페드 시그널 : 연준의 날갯짓은 어떻게 서울의 태풍이 되는가?

페드 시그널 : 연준의 날갯짓은 어떻게 서울의 태풍이 되는가?

$25.00
Description
우리나라 최고의 연준 전문가가 말하는 임박한 위기의 징후들!!
세계 금융시장이 지금 많은 위험 요인 앞에 서 있다. 금융위기가 어떻게 생기는지, 자산시장이 어떻게 반응하는지 계속 눈여겨봐야 한다. 큰 금융 회사들이 문을 닫는 일, 많은 사람들이 일자리를 잃는 일, 자본주의의 위기 같은 일들이 벌어지고 있다. 특히, 리먼 브라더스 같은 큰 금융 회사가 문을 닫으면, 그것이 금융위기의 시작일 수 있다. 은행들이 돈 문제에 허덕이고, 연준이 금리를 올리고, 고객들이 은행에서 돈을 빼가는 일, 그래서 큰 은행들이 파산 위기에 처하는 일 들은 모두 경제가 안 좋아지는 징후다. 미국 정부와 연준의 신속한 대응 덕분에 실리콘밸리은행 사태는 수습되었다. 그러나 이 사태 이후 여러 문제점이 드러났다. 은행 시스템의 취약성, 은행의 유동성 악화, 자산 부실화 등이 발생하였다. 또한, 은행의 수지 악화와 경기침체의 가능성이 제기되었다. 이러한 문제들은 거대한 빚의 함정과 함께 금융위기의 징후로 여겨진다.
저자

김성재

서울대경제학과를졸업한후,종합금융회사에서7년동안외환딜러와국제투자업무를담당했다.국제금융분야최전선에서활동하던중1997년외환위기가터졌다.파생상품거래를통해환위험을관리하면서환란의무서움을온몸으로경험했다.
그로부터저자는IMF외환위기와금융위기의원인에대하여깊은고민에빠졌다.그에대한견해가난무했으나체계적인분석은찾아보기어려웠다.일부는종금사를외환위기의주범으로지목했다.종금사의부주의한단기외채증가와동남아채권투자의남발,그리고부실한위험관리를환란의근본원인이라지적했다.
또다른이들은재벌의과도한부채비율과외화채무사용을문제삼았다.정부의무사안일한금융정책도비판의대상이었다.
이렇듯다양한견해들이있었지만,저자는한강의기적을이루어내며경제개발의모범사례로불리던그간의경제활동이어떻게갑자기환란과금융위기로이어졌는지의문을가졌다.
2000년예금보험공사에합류하여금융시스템전반에대해경험한후,2005년미국코넬대로유학을떠났다.유학중,1997년외환위기의주요원인이국제자본의급격한흐름,특히달러자본의이동에있음을깨달았다.또한,이러한글로벌달러자본의흐름을주도하는주체가연준임을알게되었다.
2008년에는〈미연준의통화정책이주식시장에미치는영향〉으로석사학위를받았고,이후금융리스크관리전문가인돈챈스교수의지도아래박사과정을이수하였다.
박사과정중,2008년글로벌금융위기를경험하며연준의금리변동과같은외부적충격으로인해발행하는위험에대한리스크관리에대하여연구했다.2011년〈외환위험관리에대한논문〉으로경영학박사학위를받았다.
2012년부터미국노스캐롤라이나주가드너웹대학교에서재무와금융을강의하였고,2023년퍼먼대학교로이동하여부교수로재직중이다.현재는〈머니투데이〉와〈여성경제신문〉에서고정칼럼리스트로활동하고있다

목차

서문:외환위기의진짜원인을파고든끝에만나게된존재,연준

1부:슈퍼버블의미래읽기

1장:금융시장을읽는한줄의공식
금융위기시즌2는오는가?
아주쉬운경제분석:GDP와화폐수량
우리의무기:수정한분석틀
경제정책분석:Y일병구하기와물가

2장:연준은어떻게시장을움직이는가?
연준의절대반지M
연준의무기고:금리와양적완화
민스키모멘트와달러밀크셰이크이론
타협의산물:특이한연준시스템
통화정책과공개시장조작
연준의독립성과유럽중앙은행

3장:시장이멍청해지는순간이있다
멍청한주식시장
채권시장의경기침체예상
휘몰아치는금융불안
문제는여전히인플레이션
공포를초래하는거대한빚의함정
달러의지위

4장연준은인플레이션과의싸움에서이길수있을까?
경기부양과40년만의대인플레이션복귀
인플레이션과의전쟁개시와양적완화종료
우크라이나전쟁발발과연준의초고강도긴축
자본시장의붕괴와경기침체의조짐
달러화의초강세와고통받는세계
충격적인뱅크런의재점화와정부의도덕적해이

5장슈퍼버블,아무도가본적없는길
위기탈출의몸무림과오바마케어절반의성공
연준양적완화의시동과현대통화이론
양적긴축,트럼프의등장과주가의질주
코로나19의습격과바이든의절치부심
연준의경기부양과양적완화의부활
백신개발,경기회복과고용시장의불안
포모의재발과사상유례없는슈퍼버블
더욱커진부동산버블의내습

2부:연준,그분투의역사

6장:빅토리아시대미국의실패
누가중앙은행을죽였는가?
은행을혐오한전쟁영웅
삼각무역과남북전쟁
그린백과내셔널뱅크
대륙횡단철도,금본위제와최초의세계금융공황
거대재벌의출현과반독점법
미국국가부도의날
금융황제와서재에서의끝장협상

7장:연준,시험대에오른미국금융의구원자
광란의1920년대와주식시장붕괴
연준이대공황의주범인가?
연준의장을짓밟은백악관
오일쇼크와스태그플레이션의악몽
폴볼커,레이거노믹스와플라자합의
금융의마에스트로앨런그린스펀

8장:2008년금융위기복기,선의가어떻게악몽을낳았나?
멀어진아메리칸드림
정부의부동산시장부양과멈추지않을것만같은활황
서브프라임모기지,증권화와MBS
악몽으로끝난선의와주택버블붕괴

3부:대한민국금융은안전한가?

9장:금융을위태롭게만드는대한민국성장공식
경제개발과박정희의사채동결
성장에봉사하는특이한한국의금융시스템
성장공식의붕괴와금융의불신
모든것을초토화시킨금융
환란해결의일등공신
재무구조개선의중요성
성장신화가복귀한밀레니엄
버블붕괴의상처와주가의롤러코스터급등락

10장:내가알게된IMF외환위기의진실
환란을복기해야하는이유
예상치못했던거대한풍랑
연준의긴축과동남아외환위기
우리나라까지집어삼킨환란
외환위기의원인:문제는경제가아니라금융
김영삼정부최악의실수:단기자금회사의종합금융회사전환
환란회피의기회를날린정부의무능

출판사 서평

연준은세계의돈을어떻게움직이는가?

연준은세계금융시장에서중추적인역할을하고연준의정책과그에따른금리변동은세계의자본흐름에큰영향을미친다.연준의갑작스러운금리인상은자본시장의추락을가져올수있다.반대로,연준이예상치못한금리인하를시행하면,이는단기적으로는시장에활력을불어넣을수있지만,지속적인낮은금리환경은자산가격의과열을초래할수있으며,이로인해장기적으로는시장의안정성에문제를일으킬수있다.
연준의정책은글로벌달러자금의큰흐름을결정짓는핵심요소이다.연준은세계금융시장유동성의파수꾼역할을한다.

연준은금융시장을어떻게움직이는가?

연준의정책은전세계금융시장의흐름을결정짓는중요한요소다.연준의주요정책목표는경제성장과물가안정이지만,그외에도금융시장의유동성안정이라는숨겨진목표를가지고있다.이는연준의통화정책이단순히양면적이지않고,3면적인특성을가진다는것을의미한다.
자산시장에대한연준의영향력은매우크며,특히금융위기나경제침체와같은상황에서그중요성이더욱부각된다.연준은자산시장의뒤를지키는역할을하며,금융시장의유동성을조절하여경제의안정성을유지하려고노력한다.이를위해연준은금리와양적완화라는두가지주요수단을활용한다.금리를조절함으로써달러의유동성을조절하며,경기가과열되거나물가불안의우려가있을때는금리를조절하여시장을안정시킨다.

1997년IMF외환위기의진짜원인은?

1997년겨울,외국인투자자들이대한민국주식을급격히매도하고달러를사들여나가는현상의원인은경제펀더멘털이아니라금융에있었다.대한민국의부실한금융시스템과정부의부적절한금융정책이국가를위기로몰아넣은한축이었다.투자자들은가격이떨어지면주식을더욱팔아제꼈고,이러한행동은전형적인허딩(herding)현상으로,이러한비합리적인행동이대한민국을환란의중심으로밀어넣었다.
외환위기원인파악에서우리가간과하면안되는것이연준의금리결정이다.1995년부터연준이금리를점차낮추자글로벌자본시장의유동성이크게개선되었다.이로인해국제투자자금이신흥시장으로크게유입되었으며,대한민국역시이혜택을받게되었던것이다.그러다1994년초미국은3%이던기준금리를1996년6%까지올리고1998년5월까지5%이상으로유지하게되자신흥시장으로몰렸던달러자본이본국으로돌아가면서동아시아외환위기가일어났다.

최고의연준전문가에게듣는세계경제가움직이는원리

저자는대학에서경제학을전공하며세상의모든것이교과서대로흘러간다고생각했다.그러나종합금융회사에입사한후,국제금융시장의빠르고복잡한움직임을직접경험하면서그생각이얼마나표면적이었는지깨달았다.이후시간이지나면서,저자는국제금융시장의흐름을체계적으로이해하기시작했다.예금보험공사에서의경험을통해전체금융시스템에대한깊은이해를얻게되었고,2005년코넬대학으로유학을떠나금융위기의근본원인을탐구하였다.
저자는국제자본의핵심이달러자본이라는사실과,그중심에미국의중앙은행인연준의역할이크다는것을인식하게되었다.이책에서는연준의탄생에서부터대공황,남북전쟁,2008년글로벌금융위기와IMF외환위기,2020년코로나팬데믹까지연준의시그널이세계의경제에어떤영향을미쳤는지살펴본다.

추천사

현기증나게출렁이는자본시장의주요이슈들을이책은연준의통화정책과연계해명쾌하고쉽게설명한다.연준의연원뿐아니라대공황,심지어남북전쟁이전까지굵직하게훑어보며지금명심해야할개념들을역사적상황에버무려이해를돕는다.많은개념들을쫓아허덕일필요가없다.지극히간단한화폐수량설공식만으로도충분하다.이는평생을금융업계에서일하며거시경제와금융의관계를체험한후학계로옮긴저자의오랜경험과직관에서나오는명쾌함일것이다.시장은멍청하다.그런데도투자자들은시장을이기지못한다.그이유가궁금하다면이책을펴들면될것이다.
_이관휘서울대경영학과교수《이관희의자본시장이야기》저자

2020년3월23일,연준은필요하다면무제한적으로채권을매수하겠다고발표했다.그다음날인3월24일코스피지수는개장과동시에2.8%상승했으며8.6%폭등한가격에장을마감했다.그때급등하는주가를보며,과연다음날도상승할수있을까라는의문을가졌던기억이난다.그전에이책을읽고,연준이미국및글로벌경제에미치는영향력을충분히이해했다면3월24일자신있게매수에나설수있었을것이다.이책과함께연준의역사,미국금융사를한번공부해보길권한다.
_김재현박사《찰리멍거바이블》저자