고수의 M&A 바이블 (투자와 엑시트 전략이 한눈에 보이는 K-인수합병 실전 가이드)

장현희

고려대학교 경제학과를 졸업한 후, 카이스트에서 MBA를 마쳤다. 공인회계사이자 세무사로 삼일회계법인, BDA 파트너스, 김앤장 법률사무소를 거쳐 현재 QPS어드바이저리에서 대표이사로 재직 중이다. 국내 대표적 M&A 전문 회계사로 국내외 기업 및 투자자 대상의 M&A 자문을 제공하고 있다. 약 15년 동안 국내외 M&A와 관련하여 실사, 평가, 분쟁 등의 자문을 포함하여 여러 분야의 업무를 수행해 왔다.

시작하며

1부 기초부터 시작하는 M&A

1장 M&A란 무엇인가
굳이 힘들게 남의 회사를 사는 이유 - M&A의 다양한 목적
체급에 맞는 공식은 따로 있다
어떤 회사를 살까?
회사를 살까, 부동산을 살까?

2장 시작부터 끝까지, M&A의 5가지 단계
제1단계: 초기 기획
제2단계: 타깃 선정 및 협상
제3단계: 실사
제4단계: 계약 체결 및 클로징
제5단계: 거래 후 통합

2부 본격적인 M&A 실무를 위하여

3장 이 회사, 사도 괜찮을까? - 대상 회사 분석법
핵심 가치는 무엇인가
진입장벽을 어떻게 구축하는가
비즈니스가 안정적인가
대표자의 영향력이 어느 정도인가
시장은 어디로 향하는가
리스크는 어느 정도인가

4장 이 회사, 가치는 얼마일까? - 가치 평가 실무 전략
가치 평가의 세 가지 방법
매출과 공헌이익으로 읽는 수익 구조
이익을 둘러싼 핵심 지표들
지배력을 사는 경영권 프리미엄
본질적 가치를 검증하는 실사

5장 매도자를 위한 6가지 조언
매각 결정을 과소평가하지 마라
매각을 고려할 때 점검해야 할 사항들
첫인상은 중요하다
자문사를 활용하라
팔릴 때 팔아야 한다
어떻게 하면 비싸게 팔지 고민하라

6장 매수자를 위한 5가지 조언
리스크를 회피하라
엑시트 전략을 미리 고려하라
어떻게 하면 싸게 살지 고민하라
좋은 딜을 발굴하라
투자 기준을 설정하라

7장 M&A 실전 개념 완성
M&A 자문사의 역할
재무적 투자자의 유형별 특징
사모펀드의 투자 구조
소규모 M&A 모델, 서치펀드
헷갈리는 투자 용어 바로잡기
권리를 좌우하는 지분율
상장의 득과 실
정보 수집과 활용의 중요성
M&A 관련 핵심 문서 이해하기

3부 이슈와 사례로 보는 M&A

8장 한국 M&A 시장의 흐름 읽기
한국형 M&A의 특징
국가핵심기술과 M&A
ESG와 M&A
상장 유지와 M&A
글로벌 확장과 크로스보더 M&A

9장 한국 M&A 사례 분석
네이버와 컬리: 전략적 제휴 및 M&A 추진 사례 분석
한화호텔앤드리조트의 아워홈 인수 사례 분석
CJ제일제당의 그린바이오사업부 매각 사례 분석
SK디앤디의 로컬스티치 인수 사례 분석

마치며

김앤장, 삼일회계법인 출신 M&A 전문 회계사가
15년 이상의 현장 경험을 바탕으로 쓴 실무의 모든 것!
한국 M&A의 흐름과 최신 트렌드까지 담아낸 가이드

최근 국내 M&A 시장은 경기 침체와 유동성 위축으로 쉽지 않은 국면을 맞이하고 있다. 거래 성사율이 낮아지고, 가격과 조건에 대한 협상 난이도는 높아졌다. 그러나 이렇게 어려운 시장일수록, 철저한 준비와 면밀한 전략이 M&A의 성패를 결정한다. 국내를 넘어 글로벌 경쟁에서 앞설 수 있도록 기업을 성장시키거나 IPO, 엑시트 등 다양한 목표를 달성하기 위해서는 대기업뿐만 아니라 중견·중소기업들도 지금까지와는 달리 M&A를 전략적으로 활용할 필요가 있다. 또한 투자자라면 M&A 시장의 원리와 흐름에 주목함으로써 자본의 움직임과 투자 기회를 포착할 수 있다.

다만 기업과 투자자에게 M&A가 매력적인 전략이 될 수 있음에도 불구하고, 겉으로 보이는 숫자와 결과만 봐서는 M&A의 본질을 온전히 파악하기 힘들다. 대기업 중심으로 돌아가는 국내 M&A 시장의 구조와 거래 과정에서 오가는 정보가 충분히 공개되지 않는 한계 탓에 실제 거래 당사자나 업계 관계자가 아니고서는 그 속사정을 깊이 이해하기 어렵다. 《고수의 M&A 바이블》은 바로 이 지점을 파고들어, 현장에서 직접 부딪히며 경험한 실사 과정의 복잡한 쟁점과 계약 협의 단계에서 놓치기 쉬운 리스크 등을 생생하게 보여 준다. 따라서 독자들은 이 책을 통해 교과서적인 이론이 아니라 실제로 M&A를 수행할 때 반드시 마주하게 되는 문제들을 미리 확인하고 대응할 수 있다. 탄탄한 실무 경험으로 뒷받침된 이 책 속의 노하우는 기업 오너와 실무자는 물론 투자자들까지 상황을 읽고 선택을 내리는 데 훨씬 구체적인 통찰을 갖도록 도와줄 것이다.

공인회계사이자 세무사인 저자는 삼일회계법인, BDA파트너스, 김앤장법률사무소 등 한국의 대표적 M&A 전문 기관들을 거쳐 현재 재직 중인 QPS어드바이저리에 이르기까지 약 15년간 100건 이상의 굵직한 프로젝트를 직접 수행해 온 M&A 전문가이다. 저자는 이 책에서 협상·실사·가치 평가·계약·PMI 등 거래 전 과정에 걸친 경험을 바탕으로, M&A의 기초와 주요 문서 및 용어에 대한 설명부터 차근차근 짚어 주며 실무자가 아니면 알기 어려운 팁들을 상세히 제공한다. 또한 국내 M&A 시장의 구조적 특징과 최근 트렌드 및 사례들을 분석해, M&A 현장에서 기회와 위험을 어떻게 판단하고 전략을 세워야 할지를 명확히 보여 준다. 더불어, 네이버와 컬리의 전략적 제휴 및 M&A 추진 등 최신 사례를 분석한 내용은 단순한 소개 이상으로 현실적인 시사점을 준다.

국내 시장 환경에 최적화된 체계적 설명과
딜·실사·가치 평가 등 실무에 바로 활용하는 인사이트!
엑시트가 목표인 모든 스타트업의 길잡이 역할까지!

M&A는 단순히 회사를 사고파는 절차를 넘어, 기업의 체질을 근본적으로 점검하는 과정이기도 하다. 재무 구조를 정비하고, 내부 통제를 강화하며, 대표자 부재 시에도 흔들림 없이 운영될 수 있는 시스템을 마련하는 것 등은 모두 성공적인 M&A를 위한 선결 조건이다. 《고수의 M&A 바이블》은 이러한 준비 과정이 왜 중요한지, 그리고 이것이 실제 거래에서 어떤 차이를 만들어 내는지를 구체적으로 보여 준다. 기업 오너라면 장기적인 성장 전략 차원에서, 실무자라면 거래 현장에서 바로 활용할 수 있는 체크리스트로서 큰 도움을 얻을 수 있다.

이 책은 총 3부로 구성되어 있으며, 각 부마다 M&A를 준비하고 실행하는 데 필요한 핵심 내용을 상세히 다룬다. 1부에서는 M&A의 개념과 큰 흐름을, 2부에서는 회사의 가치를 분석하고 평가하며 거래를 성공적으로 이끄는 실무적 방법을, 3부에서는 한국 M&A 시장의 특징과 국내 사례 분석을 제시한다. 이 책의 차별점은 해외 이론이나 보편적 사례가 아니라, 국내 제도와 환경을 고려한 실질적인 가이드라는 점이다. 한국의 법과 제도적 한계, 거래 관행상의 특징 등 현실적인 맥락을 고려하여 설명하기 때문에 다른 자료에 비해 높은 활용도를 제공한다. 일반적인 참고서와 달리 한국 M&A 시장에서의 전략이 필요한 이들에게 유용한 참고서가 되어 줄 것이다. 국내 대기업, 중견·중소기업, 스타트업은 물론 한국 시장을 이해하고자 하는 해외 투자자나 파트너들에게도 가치 있는 안내서다.