저출산고령화가몰고올자산시장의지각변동
앞으로10년,지금이기회다!
2023년4분기한국의합계출산율은사상최저인0.6명대를기록했다.연간으로따져도겨우0.7명대다.현재인구수준을유지하기위한합계출산율은2.1명인데이와비교하면엄청난차이다.반면고령인구의비중은급격하게증가하는추세이니,저출산고령화문제가이보다더심각한나라가있을까?
그렇다면저출산고령화는경제에어떤영향을미칠까?실제눈앞에맞닥뜨린인구절벽시대,글로벌경제는어떻게변할것이며한국경제는또어떨까?이시대가장신뢰할만한이코노미스트홍춘욱박사가이질문에자세하고도친절하게대답한다.두루뭉술한진단과전망이아니다.구체적으로어떤액션을취해야할지까지콕짚어서제시한다.
금리하락기를준비하라
직장은퇴가자산시장은퇴는아니다!
한국베이비붐세대인58년개띠의은퇴를시작으로경제규모가축소되고,이는부동산시장과주식시장의위축으로이어질것이라는우려가깊다.그러나자세히들여다보면주택가격의상승과하락원인은경제규모에있지않다.오히려대출금리와주택공급의영향이훨씬더큰비중을차지한다.
또한한국의노인빈곤율이높다고알려져있지만58년이후출생자들의상황은이전세대고령자들과는사뭇다르다.이들은높은교육수준과경제성장기의혜택으로인해가장부유한세대에속한다.주택보유비율이높고저축수준도크다.그러므로미국과마찬가지로한국베이비붐세대의은퇴는실질금리하락으로연결될것이다.
향후10년,주식시장과부동산시장모두상승예상
장기적으로주식시장은혁신적인나라,미래전망이밝은나라가좋은성과를낸다.그런점에서한국주식시장은장기전망이밝다.생산성향상속도와교육수준이모두높고,베이비붐세대의주식투자비중이낮아서수급안정성문제도적기때문이다.그러나국민연금의주식투자규모와운용방향은항상주시해야한다.
부동산시장은2020년의집값상승과2022년의금리인상여파로단기전망은밝지않지만공급부족측면에서볼때장기전망은밝다.그러나일본의사례에서보듯부동산시장의양극화를간과해서는안된다.학문과일자리가모이는클러스터의힘이강한지역만상승할것으로예상되니이또한주목하고있어야한다.
출산율높일방안,찾으면있다!
한국이세계최하위출산율을기록하는것은경제성장과여성의학력수준향상때문이다.그렇다면고학력자가많은선진국일수록출산율이낮을까?그렇지않다.선진국에는유연한일자리가많기때문이다.한국은아직유연한고소득일자리가많지않다.하지만가임기여성의경제활동참가율이높아지고있으니앞으로출산율도서서히높아질것이다.
정부의지원대책또한매우중요하다.출산을장려하고육아를지원하는각종대책이있지만더현실성있는방안을찾아야한다.구체적으로는출산율을높이기위해각종복지혜택을비혼커플에게확대하는등의정책과,교육예산을활용하는방식등을찾아볼수있다.
중국은두려워할것없다.
그러나일본은주목하라!
중국은국영기업주도의경제성장기조를유지하는한미래가밝지않다.정부가강력한금융억압정책을통해기업에만혜택을줌으로써가계가최대피해자가된데다,국영기업은경영효율성이떨어지기때문이다.게다가미국과의무역분쟁까지겹쳤다.만성적인소비부진과과잉투자로인해중국은당분간디플레상태에머물것이다.
일본은1990년이후주식시장과부동산시장의버블이함께터졌고정책당국이고금리정책을유지하면서저축만늘고내수는부진해져30년장기불황에허덕였다.그러나통화공급을확대하는아베노믹스를시행하자기업실적이좋아지고시장금리는내려가며내수시장이살아나고부동산가격도올랐다.엔화가치하락으로서서히디플레에서벗어나는모습이다.
변화는시작됐다.
이렇게투자하라!
베이비붐세대의은퇴가본격화되면서노동시장은이미변화하기시작했다.기업은비용이줄어들고노동력이부족해짐에따라연공서열시스템을없애고,로봇을비롯한기계장비투자를늘리며,해외투자에도다시눈을돌리고있다.
노후빈곤의위험에서상대적으로자유로운베이비붐세대의거대한자산은경제전반에강한금리하락압력을넣을것이므로향후10년은자산시장전반에훈풍이불것이다.
그렇다면어떻게투자할것인가?한국주식과해외채권에분산투자할것을권한다.금,부동산,하이일드채권등대체자산에분산투자하는방법도있다.저자는추천ETF와미국리츠ETF리스트까지친절하게제시한다.
위기의식속에움츠리고만있을지,지금을기회로삼을지,선택은각자의몫이다.
