경기순환 알고 갑시다 : 거시경제 흐름을 이해하는 가장 쉬운 방법

김영익

하나대투증권부사장과대신증권리서치센터장,하나금융경영연구소대표이사등을거쳐현재서강대학교경제대학원교수로활동하고있다.자신만의‘주가예고지표’를바탕으로지난9·11테러직전의주가폭락과그후의반등,2004년5월의주가하락과2005년주가상승등을맞춰일약‘족집게’애널리스트로떠올랐다.2008년,2020년,2022년의경제위기를연이어맞추며개인투자자를위한거시경제멘토로활발한활동을보여주고있다.5년연속<매경이코노미><한경비즈니스><서울경제신문><조선일보&FN가이드><헤럴드경제>등주요언론사베스트애널리스트에선정된바있으며,지상파방송과유튜브등각종미디어를통해어렵고복잡한경제이론과시장의상황을자신만의철학으로쉽고명쾌하게풀어내고있다.주요저서로는『금리와환율알고갑시다』,『BIGWAVE거대한변화』,『더찬스』,『경제지표정독법』등이있다.

『BIGWAVE거대한변화』는경제에문외한사람도경기를쉽게이해할수있도록경기의기본개념을설명하고,경기를판단할수있는다양한경제지표를제시한다.김영익교수가이책에서다룬경기관련데이터는매월혹은매분기마다발표되는데,데이터를계속업데이트한다면스스로경기를판단함으로써미래의변화를먼저직시하고시대에당하지않는올바른길을찾을수있을것이다.

경기순환알고갑시다』

프롤로그:경기순환알고갑시다

제1부통계로보는경기순환
1장경기순환의기본
●거시경제의흐름을알아야성공합니다
●경기는순환합니다
●경기는확장과수축을반복합니다
●경기정점과저점이발생한월을기준순환일이라합니다
●확장국면이수축국면보다길었습니다
●경기에는파도처럼크고작은파동이있습니다
●모든경제지표에는네가지변동요인이혼재합니다
●순환변동치로경기를판단합니다
2장산업활동동향
●산업활동동향은경기판단의기준입니다
●출하와재고동향으로제조업경기를알수있습니다
●재고/출하비율로제조업경기와주가국면도알수있습니다
●서비스활동으로내수경기를알수있습니다
●금융업종주가가서비스업생산에선행합니다
●동행지수순환변동치가현재의경기를나타내는대표적지표입니다
●경기를예측하기위해서는선행지수순환변동치를보아야합니다
●OECD에서도한국의선행지수를발표합니다
●주가지수와선행지수는거의동행합니다
●장단기금리차로선행지수를예측해볼수있습니다
3장국내총생산
●GDP는생산,분배,지출측면에서측정합니다
●실질GDP와명목GDP의차이
●GDP는속보치,잠정치,확정치순서로발표합니다
●GDP성장률발표방식은국가마다다릅니다
●GDP기여도는무엇일까요
●우리GDP가세계에서차지하는비중은2%정도입니다
●한국은행의경제전망은이렇습니다
●한국은행은경제전망을얼마나정확하게했을까요
●한국개발연구원경제전망도보아야합니다
●IMF에서도한국경제를전망합니다
●민간경제연구소에서는금리와환율까지전망합니다
●블룸버그등에서는경제전망컨센서스를발표합니다
●한국의잠재성장률이하락하고있습니다
●GDP갭률이란실제와잠재GDP의%차이입니다
●코스피는장기적으로명목GDP이상으로상승합니다

제2부경기순환과실제응용
4장수출입과국제수지
●세계에서제일빨리발표하는한국수출입통계
●수출통계에서주요업종경기를알수있습니다
●국가별수출통계에서세계경제흐름을알수있습니다
●우리나라는중국과미국에서돈을벌어중동과일본에씁니다
●2000~2022년우리나라무역수지흑자중중국비중이91%였습니다
●관세청에서는10일,20일단위로수출입통계를발표합니다
●코스피와상관계수가가장높은경제변수가일평균수출액입니다
●상품수지는흑자입니다
●국제수지통계의기본
●경상수지흑자폭이축소되고있습니다
●대외직접투자와증권투자가계속늘고있습니다
●경상수지흑자이유는?
●소득수지흑자로경상수지흑자유지
●국민연금의해외투자역할중요
5장경제심리지수
●소비자동향조사결과로가계의소비심리를알수있습니다
●기대인플레이션율이중요합니다
●소비심리는주가와거의같은방향으로움직입니다
●기업경기실사지수로기업의경기를알수있습니다
●대기업과중소기업경기의차별화가심합니다
●채산성BSI는주가와동행합니다
●비제조업BSI가제조업보다더낮습니다
●BSI는전경련에서도발표합니다
●PMI도기업경기실사지수입니다
●경제심리지수는경제상황에대한종합심리입니다
●뉴스심리지수는모든경제변수에선행합니다
6장고용통계
●통계청에서매월고용동향을발표합니다
●일주일에한시간만일해도취업자입니다
●고용률이가장중요한지표입니다
●서비스업고용비중이79%입니다
●자영업자비중이절대적으로높습니다
●고용은연준의중요한정책목표입니다
7장인플레이션
●2022년세계경제가3고에시달렸습니다
●소비자물가지수가대표적물가지수입니다
●소비자물가지수는특정기간의‘생활비’를측정하는척도입니다
●통계청에서소비자물가지수를작성발표합니다
●소비자물가에는458개품목의물가가들어있습니다
●물가가오르는이유는여기에있습니다
●비용상승형인플레이션일경우정책수단에한계가있습니다
●경기확장국면에서물가가오릅니다
●물가보다선행지수가더빨리증가할때주가가오릅니다
●장기적으로물가보다자산가격이더올랐습니다
8장경제지표보는법
●한국은행에서GDP데이터를볼수있습니다
●통계청에서산업활동,물가등을발표합니다
●산업통상자원부에서발표하는수출은특히중요합니다

경기에한발앞설것인가,
한발뒤처질것인가?

시대의흐름은사회,정치,경제등모든것을포함한다.이가운데서도거시경제흐름이으뜸이다.특히자산에투자할때나기업의의사결정에거시경제흐름은매우중요하다.그렇다면거시경제의흐름은무엇일까?공식적용어로‘경기순환’인데,경기와순환이합쳐진단어다.

경기는개인에따라달라질수있다.같은시기인데도개인의주머니사정에따라어떤사람은경기가좋고어떤사람은나쁘다고할수있다.산업별,기업별로도경기에대한판단이다를수있다.경기를정의하자면,‘국민경제의총체적활동수준’이라는것이다.개인이나기업경기가아니라한국가경제의총체적활동이라는의미다.

경제활동을나타내는경제지표는대부분장기적으로추세를따라성장한다.그러나이지표들이일직선으로상승하지는않는다.경제지표가장기추세선위로갈수도있고,때로는아래로갈수도있는데,이를순환이라고한다.즉,경기순환(businesscycle)을정의하자면총체적경제활동이경제의장기성장추세를중심으로확장과수축을반복하며성장하는현상이라는것이다.
이와같은경기의기본개념과경기가가장나쁠때(저점)와가장좋을때(정점)의경기순환을이해하고터득한다면,이책에서다룬경기관련데이터와다양한경제지표,주가와의관계등을통해스스로경제흐름을읽을수있다.

경기의기본개념부터경기를판단할수있는다양한경제지표,
그리고주가와의관계등경기만알아도스스로경제흐름을읽을수있다!

『경기순환알고갑시다』1장‘경기순환의기본’에서경기순환의기본용어와경제지표변동요인을다루었다.또한그다음경기를판단할수있는주요경제지표를어디서발표하고어떻게구체적으로경기와관련시켜야할것인가에대해제시했다.2장‘산업활동동향’이가장중요한단락이다.통계청의산업활동동향에서현재의경기를전망할수있는경기종합지수를볼수있기때문이다.3장에서는‘국내총생산(GDP)’을다뤘는데,이를보고우리는한나라경제의총체적상황을판단할수있다.

4장‘수출입과국제수지’에서는수출과경기의관계를살펴보았다.우리코스피와상관계수가가장높은경제변수가일평균수출금액이기때문에주식투자자들은이장을꼭참고해야한다.5장‘경제심리지수’에서는경제심리지수를살펴보았다.특히뉴스심리지수는모든경제변수에선행하는경향이있다.미국연방준비제도의통화정책목표는물가안정과고용극대화인데이런의미에서6장‘고용통계’가매우중요하다.7장‘인플레이션’에서는2022년이후가장큰경제이슈였던물가를다루었다.이장에는물가와자산가격의관계도분석되어있다.마지막8장‘경제지표로보는법’에는경기흐름을파악하기위해우리가꼭보아야할데이터찾는방법을제시했다.

경기국면을알면자산을적절하게배분하면서부(富)를돈을안정적으로늘릴수있다.김영익교수는부의더좁은범위가돈이고,‘돈이란하고싶은일을하고싶을때하게만드는것이다’라고정의한다.
『경기순환알고갑시다』를통해한발앞선경기흐름을파악하고시기에맞게현명한대처를해보자.경기흐름에따라수동적으로만대처한다면나도모르는사이손해를볼것이다.기업경영이나개인의삶에경기는직간접적으로모든것이연결되어있기에경기순환을이해하지못한다면냉엄한자본주의사회에서영원히뒷북치는신세를면하기어려울것이다.이책이기업을성장시키고개인의부를늘리는데작게라도도움이되었으면한다.