디플레 전쟁

디플레 전쟁

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Description
전 세계가 놀랄 한국의 V자 경기회복을 기원하며…
국내 최고 이코노미스트 홍춘욱의
디플레 위험을 이겨내는 투자법
전 세계에 경기침체 위험이 닥쳤다! 한국은 이미 디플레 위험이 감지되고 있었고, 코로나19 쇼크가 그 방아쇠를 당겼다! 국내 최고의 이코노미스트인 저자 홍춘욱 박사는 『디플레 전쟁』에서 한국이 코로나19 쇼크로 인한 경기침체에서 빨리 벗어나려면, ‘효과가 검증된 경제정책만’을 쓰려는 집착에서 벗어나 지금 당장 돈을 푸는 강력한 금융 및 재정정책을 펴야 한다고 주장한다.

경우에 따라서는 2차, 3차 재정정책을 적극적으로 시행해야 한다. 이런 과감한 조치의 효과는 코로나19 쇼크 이후 ‘한국의 강력한 경기회복’으로 돌아올 것이다. 앞으로 저금리, 재정지출 확대 시기가 계속될 것이므로, 개인은 주식이나 부동산 등 위험자산에 대한 관심을 꾸준히 지속하며, 미국 주식 및 한국의 일부 주식, 일부 부동산시장에 주목할 만하다. 또한 저가매수에 관심을 가진 투자자가 주목해야 할 기업유형, 안정지향형 투자를 원하는 사람들을 위한 자산배분 전략도 추천하고 있다. 세계적 경기침체에 혼란한 투자자들에게 많은 도움이 될 것이다.
코로나19 쇼크로 성큼 다가온 경기침체, 정부는 어떻게 대응할 것이며, 개인은 어떻게 투자해야 할까? 세계적 경기침체에 혼란한 투자자들이 코로나19 쇼크로 인한 현 상황 및 정부정책을 이해하고 투자의 방향을 가늠하는 데 많은 도움이 될 것이다.
저자

홍춘욱

연세대학교사학과를졸업한뒤고려대학교대학원에서경제학석사,명지대학교에서경영학박사학위를받았다.1993년한국금융연구원을시작으로국민연금기금운용본부투자운용팀장,KB국민은행수석이코노미스트,키움증권투자전략팀장(이사)등을거쳤다.현재EARResearch대표로있다.2016년조선일보와에프앤가이드가‘가장신뢰받는애널리스트’로선정했으며,수년간부동산및금융분야,국제경제전망을아우르는전문가로서각종미디어의1순위인터뷰어로손꼽혀왔다.
지은책으로는『돈좀굴려봅시다(2012)』와『환율의미래(2016)』,『50대사건으로보는돈의역사(2019)』외10여권이있으며,『순환장세의주도주를잡아라(2018)』등여러권의책을번역했다.1999년부터20년넘게개인홈페이지[홍춘욱의시장을보는눈]을운영하면서네티즌과지식을공유해왔으며,최근에는유튜브채널[홍춘욱의경제강의노트]를통해어려운경제및금융시장지식을쉽게전달하기위해노력하고있다.
블로그|홍춘욱의시장을보는눈
유튜브|홍춘욱의경제강의노트

목차

머리말_디플레위험을이겨내는투자법

1장물가하락의원인-디플레위험을무시하기어려운세가지이유
디플레위험을무시하기어려운첫번째이유-마이너스GDP갭
디플레위험을무시하기어려운두번째이유-한국만물가가떨어지고있을까?
디플레위험을무시하기어려운세번째이유-물가측정의문제
[한걸음더]일본의GDP갭과물가흐름이주는교훈
[한걸음더]GDP갭은어떻게파악할까?

2장미중무역분쟁으로인한인플레가능성은?
무역분쟁의영향은아직본격화되지않았다!?환율전쟁으로관세부과의효과는소멸된것아닌가?
중국기업의가파른생산성향상때문?
[한걸음더]중국은중진국함정에빠질까?
[한걸음더]아마존은세상의가격을어떻게바꾸나?

3장미국경제는왜인플레가일어나지않을까?
미국임금이생산성보다못오르는일이30년넘게지속되고있다!
미국의실질임금이오르지않는첫번째이유-숙련편향적기술진보
미국의실질임금이오르지않는두번째이유-기술진보에못지않게중요한요인,세계화
미국의실질임금이오르지않는세번째이유-기술진보와세계화보다어쩌면더중요한요인,고령화
[한걸음더]선진국가계의자산구성은?
[한걸음더]미국남학생의대학진학률이왜낮을까?

4장돈을그렇게풀었는데,왜물가가안오를까?
금리를내리면경제에돈이풀린다!
경제에돈을넉넉하게공급했는데,물가는왜?
1990년대부터돈을풀어도물가가오르지않은이유는?
코로나19충격,2008년금융위기와어떻게다른가?
[한걸음더]중앙은행의공개시장조작,시중에돈을어떻게풀까?
[한걸음더]화폐수량설은이제흘러간옛노래인가?
[한걸음더]글로벌금융위기와미국은행의자기자본비율

5장2000년대중반같은강력한인플레가발생할가능성은?
석유시장에나타난두가지변화
2000년대중반석유가격급등의원인은?
2000년대중반같은고유가국면이재현될가능성은?
셰일오일혁명까지가세하다
2020년국제유가는왜폭락했을까?
[한걸음더]세인트루이스연방준비은행경제통계이용하기

6장디플레시대의정부정책은?
1990년대일본의경험이주는교훈
디플레가무서운이유는?
디플레징후,어떤정책대응이필요한가?
재정적자가늘어나며시장금리가상승할가능성은없을까?
금리가높아질때긴축으로제때돌아서지못하면?
베네수엘라의하이퍼인플레는언제쯤끝날까?
하이퍼인플레와디플레의양자택일?
[한걸음더]일본의장기불황은중앙은행만의책임일까?
[한걸음더]호황기와불황기의재정승수는어떻게다를까?
[한걸음더‘|개발도상국의재정,유류보조금으로멍들다!

7장저금리·재정확장시대의주식시장은?
저금리환경에서는주식시장의PER가올라간다
1990년일본주식시장의거품붕괴도‘금리급등’때문이었다
한국주식시장은왜이모양일까?
한국주식시장만부진할까?
주식시장의반등은언제나타날까?1-회사채금리신호
주식시장의반등은언제나타날까?2-재정지출신호
[한걸음더]한국은행경제통계시스템이용하기
[한걸음더]금리가떨어질때,어떤종류의주식에투자할까?

8장저금리·재정확장시대의부동산시장은?
부동산시장의추세를결정짓는요인은?
공급이외에부동산시장에영향을미치는요인은없을까?
코로나19쇼크이후미국부동산시장은어디로갈까?
한국부동산시장도공급이중요할까?
한국부동산시장이일본의전철을밟을가능성은?
생산가능인구가감소하는데부동산시장은?
혁신기업일수록대도시를선호한다!
베이비붐세대의주택매입붐에주목하라!
한국부동산,코로나19이후상승흐름을이어갈까?
[한걸음더]첨단산업기업들의집적현상과외부경제
[한걸음더]|서울의주택공급은충분한가?

9장경제가갑자기붕괴될위험은없을까?
미국기업의부채급증에따른파산위험은?
미국주식시장,혹시버블은아니었나?
미국주식시장반등의두가지신호
코로나19이후,저가매수에나서는투자자들이주목할기업유형
중국의부채위기가터질가능성은?
중국주식시장투자할만할까?
[한걸음더]장단기금리역전,불황의신호탄으로간주되는이유는?

10장시나리오별자산배분전략
장기간버틸수있는2030이라면,노르웨이연기금처럼!
[한걸음더]낙관적투자자,2030세대를위한노르웨이석유기금포트폴리오따라하는법
수익성과안정성을모두잡고싶다면,한국국민연금처럼!
[한걸음더]수익성과안정성을한꺼번에,한국국민연금포트폴리오따라하는법
디플레로완전히빠져들까걱정되면,일본국민연금처럼!
[한걸음더]안정지향형투자자라면,일본국민연금포트폴리오따라하는법

에필로그_저금리국면이이어질때는위험자산에투자를늘리자

출판사 서평

코로나19쇼크,경기가회복되려면-“무엇이든지금당장시행하라”

코로나19쇼크로인한극심한경기침체를막으려면,‘효과가검증된경제정책’만쓰려는집착에서재빨리벗어나서신속하게돈을살포해야한다.중앙은행이정책금리를인하하고정부가재정지출을통해파산위험에처한기업과국민에게돈을풀어야한다.
물론이상의조치만으로코로나19쇼크가순탄하게마무리되고,경제가다시정상궤도로100%돌아가지않을수있다.따라서경우에따라서는2차,혹은3차재정정책을적극적으로시행해야한다.
2001년사상초유의9.11테러가발생했을때수많은이코니미스트들과경제학자들은경기불황의장기화와주식시장의장기침체를예상했다.하지만현실은달랐다.미국경제와주식시장은빠르게회복되었다.그이유는바로‘정책’과‘전쟁’이었다.미국중앙은행이정책금리를1%까지인하하고,부시정부가이른바‘테러와의전쟁’을선포하면서아프가니스탄과이라크로대규모병력을파견한것이경기회복의기폭제가되었던것이다.마찬가지로한국도강력한금융및재정정책을집행한다면매우‘강력한경기회복’으로돌려받을수있을것이다.

소비자물가상승률‘마이너스,’-이미코로나19전부터디플레위험신호
코로나19쇼크가디플레위험의방아쇠가되었지만,사실디플레위험은한국에이미목전에와있었다.
저자가이책을쓰기로결심했던것은2019년에겪은소비자물가상승률‘마이너스’사태때문이었다.일시적이라지만소비자물가상승률이마이너스라니!이미경제가디플레의위험에노출되었음을보여주는신호였다.
그러나한국의오피니언리더들은이문제에별다른관심이없는듯했다.신문칼럼이나유튜브동영상을통해“디플레위험을막기위해적극적인통화정책및재정정책을펼쳐야한다”고거듭주장했지만,반응이별로없었다.그래서저자는디플레가발생하면벌어지는일,더나아가디플레를일으키는요인들에대해조목조목이야기할수있는책을쓰기로했다.2019년11월대부분의내용을완성했고,코로나19사태등의내용을보강하여선을보이게되었다.책을쓰는시간은짧았지만내용이얕지는않다.무엇보다데이터를기반으로설명하기위해노력했고,지난1년반동안유튜브활동을하면서백수십편의해외논문과보고서를읽었던것도큰도움이되었다.

세계경제,어떻게될까?
1장은코로나19쇼크이전에목전에와있던디플레위험을무시하기어려운세가지이유를살펴보고,2장은미국무역분쟁으로인한인플레가능성을알아본다.특히반도체산업을중심으로한‘혁신산업’의생산성향상이물가에미치는영향을살펴본다.
3장에서는미국은코로나19쇼크이전까지그렇게경기가좋았다는데왜물가가오르지않았는지,1990년대이후미국경제에나타난3가지변화를살펴본다.특히최근세계적인이슈인‘불평등’문제가디플레의원인이라는지적이담겨있으니,이부분에관심이있는독자들에게흥미로운내용이될것이다.

정부와중앙은행,왜‘과하다싶을정도’로돈을풀어야할까?
6장은코로나19쇼크로인한디플레에맞서기위해서는정부와중앙은행의과단성있는통화정책뿐만아니라적극적인재정정책이필요하다는점을역설한다.왜이렇게‘다소과하다싶을정도’의재정확대정책이필요한지설명하고,앞으로어떤방향으로정책이시행될것인지알아볼것이다.앞으로경제및자산시장의움직임에주목하는기업과투자자들에게많은도움이될것이다.

저금리국면이이어질때,주식/부동산투자자라면
앞으로상당기간동안저금리정책은물론공격적인재정정책을펼가능성이그어느때보다높아졌다.이는주식이나부동산등자산시장에도직접적인영향을미칠것이다.
7,8장은저금리환경에서미국주식,한국의일부주식,일부부동산시장의매력이높아진다는점을강조할것이다.또한코로나19쇼크이후경기가회복될기미가보일때,저가매수에나서는주식투자자들이주목할만한기업유형도추천한다.

자산시장이회복되는신호를포착하는법
저금리로인해주식및부동산시장으로자금이이동할가능성이높아지고,기업실적이개선되는가운데이들자산에대한수요기반이강화될것이다.이런면만보면미국주식,그리고한국일부주식,일부부동산투자가유망하지만위험요인이아예없는것은아니다.
9장은자산시장의랠리를중단시킬잠재적인후보를검증해보고,주식등자산시장이회복되는신호,즉회사채금리및정부재정정책신호를포착하는법을알아본다.

안정지향형투자자라면누구나쉽게할수있는ETF투자로!
앞으로저물가·저금리국면이계속될가능성이높고,이는자산시장의지형에새로운변화를가져올것이다.따라서투자자들이변화된환경에발맞출수있도록공격형/중립형/안정지향형의3가지포트폴리오전략을제시한다.
한국주식시장에서누구나쉽게살수있는ETF로노르웨이석유기금(공격형),한국국민연금(중립형),일본국민연금(안정지향형)을추종하는투자법을소개한다.2019년한국국민연금은초저금리환경에도11%라는놀라운수익률을기록했고,최근3년간수익률은5.87%를기록중이며,2008년금융위기때도단0.2%의손실만기록했다.세계적인기관투자자를추종하는자산배분전략은안전지향형투자자에게큰도움이될것이다.

코로나19쇼크로성큼다가온경기침체,정부는어떻게대응할것이며,개인은어떻게투자해야할까?세계적경기침체에혼란한투자자들이코로나19쇼크로인한현상황및정부정책을이해하고투자의방향을가늠하는데많은도움이될것이다.

∴400자서평
국내최고이코노미스트홍춘욱의디플레위험을이겨내는투자법《디플레전쟁》

저자홍춘욱은《디플레전쟁》에서코로나19쇼크로인한극심한경기침체에서빠르게회복되려면,‘효과가검증된경제정책’만쓰려는집착에서재빨리벗어나서신속하게돈을살포해야한다고주장한다.경우에따라서는2차,3차재정집행도필요하다고역설한다.
아울러개인투자자들에게는앞으로저금리·재정확대정책이지속될것이므로미국주식,한국의일부주식,일부부동산시장에주목하고,저가매수를노리는주식투자자들이주목할만한기업유형을추천한다.또한안정지향형투자자를위해서는,한국주식시장에서누구나쉽게살수있는ETF투자를통해세계적인기관투자자이며수익률로주목받고있는노르웨이석유기금(공격형),한국국민연금(중립형),일본국민연금(안정형)을추종하는투자법을소개한다.전세계적경기침체에혼란한투자자들에게많은도움이될것이다.