반도체 투자 전쟁

김영우

‘한국에서가장신뢰할수있는애널리스트’로꼽히는최고의IT전문가이자베테랑이다.반도체에서빅데이터,인공지능까지하드웨어와소프트웨어를아우르는폭넓은지식과통찰력으로유명하다.‘베스트애널리스트대상’에서수차례반도체및디스플레이부문베스트애널리스트를기록한바있는데,특히2017년에는‘가장신뢰받는애널리스트’에수여하는특별상을수상하기도했다.
그가쓴다수의리포트는이미업계에서수없이회자되며널리알려졌다.삼성OLED의iPhone채택과거대한투자를예고했던「파란애플」,글로벌테크주식의급성장을예견한「트럼프시대와IT패러다임의변화,ITSUPERCycle」,미중패권전쟁의필연성을전망한「MadeinChinavs.MadeinAmerica:Hegemony전쟁의미래」,초거대기업이다시지배하는세상을분석한「자이언트」에이르기까지,탁월한분석과깊이있는인사이트를보여주는그의보고서는‘믿고보는리포트’로통한다.
연세대학교경제학과를졸업하고삼성생명에입사해전략을담당했고,이후카네기멜론대학교정보시스템(IS)석사,뉴욕컬럼비아대학교국제경제및금융석사를취득하고삼성SDI전략기획팀에서일했다.애널리스트로서는HMC투자증권에서첫발을뗐고,이후SK증권리서치센터로자리를옮겨수석연구위원,액티브전략팀장을지냈으며현재는반도체·디스플레이·IT부문을총괄하는리서치센터이사로있다.

프롤로그 엄청난변화는엄청난기회를불러올것이다

PART1탈세계화시대의도래
■세계화와반도체산업
■세계화시대:중국의부상
■탈세계화시대의G2:냉전(ColdWar)
제조업의중요성을일깨워준코로나19/미래산업으로의전환을가속화시킨코로나19/미국과중국의산업주도권경쟁/탈세계화로의전환:글로벌공급망의확장성둔화/승자독식,Winnertakesitall/미국vs.중국의불가피한배타성:반도체자력갱생

PART2반도체산업의구조와본질
■반도체산업의분류
메모리반도체vs.시스템반도체/메모리반도체의중심:디램과낸드/과점화되어가는메모리반도체산업,판을흔들려는중국
■시스템반도체산업의분업구조
팹리스,파운드리,OSAT/시스템반도체산업의글로벌협업구조와부가가치창출/8인치(200㎚)vs.12인치(300㎚)

PART3중국의대미선전포고,MadeinChina2025
■중화인민공화국의역대경제정책
■시진핑이마주한2012년의중국
■시진핑의중국몽과두개의백년
■중국제조2025에드러난중국의미래전략
■중국의신인프라투자전략,신지젠
■신지젠다음단계는신비즈니스

PART4미국,전면전에나서다
■미국의강력한공습:화웨이의추락
사상초유의제재를당한화웨이/스마트폰시장에서사라져가는화웨이
■피할수없는하이실리콘의퇴출
■미국의승리로끝난1차전,흔들리는중국반도체산업
■더욱높아지는한국과대만의존도
■반도체굴기를포기할수없는중국

PART5중국의2차반도체굴기
■포기할수없는중국
정부주도의미국따라잡기
■미국에대항하는중국의빅피처,쌍순환
■투자할돈이부족한중국
개별기업측면/중국경제측면
■중국의선택과집중
■반도체굴기를위한중국의노력
■중국반도체의성과와과제
■현금살포가아닌선택과집중

PART6미국의반도체제조굴기
■탈세계화시대의G2:미국의전략과과제
■미국의최우선과제
낙후된인프라개선/부진한리쇼어링정책과제조부문의공동화
■코로나19가불러온반도체공급부족
■반도체제조부문에대한미국의위기의식
■총소유비용관점에서본반도체팹의조건
■획기적으로증가할미국의국가반도체R&D
■미국의최대리스크,대만
도련선/중요한변화/유령함대전략의등장과드러난약점
■중국보다강한미국의반도체제조굴기
■미국의최종목표는?

PART7남겨진과제,생산성
■산업혁명과생산성
■미국의또다른약점:높은인건비와낮은생산성
■5G+MEC기반의AI시대가열린다
클라우드의3대문제점/모바일엣지컴퓨팅을위한기본구조/비대면시대의중심으로부상한메타버스/인프라와워크플로우(workflow)변화에서시작될미국의생산성혁명

PART8반도체전쟁의미래
■격변기를맞이한반도체산업ㆍ219
모빌리티,클라우드,인공지능이이끄는강력한수요/길게이어질강력한설비투자/2026년까지미국으로집중될신규하이엔드파운드리공장
■가장먼저5G+MEC를준비한중국의몰락ㆍ225
■밀려나는화웨이+하이실리콘,글로벌M&A의도화선이되다ㆍ228
■완전한생태계를원하는미국ㆍ233
■Winner’sClubㆍ235
미국내생산시설을보유한기업들/인텔의제조역량강화와미국반도체제조굴기의접점/TSMC와삼성전자/글로벌반도체장비업체/반도체부품과소재/OSAT및관련장비시장/화합물반도체시대가다가온다

PART9새로운시대,새로운역할
■큰정부(BigGovernment)시대의부활
■산업구조를보면미국의정책이보인다
■미국이메모리반도체산업에미칠영향
■반도체공급부족의끝과맞닿은미국반도체굴기
■투자자들에게찾아온커다란기회
■진정한슈퍼사이클은이제시작
■위기를기회로변화시켜야하는한국

부록
■글로벌반도체산업의부가가치창출구조(2019년기준)
■글로벌반도체주요국가별생산분포
■주요지역별반도체생산능력(2020년)
■미중무역분쟁에대한유럽및일본반도체기업들의대응
■반도체기업들의밸류에이션

‘반도체신냉전’을넘어‘새로운기회’에주목하라!
미중패권경쟁의최전선‘반도체’,한국의승부수는?

전세계에서가장효율적으로수요와공급이배분되어왔던반도체공급망이재편되고있다.새로운냉전이찾아왔고,이러한현상은단기간에해소될수없는상황으로치닫고있다.시진핑은“심장과같이중요한반도체영역에서중국이세계적인수준에도달해야한다”며오는2025년까지반도체자급률을70%까지끌어올린다는목표로대대적인투자를단행했다.미국의바이든역시2021년4월인텔,삼성전자,TSMC,GM의최고경영자들을불러모은자리에서‘중국의반도체굴기를막기위한미국의총력전’을선포했다.바이든정부의지지를등에업은인텔의팻겔싱어CEO는22조원을투자해공장을짓겠다고발표하며반도체파운드리시장에출사표를던졌고,마이크로소프트와IBM등미국테크기업들도결집하고나섰다.
이런글로벌패권경쟁의소용돌이속에서한국의반도체산업도거센도전에직면하게됐다.미국이단기에구축하려는반도체파운드리전략만바라봐서는장기적인그림을그리기어렵다.미국은향후반도체공정을인공지능기반으로바꾸는엄청난생산성혁명과이를통한첨단제조업부활까지강력하게추진할것이다.이러한산업의변화가어떻게이뤄지고있는지,우리는앞으로여기에어떻게대처해야하는지,그리고새롭게다가올거대한기회가무엇인지심도있게생각해봐야할시점이다.‘반도체신냉전’을넘어‘새로운기회’에주목해야하는이유다.
“이책을읽지않고서는삼성전자주식사지마라!”
반도체산업을이해하려면반드시읽어야할책

“배타적인반도체공급망을새롭게건설하고자하는미국의반도체육성전략은성공할가능성이매우크다.네덜란드를중심으로한EU,대만,일본,한국등미국의전통적인동맹국반도체업체들은새로운환경을맞이하게될것이다.조금만눈을돌려글로벌반도체산업의변화로부터수혜를받을수있는업체위주로나스닥과한국의투자비중을조절하고,새로운반도체가사용되는수요처가있는기업들의투자비중을높이면제4차산업혁명과관련된멋진포트폴리오를구성할수있을것이다.”_‘투자자들에게찾아온커다란기회’중에서
『반도체투자전쟁』은최고의IT전문가이자베테랑애널리스트인김영우연구원이반도체에서빅데이터,인공지능에이르기까지아우르는폭넓은지식과통찰력으로글로벌패권경쟁이가져올변화와기회를세밀하고친절하게전해주는책이다.1장에서는미중경쟁이불가피해진흐름을대략적으로정리해주고,2장에서는반도체산업의구조와본질을짚어보며기본적인이해를도와준다.3장에서는중국의미래전략을살펴보고,4장에서는미국이어떻게전면전을진행해왔는지를설명한다.이어서5장에서는포기할수없는중국의2차반도체굴기진행상황을,6장에서는중국보다강한미국의반도체굴기와최종목표가무엇인지를짚어본다.7장에서는AI시대의생산성혁명이앞으로어떻게이뤄질지를,8장에서는반도체전쟁의미래가어떻게펼쳐질지를전망한다.그리고마지막9장에서는이와같은큰흐름과변화속에서우리가무엇에주목하고집중해야하는지를정리하고있다.글로벌반도체상황을요약정리한부록내용도빼놓을수없는정보다.
‘한국에서가장신뢰받는애널리스트’로뽑힌전문가의인사이트로가득한이책과함께더넓고긴시야로반도체산업의미래를바라보자.“이책을읽지않고서는삼성전자주식사지마라”라는말이괜히나오는것이아니다.『반도체투자전쟁』은반도체산업을이해하려면반드시읽어야할책이다.