멀티플설정부터투자자선별방법까지
이익을극대화하는M&A전략의모든것
일론머스크는과거페이팔을매각해부자가되었지만,그는행보를멈추지않고현재전기차시장을주도하는테슬라를설립했다.기업매각은영원한은퇴가아닌새로운도전을심어주는하나의기폭제다.막대한부와시간적여유모두를거머쥘수있는엑시트에도전하지않을이유는없어보인다.
저자는모든경영자가알고싶지만접근하기쉽지않은엑시트의세계를단계별로정리해설명한다.처음기업매각을주제로미팅을진행한다면인수제안대응과잠재투자자선별에주의해야한다.차익실현을목적으로접근한투자자,기업전략차원에서접근한투자자등다양한목적으로기업매각을요청하기때문에목적에따른적절한대응이필요하다.다음으로정확한기업가치와딜브레이커요소를분석할것을주문한다.멀티플을적용하기위해재무제표를철저히검증해야하며협상결렬을야기할수있는요소를점검해야한다.마지막으로딜종결을위해필요한선행조건을협의해야한다.기업매각을위한거래방법,의사결정방식,매각대금지급방식등문제없는딜종결을위해여러내용을협의해야한다.
엑시트가어렵게느껴진다면,그이유는엑시트를아직경험해보지못했기때문이다.그러나모든경영자는도전이라는두려움을극복하고든든한동료들과함께자신의기업을이끌어왔다.엑시트역시위대한거래이자도전이며,혼자진행하는게아닌다양한전문가와함께나아가는여정이다.자신의능력을믿고,성공한경영자로아름다운마무리를짓고싶다면엑시트에도전하길바란다.
책속에서
‘나도엑시트가가능한가?’라는질문의답도조금더넓은관점에서찾아야한다.단한번의거래로회사주인이100%바뀌는거래만엑시트로정의하지말자.더넓은관점으로엑시트를정의하면성공적인여정의첫발을내디딜수있을것이다.
---p.17
“끝날때까지끝난것이아니다”라는말이가장잘어울리는세계가바로딜시장이다.그리고딜을시작하기전에본인스스로엑시트에대한진정성있는이유를찾아야한다.명확한방향이있는엑시트와그렇지못하고남들에게끌려다니는엑시트는결과가다르다.
---p.35~36
SI투자자가좋아하는회사는FI투자자의회사와결이조금다르다.물론SI도펀더멘털이우수한회사를좋아하겠지만그들의요구사항에조금더뾰족하게맞는회사를인수하는경우가더많다.즉FI투자자는명확한약점이있으면투자를잘결정하지않지만,SI투자자는그약점을본인이충분히상쇄할수있다면오히려더반길수도있다.
---p.65
IR자료와IM자료의차이를이해할필요가있다.통상기존투자자나잠재투자자를위해작성하는IR자료에도회사의강점,사업계획,경영실적에대한분석이포함되어있다.IM은하나의주체나극소수의잠재인수자를위한자료라는성격이훨씬강하다.그래서IR보다한두단계더상세한자료까지포함하는경우가많다.
---p.110~111
헷갈리기쉬운개념들이지만특히이두가지가중요하니꼭기억하자.첫째,회사의주식을매각할때내가받는돈은주주가치나주식가치이며기업가치가아니다.둘째,주식과경영권을매각하면기업이보유하고있던현금,재고와부채까지이관된다.
---p.171
어떤회사가M&A가잘되는지단하나의단어로요약해야한다면나는‘펀더멘털이좋은회사’라고답할것이다.특히모멘텀을활용하는트레이더보다가치투자를선호하는딜전문가들에게는펀더멘털이의사결정의핵심이되는데,그러므로M&A시장에서기업의펀더멘털은아주중요하다.
---p.229
주주구성은미래까지생각해야더좋은판단을내릴수있다.지금은나를응원해주는투자자일지라도시간이지나면그들은엑시트를생각할수밖에없고,그들의엑시트에예상치못한사람들이등장해회사의새로운주주가될수도있다.특히기존투자자와갈등을빚을경우에는뜻밖의소액주주들의간섭과참여로경영에부담이생길수있다.
---p.267
