인도네시아 주식 투자의 거의 모든 것 (고도성장하는 인구 대국의 잠재력에 투자하는 법)

인도네시아 주식 투자의 거의 모든 것 (고도성장하는 인구 대국의 잠재력에 투자하는 법)

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Description
골드만삭스가 2050년이면 인도네시아가 세계 경제 규모 4위가 될 것이라 전망했다. 현재 세계 4위의 인구 대국인 인도네시아는 2014년 조코 위도도 대통령 당선 이후로 5% 이상의 경제성장률을 꾸준히 유지하고 열악한 사회인프라를 대대적으로 확충했다. 개발 상황이나 최저임금 등에 비추어볼 때 1990년대 말 한국과 유사한 상황이라, 아직 막대한 성장 잠재력이 남아 있는 기회의 땅이다.
이렇게 앞으로 고도성장할 것이 분명한 인도네시아에 투자해서 성장의 열매를 누리려면 어떻게 해야 할까? 이 책은 그 길을 제시한다. 우선 1부에서는 인도네시아가 어떤 점에서 성장을 기대해 볼 만한지를 정리한 후, 인도네시아 시장을 이해하려면 알아야 할 상식들을 5가지 이야기에 담아낸다. 이후에는 인도네시아 증권 시장의 특징들을 살펴보며 어떻게 주식을 매매할 수 있고, 어떤 방식으로 투자 전략을 세우면 좋은지 설명한다.
2부에서는 기초소재, 에너지, 필수소비재, 금융, 인프라, 테크 6개 산업에서 11개의 종목을 집중적으로 살펴본다. 이 11개 종목은 모두 6개 산업 영역에서 인도네시아의 고도성장의 수혜를 볼만한 탄탄한 기업들이다. 부록으로는 인도네시아 시가총액 상위 100개 기업의 주요 지표, 인도네시아 전 종목의 실적 및 재무 지표, 마지막으로 인도네시아에 투자해 유의미한 성과를 내고 있는 한국 기업 10개를 소개한다.
저자

노영래

한국외국어대학교에서경영학과말레이-인도네시아어를전공했다.대학시절인도네시아정부초정장학프로그램을통해1년간인도네시아중부자바스마랑에위치한디포네고로대학교에해외연수를다녀왔다.해외연수기간에는인도네시아현지인의삶을제대로보고느끼기위해현지식고시원인꼬스에서지내며평범한인도네시아중산층의삶을체험했고,틈틈이인도네시아전역을여행했다.이시기에인도네시아,더넓게는아세안에큰가능성이있음을느꼈다.
대학졸업후NH투자증권에입사해자산관리프라이빗뱅커(PB)로커리어를시작해,고액자산가프라이빗뱅킹시장을가까이서지켜보았다.현재는자리를옮겨법인본부에서기업금융전담역(RM)을맡고있다.증권업커리어를시작한이후로전문투자자의시각에서꾸준히인도네시아및아세안투자의가능성을검토해왔으며,향후동남아시아가글로벌경제에서중요한역할을담당하게되어큰투자기회들이열릴것이라확신하게되었다.
현재삼프로TV〈아침N투자〉패널로활동하고있다.

목차

들어가며15

1부_발빠른투자자는인도네시아를본다

1.왜인도네시아인가?:고도성장하는인구대국의잠재력24
골드만삭스의대전망
세계4위인구대국의잠재력
젊고건강한인구구조
박차를가하는도시개발
최저임금으로보는인도네시아의소비력
동남풍이불고있다
바뀌는국제질서,높아지는인도/아세안의가치
미국이선택한중국견제의파트너
인도-아세안은선택이아니라필수다
분산투자의최적지
도약의토대를다진인도네시아

2.인도네시아이해하기:5가지이야기로인도네시아맥락잡기58

①무지개분대의메시지:인도네시아의이슬람민족주의와교육59
국민영화〈라스카쁠랑이〉로보는인도네시아
통합국가의구심점으로서이슬람
세련되고진보적인독특한원리주의
무함마디야와인도네시아교육
인도네시아의자원민족주의

②두기업가이야기:살림그룹으로보는인도네시아기업70
삼성과살림,출발은비슷했다
내수시장에안주해버린살림그룹
화인자본의한계

③농끄롱과무샤와라:수다의문화와협의의정치77
수다쟁이들의천국
다문화국가를유지하는힘
무샤와라,그리고연합과합의의정치
최근의선거지형
선거의결과와인도네시아의향방

④밍케의이유있는반항:인도네시아의질곡,자바주의87
낮은노동생산성의원흉과그기원
식민통치극복을위한‘청년의맹세’
수하르토의독재와공고해진자바주의
프라무디야,반-자바주의의기치를올리다

⑤인도네시아의상처들:쁘레만과뿡리의그늘을너머94
《아름다움그것은상처》와인도네시아현대사의비극
쁘레만의폭력과묵인하는관료엘리트
안와르콩고의후회
고질적인불법갈취관행뿡리
조코위의블루수깐리더쉽과부조리척결

⑥그외에알아두면좋을몇가지이야기102
수도이전의맥락과의미
팔로워800만의블링블링변호사핫만파리스
인도네시아의못말리는주술사랑
순다랜드와파푸아문제

3.인도네시아증권시장이해하기:주식매매방법부터증권시장특징까지125
6,000억을투자해10조로만든투자자
인도네시아는소액주주나외국인주주에게적대적이다?
중소형주보다는대형우량주로접근하자
인도네시아주식매매하기
인도네시아산업분류


2부_인도네시아주식투자,어디에할것인가?

4.기초소재산업:아네까땀방[ANTM],짠드라아스리[TPIA]148
니켈밸류체인에미래를건인도네시아

종목1아네까땀방[ANTM]:이차전지산업성장의핵심수혜주151
인도네시아대표니켈국영기업
니켈산업에서의혁신이가져온기회
인도네시아니켈산업현황
아네까땀방의니켈비즈니스

종목2짠드라아스리[TPIA]:폭증하는신흥국석유화학제품수요수혜주163
고도성장국가의심장에는석유화학기업이있었다
인도네시아유일나프타분해시설보유기업
롯데케미칼로보는짠드라아스리의잠재력
막대한아세안의석유화학제품예상수요
지켜봐야할과제들

5.에너지산업:유나이티드트랙터스[UNTR],TBS에너지[TOBA]180
인도네시아에너지산업의지형

종목1유나이티드트랙터스[UNTR]:고도성장하는아세안의에너지수요증가수혜주184
탄탄한실적과재무구조
발전하는아세안,급증하는에너지수요
아세안은아직석탄이필요하다
니켈산업으로의적극적인진출

종목2TBS에너지우따마[TOBA]:확장되는전기차시장의떠오르는강자194
전기차에진심인인도네시아
엄청난규모의캡티브마켓
유력정치인의적극적지원
인도네시아전기이륜차생태계핵심브랜드,일렉트럼

6.필수소비재산업:미뜨라끌루아르가[MIKA],유니레버인도네시아[UNVR]204
빠르게증가하는중산층소비력
인도네시아소비재산업의변화
중산층성장투자처1:헬스케어
중산층성장투자처2:필수소비재

종목1미뜨라끌루아르가[MIKA]:중산층헬스케어수요증가수혜주210
인도네시아최고수익성의병원기업
수요증가에대응하기위한넉넉한현금
뛰어난비용관리

종목2유니레버인도네시아[UNVR]:중산층필수소비재수요증가최대수혜주217
인도네시아필수소비재의왕
석유화학산업발전과의시너지

7.금융산업:뱅크센트럴아시아[BBCA]222
중산층성장의최대수혜섹터,금융

종목1뱅크센트럴아시아[BBCA]:인도네시아시가총액1위민영은행224
인도네시아의가장건실한민간은행
안정적인인도네시아금융환경
BCA은행현황

8.인프라산업:자사마르가[JSMR]텔콤인도네시아[TLKM]232
SK텔레콤이보여주는인프라산업의가능성
빠르게발전하는인도네시아인프라

종목1자사마르가[JSMR]:빠르게확충되는인도네시아도로인프라대장주237
인도네시아도로인프라점유율압도적1위
도로개발에박차를가하는인도네시아
건실한재무구조와성장잠재력

종목2텔콤인도네시아[TLKM]:인도네시아통신인프라시장독과점기업242
인도네시아TMT섹터대표주식
안정적인배당금수익

9.테크산업:씨리미티드[SE],그랩[GRAB]247
인도네시아의삼성전자?
인도네시아의FAANG을찾자
인도네시아테크산업의간략한역사
인도네시아3대빅테크개요
GGS를추격하는테크기업3개

종목1씨리미티드[SE]:동남아시아의아마존259
게임사로시작해동남아의아마존을꿈꾸다
성공적인이커머스시장진입
알리바바를벤치마킹하다
아마존의길을가다
이커머스기업의가능성을보는두가지방법
아직시장크기대비낮은시가총액
아마존의과거와비교하기
지켜봐야할것들

종목2그랩[GRAB]:아세안6개국점유율1위승차공유플랫폼282
아세안주요국가들의국민승차공유플랫폼
빠르고탄탄한수익성강화
지켜보면좋을요소들

마치며288

참고도서및읽을거리293
부록1:인도네시아진출한국기업10선295
부록2:인도네시아시가총액상위100개종목리스트335
부록3:인도네시아전종목리스트342

출판사 서평

왜지금인도네시아투자인가?
여러투자및경제전문가들은인도네시아경제가앞으로약진할가능성이매우높다고전망한다.일례로골드만삭스는2022년12월《2075년으로의길(ThePathto2075)》이라는보고서를통해2050년과2075년에세계경제가어떻게될지전망했는데,이보고서에서2050년에인도네시아가독일,일본,영국등을제치고GDP규모세계4위를차지할것이라고썼다.
저자에따르면이전망은여러측면에서설득력이높다.미국과중국이서로를견제하기시작한현국제정세에서미국과중국의세력권이만나는지점에있는인도와동남아시아의가치가급부상하고있기때문이다.그중에서도인도네시아는세계4위의인구대국이자중위연령30세로인구구조가튼튼하며,니켈을비롯한각종주요천연자원이풍부한지역이라그중요성이더욱부각되고있다.
인도네시아내부적으로는2014년조코위도도대통령당선이후로탄탄한경제성장률을유지해왔다.약점으로꼽히던인프라문제와공직부패를비롯한각종부조리들을적극적으로그리고꾸준히개선했고,2045년세계경제규모5위안에들겠다는비전을세워주요산업들에적극적으로투자하고있다.그결과중산층의소득과소비력도빠르게상승하고있다.인도네시아는본격적인경제성장의기로에서있기에고수익의투자기회들이잠재해있다.
그한단면을보여주는것이한국전력의투자다.한국전력은2010년에6,180억을주고바얀리소스라는회사의지분20%를샀는데,바얀리소스는2021년부터주가가빠르게상승해서배당금이이미투자금을넘어섰다.보유지분의가치는2024년1분기기준10조7,000억으로원금의15배가넘었다.

투자자와사업가에게필수적인인도네시아상식
본격적인투자정보에앞서,어떤종목이왜주목할만한지이해하고향후에인도네시아시장이어떻게변화할지를가늠해보기위해서는인도네시아의경제,정치,사회에관한이해가필요하다.저자는그런정보들중에서투자자나기업가에게필요할만한것들을추려서다섯가지이야기속에담아냈다.
그동안인도네시아에는왜일본이나한국에서배출한것과같은글로벌경쟁력을갖춘기업이나오지못했을까?그렇다면앞으로는상황이달라질까?투자자입장에서관심을가질만한이런의문을풀어가는실마리중하나는인도네시아기업사를응축하고있다고해도과언이아닌살림그룹이다.살림그룹의창립자수도노살림은여러면에서삼성그룹의이병철과비교된다.둘모두제당업·제분업이라는수입대체식품가공경공업에서출발했고,그렇게번돈으로다른여러산업에성공적으로진출해재벌그룹을일구었다.
삼성그룹과살림그룹이다른행보를보인것은그다음이었다.삼성은‘사업보국’을기치로내걸고글로벌시장에서도경쟁력있는기업으로성장하기위해노력했다면,살림은독점권의보호를받는내수시장에안주했다.수도노살림은푸젠성푸칭출신의화교였기에애국심을가질수도애국심에호소할수도없었는데,그때문인지지대추구에집중했다.그렇기에살림그룹에각종독점권을준독재자수하르토대통령이실각하자수도노살림은인도네시아민중의분노를피해해외로피신해야했고,인도네시아시가총액1위기업인BCA은행의경영권을포기해야했다.
살림그룹을통해서우리는인도네시아경제와기업의한단면을이해할수있다.인도네시아전체인구의3%인화교가국가경제의70%가량을점유하고있기때문이다.그렇다면앞으로인도네시아는과거와는달리세계경제속에서존재감을드러낼수있을까?확정적인답은불가능하지만인도네시아사회가어떤방향으로변화하고있는지를보면나름의판단은할수있다.이책은다른여러이야기를통해인도네시아의여러면모를보여주며,인도네시아의미래를낙관한다.

인도네시아주식에는어떻게투자해야할까?
한국과인도네시아의문화와생활방식이다르듯,인도네시아증권시장도한국과는다르다.그렇기에주식투자에접근하는방식도조금달라야한다.인도네시아는한국보다주식을매매할때발생하는수수료가비싸고매매할수있는최소단위도크다.거래수수료는매수또는매도금액의0.45%이고최소수수료가350,000루피아,한화로약3만원이다.최소매매단위는100주다.수수료가만만치않고최소매매단위가크기때문에거래를빈번하게하는건현명한투자방식이아니다.
그리고인도네시아는이슬람국가이기때문에반자본주의적일수있다는편견과는달리한국보다금융시장규제가많지않고,세금도무겁지않다.바로옆에금융허브인싱가포르가있어서기업과자본을잡아두기위해서는각종세금과규제를강화하기가힘들다.그렇기에인도네시아기업들은상속을위해그룹차원에서기업의주가를억누르고자할유인이많지않고배당도많이한다.
저자는이렇게증권시장의여러면모들을보여주며,두가지결론을내린다.첫째인도네시아주식투자는한번매매해서오래보유하는장기투자의시각으로접근해야하며,둘째각산업에서규모와실적이좋은단단한기업들,일명‘대장주’들을위주로살피는것이좋다.

6개산업에걸친유망종목11개분석
앞서말했지만인도네시아,더나아가아세안은적극적인개발을통해인프라를개선하고산업을고도화하고있다.또한빠른속도로국민소득이높아지고있으며소비력역시늘어나고있다.기초소재,에너지,필수소비재,금융,인프라,테크6개산업에걸쳐서인도네시아와아세안고도성장의수혜를볼기업은있을수밖에없다.저자는그중에서각산업별로탄탄하다고평가할만한기업들을골라상세히살펴본다.
기초소재에서는아네까땀방과짠드라아스리를소개하는데,전자는인도네시아대표니켈국영기업이고,후자는인도네시아에서유일하게‘산업의쌀’이라불리는폴리올레핀을생산할수있는설비를보유한석유화학기업이다.짠드라아스리는한국의롯데케미칼과비교하면좋다.인도네시아가앞으로경제강국으로올라서기위해서는현재수입에의존하고있는플라스틱을비롯한기초소재들을내재화해서원가를절감해야하는데,그길을앞서가며25년간탄탄한성장을했던것이롯데케미칼이었다.다른여러산업에서도이미고도성장을경험했던한국기업의사례를보여주고,이와비슷한조건을갖춘기업들을소개한다.
에너지산업에서는유나이티드트랙터스와TBS에너지우따마에주목한다.전자는탄탄한실적과재무구조를갖춘석탄기업으로,에너지수요가폭증하고있는인도와동남아시아의상황을고려할때기대할만하다.TBS에너지우따마역시전력발전과석탄을주요사업으로하는기업이지만,전기차라는성장가능성이높은신사업에뛰어들어수백만의캡티브마켓을확보했다.
필수소비재산업에서는미뜨라끌루아르가와유니레버인도네시아를분석한다.전자는인도네시아에서가장수익성이좋은병원기업으로,중산층이증가에따른헬스케어수요에대응할수있는투자가가능하고비용관리가뛰어나가장유망하다고평가된다.유니레버인도네시아는인도네시아사람이사용하는대부분의생필품을생산하는기업이다.중산층성장의수혜를보는영역으로금융산업도빼놓을수없는데,뱅크센트럴아시아를제외하면민영은행이없어하나만다루었다.이뱅크센트럴아시아는인도네시아시가총액1위기업이다.
인프라산업에서는자사마르가와텔콤인도네시아를살펴본다.자사마르가는도로인프라대장주인데,점유율이압도적이고재무구조가건실해서현재도로개발이적극적으로추진중인상황에서그수혜를가장많이볼기업으로꼽힌다.텔콤인도네시아는인도네시아통신인프라시장독과점기업으로,안정적인배당금수익을기대할수있다.
마지막으로테크산업에서는인도네시아주식은아니지만,인도네시아투자의일환으로볼수있는두기업을소개한다.씨리미티드와그랩이다.씨리미티드는알리바바를성공적으로벤치마킹하여동남아시아이커머스의강자가되었고,지금은물류인프라에투자하며동남아시아의아마존을향해달리고있다.그랩은아세안6개국에서점유율1위를자랑하는승차공유,음식배달플랫폼이다.이두기업은인도네시아를포함한아세안의소비력이오를수록그수혜를직접적으로볼가능성이높다.
마지막으로더궁금한독자들을위해부록으로3가지를더첨부했다.하나는인도네시아시가총액상위100개기업의주요지표이고다른하나는인도네시아전종목의실적및재무지표다.마지막으로한국기업중인도네시아에서유의미한성과를내고있는대표기업을소개한다.