판세를읽으면전략이보인다
한번익혀두면평생써먹을탑다운투자전략의교과서
2020~2021년봄,거시환경(매크로,macro)에신경쓰지말고좋은주식은그냥들고가면된다는식의상향식접근(바텀업,bottom-up)이증시를주도했고,하향식접근(탑다운,top-down)은투자자의관심밖이었다.그러나이후주가폭락,금리인상,인플레이션을맞닥뜨리면서투자자들은비관을넘어공포의시간을보냈다.
매크로이슈는소음일뿐이라고단정짓는이들도있지만,다양한산업에걸쳐다수의종목을장기간투자해본전문투자자라면기업실적과산업전망뿐아니라거시경제와경기흐름이중요함을안다.경제,산업,퀀트등탑다운데이터가투자성과와리스크관리의열쇠가된다는점을체감할것이다.
《한국형탑다운투자전략》은현직증권사리서치센터의베테랑애널리스트들이작심하고개인투자자에게탑다운투자기법의전반을조목조목알려주는첫시도로서,한국의기업과주식시장을둘러싼경제의큰흐름을읽고이를바탕으로한실전투자전략을제시한다.탑다운투자는기업분석에집중하는바텀업에익숙한이들에겐낯설지만,한번익혀두면평생써먹을수있는유용한기법으로점점더주목받고있다.
마켓사이클부터핵심경제지표,원자재,퀀트까지
리서치센터투자전략팀의한국시장투자가이드
1장‘투자라는전쟁터에서살아남으려면’(윤지호)은큰틀에서시장을보는눈을제시한다.시장의분위기에휩쓸리지않고투자자스스로더나은의사결정을하려면전략을세워야하며,그전략의출발은‘돈의흐름’을알아가는것이다.이때필요한것이기업과매크로의어우러짐이며,올바른데이터와분명한기준으로최선의선택을내려야한다.
2장‘투자전략:사이클을읽으면전략이보인다’(신중호)는종말론이투자세상을지배하는가운데순환론적사고의효용을강조하며그기반이되는‘사이클’과사이클을판단하는데이터,그데이터를통한시장해석을담았다.호황과불황도,광기와공포도,환호와절망도모두사이클국면에서나타나는전형적패턴일뿐이다.사이클을벗어나는가격에휩쓸리는것(환호국면의매수,절망국면의매도)을경계하는것이탑다운접근의핵심이다.시장을구성하는사이클4개와핵심지표활용법을수록했다.
3장‘경제분석:경제지표무조건봐야한다’(최광혁)는자산시장전망을위한경제분석과정에서반드시알아야할내용들을중점적으로다뤘다.특히앞으로경제분석을하는데참고할매크로지표중에서주요경제지표를찾고분석하는방법에집중했다.크게고용,소득과지출,산업생산,물가,주택을중심으로각지표의기본개념,확인방법,실제분석사례의순서로설명했고최근이슈가되거나추가로알아두면도움이될사항들을덧붙였다.
4장‘원자재:원자재를알아야물가를이긴다’(최진영)는생소하지만반드시알아야하는원자재를다루었다.원자재의개념설명으로시작해에너지(원유),귀금속(금),산업금속(구리,알루미늄,니켈),농산물등개별원자재의가장기본적인수급과이수급을변화시킨사례들을다룬다.마지막으로원자재에투자할때주의할사항을정리했다.
5장‘퀀트투자:퀀트리서치를활용한전략수립’(정다운)에서는퀀트리서치와의사결정이진행되는과정을중점적으로다뤘다.리서치의단계와이를활용한보고서3건을소개하고팩터분석도간단히다루었다.끝으로2023년주식시장을전망한다.
2장에서사이클을이해하고,3장과4장에서경제분석과원자재데이터를통해경제와상품시장의온도를측정한다음5장에서퀀트리서치에기반해적절한투자전략을실행에옮길수있게하는것이이책의목적이다.책이제시한방법론을익히면투자의맥을짚고,그에따라비중을조절하며,극단적심리에휩쓸리지않을수있다.
“보석같은실전전략이가득한탑다운투자전략의교과서”
“경제지표를활용하는솔루션이가득한실전지침서”
투자는단적으로말해현금을들고좋은기회가올때까지인내하는사람이이기는게임.이책은“그좋은투자기회를알아채는실력을길러주는책”(김철광‘김철광TV’운영자)이며“경기에민감한한국시장에서다양한투자아이디어를발굴하도록돕는책”(정채진《마이클모부신운과실력의성공방정식》역자)이다.
책은또“사례가풍부한탑다운투자전략의교과서”(김학균신영증권리서치센터장)이자“경제지표를활용하는솔루션이가득한실전지침서”(김한진삼프로TV이코노미스트)로평가받는다.박세익체슬리투자자문대표는“이책을회사신입사원교육교재로삼을것”이라며“투자의기본기를제대로쌓으려면이책으로시작하라”고말했다.