이건규
업계경력20년넘은베테랑펀드매니저.르네상스자산운용공동대표.자산운용사설립3년만에운용자산3,000억원을돌파했다.가치투자로유명한VIP자산운용설립초기창립멤버로참여해CIO를역임했다.당시운용자산100억원으로시작해서2조원까지키워낸것으로유명하다.
사학연금,교직원공제회,우정사업본부,행정공제회등의연기금을운용했고가치형뿐아니라성장형,중소형주형,배당형,절대수익추구형등다양한펀드운용경험을보유하고있다.연세대경제대학원,서울대EMBA를졸업했다.
가치투자를기반으로하고있지만가치주뿐아니라성장주에도편견없이투자하는유연함을가지고있어‘한국가치투자차세대리더’로불리고있다.저서로는《워런버핏익스프레스》《투자의가치》가있다.
추천의글:그레이엄과버핏의세계로인도하는신뢰할만한안내서_박성진
들어가는글:올바른투자관형성과가치투자의빠른습득에도움이되는책
1부가치투자로들어서는첫걸음
1장버핏에게서배우는가치투자의기본
버핏이부자되는데기여한‘복리’의마법
예측이틀릴때를대비하는‘안전마진’
그레이엄이말하는투자의기본원칙
가치투자자가알아야할‘현금흐름할인모델’
‘수익률’을보는올바른관점
[고수의투자노트]이론적리스크와가치투자리스크의차이
[고수의투자노트]나만의가치투자스타일만들기
2장주식시장수익창출의원리
‘성장≠수익’을반드시기억하라
시장은‘효율’과‘비효율’을반복한다
남이거들떠보지않는곳에서‘숨은보석’찾기
폭락과회복사이클에큰돈의기회가있다
큰수익을내는구간은짧게지나간다
[고수의투자노트]외국인의‘빈집털이’현상이주기적으로나타나는이유
[고수의투자노트]반대매매가반대매매를부르는과정
3장유형별이기는투자전략,선택과집중
한국주식vs미국주식,당신의선택은?
버핏의해외투자사례
가치주vs성장주,당신의선택은?
GARP주식에투자하기
스팩투자,어떻게해야할까?
역발상투자,중요한것은‘시장기대치’의크기
중소형주투자‘smallisbeautiful’
인덱스펀드의장점과함정
금투자에서유의할사항
[고수의투자노트]펀드를고르는기준
[고수의투자노트]‘불타기’가필요한순간
4장성공적인가치투자를위한지표,핵심만딱딱!
투자보류를고려해야할기업
버핏식‘자본효율성’극대화:순이익지표활용법
잉여현금흐름평가전고려할사항
현금흐름할인모델사용시유의사항
거시경제와차트를보는관점
[고수의투자노트]가치투자자의차트활용법
5장가치투자의꽃,본격적인기업분석
주식투자는사업분석과정의연속
기업분석은취재기자처럼하라
경쟁우위가얼마나지속될까를판단하라
부정적질문하기,체크리스트활용하기
기업가치평가는예술이자과학이다
장기성장률은어떻게전망할까?
기업의이벤트어떻게해석할까?
활용하기딱좋은재무제표분석포인트
[고수의투자노트]수출입무역통계활용법
6장포트폴리오운용전략,빠른레벨업
폭락장에서내포트폴리오안전하게지키기
피터린치가하락장을예측하지않는이유
강력한경기침체경고,어떻게대응해야하나?
장기보유자를위한포트폴리오운용법
주식매도가필요한순간
집중투자,분산투자무엇이좋을까?
‘제로’를만나지않기위해필요한것
공매도,하락에베팅해돈벌기는어려운일
[고수의투자노트]보초병세우기
[고수의투자노트]현명한레버리지활용법
2부성공적인가치투자를위한마인드
7장부자되기유리한사고정립
돈자체가목적이되어서는안된다
운은큰성장을위한좋은촉매
재테크의시작은저축과집장만
부자의자산포트폴리오에서배울점
노후준비없는은퇴는재앙이다
노후자금은얼마면될까?
최종승자는정직을보유한자
[고수의투자노트]투자아이디어를글로남겨라
8장성공으로이끄는투자태도
버핏의태도에서진화하는투자를배우다
썰물때비로소누가벗고헤엄쳤는지를안다
2미터나되는장애물을뛰어넘으려고하지말라
전업투자를위해갖추어야할것들
투자는IQ160이130을이기는게임이아니다
스펙이좋은투자전문가는실력이뛰어날까?
참멘토,실력있는동료를두라
공부하라,소음에휘둘리지말라
[고수의투자노트]투자에서‘메타인지’가중요한이유
[고수의투자노트]경영자에게투자는필수과목
3부돈이끝이아니다:놓치기쉬운궁극의목적
9장행복에장기투자하라
Z세대가꼽은행복을위한1순위
최고의성공은사랑받는것
부자가되어도여전히하고싶을일을직업으로두라
좋아하지않는사람과일하는것은미친짓이다
[고수의투자노트]행복해지는방법
10장성장에집중투자하라
부자가될것을단1분도의심하지말라
현재어울리고있는사람이당신의미래다
다들‘예스’할때‘노’할용기,일단의심부터하라
인성,지능,열정중최고는인성이다
11장당신의미래와교육에투자하라
자녀에게아무것도할필요없다고느낄만큼의돈은주지말라
버핏이말하는자녀를부자로만드는6가지원칙
기부라는가장고상한소비활동
읽을수있는책은모조리읽어라
가치투자자를위한필독서
부록:투자대가들의명언
가치투자의기초와활용법,투자전략및포트폴리오운용전략등
그레이엄과버핏을비롯해대가들의투자법을속성으로배우다
1부에서는가치투자의기초와시장의원리및투자의기본을다룬다.1장은워런버핏이세계최고의주식부자가된비결에서시작해복리,안전마진,수익률등가치투자의기본개념을정립한다.버핏을부자되게한복리의원리와배당재투자를통한복리극대화방법을알아본다.그레이엄이말한안전마진의개념과거기서한단계진화한버핏의안전마진개념을비교해본다.가치투자에필요한현금흐름할인모델(DCF)과잉여현금흐름및할인율개념을살펴보고,이를통해기업의현재가치및영구가치를산출하는법을알아본다.2010~2022년코스피수익률상위25%종목을통해수익률을바라보는올바른관점을정립한다.
2장에서는주식시장의원리를살펴보고이기는투자의핵심을이야기한다.카카오와LG생활건강등의사례를통해좋은회사와좋은주식은같지않음을설명한다.하워드막스의강세장3단계론을통해투자의핵심은‘좋은것’을사는것이아니라‘잘’사는것임을말한다.피크아웃,기저효과,어닝쇼크등실적이좋은데도주가가하락하는원인을설명한데이어,지난22년간주식시장의등락률과급등락기간을분석한뒤왜폭락기간에도주식을지속적으로보유해야하는지를살펴본다.
3장은좀더구체적인투자법이다.해외투자,가치주와성장주투자,GARP투자,스팩투자,역발상투자,인덱스펀드등유형별투자전략을자세히들여다본다.버핏의해외투자사례로2020년매수한일본의5대종합상사,2022년3분기에대규모매수했다가4분기에대부분처분한대만의TSMC사례가나온다.버핏의투자스타일을잘대변하는것으로저자는GARP투자를꼽으며PER과주가변동성으로그매력을해부한다.공모(IPO)를통해조달한자금으로비상장기업과합병하는것을목적으로만든스팩투자의개념을설명하고개인투자자가스팩투자로수익을내기좋은네가지전략을살펴본다.역발상투자에는‘어닝서프라이즈’종목발굴이핵심인데저자는그것이“어떤환경에서도시장을이기는궁극기”라며기업실적의추정치를높이는몇몇노하우를알려준다.이어중소형주투자는기관에비해개인이가지는장점이크나난도가높은투자법이다.중소형주투자의난제와해결책을살펴본다.
4장은좋은투자처를고르는방법을이야기한다.투자를보류해야할기업,시장이외면하는기업에대해살펴본다.ROE(자기자본이익률),현금흐름할인모델등몇몇가치투자지표를통해기업의효율성을파악하는방법을이야기한다.버핏이배당지급보다자본을재투자하는회사를선호하는이유와도연결해설명하고,최근배당의대안으로떠오르는자사주매입,소각에대해서도살펴본다.
5장에서는기업분석방법론을이야기한다.자칫난해할수있는기업의분기,반기사업보고서에서무엇을찾아읽어야하는지핵심을설명한다.기업분석에서버핏이중요시한‘경제적해자’개념을설명하고구체적으로어떤기업이경제적해자구축이가능한지이야기한다.경제적해자중하나가독점적지위인데,그런기업은영업이익률이높은것이특징이라는저자는우리나라기업에서영업이익률이높은업체유형과종목또한구체적으로설명한다.상황적독점을차지하는기업,틈새시장에서높은점유율을차지하는기업등의사례도실었다.이어기업의가치평가방법을설명하는저자는적정밸류에이션을따지는데는PER수치같은단순한숫자외에많은경험이필요하다며개별기업을평가할때참고하도록과거국내시장의주가재평가사례들을설명한다.조선업및건설업,음식료및화장품,제약업종,카카오와네이버사례가등장한다.이외에장기성장률전망,무상증자와물적및인적분할등기업의이벤트해석방법또한국내사례들을바탕으로설명한다.최소한의재무제표해석능력을위한기초지식을설명하는동시에재무제표를기계적으로봐선안되고현실투자에서판단이필요한영역이있음을구체적인사례를들어설명한다.
6장은포트폴리오운용전략의중요성과방법을이야기한다.피터린치가13년간27배수익을낸마젤란펀드가입고객중50%가손실을보았다는충격적인사실에서출발하는저자는왜투자자들이충분한수익이날때까지버티지못하는지를살펴보고해결책을제시한다.폭락장에서패닉셀(panicsell)을피하는여섯가지방법론은그해결책중하나다.장기보유자를위한포트폴리오운용전략을설명하고장기투자가곧가치투자는아님을이야기한다.예로버핏이장기투자를고집하는이유는그가보유한자금성격과세금에도있음을든다.나아가밸류에이션프리미엄을받아장기투자에적합한기업의특징을다섯가지로설명한다.
성공투자를위한마인드와놓쳐선안될투자의궁극적목적
행복,자기계발,자녀교육등진정한성공의길을배우다
2부는성공적인가치투자를위한마인드를살펴본다.7장에서는“재산을모으는최선의방법은자신의열정을따르는것”이라는버핏의말을시작으로성공투자의요인중실력과운,그리고열정의상관관계를분석한다.버핏이운좋게주식중개인의아들로태어나일찍부터투자서적을읽고어려서사업을시작했지만모든주식중개인의아들이그런것은아니라는저자는아무리운이좋아도그운을받아낼능력을갖추는것이중요함을강조한다.‘뼛속까지주식신봉자’이면서“주식투자에앞서집장만을해야한다”고주장한피터린치의의도와집장만의레버리지효과를설명한다.이어한국의전통부자와신흥부자의자산포트폴리오를제시하며종잣돈마련과자산증식의힌트를얻게했다.노후준비의기본원칙을“소득보다지출이적어야한다”로설명하고,노후생활30년기준필요한노후자금을연간소비금액을감안해제시한다.“정직은매우값진재능”이라는버핏의말을통해정직을보유한자가최종승자라는결론을내린다.
8장에서는버핏의투자스타일진화에초점을맞춰그비결을유연성있는태도로보고이에필요한마음가짐을정리한다.남의말에귀를기울일것,겸손할것등이포함된다.또한“썰물때비로소누가벌거벗고헤엄쳤는지알수있다”는버핏의말을통해상승장보다는하락장에서의태도가중요하며,훌륭한투자자임이증명되는시기는활황이아닌불황임을이야기한다.전업투자를위한요건으로수익률과자기통제력을이야기한데이어투자는IQ게임이아님을설명한다.워런버핏과찰리멍거를예로끊임없는학습과비판적사고가지능보다더중요함을강조한다.
끝으로3부에서는투자에서놓치기쉬운궁극적목적인행복과자기계발,자녀교육등을다룬다.진정한성공은돈에있지않고행복한인생임을일깨우는파트다.
9장서두에는한설문조사에서Z세대가행복의조건1순위로소득과재산을꼽은것을이야기하며,“진정한성공은나를사랑해주었으면하는사람이나를사랑해주는것”이라는버핏의말을통해최고의성공은사랑받는것이라는주장을펼친다.직업선택의기준과일을대하는태도에대해서도대가들의말을바탕으로저자의주장을펼쳐나간다.
10장에서는프레드J.영이말한‘부자되는세가지방법’을근거로빨리부자가되려는젊은세대(young&rich)를향해진정한성공의방향성에대해조언한다.11장은자기계발과자녀교육에관한내용을담았다.버핏이말하는‘자녀를부자로만드는6가지원칙’을근거로자녀에대한재정원칙,주식투자교육,기부교육에대한저자의주장을펼친다.
“읽을수있는책은모조리읽어야한다”는버핏의말을통해독서의중요성을강조하는한편,가치투자에도움이될필독서를엄선했다.투자기초,투자철학,투자심화,삶의지혜등네가지영역의책들을추천한다.부록에는투자대가들의명언을정리했다.정통가치투자자로명망있는정채진투자자는“산전수전겪은투자자만이알수있는내용을이해하기쉽게알려주면서가치투자의정수를담았다”며“초심자에서고수로가는시간을대폭줄여줄‘특급열차의티켓’같은책”이라고추천했다.“다른책에선볼수없는실전투자의꿀팁이가득한책”(송선재하나금융투자애널리스트),“가치투자의맥을제대로짚어주는『동의보감』같은책”(김철광‘김철광TV’운영자),“한권의책에이렇게많은내용을알차게담을수있을까?”(홍진채라쿤자산운용대표)라는평가도받았다.