은행이 멈추는 날(큰글자책) (전 세계 대규모 자산 동결이 시작된다)

은행이 멈추는 날(큰글자책) (전 세계 대규모 자산 동결이 시작된다)

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Description
사상 최악의 경제 빙하기에 어떻게 살아남을 것인가?
세계경제는 2008년 금융위기 이후 놀라운 회생을 이뤄낸 것처럼 보인다. 하지만 지난 몇 년간의 경기회복 추세는 허울에 불과하다. 각국 중앙은행이 저금리와 원활한 자금 공급 흐름을 유지함으로써 인위적으로 시장을 떠받치고 있을 뿐이다. 다음 위기는 그렇게 빠져나갈 수 없을 것이다. 또다시 위기가 닥치면 세계 금융 권력은 유동성을 공급하여 얼어붙은 시장을 해빙하기보다 자산을 동결하고 금융 시스템을 봉쇄할 것이다. 그리고 달러 대신 국제통화기금이 발생하는 특별인출권을 세계 교역과 금융의 가치 척도로 삼으려 할 것이다.

『은행이 멈추는 날』은 세계적 경제예측가 제임스 리카즈가 금융 권력이 시민을 상대로 엄청난 음모를 꾸미고 있다고 폭로하며, 다가오는 위기에 맞서 스스로를 보호하려면 개인과 기업이 어떤 대비를 해야 하는지 현실적인 전략을 소개한 책이다. 세계의 금융 권력은 앞선 위기에서 아무 교훈을 얻지 못했고, 이제 또 한 번의 금융위기를 피할 수 없게 됐다. 이번 위기는 전과 비교할 수 없을 만큼 큰 규모로 벌어질 것이다. 세계 자본시장은 붕괴에서 회복되지 못할 것이며, 개인과 기업의 자산은 휴지조각이 될 것이다. 세계 자본시장과 깊은 연관을 맺고 있는 한국 자본시장도 같은 운명을 피하기 어려울 것이다. 이제는 우리 스스로 대비책을 세워야 할 때이다.
저자

제임스리카즈

금융전문뉴스레터〈전략정보StrategicIntelligence〉의편집자이자,〈뉴욕타임스〉베스트셀러작가로《애프터매스Aftermath》,《은행이멈추는날TheRoadtoRuin》,《금의귀환TheNewCaseforGold》,《화폐의몰락TheDeathofMoney》,《화폐전쟁CurrencyWars》등책을저술했다.리카즈는투자고문,변호사,경제학자로활발하게활동하고있으며,씨티은행,롱텀캐피털매니지먼트Long-TermCapitalManagement,캑스턴어소시에이츠CaxtonAssociates에서고위직을지냈다.자본시장에대한폭넓은경험과지식을바탕으로미국정보기관과미국국방부장관실의고문을맡고있으며,워싱턴D.C.에위치한FDD의이코노믹앤파이낸셜파워센터CenteronEconomicandFinancialPower자문위원회위원을지내고있다.뉴욕대학교법학대학원에서법학석사(세법)학위,펜실베이니아대학교법학대학원에서법학전문석사학위,폴니체고등국제대학(SAIS)에서국제경제학석사학위,존스홉킨스대학교에서우등학사학위를취득했으며,현재뉴햄프셔에거주하고있다.<BR>트위터@jamesrickards

목차

한국어판서문_경제빙하기에대비하라
서문_경제학의새로운접근법이필요한때

1장몰락으로가는길
어떤대화│아이스나인│시장폐쇄의역사│화폐폭동
2장하나의화폐,하나의세계,하나의질서
비밀회합│세계화폐│세계과세│새로운세계질서│쇼크독트린
3장사막의지식도시
수수께끼에싸인연구소│자본시장의복잡성│복잡성과상호작용│피드백
4장전진:1998년위기
묵살된교훈│전문가집단│탐욕│소용돌이│파멸의역학│후유증
5장전진:2008년위기
정치권력을움직이는은행권력│2008년위기의여파
6장지진:2018년위기
얼굴없는남자│금의힘│달러부족│2018년의지진
7장엘리트가일으킨불꽃
경제학의허상│애플과캐터필러│빚의제국│막다른골목
8장자본주의,파시즘,민주주의
다시보는슘페터│21세기식친위대│파시즘의부활│화폐통합
9장검은말을보라
카운트다운은시작됐다│기준을상실한통화체제│살아남는전략

후기_한시대의종말을맞으며

출판사 서평

뉴욕타임스베스트셀러『화폐의몰락』저자,세계적경제예측가제임스리카즈가전하는
자산동결과유동성위기로부터내재산을지키는비법

“최악의경제빙하기에어떻게생존할것인가?”

2008년금융위기이후세계경제는놀라운회생을이룬듯보인다.하지만지난몇년간의경기회복세는허울에불과하다.각국중앙은행이저금리기조와유동성공급으로시장을인위적으로부양하고있을뿐이다.이미세계곳곳에서나타나고있는위기의징후는이전의위기와비교할수없을만큼커다란재앙을예고한다.우리가일찍이겪어보지못한파괴적인금융위기에는어떤일이벌어질것이며,이에대비하려면무엇을어떻게준비해야할까?
신간『은행이멈추는날(TheRoadtoRuin)』은통화분석과경제전망분야의최고권위자인제임스리카즈가다음위기에대비해세계금융권력이어떤준비를하고있는지상세히소개한책이다.그는세계금융권력이비밀리에시민을상대로엄청난음모를꾸미고있다고폭로하며,다가오는위기에맞서스스로를보호하려면개인과기업이어떤대비를해야하는지현실적인전략을소개한다.
리카즈는통화전쟁에이어세계통화시스템붕괴,마이너스금리시대를예견하여세계적인명성을얻었다.1998년외환위기확산의도화선이되었던헤지펀드롱텀캐피털매니지먼트(LTCM)의파산당시미정부를상대로구제금융협상을벌였고,미재무부에2008년금융위기를경고하는과정에서정부와금융권력의관행과사고방식을직접경험했다.그는이런경험에복잡성이론,베이즈통계학,행동경제학,역사적사실을접목해지난위기들의원인을진단하고다음위기에벌어질일들을예측한다.
이책에서그가경고하는다음금융위기의시나리오는가히충격적이다.세계금융권력은위기로부터스스로를보호하기위해대담한계획을세워두고있다.지금현금과금을비축해두고위기가닥치면자산을동결하고금융시스템을봉쇄한다는계획이다.이런극단적인일이현실에서일어나면증권거래소가폐쇄되고,현금지급기사용이불가능하며,단기자금이경색되고,자산운용사가유가증권을매도하지못하며,마이너스금리가부과되고,현금이거부당할수있다.저자는이같은위기로부터스스로를보호하는가장확실한방법은지식으로단단히무장하는것이라고말한다.우리가냉철한현실인식과상황판단력을갖춘다면금융권력의계획은절대성공할수없다고단언한다.

인류역사상최대규모의자산동결이시작된다

커트보니것의소설『고양이요람』에는‘아이스나인’이라는허구의물질이등장한다.천재물리학자펠릭스호니커박사가발명한동위원소인아이스나인은물과반응할경우주변의모든것을얼려버리는가공할만한물질이다.아이스나인분자에닿는순간수분을가진모든것,모든식물과동물이하얗고파란보석으로돌변한다.궁극적으로지구가온통하얗게얼어붙는다.
저자는다음위기에예고되는대규모자산동결사태도동일한양상으로번져나간다고말한다.또다시위기가닥치면금융권력은유동성을공급하여얼어붙은시장을해빙하기보다오히려자산을동결할것이다.1930년대대공황과같은고전적공황은소도시은행의대규모예금인출에서시작되어전국적으로확대되고급기야월가를강타하며주식시장폭락으로연결된다.21세기공황은컴퓨터가사전에입력된매도주문을자동실행하는단계에서시작되고,이런사태가연쇄적으로발생함에따라시장이통제불능이된다.에볼라같은전염병이나타나면보건당국은백신이개발될때까지감염자를격리시킨다.금융공황이일어나면화폐발행이백신역할을한다.백신이효과를발휘하지못한다고판단되면해결책은격리밖에없다.격리란은행과증권거래소를폐쇄하고현금지급기를차단하며유가증권매각을중지시키는것을말한다.
실제로2012년키프로스은행위기와2015년그리스국채위기당시키프로스와그리스은행들은현금지급기작동을일제히중단했다.저자는금융권력은아이스나인확산사태가잦아들때까지우리돈을금융시스템안에가둬둘것이라고경고한다.그렇게되면우리가소유한돈을진열장에전시된보석처럼눈으로볼수있지만만질수없게될지도모른다.금융권력은이미행정명령과전화몇통으로언제든발동할수있는아이스나인대책을마련해둔상태다.

다음에일어날금융지진의단층선은유동성이다

미국지질조사국은‘전진(前震)’을더큰지진이오기전에같은장소에서발생하는지진으로정의한다.세계자본시장은이미두차례에걸쳐전진을겪었다.1998년과2008년에일어난금융지진으로자본시장은붕괴직전에몰렸으나정부의개입으로회복될수있었다.이는불안정성으로축적된에너지가아직내부에남아있다는뜻이다.1998년과2008년의정책적개입이후축적된에너지가모두방출된다면인류역사상최대규모의금융지진이일어날수있다.
저자는다음에일어날금융지진의단층선은다름아닌유동성이라고말한다.중앙은행의인위적인유동성공급이오히려유동성고갈을초래한다는것이다.충격을겪을때마다시장은정부의개입으로금세안정을되찾았지만그것은일시적인눈가림에불과했다.지진이일어날때마다방출된에너지가축적되면서갈수록발생속도가빨라지고규모도커지고있다.저자는최근몇년사이에미국,스위스,중국,영국에서일어난네차례의전진을그증거로제시한다.
가장먼저2014년10월15일미재무부10년만기중기채권수익률이6분만에16베이시스포인트하락했다.그로부터정확히3개월후인2015년1월15일유로대비스위스프랑환율이20퍼센트급등했다.그해8월10일에는미국달러대비위안환율이순식간에2퍼센트하락했다.백분율상으로는미미했지만세계경제에서중국의비중을따져볼때그충격은상당했다.마지막으로2016년6월23일영국의EU탈퇴로미국달러대비파운드환율이2시간만에12퍼센트하락했다.우리는현재세계에서가장유동성이풍부한시장에서유동성이증발하는과정을실시간으로목격하고있다.방사능세기를측정하는가이거계수기가미친듯이째깍거린다.

위기의주된원인금공황,회사채,중국신용위기

시장붕괴를예측하는일은지진을예측하는일과다름없다.반드시일어나리라는점은확실하고그규모를예측하는일도가능하지만정확히언제일어날지는절대알수없기때문이다.저자는단일한원인이아닌시스템전체의불안정성이우리의부를파괴한다고단언한다.불안감이파고든다면눈송이에집중하기보다눈사태에대한경계를게을리하지말아야한다고강조한다.
다음금융위기를알리는징후는도처에서찾아볼수있다.저자는다섯가지를꼽는다.
첫째는금공황이다.거래가능한실물금이줄어들면서주요은행이금을인도하지못하는상황이벌어진다.금거래가봉쇄되면서전통적으로최고의안전자산으로인식된금마저안정성을잃게된다.현재금은원자재가격으로책정되어1온스당1270달러에거래되고있지만향후화폐가치가부여되어1만달러에이를수있다고저자는예측한다.둘째는부실채권이다.금뿐아니라달러역시전세계적으로공급량이부족하다.세계곳곳에퍼져있는부실채권이부도나면달러유동성위기가나타날수있다.특히에너지채권과신흥국의달러표시회사채는부도율이10퍼센트라도수조달러이상의대출손실이발생할수있다.1998년국가의빚,2008년가계의빚에이어2018년에는기업의빚이라는위기가다가오고있다.
셋째는중국의신용위기다.중국은2009년부터2016년사이에부정부패와낭비적지출로10조달러이상허비했다.중국인민은행이금리조작과지급준비제도로이런상황을교묘하게감추는동안부실채권문제는갈수록악화되고있다.넷째는디플레이션이다.선진국의GDP대비채무비율이지속적인증가세를보이고있다.전세계적으로전례없는채무수준에도달해있는데,문제는세계경제가이를뒷받침할수있을만큼충분히성장하지못했다는것이다.마지막으로전쟁이나테러,사이버공격등의지정학적위험과지진해일,화산폭발,전염병등의자연재해에대한위험이다.이런외부적위험은순식간에금융공황으로번져나갈수있다.
이런문제들은이제유동성위기가필연적인수순이되었고전세계적인금융위기도피할수없음을시사한다.

낡은이론에집착하는경제학자들의타성이위기를불렀다

세계금융권력은1998년에도,2008년에도금융위기의근본원인을파악하고다음위기에대비하는일에소홀했다.조지소로스,워런버핏등의금융가,크리스틴라가르드국제통화기금총재등의파워엘리트,국가수반,정부각료,정책입안자,경제학자등으로이루어진금융권력집단모두가그랬다.그결과1998년의유동성공급은당장몇년동안의눈가림으로는유효했으나,시장붕괴의징후는여전히계속되어결국2008년금융위기로이어졌다.지금도자본시장은붕괴를향해치닫고있다.
금융권력이세계적인금융위기를두번이나겪으면서도아무런교훈을얻지못한것은현실과동떨어진낡은경제이론을고집해왔기때문이라고저자는말한다.그들이신봉하는일반균형이론,합리적기대이론,효율적시장가설등의전통적인경제이론들은다쓰러져가는건물을떠받치고있는기둥에불과하다.이런낡은이론들로지금까지나타났던것과같은세계적인금융위기를예측하는것은불가능에가깝다.이이론들은사람들의경제활동이합리성에의해일어나며,시장의사건들은동전던지기처럼서로독립적으로일어난다고전제한다.그러나자산시장을움직이는것은결국사람의심리이며,시장은모든요소가끊임없이영향을주고받는복잡계다.그과정에서생겨나는인과관계를통해미래에일어날사건을유추해야위험에대비할수있다.현실에서어떤일이벌어지는가를이해하려면새로운접근법이필요한것이다.
하지만금융권력은위험에대한올바른관리보다자신들의이익을우선시하고있다.부실로인한손실이시민에게고스란히떠넘겨지더라도아이스나인과국제통화기금이발행하는특별인출권(SDR)을이용한유동성공급으로대형은행과금융회사를살리면된다는생각이다.실제로2007년여름,저자는미재무부관료를만나자본시장의붕괴가임박했음을경고했지만그경고는간단히무시당했고,2013년초에는정부기관관료들에게자신이연구개발한새로운위험모형을설명했지만그들은체계적인위험관리자체에관심을보이지않았다.

로마콜론나가문은어떻게900년간부를지켰나

다음금융위기가오면개인과기업이할수있는일은거의없을것이다.이제는더늦기전에우리스스로위기에대한대비책을세워야할때다.그러기위해서는어떤위기에서도살아남을수있는투자전략을갖추는것이중요하다.저자는900년동안막대한부를지켜온로마의콜론나가문의비법에서그힌트를찾는다.
콜론나가문이오래도록재산을유지한것은단순히운때문이아니었다.재산을3등분하여금,미술품,토지에투자한것이비결이었다.세가지는결코없어지지않을유형자산이다.그중금과미술품은휴대하기편하고더없이좋은부의저장수단이다.실제로17세기초어느귀족은군인들이약탈을하러자신의영지로접근하는소리를듣고액자에서그림을떼어내자루에숨기고금을주머니에넣은다음,이두가지를밧줄로말뒤에매달고말을달려도망갔다.몇달후돌아온그는영지를되찾은뒤,자루에서금을꺼내탁자에쌓아두고그림을벽에걸었다.이웃들의재산은대부분몰수되었지만그의재산은그대로유지된것이다.금,미술품,토지가절대사라지지않는자산이라는사실은21세기에도유효하다.디지털시스템에서독립되어있기때문이다.정전이나해킹,사이버공격을받을일이없고,아이스나인이시작되어금융시스템이봉쇄되더라도아무런영향을받지않는자산이다.
은행에보관되지않는금괴나주화같은금은포트폴리오구성의핵심이다.전체투자자산의10퍼센트를금으로보유하는것이좋다고저자는말한다.토지는자기집을소유하는것으로시작하는것이좋으며,수익성토지나은퇴자주택등장기투자수단으로바람직한토지를고려한다.미술품은박물관에전시되어있거나큐레이터들이눈여겨보고있는순수미술품에투자해야한다.고가의미술품에투자하고싶다면아트펀드를이용하는방법도있다.이밖에현금을가미하고,신중하게선택된주식과채권등의기타자산에대해서도여지를남겨둔다.다만사모펀드는수익을얻기보다자산을약탈당할확률이높으므로피하는것이좋다.전문