투자를 어떻게 할 것인가

모니시파브라이

지은이:모니시파브라이(MohnishPabrai)
1950년대워렌버핏이설립했던‘버핏파트너십’을벤치마킹한헤지펀드사인‘파브라이인베스트먼트펀드’의대표이다.

파브라이가이끄는헤지펀드인‘파브라이인베스트먼트펀드’의수익률은모든주요지수의증가율을앞질렀다.뿐만아니라이펀드는현재미국에서운용되는전체펀드들가운데서도상위1퍼센트에속하는높은수익률을기록하고있다.1999년에이펀드에투자한100,000달러는2006년에659,000달러로늘어났다.경비와수수료를제하고도투자자는연28퍼센트라는놀라운수익을얻었다.
<포브스>
나
<바론즈>
등에훌륭한전문투자가로소개되었으며,CNBC와블룸버그TV및라디오에다수출연했다.



2007년버핏회장과의점심식사에65만100달러(약6억원)에낙찰돼버핏의경영전략과투자철학을공유했다.  



옮긴이:김인정
전북대학교영어영문학과를졸업하고성균관대학교번역대학원에서문학(번역학)석사학위를받았다.증권투자권유자문인력,펀드투자권유자문인력자격을보유하고있으며미국군사은행,씨티은행,삼성증권,대우증권을거쳐현재국내증권사리서치센터에서전문번역가로일하고있다.옮긴책으로는《현명한옵션매도투자자》,《현명한채권투자자개정증보판》,《주식시장의마법사들》,《벤저민그레이엄의증권분석》이있다.  

한국어판서문
감사의말
역자후기

1장파파파텔,모텔사업을시작하다
:위험이없는투자를하라

2장마닐랄차우드하리,집중투자하다
:가끔씩소수종목에집중투자하여커다란부를거머쥐다

3장리처드브랜슨,단돈200만달러로버진애틀랜틱을창업해큰성공을거두다
:성공하면큰수익을얻고실패해도손해가없는경영을하라

4장2005년세계3위부자락슈미미탈의투자이야기
:모두가탐욕을부릴때두려워하고,모두가두려워할때탐욕을부려라

5장단도투자의9가지원칙
①새로운사업보다기존사업에투자하라
②단순하게이해할수있는사업에투자하라
③침체된업종의침체된사업에투자하라
④견고한경쟁우위,해자를갖춘사업에투자하라
⑤확률이높을땐가끔씩,큰큐모로,집중투자하라
⑥차익거래기회에집중하라
⑦항상안전마진을추구하라
⑧위험은적고불확실성은큰사업에투자하라
⑨혁신사업이아닌모방사업에투자하라

6장단도투자기초입문1
:새로운사업보다기존사업에투자하라

7장단도투자기초입문2
:단순하게이해할수있는사업에투자하라

8장단도투자초급이론1
:침체된업종의침체된사업에투자하라

9장단도투자초급이론2
:견고한경쟁우위,해자를갖춘사업에투자하라

10장단도투자중급이론1
:확률이높을땐가끔씩,큰큐모로,집중투자하라

11장단도투자중급이론2
:차익거래기회에집중하라

12장단도투자심화이론1
:항상안전마진을추구하라

13장단도투자심화이론2
:위험은적고불확실성은큰사업에투자하라

14장단도투자심화이론3
:혁신사업이아닌모방사업에투자하라

15장아비마뉴의딜레마
:매도의기술

16장지수추종인가아닌가,그것이문제로다

17장아르주나의집중력
:영웅의교훈

참고자료

워런버핏과찰리멍거의뒤를잇는가치투자의명인,모니시파브라이
성공하면크게얻고실패해도손해가거의없는단도투자의법칙을소개한다

전설적인가치투자자를꼽으라면누가있을까.가치투자의대부벤저민그레이엄,맨손으로시작해투자로세상에서가장큰부자가된워런버핏(WarrenBuffett),그의위대한동업자찰리멍거(CharlieMunger),안전마진으로유명한세스클라만(SethKlarman),마법공식의조엘그린블랫(JoelGreenblatt),피터린치(PeterLynch)와필립피셔(PhilipFisher)정도가있을것이다.그렇다면이러한가치투자전설의계보를이어갈다음인물은누구일까?바로《투자를어떻게할것인가》의저자모니시파브라이(MohnishPabrai)다.그는워런버핏이설립한파트너십을모델로시장에서경이적인수익률을기록한파브라이인베스트먼트펀드투자그룹의대표이다.또한2007년$650,000에《워런버핏과의점심식사》의저자가이스피어와함께워런버핏과점심식사를했다.파브라이는워런버핏의열렬한추종자이며,버핏의가치투자방식을한단계더발전시킨‘단도투자’법칙으로‘위험은최소화하면서이익을최대화하는방법’을실제로입증한인물이다.일반투자자뿐만아니라투자를시작하는모든사람은《투자를어떻게할것인가》를통해부를극대화하는방법을배우고,그의투자핵심원칙과아이디어를따라할수있다.

모니시파브라이의한국독자를위한서문
“한국시장은저평가된주식을찾아담을수있는보물이가득한곳”

일반적인투자자들은주식시장의변동성으로인해흥분,좌절,초조함등복잡한감정에휩싸이게된다.이것이지속된다면워라밸(WorkandLifeBalance)즉,일과삶의밸런스가무너져현명한투자를할수없게된다.또한,창의력을활용하는능력이떨어져결국자포자기식의투기로이어지고만다.이문제의해결방법은간단하다.투자를잘하는사람을직접따라하는것이다.즉,현인에게투자조언을구하거나통찰력을얻는것이다.하지만대다수는구루(Guru)가될만한스승이주변에없다.이때한가지방법이있다면투자명인의양서를읽는것이다.

세계적인가치투자의명인모니시파브라이가한국의독자를위해《투자를어떻게할것인가》의한국어판서문을직접썼다.파브라이는한국의현재상황을눈부신상승세에들어가기전의흥미로운시장이라이야기한다.특히한국주식시장을‘반짝이는보물이가득한곳’이라표현하며,2018년의한국주식시장에단도투자법칙을잘활용한다면미래에굉장한성과를거둘것으로조언했다.

세계부자순위3위,오마하의현인워런버핏과의점심식사로$650,000를지불하다

매년6월쯤이면온세계에알려지는뉴스가하나있다.이는바로세상에서가장비싼점심에대한이야기다.왜수많은투자자가거액을들이면서까지워런버핏과점심을먹으려할까?아마도그의오랜경험과투자철학을간접적으로느끼고,그의생각을바로옆에서듣고통찰력을얻고싶기때문일것이다.모니시파브라이는2007년에이유명한점심식사의주인공이었다.

《워런버핏과의점심식사》의저자이자,시장을뛰어넘는성과를기록한아쿠아마린펀드를운영하는가이스피어(GuySpier)는모니시파브라이와함께워런버핏과점심식사를했다.그또한워런버핏의추종자이며,파브라이를자신의스승이자경외하는인물로여긴다고말한다.이처럼모니시파브라이는인생과투자에있어서풍요로운사람이며,특히투자에있어서는언제나집중과원칙을중요시하고있다.그의강력한무기인단도투자법칙은버핏의가치투자를한단계더발전시킨매우중요한원칙이다.《투자를어떻게할것인가》에서파브라이의핵심원칙과가치투자아이디어를만나보자.

정몽규HDC회장은모니시파브라이의‘실천력’에주목한다

사업과투자의공통점은무엇일까?대단히중요한사안을신중히검토해야하고,큰돈을투자하는순간현명하게결정해야한다는점이다.하지만이보다더중요한것이있다.바로사소한일에대한태도이다.어떤사업은특정기술하나로성공할수있지만,대부분의사업은사소한일을수없이잘해야성공할수있다.가령감사의인사를전한다거나다른사람의말에귀기울이기,혹은내가대접받고싶은방식으로남을대접하는일등처럼단순하고사소한일을계속해나가야그효과가누적되어좋은일이발생한다.

HDC(구,현대산업개발)와대한축구협회정몽규회장은《투자를어떻게할것인가》의저자모니시파브라이와인연이깊다.2009년부터래티스워크클럽(LatticeworkClub)이라는포럼에서가이스피어등과함께모임을갖고있다.일년에한두차례진행되는이포럼에서투자를비롯한가장의역할,교육,파트너와의갈등등과관련해깊은토론의시간을가진다고전해진다.정몽규회장은모니시파브라이를다음과같이평가한다.

“파브라이는훌륭한투자자중한명이다.특히,투자에있어서우선순위를정하여이를철저히실천하는태도는그의가장큰장점이다.즉,그가세계적인가치투자의명인이된이유는남들보다뛰어난실천력에있다.”

위험을최소화하면서이익을최대화하는단도투자의법칙,
가치투자의새로운장을열다

모니시파브라이가주장하는단도투자,‘위험은최소화하면서이익을최대화하는방법’은무엇인가.단도(Dhandho)는인도구자라트의말로이를직역하면‘부를창출하기위한노력’이라는뜻이다.파브라이는한예로인도의정통한사업가인파텔들이실천하는단도식자본배분원칙을소개하고,일반투자자들이이를주식시장에어떻게성공적으로적용하고복제할수있는지보여준다.1970년대초난민으로미국에들어온소수민족출신파텔들은교육수준이낮고자본도없었지만,현재미국내모텔의절반을소유하고있다.이들의사업방식을통해자본이라는작은눈덩이를굴려큰부를일구는지혜를배울수있다.이처럼파브라이는전설적인투자자들의지혜를자신의감각과결합해일반투자자들이쉽게접근할수있는단도투자원칙을제시한다.《투자를어떻게할것인가》를통해누구나투자의성과를크게개선하고시장을철저히이길수있는방법을찾을수있기를바란다.