최고의 주식에 이르는 작은책 (스크리닝에서 포트폴리오 관리까지 종목 선정을 위한 5단계 투자 기술)

최고의 주식에 이르는 작은책 (스크리닝에서 포트폴리오 관리까지 종목 선정을 위한 5단계 투자 기술)

$18.15
Description
월스트리트의 전설적인 투자자 하워드 막스가 추천하는
성공한 투자자들은 반드시 지키는 다섯 단계 투자법
최고의 투자자들이 쓴 주옥 같은 투자서들을 열심히 읽어도, 막상 종목을 고르려고 하면 막막해진다. 고수들의 투자 철학에 공감하더라도 수많은 주식들을 보고 나면 그중 어떤 주식이 좋은지 잘 보이지가 않는다. 이 책은 전문 투자자들이 어떻게 좋은 주식을 선택하고 어떻게 포트폴리오를 관리하는지 5단계로 나누어 상세하고 체계적으로 알려준다.
우선 각 단계별로 고려해야 할 것들이 무엇인지 체계적으로 정리하고 각각을 친절하게 설명해준다. 그리고 그 내용을 체크리스트로 만들어 투자할 때 참고할 수 있도록 했다. 저자가 정리한 기본 지식과 체크리스트를 차근차근 따라가면 일반 투자자도 전문 투자자 못지않게 좋은 종목을 골라낼 수 있을 것이다. 여기서 그치지 않고 저자는 실제 투자 사례를 통해 어떤 정보를 어떻게 분석해서 투자 결정에 이르게 되는지 구체적으로 보여준다.
저자

조슈아펄

JoshuaPearl
롱/숏주식자산매니저이며브라만캐피탈(BrahmanCapital)에서상무이사를역임했다.펀더멘털기반접근방식을활용하고,주식시장및특수상황에중점을둔다.UBS투자은행(UBSInvestmentBank)이사시절,고수익금융,레버리지바이아웃및구조조정업무를계획했다.UBS이전에는모엘리스앤컴퍼니(Moelis&Company)및도이치방크(DeutscheBank)에서근무했다.인디애나대학의캘리경영대학원에서경영학학사를취득했다.조슈아로젠바움과함께투자업계의스테디셀러《인베스트먼트뱅킹(InvestmentBanking)》을공동저술했다.

목차

하워드막스서문10
머리말13

1단계_투자아이디어개발:투자기회는어떻게찾아내는가?31
스크리닝34
상향식투자법36
하향식투자법73
요점정리85

2단계_최고의아이디어선별:템플릿으로투자아이디어를검토하는법86
아이디어검토분석틀88
I.투자가설95
II.사업개요100
III.경영진110
IV.리스크와고려사항116
V.재무지표와가치평가118
요점정리138

3단계_사업과재무실사:투자아이디어를깊게파고들시간
사업실사141
I.하는일은무엇인가?142
II.어떻게수익을창출하는가?146
III.경제적해자와경쟁포지션은어떤가?151
IV.고객과공급자간관계는얼마나굳건한가?154
V.사업관련주요리스크는무엇인가?159
재무실사166
I.과거상황은어떠했는가?168
II.현재어디로향하고있는가?172
III.재무제표는건전한가?179
IV.강력한잉여현금흐름을창출하고있는가?183
V.경영진이자본을배분하는방식은어떠한가?186
요점정리190

4단계_밸류에이션과촉매:주식의가치는얼마인가?191
기업가치평가193
I.시장과내재가치평가193
II.바이아웃밸류에이션216
촉매228
목표주가산출252
요점정리256

5단계_투자결정과포트폴리오관리:방아쇠를당길시간257
투자결정내리기260
투자모니터링268
포트폴리오구성276
포트폴리오와위험관리290
요점정리306

후기_델파이오토모티브는어떻게되었는가?307
감사의말317
더읽으면좋은책들324
디스클레이머332

출판사 서평

전설적이투자자하워드막스가추천하는성공투자의기술

“어떤주식을사야할까요?”
“얼마나사야할까요?”
“언제팔아야할까요?”

누구나주식투자를하는시대지만,아무나주식으로돈을버는것은아니다.많은사람이쉽게주식투자에도전하지만,막상주식을매수하려고하면막막하기만하다.유명한투자자들의좋은말씀을들어도막상실제로종목을선택하고매수량을결정하려고하면헷갈리고불안하다.요즘어떤종목이뜨는지를알려주는채널은많지만,주식투자의방법을체계적으고구체적으로알려주는컨텐츠는찾기힘들다.그래서많은사람이이른바주변의‘고수’라는사람들의추천에의존한다.
바로그런사람들을위해현직펀드매니저둘이힘을합쳤다.투자전문가들이좋은주식을찾고,수익률높은투자를하기위해사용하는방법을누구나따라하기쉽게정리하여한권의책으로묶었다.〈주식에대한생각〉이라는불세출의베스트셀러의저자이자,2조5,200억규모의자산을운용하는오크트리캐피털의대표하워드막스는이원고를읽고이렇게감탄했다.

“나는이제껏이토록사려깊은내용을이토록완성도높게담은주식투자입문서를본적이없다.투자자가알아야할사항을명확하고논리적이고체계적으로구성한완벽한개론수업이다.책전반에걸쳐제시하는예시를통해주식투자에필요한모든것을배울수있다.”

한눈에파악하는성공투자의방법

전문투자자는일반투자자와무엇이다르기에안정적으로수익을낼수있을까?왜일반투자자는확률높게수익을내는투자를하기힘든것일까?전문투자자는무엇을해야하는지알고있고,일반투자자는모르기때문이다.많이들생각하듯접할수있는정보의차이는크지않다.전문가들이일반인에비해양질의정보를가지고투자를하는것은사실이지만,그정보는일반인도의지만있다면구할수있다.문제는어떤정보를어디서찾아야하는지,찾은정보를어떻게해야유의미하게투자로연결할수있는지를모른다는것이다.
그래서저자들은두가지에집중한다.우선투자할때무엇을해야하는지부터한눈에이해할수있도록정리한다.일단큰틀에서주식투자는5단계로이루어진다.1)투자를고려할만한종목들을걸러내는‘투자아이디어발굴’,2)해당종목들중집중적으로살펴볼몇가지종목만남기는‘투자아이디어선별’3)선별한종목의기업들이얼마나괜찮은지를검토하는‘기업및재무분석’,4)좋은기업을넘어수익을내는좋은주식인지를분석하는‘밸류에이션과촉매’,마지막으로5)언제얼마나사고팔아야하는지결정하는‘포트폴리오관리’.
이렇게투자의5단계를정리한후각단계에서무엇을해야하고어떤정보가필요한지일목요연하게정리해준다.장황한개념설명보다는무엇을알아야지목록으로제시하고각각에대한간결한설명과관련정보를어디서어떻게구하면되는지소개한다.이책의정보들은철저하게실제투자를할때좀더쉽게참고할수있도록짜여있다.주식투자의큰그림을한눈에파악할수있게돕는것이이책의1차목표다.

전문가의투자를따라잡는체크리스트

그런데투자할때무엇을알아야하는지,필요한정보를어디서구할수있는지이해하는것만으로는좋은투자를할수없다.중요한것은실제투자에써먹을수있게그정보들을정리하는일이다.이책최고의미덕은투자자들이실전에서자신의투자를점검할수있도록체크리스트와템플릿을제공한다는것이다.
한기업의주식을살가치가있는지조사하기로마음을먹었다고해보자.그러면본인이이기업에투자할생각을한이유,즉투자가설을정리하고그기업이벌이는사업을정리하고다른여러요소들을검토해야한다.저자들은이과정에서빠뜨려서는안되는정보들이무엇인지체크리스트를만들고그것과관련한정보들을정리할수있는템플릿을직접보여준다.
예를들어투자가설을검토할때는사업의근거,경영진,성장,마진,주주환원,M&A,밸류에이션,촉매를검토해야하는데,이를모두기억하면서정보를모으기는쉽지않다.그리고각각의요소들도또다시확인해야할사항들이여럿있다.그것들이정리된템플릿을참고하면훨씬쉽게중요한정보들을갈무리할수있고,본인의작업들을점검하기도쉬울것이다.

실제전문가의노하우를한권에

주변에서누군가가어떤종목이좋아보인다며매수를했는데,시간이흘러그종목이큰수익을내는경우가있다.그러면어떻게그종목을알아볼수있었는지궁금하기마련이다.이책은바로그궁금증을구체적으로해결해준다.
저자들은실제로이책에서소개한5단계투자법과체크리스트와템플릿을사용하여스크리닝부터투자결정과포트폴리오관리까지진행했던사례를각과정을설명하는중간중간삽입하고있다.여기서등장하는사례는델파이오토모티브로저자가다루고있는기간동안누적수익률375%,연간수익률30%를기록했다.
델파이오토모티브는파산,구조조정,경영진교체,기업분할등기업에투자하는과정에서일어날수있는다양한변수들을겪었다는점에서더더욱좋은사례다.일반적인투자자라면여러사건들이주가에어떤영향을주는지이해하기쉽지않아투자를망설일만한기업에,전문투자자인저자들은어떤과정을거쳐서투자결정에이르렀는지생생하게목격할수있다.그어떤투자자도쉽게공개하지않는노하우들이그과정에서알차게담겨있다.

책상위에올려놔야할단권의투자서

책한권읽는다고초보투자자가곧바로전문투자자와같이좋은종목을발견하고수익률높은투자를하는것은당연히무리다.팁몇가지로당장몇가지좋은종목을운좋게알았다고해도시간이지나면투자수익률은내려가기마련이다.저자들도손쉽게투자고수에이르는길은없음을여러번강조한다.좋은주식투자자가되려면경험은필수다.이책은바로그투자경험의질을높이는데특히나유용하다.
저자들이제시하는체계적인투자법을따라가면잘못된종목에투자하거나매수나매도시기를놓쳤을때무엇이잘못되었는지쉽게파악할수있다.어떤부분에정리했던내용이잘못되었는지확인하는과정을거치기때문이다.이책의마지막에는사례로들었던델파이오토모티브가이후에어떻게되었는지를다루면서,어떤부분을놓쳐서투자자가실수하게되었는지까지다룬다.
결국투자결정에이르는과정에서도,투자를마치고검토를하는과정에서도유용하게이책을사용할수있는것이다.작은책이지만,결코가볍지않다.투자를하는사람이라면누구나책상위에올려두고수시로펼쳐보면점점좋은투자자로발전해가는자신의모습을발견할수있을것이다