엑시트 바이블 : 성공적인 기업 매각은 어떻게 이루어지는가

엑시트 바이블 : 성공적인 기업 매각은 어떻게 이루어지는가

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Description
“기업은 영원해도 경영자는 언젠가 끝을 맞이한다”
대표이사는 왜 엑시트를 목표로 경영하는가?
경영자에게 원대한 성공과 부를 안겨줄 위대한 거래를 준비하라!
‘내 회사를 매각할 수 있을까?’ 이 질문을 시작으로 여정을 떠나는 것으로 평범한 경영자와 성공한 경영자가 나뉜다. ‘다른 산업 시장에 도전할 때’ ‘새로운 성장 동력을 찾을 때’ ‘경영 능력이 한계 범위를 맞이할 때’ 경영자는 새 출발을 모색한다. 그리고 경영자에게 새 출발은 곧 ‘엑시트’를 뜻한다.

올해 14년 차 공인회계사가 된 저자는 중소기업 경영자들과 엑시트 여정을 함께해왔다. 엑시트를 준비하는 경영자들의 고충을 곁에서 직접 보고 들은 후 경영자가 미리 알아두면 좋을 엑시트 가이드를 한 권에 정리했다. 기업 매각을 주제로 연락이 왔을 때의 대응 방법을 시작으로 마지막 협상 테이블에서 승리하는 방법까지 다루었으며, 기업 매각을 임하는 경영자로서 지녀야 할 마음가짐까지 안내했다. 또한 엑시트를 경험한 경영자들의 특별한 인터뷰 내용을 담아내 저자가 진정 전하고 싶은 ‘누구나 M&A에 도전할 수 있다’라는 메시지를 다시 한번 강조한다.

엑시트에 성공한 경영자 모두가 ‘다시 한번 엑시트에 도전하겠다’라고 이야기한다. 그 과정이 길고 험난할지라도 엑시트를 성공해 맺은 결실은 그 무엇보다 달콤하다. 저자는 이 책을 일독한 후 경영자의 아름다운 마무리인 엑시트를 지금부터 준비할 것을 요청한다. 그리고 경영자뿐만 아니라 M&A와 IPO를 준비하는 경영진 모든 분이 일독 후 엑시트에 도전하길 권한다.

북 트레일러

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저자

김규현

M&A와기업가치평가분야에서전문가로활동하고있는14년차공인회계사다.2016년딜로이트안진회계법인을퇴사해회계법인마일스톤을공동창업했다.중소기업과스타트업고객위주로폭넓은업무를수행하다,일본중소기업M&A자문사의성공스토리에감명받아2022년회계법인마일스톤을퇴사했다.그리고중소기업경영자와주주의올바른엑시트를도모하는MMP를설립해대표이사로일하고있다.통상M&A전문가들이대기업과전문투자기관을대상으로자문업무를수행하는데반해,저자는중소기업경영자를대상으로일하고있다.현재는그동안쌓은전문성과MMP가축적하고있는데이터베이스를바탕으로중소기업M&A시장의이정표를만들어가고있다.

목차


들어가는글

1장엑시트여정준비하기
엑시트는극적인드라마다
어디까지가엑시트일까?
엑시트를알아야하는이유
세상에주식거래보다큰거래는없다
엑시트의가능성을판별하는법
긴호흡으로생각하라
-엑시트경험자인터뷰1

2장엑시트여정의동반자
누가왜M&A에뛰어드는가?
거래상대방에대한상식
M&A투자자의공통된투자원칙
M&A시장의비전문가에주의하라
혼자감당할자신이있는가?
-엑시트경험자인터뷰2

3장엑시트는어떻게진행될까?
엑시트와관련해연락이왔다면
엑시트절차와의문점해결
티저와IM작성노하우
실사에서필요한역지사지의자세
SI와FI의투자의사결정과정
인수자관점의딜전체과정
-엑시트경험자인터뷰3

4장엑시트의핵심은가격이다
거래의시작과끝,가격
비상장주식의일반적인평가방식
가장많이활용되는두가지밸류에이션
멀티플이란무엇인가?
경영자가알고있는이익은틀렸을가능성이높다
저회사가500억원이라고?
멀티플을좌우하는주관적인시선
손실이예정된회사의밸류에이션
눈에보이지않는가치는어떻게평가되는가?
우리회사의기업가치를올리고싶다면
잠재투자자에게기업가치를설득하는법
일본의중소기업M&A밸류에이션
-엑시트경험자인터뷰4

5장엑시트여정가이드
펀더멘털이좋은회사란
스토리텔링을이길수있는것은없다
M&A시장의언어,숫자
다양한딜사례분석
잠재인수자를선정하고접촉하는방법
대표없이굴러가는회사여야할까?
설득의세가지요소
인맥이중요한이유
인맥에너무매달리지말아야하는이유
딜도결국에는타이밍이다
주주구성이난이도를결정한다
진입장벽이존재하는산업
다양한거래방식과유연함
보안은얼마나중요할까?
믿음직한전문가가필요한이유

출판사 서평

멀티플설정부터투자자선별방법까지
이익을극대화하는M&A전략의모든것

일론머스크는과거페이팔을매각해부자가되었지만,그는행보를멈추지않고현재전기차시장을주도하는테슬라를설립했다.기업매각은영원한은퇴가아닌새로운도전을심어주는하나의기폭제다.막대한부와시간적여유모두를거머쥘수있는엑시트에도전하지않을이유는없어보인다.

저자는모든경영자가알고싶지만접근하기쉽지않은엑시트의세계를단계별로정리해설명한다.처음기업매각을주제로미팅을진행한다면인수제안대응과잠재투자자선별에주의해야한다.차익실현을목적으로접근한투자자,기업전략차원에서접근한투자자등다양한목적으로기업매각을요청하기때문에목적에따른적절한대응이필요하다.다음으로정확한기업가치와딜브레이커요소를분석할것을주문한다.멀티플을적용하기위해재무제표를철저히검증해야하며협상결렬을야기할수있는요소를점검해야한다.마지막으로딜종결을위해필요한선행조건을협의해야한다.기업매각을위한거래방법,의사결정방식,매각대금지급방식등문제없는딜종결을위해여러내용을협의해야한다.

엑시트가어렵게느껴진다면,그이유는엑시트를아직경험해보지못했기때문이다.그러나모든경영자는도전이라는두려움을극복하고든든한동료들과함께자신의기업을이끌어왔다.엑시트역시위대한거래이자도전이며,혼자진행하는게아닌다양한전문가와함께나아가는여정이다.자신의능력을믿고,성공한경영자로아름다운마무리를짓고싶다면엑시트에도전하길바란다.

책속에서

‘나도엑시트가가능한가?’라는질문의답도조금더넓은관점에서찾아야한다.단한번의거래로회사주인이100%바뀌는거래만엑시트로정의하지말자.더넓은관점으로엑시트를정의하면성공적인여정의첫발을내디딜수있을것이다.
---p.17

“끝날때까지끝난것이아니다”라는말이가장잘어울리는세계가바로딜시장이다.그리고딜을시작하기전에본인스스로엑시트에대한진정성있는이유를찾아야한다.명확한방향이있는엑시트와그렇지못하고남들에게끌려다니는엑시트는결과가다르다.
---p.35~36

SI투자자가좋아하는회사는FI투자자의회사와결이조금다르다.물론SI도펀더멘털이우수한회사를좋아하겠지만그들의요구사항에조금더뾰족하게맞는회사를인수하는경우가더많다.즉FI투자자는명확한약점이있으면투자를잘결정하지않지만,SI투자자는그약점을본인이충분히상쇄할수있다면오히려더반길수도있다.
---p.65

IR자료와IM자료의차이를이해할필요가있다.통상기존투자자나잠재투자자를위해작성하는IR자료에도회사의강점,사업계획,경영실적에대한분석이포함되어있다.IM은하나의주체나극소수의잠재인수자를위한자료라는성격이훨씬강하다.그래서IR보다한두단계더상세한자료까지포함하는경우가많다.
---p.110~111

헷갈리기쉬운개념들이지만특히이두가지가중요하니꼭기억하자.첫째,회사의주식을매각할때내가받는돈은주주가치나주식가치이며기업가치가아니다.둘째,주식과경영권을매각하면기업이보유하고있던현금,재고와부채까지이관된다.
---p.171

어떤회사가M&A가잘되는지단하나의단어로요약해야한다면나는‘펀더멘털이좋은회사’라고답할것이다.특히모멘텀을활용하는트레이더보다가치투자를선호하는딜전문가들에게는펀더멘털이의사결정의핵심이되는데,그러므로M&A시장에서기업의펀더멘털은아주중요하다.
---p.229

주주구성은미래까지생각해야더좋은판단을내릴수있다.지금은나를응원해주는투자자일지라도시간이지나면그들은엑시트를생각할수밖에없고,그들의엑시트에예상치못한사람들이등장해회사의새로운주주가될수도있다.특히기존투자자와갈등을빚을경우에는뜻밖의소액주주들의간섭과참여로경영에부담이생길수있다.
---p.267