현명한 반도체 투자 : 소재·설계·장비주 완벽 분석! (개정판)

우황제

저자:우황제

투자를또다른전공이라부를만큼대학생시절부터투자와분석에푹빠져살아온,반도체를전공한개인투자자이다.반도체산업외에도산업·기업을가리지않고200개이상의기업을보텀업과톱다운으로살펴보는작업을1년에4차례씩15년이상꾸준히진행해왔다.‘퀀트’와‘백테스팅’이국내에잘알려지기전부터전세계대부분국가의재무및주식데이터를끌어모아1,000개이상의투자전략을개발했다.가치투자서적이나회계서적에소개되는투자이야기들이정말로국내주식시장에서유효한지하나하나검증하기도했다.기업과산업을깊게분석하는것과그결과를글로풀어쓰는것을주된취미로삼아즐긴다.더욱많은투자자가투기가아닌투자를실천하기를바라는마음으로유익한정보를공유해왔다.물고기를떠주기보다는물고기잡는법을전파하기를희망하기도한다.투자외에도사회에긍정적인변화가일어나기를바라서다양한아이디어를제시했고공로를인정받아중소벤처기업부장관상,서울시장상,국회의원상등다수의상을수상한이력이있다.필명‘hodolry’로투자블로그를운영하고있다.

여는글현명한반도체투자를위한걸음
추천사반도체산업,투자의기회를열어줄선물

Chapter1반도체주식을사야하는이유
반도체산업이지속적인수익을안겨줄까?
투자의관점으로보는반도체산업
많은투자자가반도체산업투자에실패하는이유

Chapter2반도체투자첫걸음,반도체를아는것이시작이다!
반도체산업투기판에원자는없다
반도체가도대체뭐길래
반도체는왜필요할까?
소재가바뀌면산업이바뀌고투자기회가생긴다
미래먹거리,새로운반도체시대를열와이드밴드갭반도체
꿈의신소재‘그래핀’,반도체분야상용화도머지않았다!
무어의법칙과그이후

Chapter3메모리반도체를모르면국내주식은못산다
주기억장치라는신기원
D램과낸드플래시,왜사용하는걸까?
D램이메모리산업의주축인이유
D램의경쟁력은어디에서올까?
D램이꼬박꼬박가져오는또다른투자기회
모바일기기에사용되는D램과PC용D램은같을까?
노어플래시산업은왜도태되었을까?
삼성전자와SK하이닉스사이에서꿋꿋이살아남은제주반도체
대세SSD의비하인드스토리
인텔의차세대메모리는정말로국내메모리시장에위협적일까?

Chapter4비메모리반도체라는또다른선택지
비메모리반도체투자는다품종에서시작한다
CPU의시초
다양성이란매력을가진MCU전문상장사‘어보브반도체’
모바일기기시장을뛰어넘으며성장하는‘AP’
인공지능시대,차세대반도체의등장
이런비메모리기업도있다!한우물을파야하는동운아나텍
비메모리반도체LED의성장은아직도끝나지않았다

Chapter5기업분석의시작,반도체업체의유형과팹리스이해하기
분업화:투자할기업을이해하는첫걸음
팹리스의태동
IP:반도체산업을키우는원동력
ARM이50조원이상의가치를가질수있을까?
반도체산업패권을쥔기업은따로있다?!

Chapter6또다른유형의반도체기업들,파운드리와IDM
파운드리를하청이라부르면투자기회는사라진다
둘다잘하면진짜돈을더잘벌까?‘IDM’

Chapter7팹리스와파운드리를오가며돈을버는디자인하우스
설계도로돈을버는기업들
에이디테크놀로지는왜세계1위기업을떠났을까?

Chapter8반도체는어떻게만들어질까?
반도체는얼마나작을까?
보이지않는영역너머를보다
맛이조금씩다른소보로빵은똑같이팔리지만,반도체는다르다

Chapter9전공정의시작,웨이퍼공정과산화공정
소수과점이지속되는영역,실리콘웨이퍼
신흥강자에주목하라!화합물웨이퍼
웨이퍼표면을보호하는산화공정

Chapter10절대강자만이생존하는영역,포토공정
빛으로패턴을인쇄하다!
ASML은어떻게EUV시대를지배하게되었을까?

Chapter11또하나의어려움을극복하다!증착공정과식각공정
나노미터단위로물질을깎아라
장비업체들이ALD에주목하는이유
세계1위D램메이커를향하여!트렌치vs.스택
반도체장비업체엿보기

Chapter12산업의흐름속금속배선과웨이퍼레벨테스트
금속이면반드시전기가잘통할까?차세대소재가언급되는이유
RC지연의C,덕산테코피아는왜신제품을개발할까?
EDS의꽃!웨이퍼레벨테스트

Chapter13조금더알아야할전공정이야기,반도체소재기술
자율주행차량이나오지못하는이유도반도체소재때문이라고?
반도체레시피의비밀
그많은유해물질은어디로갈까?친환경시대의스크러버

Chapter14후공정의시작,패키징공정
목표는고성능화·소형화다!
패키징공정변화의흐름
패키지,작게,더욱더작게!
중국의반도체굴기그리고패키지산업바람
승자만이누렸던PCB산업은정말사양산업일까?

Chapter15후공정상세히보기,테스트공정
테스트공정의종류는왜이렇게많을까?
SSD의수혜,네오셈으로보는테스트장비기업
후공정자동화수혜사례
테크윙으로보는후공정장비기업

Chapter16반도체산업투자를앞두고
메모리와비메모리의산업적차이
메모리반도체를더많이팔았다고해도더잘판것이아닌이유
모든반도체기업은사이클을그릴까?
장기투자자에게는소재주투자가편하다

마치는글반도체투자,기본이중요하다
부록반도체기업리스트

반도체투자완벽분석!
반도체산업의이론적인디테일을반도체소재·설계·장비투자와연결한유일무이한책!

우황제저자는전기전자공학을전공하고15년이넘는세월동안산업의구별없이200개이상의기업에대해보텀업과톱다운분석을꾸준히진행하며‘문과생도이해하는’첨단산업시리즈강연을통해다진내공을아낌없이이책에쏟아부었다.공학도로서반도체산업에대한밑그림을먼저그리고,투자자로서갈고닦아온날카로운시각을덧대어반도체투자에익숙하지않은투자자들을올바른반도체산업투자의길로안내하고있다.‘컴퓨터와스마트폰의보급화로시장이충분히성숙해졌고,산업은점차둔화되어더이상의성장기회가남지않았다’는반도체산업에대한끊이지않는회의와‘반도체산업은장기성장할만한산업인가,안정적으로장기투자할수있는산업인가’하는의심을이책을통해제거하고자했다.

《현명한반도체투자》에서는①반도체의기본개념,②메모리반도체/비메모리반도체,③팹리스,파운드리,IDM,디자인하우스,④반도체전공정,⑤반도체후공정등소재·장비·설계대한친절한개념설명에각사업을영위하는기업분석까지덧붙여투자판단에도움이된다.또한부록에첨부된소재·설계·장비분야기업에대한저자의인사이트를통해독자는다가온기회앞에서차곡차곡쌓은지식과흔들리지않은근거에기반하여반도체투자에관한알맞을답을골라낼수있다.

반도체아닌게없는세상에서반도체투자로살아남기!

아파트를짓고,라면과콜라를원하는만큼사먹고,자동차를운전하고,무선이어폰으로음악을듣는것이가능한이유는반도체가보이지않는곳에서열일중이기때문이다.정보화시대의확장과인공지능시장의성장은‘반도체산업의발전’과궤를같이한다.그러한면에서‘반도체산업’이란선택지는더큰성장성과높은투자가능성을가진매력적인아이템이다.그럼에도불구하고반도체투자는늘실패로끝나며반도체산업은‘끝물’이란오명을벗지못한다.투자하기전투자대상을파악하는것은필수다.반도체산업은어려워도너무어렵다는것이문제이다.바야흐로반도체아닌게없는세상이라지만나노미터크기의보이지않는것을상상하기란쉽지않아서내주변이얼마나많은반도체로이루어져있는지조차실감하지못하는것이현실이다.

그런면에서《현명한반도체투자》는손에꼽을만한좋은대안이될수있다.반도체산업의이론적인디테일을반도체소재·설계·장비투자와연결한유일무이한책이기때문이다.반도체가무엇인지설명하고,반도체종류와소재에따른특성을구별하고,각각의칩이어떤장비를이용하여어떻게설계되는지를알아본다.거기에서끝나지않고만들어진상품이우리실생활에서어떻게이용되고있는지알려준다.기업이어떤사업을영위하여돈을벌고,각각어떤이해관계로얽혀있는지등을통해독자는반도체산업에전반에관한깨달음을얻을수있을뿐만아니라반도체투자에꼭필요한정보를선별할기준을가질수있게된다.
특히반도체에투자할때다양한기업별특징을고려하지않는다면결과가실패로이어질가능성이매우높다.《현명한반도체투자》는반도체기술의방향과산업의흐름을알기쉽게,그러면서도기술적인부분에대해세세하게정리하여투자자들의심도있는공부와이해에큰도움이되도록했다.

‘문과생도이해하는’첨단산업시리즈강연
전기전자공학도,투자블로거호돌이

공학도와투자자의시각을가진저자는‘반도체에투자하고싶지만어디서부터시작해야할지모르겠다’하는독자를위해이책을집필했다.내용의어려움과잘못된오해들로많은투자자가반도체산업을외면하는모습이안타까웠던저자는강연제목처럼문과생도이해할수있는언어를사용하여쉽게설명하면서도필수적으로알아야하는내용까지모두담아반도체산업을살펴볼때이책이투자자들에게오랫동안도움이되기를바랐다.이책은반도체를공부하는모두에게도움이되어줄것이다.

반도체투자,아는것이시작이다!

《현명한반도체투자》는크게다섯파트로나뉜다.첫번째,반도체의기본개념을설명하고두번째,메모리반도체와비메모리반도체의차이를알아본다.세번째,팹리스,파운드리,IDM,디자인하우스업체의특징과해당사업을영위하는기업간의관계를통해투자기회를찾아본다.네번째,반도체전공정？웨이퍼공정,산화공정,포토공정,증착공정,식각공정,금속배선,웨이퍼레벨테스트？에서복잡하고어려운개념에대해친절하게설명하고각사업분야를차지한기업의소개로까지범위를확장하여투자자의시선으로산업을볼수있도록도왔다.다섯번째,반도체후공정-패키징공정,테스트공정-에서는후공정분야의최근흐름까지제시하며산업을전망한다.마지막으로부록에첨부된소재·설계·장비분야기업에대한저자의인사이트는독자가다가온기회앞에서차곡차곡쌓은지식과흔들리지않은근거에기반하여반도체투자에관한알맞을답을골라낼수있도록도울것이다.

소재가바뀌면산업이바뀐다!언제든다시기회는온다!
실리콘테크놀로지를넘어,새로운반도체를찾아라!

《현명한반도체투자》는조지프톰슨의‘전자’,어니스트러더퍼드의‘원자핵’,마이클패러데이의‘최초의반도체’,무어의법칙에의한생산량예측과마이크로미터에서나노미터크기로변화한트랜지스터의진화까지과거에서미래로의발전흐름을자세하게정리했다.더나아가원소기호14번실리콘(Si)테크놀로지를넘어‘디스플레이산업의핵:IGZO’‘자율주행시대의실현:InGaAs’‘미래먹거리:와이드밴드갭반도체’‘포스트실리콘:GaN,SiC,Inp’‘꿈의신소재:그래핀’등새로운반도체신소재를향한산업의최근동향까지아낌없이담았다.이는새로운변화가투자자에게‘기회’인지‘리스크’인지분별할안목을길러줄것이다.

■추천사

넘쳐나는데이터속에서첨단산업투자에관한실용적인정보를얻는것은그리쉽지않다.우황제박사의《현명한반도체투자》는저자가몸소반도체관련연구를수행하고오랜기간기업분석을수행하면서틈틈이축적한내용을총정리한것으로반도체투자에서올바른길라잡이가될것으로생각한다.나역시연구와교육에몸담아오며산업을접할기회가많았음에도어디서도얻지못했던새로운지식을이책을통해많이얻을수있었다.
-김형준(연세대학교전기전자공학부정교수)

전체그림을보지않고퍼즐을맞추는건대단히어려운일이다.수년간투자자를대상으로반도체산업에대한강의를해온저자는투자자의시선에서보다쉽게반도체라는거대한퍼즐의완성본을미리보여준다.반도체산업을공부하는학생,투자자모두에게훌륭한참고서이자필독서가될것이라확신한다.
-김태석(가치투자연구소매니저남산주성)

반도체산업투자에대한관심이급증하고있는현재,투자자들에게필요한반도체산업의이해와공정에대한이해를상세하게담았다.반도체투자자라면알법한상장기업들과반도체주요공정을연결지으면서설명하는도서는이책이거의유일하다.특히반도체산업의수요와공급,재고의관계와이를통해국내반도체업체들의주가를설명하는과정은이익이증가하는데주가가하락하는것을이해하기힘든개인투자자의투자인사이트를높여줄것이다.
-최영산(전(前)반도체애널리스트,현(現)전업투자자))

저자는오랜기간반도체에대한깊은이해를바탕으로직접투자를해왔던투자자이다.이에그치지않고다수의투자자에게반도체산업과관련기업에대한강의를직접수행해왔다.그래서인지반도체에대한깊은이해와내공이느껴진다.반도체는전공자의관점과투자자의관점에따라서접근방식과시야에차이가존재하는데,이를조화롭게정리해주었다.반도체기술의방향과산업의흐름을알기쉽게,그러면서도기술적인부분에대해세세하게잘정리하여투자자들의심도있는공부와이해에큰도움이될것으로판단된다.
-배현기(전(前)삼성증권Tech팀IT스몰캡애널리스트,현(現)카무르프라이빗에쿼티운용부문차장)