자후기
부록_옵션의기초이해

“동기부여가필요할때
나는잭슈웨거의‘시장의마법사들’을읽는다.”
-마틴슈바르츠,세계적트레이더이자『핏불PitBull』의저자

주식시장에서만난13명의마법사들과의인터뷰,
『StockMarketWizards』의완역판!

마법사들의말을정리하면다음과같다.시장을보는일종의근시안적인위험으로부터벗어나야한다는것이다.예를들면,

·가장유망해보이는신기술을보유한기업을가려내기위해철저히조사한다.하지만과거6개월간해당업종주가가70%상승한것을간과한다.
·기업의재무제표와실적보고서를꼼꼼히검토한다.하지만이익의급성장을이끈것은단일제품이며경쟁업체의출현이임박했다는사실을간과한다.
·더나은진입시점을찾는데만몰입하다가,언제어떻게포지션을정리할것인지위험관리는어떻게할것인지등과같은중요한사항을무시한다.

앞의세가지사례에담긴메시지는동일하다.늘전체적인그림을보라는것이다.시장전체에초점을맞추고계량적정보만이아니라정성적요소에도주의를기울여라.진입전략만이아닌모든측면을아우르는트레이딩계획을세우라는것이다.이것이바로독자들과마법사들이나누고자하는『주식시장의마법사들(StockMarketWizards)』의이야기다.

월스트리트최고의베스트셀러작가이자헤지펀드전문가인잭슈웨거는‘시장의마법사들’시리즈를통해금융시장의다양한마법사들을밀도있게소개해왔다.『주식시장의마법사들(StockMarketWizards)』은그의4번째책이면서시리즈의마지막책으로,이레미디어출판사에서10여년에걸쳐‘마법사시리즈’를소개해왔고이번에마지막책을완역하여출간하게되었다.
리차드데니스와에드세이코타등을인터뷰한『시장의마법사들(MarketWizards)』,헤지펀드대가15인의통찰력과전략이담긴『헤지펀드시장의마법사들(HedgeFundMarketWizards)』,리처드데니스와함께터틀그룹을만든윌리엄에크하르트,마크리치등주식·선물옵션·상품·외환시장의세계최고투자자17명과의인터뷰가담긴『새로운시장의마법사들(TheNewMartketWizards)』에이어네번째로선보이는책이다.『주식시장의마법사들』은앞서출간된책과구별되는독특한특징이있다.유명트레이더들의인터뷰만으로끝나는것이아니라,약세장시기에는해당트레이더들이어떻게시장을대하며기존의투자철학과원칙에는변화가없는지A/S개념의후속인터뷰를추가한것이다.시장을이겼던마법사들의마법이제대로작동하고있는지검증한것이다.이를통해독자들은성공한트레이더가강세장과약세장을어떻게대응하는지엿볼수있을것이다.

주식시장의마법사들은어떻게시장을이겼는가?
연평균수익률70%,90%,220%,그들이시장을이기는마법은무엇인가?

·마크마이너비니는중학교를중퇴했지만마법사가되었다.그는5년간최대분기손실은단1%로제한하면서연평균220%의수익률을올렸다.
·마크D,쿡은중서부농장에서일하는농부로전국시장수익률대회에서2년연속으로563%,322%라는연간수익률을달성했다.
·스티브르카르뷰는자신이개발한트레이딩시스템을통해최대자본인하율을3%로낮게제한하면서연평균수익률70%를기록했다.

잭슈웨거는『주식시장의마법사들』인터뷰에서진실한그들의이야기와주목할만한조언들을찾아내독자에게선물한다.또한강세장에올라타고약세장과함께싸워이기며최고자리에올라서는방법에관해업계내부에서공유하는정보를제공한다.그리고트레이더들이자기만의트레이딩방법을어떻게찾아냈으며,그것을최적화시키기위해투자한시간과노력의흔적을추적한다.마법사들은강세장혹은약세장탓을하지않으며,연평균수익률70%,90%,그리고220%로꾸준히수익을올린다.이꿈만같은수익률을거둘수있는그들만의투자원칙은무엇일까?이것이이들의인터뷰를읽어야하는이유가된다.

성공한트레이더들의보편적특성과핵심조언64!

잭슈웨거는각인터뷰에서얻을수있는교훈을정리하고있으며,특히마지막장에서는성공한투자자와트레이더의보편적특성과핵심조언을64개항목으로정리했다.성공에필요한자질과경계할심리상태,트레이딩을대하는태도와실질적기법,약점을극복하는방법,자신에대한분명한이해,엄격한자기규율등은주식투자는물론어느분야에서든성공에이르는의미있는지침이되기에충분하다.그중몇가지만소개하면다음과같다.

1.단하나의길만있는것은아니다.
2.시장을관찰하고기록하라.
3.트레이딩철학을개발하라.
4.나만의경쟁우위를찾아라.
5.저평가주식에집중해하락위험을제한하라.
6.손실을감수해라.
7.시장의마법사들은추종자가아니라혁신가이다.

{책속으로추가}

에멋오큐머스
Q.주식을매수하기전에구체적으로어떤항목을검토하시나요?
A.반드시다음기준을만족시켜야합니다.①회사의주당순이익EPS,주당매출액,주당현금흐름이꾸준히증가해온이력이있다.②회사의장부가치(회사의모든자산이유동화되고부채가상환되었을경우해당주식의이론적가치)가매력적이고자기자본이익률ROE이높다.③주가가급락해최근저점수준에서거래되고있다.단,주가약세는일시적인이유여야하며,장기펀더멘털은양호하게유지해야한다.④내부자매수규모나내부자보유지분율이상당하다.⑤다른기업들의실적을반전시킨이력이있는새로운경영진으로의교체는주식을매수할추가근거가될수있다.

마크마이너비니
Q.사람들이트레이딩에서저지르는실수는무엇이있을까요?
A.자존심을결부시킵니다.한투자자가자신의선택을뒷받침하기위해많은시간을들입니다.회사의재무제표를샅샅이살펴보고,밸류라인ValueLine(미국의투자관련리서치제공업체)도검토하고,회사의제품을직접사용해보기도합니다.그렇게뿌듯한마음으로선택한주식을매수하자마자주가가급락합니다.믿을수없습니다.그래서주가하락에대한이런저런핑계를찾습니다.자신의포지션을정당화하는데도움이될의견을구하기위해중개인에게전화를하고인터넷을뒤집니다.반면단한가지중요한의견,즉시장이내린결정은무시합니다.주가는계속하락하고손실은더욱확대됩니다.그러다마지막이되어서야수건을던져기권하고,사기는바닥에떨어집니다.시점을결정하는데실수가있었음을인정하지않았기때문에벌어지는일입니다.

스티브르카르뷰
Q.판단력을활용하는예를들어주시겠습니까?
A.절대로매수나매도여부를판단하지는않습니다.유일하게판단하는것은얼마나매수또는매도할지입니다.시스템트레이딩의문제는포트폴리오를트레이딩하는방법은알려주지않고단지매수,매도신호를줄뿐이라는것입니다.저는트레이딩에여러가지시스템을이용하고,각각의시스템은주로한가지지표를근거로합니다.좋은효과를내온어떤시스템이매수신호를보낼때다른시스템들은상반되는신호를보낸다면저는평소보다작게포지션을취하기로결정할것입니다.

마이클마스터스
Q.약세장에서하는매매는강세장과는어떻게다른가요?
A.행복감에젖었던1999년의강세장과올해의꾸준한약세장이이루는대비는정말로놀랍습니다.1999년에는어떤회사가인터넷분야로사업을확장한다는발표만해도하룻밤사이에주가가20달러는거뜬히올랐습니다.올해는회계문제와관련한〈월스트리트저널〉의기사한꼭지만으로도주가가거의즉시20달러내려갔죠.즉우리는지금1999년과똑같은광적인가격움직임을목격하고있는것입니다.이번에는상승방향이아니라하락방향이라는차이가있을뿐이죠.2002년의공포는1999년의탐욕과마찬가지로강렬합니다.이는1999년강세장에서매도포지션이경험했듯,이제매수포지션이같은유형의비합리적인큰가격움직임을경험할차례라는것입니다.하지만1999년과마찬가지로현재상황은일시적일것이라고믿습니다.

존벤더
Q.주가가이미2,000고점에서급락했는데도여전히비관적으로보시나요?이시점에서시장에대한장기전망은어떻습니까?
A.다른약세장저점과비교했을때현재밸류에이션은옳은수준입니까?아닙니다.하지만저는이번약세장이여느시장의바닥처럼극도로낮은밸류에이션수준까지주가가하락하는전형적인형태로끝날것으로보지는않습니다.그러기에는투자할수있는돈이너무나많습니다.인구통계학적측면의주장입니다.우리는베이비붐세대의소득이고점을찍는분기점에있습니다.동시에이미상환한주택담보대출금도늘어가고,아이들이대학을졸업하거나집을떠나면서이들의지출은줄어들것입니다.이런추세가조합되면서투자처가필요한거대한자금이형성될것입니다.지금은많은사람이기꺼이현금을보유하려고합니다.두려움때문이죠.하지만현금투자로는돌아오는것이거의없습니다.사람들을움직여주식에다시돈을넣기시작하게하는데는많은노력이필요하지않습니다.주식의대안이되는투자처에서는거의수익을얻을수없기때문이죠.

데이비드쇼
Q.제프베조스가회사를떠난것은아마존창업때문이었나요?
A.네.제프는D.E.쇼에근무하는동안많은일을했는데,마지막임무는다양한기술관련창업아이디어를저와함께구상하는일이었습니다.여러아이디어가운데하나는모든것을아우르는전자서점과관련한무언가를만드는것이었죠.잉그램(Ingram,대형서적유통업체)을통해주문할수있는수백만권의출판물이실린전자카탈로그가있다는것을알고서제프와저는몇가지를재빨리계산해보았고,막대한초기자본금이없어도창업이가능하다는것을알게되었습니다.두사람중누구도당시에는그사업이얼마나성공할지는전혀몰랐다고생각하지만,둘다가능성은있다고판단했습니다.어느날상황이더진전되기전에제프가제게이야기를하고싶다고했어요.센트럴파크를함께걸으면서그는제게“기업가적본능에자극을받았다”며자기혼자서이아이디어를추진해도괜찮겠느냐고물었죠.

스티브코헨
Q.꽤오랫동안달려오셨습니다.수년간엄청난수익을거두셨고,상당한자본을운용하고계시죠.이제그만칩을현금으로바꾸고은퇴하고싶다는생각은하지않으셨나요?
A.두려움에빠진나머지많은돈을벌었으니이제지키는것이좋겠다고생각하는사람들이많습니다.하지만그것은스스로를지극히제한하는철학입니다.저는완전히반대입니다.회사를쭉성장시키고싶어요.은퇴에는아무런관심이없습니다.첫째로,이것말고는할일이아무것도없어요.골프를치고싶지도않아요.이런말도들어보셨을겁니다.“골프는일주일에세번칠때까지만좋다.그이상이면더이상재미가없다.”둘째,현재제일이즐겁습니다.저는일에대한흥미를유지할수있는방식으로회사를키워왔습니다.단순한전통적트레이딩에서시장중립,위험차익,사건중심등전혀새로운다양한전략으로확장해나가고있습니다.또한저희트레이더들은각자의담당업종에관해제게가르쳐줍니다.저는늘배우고있고,덕분에이일이늘흥미롭고새롭습니다.지금제가하는방식은10년전에했던것과는다릅니다.저는진화하고있고,계속해서진화할것입니다.