성공적인 개인 투자를 위한 ETF 안내서

안해성

저자:안해성
일리노이주립대(UniversityofIllinoisUrbanaChampaign)에서전자공학을전공한후금융업에발을들였다.미래에셋자산운용글로벌투자부문FX운용팀에서커리어를시작했으며블록체인스타트업을거쳐현재는글로벌투자회사인IRONGREY에서일하고있다.금융과기술전반에걸친이해를바탕으로ETF를포함한다양한상장및비상장자산투자를담당하며국제공인재무분석사CFA자격을보유하고있다.
주식,채권,부동산,인프라및원자재펀드등다양한자산을기반으로회사의전사적인외환포지션을운용하며수많은금융상품구조를접했다.그과정에서ETF야말로현존하는금융상품중가장단순하면서강력한도구임을알게됐고이확신을더많은사람과나누고싶다는생각이들었다.
금융과투자의중요성은앞으로더욱커질것이란믿음이있다.책을통해대한민국의여러개인투자자에게왜ETF투자를해야만하는지,그리고예비금융인들과업계종사자들에게ETF를통한상품구조의인사이트를전달하는것이목표다.
DUDE라는필명으로카카오브런치에[ETF의세상]이란글을연재했으며2022년브런치북AI클래스프로젝트수상을받은이력이있다.

들어가는글WhyETFiseatingtheWorld?

PART1ETF투자는가장우월한전략이다
CHAPTER4%의룰:대부분의주식은채권과다를바없다
CHAPTER02펀드:ETF의모태
CHAPTER03지수(Index):금융시장을이해하기위한지도
CHAPTER04벤치마크(Benchmark):성과평가를위한척도
CHAPTER05인덱스펀드:저비용분산투자
CHAPTER06제로섬게임:장기간에걸친확률적승리

PART2ETF를만든선구자들은이렇게생각했다
CHAPTER07인덱스펀드의창시자잭보글:두명의주인을섬길수없다
CHAPTER08최초의ETF와네이트모스트:일개상품으로시작해산업이되다
CHAPTER09블랙록과래리핑크:ETF제국의등장
CHAPTER10ETF의본질:깡통,포장지그리고배

PART3ETF구조를이해하면다른금융상품은눈에들어오지않는다
CHAPTER11CU와비용효과:창고내의거래를불허한다
CHAPTER12괴리율과추적오차:좋은ETF란무엇인가
CHAPTER13유동성공급자(LP):차익거래를통해ETF를지킨다
CHAPTER14추적오차의근본적인원인:완전복제와부분복제
CHAPTER15지수산출방식:현실세계를반영하는방법
CHAPTER16누가지도를만드는가:패시브장막뒤에숨은가장위대한액티브투자자들
CHAPTER17투명성:ETF상품성을완성하는최후의퍼즐

PART4ETF유니버스는무한히확장한다
CHAPTER18채권형ETFⓛ채권이란:포트폴리오의쿠션
CHAPTER19채권형ETF②채권지수와유동성의마법:채권의한계를극복하다
CHAPTER20채권형ETF③최후의승리:PriceDiscovery효과
CHAPTER21원자재ETFⓛ원자재란:성장에대한베팅그리고인플레이션헤지
CHAPTER22원자재ETF②선물거래:실물없는투자
CHAPTER23레버리지&인버스ETF:음의복리효과를부르는변동성
CHAPTER24소소한괴담:실상은다르다
CHAPTER25ETF의미래:미래는본질에서시작한다

PART5좋은ETF는다음과같이고른다
CHAPTER26돈은어떻게흐르는가:선진국에서신흥국으로
CHAPTER27달러스마일:웃을때달러는강해진다
CHAPTER28유일한테마:소수의기업이대다수의부를창출한다
CHAPTER29성공적인ETF투자를위한10계명

마치는글선구자들의유산

왜ETF투자에주목해야하는가
ETF는주식처럼거래되는펀드다.하지만분산투자,저비용,장중거래외에확장성,비용효과그리고투명성이라는특징을기반으로금융산업의혁명을일으켰다.이여섯가지요소를기반으로최고의금융상품이됐고,투자업계를재편하고있다.
이책은가장완벽한금융상품이자장기적으로가장우월한투자전략인ETF에대한모든것을알아본다.결국모든금융상품의벤치마크인ETF를이해하는데서투자와금융에대한진정한이해가시작된다.

[PART1ETF투자는가장우월한전략이다]왜ETF투자를해야하는가?이에대한답으로확률과비용의두가지조건이있다.개별주식의투자성공률은4%가되지않는다.이를극복할수있는방법은S&P500등전체시장을매수해4%의확률을피하는것이다.ETF는바로이방법으로투자수익률을높일수있다.비용적인측면에서ETF는다른금융상품들대비운용보수가월등히저렴하다.이두가지조건을충족하는ETF는장기적투자성공을위한최고의전략이다.

[PART2ETF를만든선구자들은이렇게생각했다]사물의본질을가장잘이해하는것은처음그것이만들어진배경과의도를살펴보는것이다.ETF라는상품을등장시킨선구자들의철학을이해한다면ETF의본질과지향점이무엇인지알수있다.ETF의모태가되는인덱스펀드의창시자이자자산운용사뱅가드의창업자잭보글,잭보글의철학을기반으로ETF를창시한네이트모스트,ETF의길을확장한래리핑크.이선구자들의철학을이해함으로써시장의단기변동과노이즈에혹하지않는장기적인안목을키울수있다.

[PART3ETF구조를이해하면다른금융상품은눈에들어오지않는다]ETF시장이커짐에따라ETF상품라인업이다양해지고있다.과거에는코스피,S&P500,나스닥같은대표지수를추종했지만,경쟁이치열해지며틈새시장을공략하는ETF가등장하기시작했다.다양한상품중에서나에게맞는상품을골라내는능력을키우기위해서는ETF의메커니즘에대한이해가선행되어야한다.CU와비용효과,괴리율과추적오차,차익거래를통해ETF를지키는유동성공급자,지수산출방식,ETF의상품성을완성하는최후의퍼즐인투명성등을통해ETF의근간을이루는구조를알아본다.

[PART4ETF유니버스는무한히확장한다]ETF의핵심철학인분산투자는단순주식에서끝나지않는다.4%룰을피하기위해인덱스펀드와ETF를통해전체시장을매수하는전략이다.하지만ETF가논하는분산투자란자산배분까지확장되는개념이다.주식,채권그리고원자재ETF등을하나의레고블록으로비유해완성도높은자산배분포트폴리오를구성할수있다.

[PART5좋은ETF는다음과같이고른다]시장에대한선택은항상어렵다.미래예측성공률을높이기위해서는아마존의제프베조스가말한것처럼‘무엇이변하지않을것인가’에집중해야한다.달러를컨트롤하는기축통화국인미국에대한투자의장기수익률이왜구조적으로유리한지,돈의흐름을통해시장선택의성공확률을높여ETF의투자수익률을높일수있는혜안을얻을수있다.

왜ETF투자전에이책을읽어야하는가
이책은ETF의본질,구조에대해설명한다.좋은ETF를찾는안목을갖추고,다양한상품중에나에게맞는상품이무엇인지골라낼수있는실력을갖추기위해서는ETF의작동메커니즘을이해해야한다.이책을통해ETF의본질과구조,개념에대해파악한다면앞으로어떤ETF가출시돼도그상품성을빠르게파악할수있을것이다.ETF라인업은더다양해지고많아질예정이다.하지만그중심에있는여섯가지상품성은변하지않는다.그러므로이중심을정확히잡으면앞으로어떤ETF가등장하더라도분석하는데어려움이없다.결국ETF의미래는본질에서부터시작된다.