제2의 불확실성의 시대 : 세계는 어떻게 불확실한 미래에 대비해야 하는가

스테판폴로즈

캐나다수출개발부,국제결제은행이사,캐나다중앙은행제9대총재등경제예측,투자연구,금융및정책결정분야에서40년이상의경력을쌓은세계최고의경제학자이다.현재Osler,Hoskin&HarcourtLLP로펌의특별고문이자기업이사로활동하고있으며,로렌스국립센터,아이비경영대학원의자문위원회의장을맡고있다.기업인과투자자들에게인기가높은연설가이기도하다

들어가며

1장지각변동

회상:2018년발리/대륙이동의비유/다섯가지경제요인들/경제요인들사이의상호작용이불안정을낳는다/코로나19:회복탄력성실험/더높아진리스크는어딘가에착륙할곳을찾고있다

2장인구노령화

회상:1959년오샤와/대자연의경제동향/대자연에게도움의손길내밀기/자연금리

3장기술발전

회상:공상과학의발견/경제학과인류의역사/고통스러운세번의산업혁명/4차산업혁명

4장불평등의심화

회상:아래에서보는시각/불평등에는정치가개입될수밖에없다/기술과세계화는소득의양극화를가속화한다/글로벌공급망은실제로어떻게작동하는가/정치는변동성을증가시킨다

5장늘어나는부채

회상:소박했던어린시절/지속적인부채누적/정책이부채상승을유도한다/정부의채무지속유지가능성

6장기후변화

회상:어린시절의날씨/탄소배출과외부효과/온실가스배출기준과탄소세,그리고투자자행동주의/

7장여러요인들이상호작용할때위험도는높아진다

회상:인생에서의갈림길/불확실성이해하기/상관관계와경제모델/나비효과,블랙스완,카오스이론/정치와지정학

8장실시간위험관리코로나19팬데믹

회상:친정으로의복귀/중앙은행의역할은무엇일까/경제회복의발판마련하기/포스트코로나시대에고려해야할것들

9장인플레이션의미래

회상:나의인플레이션경험/물가상승목표제는효과가있었다/부채와인플레이션의상호작용/인플레이션리스크라는위험한폭탄/중앙은행의독립성

10장고용시장의미래

회상:학위수여식/일자리변동성/고용시장파괴/인구노령화와미래일자리배치

11장주택의미래

회상:가족주택/자가소유는삶의초석이다/주택가격의기본원리/주택시장의지각변동/가계부채와우울/임대vs.자가소유/자기자본대비부채프레임워크

12장위험이높아지면정책담당자들의부담도높아진다

회상:정책결정에동참하고자하는열망/지각변동요인은재정부담을가중시킨다/새로운세금vs.경제성장/상승리스크에대처하기/기후변화리스크관리하기

13장미래에대한처방

회상:가치기반리더십/사업계획시나리오/신규투자를위한기준수익률
리스크관리:신규무형투자/규모의확장은자연스러운일이다/정부가할수없다면기업이한다

결론
회상:새로운시대의시작

세계최고의금융및경제전문가,
불확실의시대에서미래를말하다

이책은현대사회의다양한경제및사회적불안의근본적인원인에서부터위험을관리하고불확실한미래를대비할방법등다양한주제를다룬다.저자는미래의불확실성에기여하는다섯가지주요한요소(고령화하는인구와노동력,기술혁명,기후변화의망령,증가하는정부부채,확대되는글로벌소득불평등)를제시하고이들구조적요인들의상호작용이일으킬위험을경고한다.저자는과거와다른이러한모든위험성을약화시키기위해정책입안자들과기업이모두생각을달리해야할필요가있다고진단한다.

저자는미래의불확실성에대해“세계노동력의상당부분이다가오는제4차산업혁명의영향을받을가능성이크기때문에새로운재정모델은실업의주기를최소화하고사람들의삶에큰지장을주지않아야한다”고말하며,우리앞에놓인과제에대처하기위해서는공공부문과민간부분양쪽의자원이모두필요함을역설한다.저자는또“인구고령화는앞으로정부에대한요구를증가시킬것이기에은퇴하는노동자들을지원하고다음의큰경제적충격을위한자원을보충하기위해서는보육이나새로운인프라의투자를통해정부가경제의기본성장률을높이고스스로를지탱할수있어야한다”며“기업역시직원들의마음을끌고환경적이고사회적으로책임있는사업방식에대한주주들의증가하는욕구를만족시키기위해창의력을발휘해야한다"고조언한다.

책속에서

1장.저자는지각변동으로예측불허의쓰나미가발생하듯이경제에도다섯가지요인들이구조적인영향을미친다고말한다.저자는인구의고령화,기술발전,불평등심화,부채증가,기후변화라는다섯가지구조적인요인을중심으로그특징적인흐름과코로나-19이전과이후의영향력을이야기한다.

2장.경제역사에있어서인구집단의중요성을살펴본다.저자는고령화된국가들은노동력부족을채우기위해이민자들끌어들이기위한경쟁이필요할것이며,증가하는고령자들이의료보험제도에부담을줄수도있는상황에서계속해서생활수준을높이고경제성장추세를신장시키기위해서는기술적발전을증진해야한다고주장한다.

3장.경제학과인간역사의불변의특징인기술발전의영향을이야기한다.저자는제4차산업혁명은앞선산업혁명들보다훨씬파괴적이어서소득불평등을더욱심화시킬수도있다고경고한다.

4장.소득불평등의심화가경제에미칠영향에관한이야기다.소득불평등의심화는기술발전에의해움직이고세계화에의해촉진되며이로인한정치적양극화는합의점을찾기어렵게하고정책협상은재분배개선을위한노력의과정에서총국민소득을감소시킬위험이있다고말한다.

5장.국가채무증가에관한이야기로,저자는국가채무의증가는인구의고령화와기준금리의약화,금융혁신,거시경제정책의산물이라고설명하며부채의축적은가계와기업,정부가모두미래의경기변동에취약해지는결과를초래할수있고그충격은재앙적일수있다고경고한다.

6장.기후변화의위험성에대해말한다.저자는기후변화가개인과기업,금융기관,정부에경제적으로심각한결과를야기할것으로예측하고온실가스배출을제한하기위한개선책이취해지더라도앞으로기후는계속악화될것이며이는식량과식수,집단이주,정치적불안정성의위험을높인다고강조한다.

7장.앞의다섯가지요인들의상호작용과그누적불확실성을말한다.저자는앞으로설명할수없는사건들이블랙스완으로나타나겠지만그것은우리환경의복잡성이증가하면서생기는자연스러운산물이라고주장하며세계화와기술발전으로인한상호연결성확대로인한연쇄적인충격을우려하고앞으로더큰변동성이발생할것을예측한다.

8장.코로나로인한위기관리를이야기한다.저자는팬데믹이남긴상처와변화(노동자기술의악화,기업도산,쇼핑습관의변화,여행금지,비대면회의와재택근무,K자형경기회복국면)를이야기하며코로나가영향을미친구조적인요인의가속화(1940년대중반이후최고수준인채무축적,새로운기술의빠른전개,경제불평등확대,친환경으로의방향전환,출산률저하)에주목한다.

9장.구조적인영향들이많은변동성을만들어내기때문에물가안정목표제가지금처럼효과적이지않을수있음을경고한다.저자는인플레이션의2%대를유지한다고해도구조적인요인들이결합하면서인플레이션의변동성과예측불가능성이증가할것이기때문에개인과기업,투자자,정부가잠재적위험성을인식하고대비를해야한다고강조한다.

10장.구조적요인들이일자리에미치는영향을살펴본다.구조적인요인들이노동시장에미치는영향은단기적인일자리에영향을미치는경기의변동성과경제내구조적이거나영구적인변화에서비롯된파괴로나뉜다.환경의변동성이커지면정부정책에대한요구가커진다.기업도직원들과함께변동성증가를경험할것이고변동성이시간이지나면서균형을이루더라도기업과직원모두가큰희생을치를것이다.

11장.구조적인요인들이주택시장에미치는영향을이야기한다.저자는주택소유비율이높으면가계부채수준이높고이로인해경제가금리나경기변동성에취약해질수있기때문에정책입안자들은위험관리를개선하기위해서금융혁신을독려할필요가있다고조언한다.

12장.코로나-19이후경제에서재정과화폐정책의미래를이야기한다.저자는향후위험을관리하기위해서는과거와마찬가지로코로나-19위기에서얻은교훈(재정정책은자동적으로실행될때더효과적이다,신뢰할만한재정계획이갖춰져있어야한다,중앙은행의탄력적인금리조정)을잊지말고대비해야한다고조언한다.

13장.기업을위한조언을다룬다.저자는정부가누진소득세와같은조세개혁과보편적인기본소득과같은정책으로도정부가소득불평등을다루는데어려움을겪는다면기업의ESG(environmental,social,andgovernance)가정책의균형을맞추는데그중요성이커질것이라고주장한다.저자는ESG에대한투자가기업을위한위험관리의한형태라고강조한다.
---본문중에서