주식투자, 강환국이 묻고 GPT가 답하다 : AI가 퀀트 투자자에게 알려준 가치투자의 정석

강환국,챗GPT

대한민국대표적인퀀트투자자이자파이어족.시간투입대비수익이높은퀀트투자를통해직장생활과투자를병행하며사회생활13년만에60억원의자산가가되었다.현재전업투자자이자구독자16만명인「할수있다!알고투자」유튜브채널을운영하는유튜버,투자관련서적6권을집필한작가,온·오프라인투자강의를하는강사이다.'하고싶은일만하면서돈까지버는'꿈같은인생을살고있다.
저서로는파이어족들의노하우를공개한《파이어》,자산배분투자계의교과서가된《거인의포트폴리오》,국내시장개별주퀀트투자노하우를담은《하면된다!퀀트투자》,적극적인암호화폐투자경험을바탕으로쓴《가상화폐투자마법공식》,개인투자자의퀀트투자바이블로자리잡은《할수있다!퀀트투자》가있고,공역한책으로《듀얼모멘텀투자전략》이있다.독일함부르크대학을졸업했으며(2006),CFA(공인재무분석가)와CAIA(공인대체투자분석가)자격증을취득했다.파이어가되기전인2009년부터2021년까지는KOTRA(대한무역투자진흥공사)에서근무했다.

인스타그램-@kangcfa,@firequant

들어가며-인간과AI가함께쓴최초의투자서

제1부가치투자란무엇인가

1장챗GPT가쓴이책의서론
2장챗GPT가쓴이책의목적
3장가치투자의정의
효율적인시장은무엇이며,금융시장은과연효율적인가
왜일부투자자들은금융시장이비효율적이라고생각하는가
저평가된주식의가격이언젠가오를것이라믿는근거는무엇인가
가치투자의중요개념인‘절제력’을기르는방법은무엇인가
절제력을기르는데성공한사람들의구체적인사례는무엇인가
투자와투기는어떻게다른가
4장다른투자방식과는무엇이다른가
액티브투자와패시브투자의차이는무엇인가
왜액티브펀드자금이패시브펀드또는상장지수펀드로이동했는가

제2부벤저민그레이엄과가치투자의탄생

1장벤저민그레이엄의생애
2장벤저민그레이엄의투자철학
그레이엄의이론을현재투자에도활용할수있을까
3장《증권분석》과《현명한투자자》
청산가치보다시가총액이낮은주식에투자해야하는가
4장그레이엄이투자세계에미친영향
DCF란무엇인가
가치투자가주가지수를이길수있다는증거가있는가
5장벤저민그레이엄의제자들
딥밸류투자와‘일반적인가치투자’는어떻게다른가

제3부워런버핏과가치투자의진화

1장워런버핏과버크셔해서웨이
버핏은왜2년만에스승인그레이엄을떠났나
버핏은어떻게,왜버크셔해서웨이라는회사를인수하게되었는가
2장워런버핏의투자철학
찰리멍거가버핏의투자철학에미친영향
3장버핏의실전투자성공사례
워런버핏은정말매일코카콜라를마시는가
버핏은햄버거도많이먹을까
4장버핏의성공과실패에서얻을수있는교훈
버핏이테스코투자에서간과했던위험신호는무엇인가

제4부가치투자의주요인물들

1장버핏의동세대투자자들
-찰리멍거,필립피셔,존템플턴,피터린치,세스클라만
필립피셔의‘스커틀버트’란무엇인가
필립피셔가강조한주식투자전반드시분석해야하는15개질문
뮤추얼펀드란무엇인가
GARP투자는무엇이며,그레이엄의가치투자와어떻게다른가
피터린치의GARP투자와버핏의투자철학의유사점은무엇인가
피터린치가구분한주식의6개카테고리는무엇인가
헤지펀드란무엇인가
뮤추얼펀드와헤지펀드는어떻게다른가
2장버핏다음세대투자자들
-데이비드아인혼,빌애크먼,조엘그린블라트,톰루소,클리프애스니스
마법공식이란무엇인가
가치투자의역사를관통하는공통주제는무엇인가

제5부가치투자배우기

1장가치주를발굴하고투자하는과정
2장주식스크리닝
주식스크리너는어떤데이터를제공하는가
3장기업분석
가치투자자는주식스크리너검색후꼭철저한분석을수행해야하나
가치투자가실행하는'철저한분석'은부가가치를창출하는가
버핏은언제배당을,언제수익유보를선호하는가
버핏은자사주매입에대해어떻게생각하는가
기업의매출원이지속가능하고확장가능한지어떻게분석할것인가
타깃시장의규모와성장여부를파악할수있는방법은무엇인가
4장경쟁우위분석
경쟁우위가없는회사도좋은투자처가될수있을까
5장경영진평가
외부투자자는경영진과내부자대비불리한조건을어떻게극복하는가
6장밸류에이션
DCF분석을하기좋은기업과그렇지않은기업은어떻게구분되는가
PER로내재가치를측정할수있는방법은무엇인가
내재가치계산이쉬운기업과어려운기업은어떤특징이있는가
7장포트폴리오다각화
버핏과멍거가집중투자를택한이유는무엇인가
8장투자결정
9장모니터링
가치투자자도거시경제상황을분석해야하는가
10장투자이후:리스크관리,매도,리밸런싱
가치함정에빠지지않으려면무엇이알아야하는가
가치투자자와단기트레이더의리스크관리는어떻게다른가
챗GPT는리딩도해주나
11장가치투자자가흔히저지르는실수

제6부가치투자의미래
가치투자와성장주투자의결합
가치투자와기술적투자의결합
가치투자와모멘텀투자의결합
가치투자와퀀트투자의결합
가치투자와매크로투자의결합

제7부가치투자로성공하기

1장성공한가치투자자가적은이유
심리적편향을피하는방법은무엇인가
2장가치투자책추천
《가치투자의비밀》이제시하는전략은무엇인가
《투자에대한생각》의핵심은무엇이고,버핏의전략과어떻게다른가
《가치투자》의내용은무엇이며이책과의차별점은무엇인가
《가치투자의예술》은어떤내용이며다른가치투자책과어떻게다른가
《딥밸류》의내용은무엇이며다른가치투자책과어떻게다른가
드레먼의‘역발상투자전략’이란무엇인가
3장온라인사이트추천
‘시킹알파’는가치투자에어떻게도움이되는가
‘머틀리풀’은가치투자에어떻게도움이되는가
‘밸류인베스팅월드’는어떤정보를제공하나
‘구루포커스’는어떤‘구루’를팔로우하고어떤정보를제공하는가
‘밸류라인’은‘시킹알파’나‘머틀리풀’과어떻게다른가
‘밸류라인랭킹’은어떤논리구조로만들졌는가
‘야후파이낸스’와유사한종합금융플랫폼은어떤것이있는가

나가며-AI와함께어떻게살아갈것인가

챗GPT가말하는주식으로돈버는방법

“어떻게하면주식으로돈을벌수있을까?”대한민국을대표하는퀀트투자자강환국이챗GPT에게던진질문이다.시시한잡담부터철학적인내용까지거의모든질문에해답을내놓고있는챗GPT의대답은무엇이었을까?재무가튼튼하고수익이안정적인저평가기업을찾아투자할것.즉,가치투자다.

가치투자의정의에서부터탄생과진화과정,주요투자자들,실전기법까지이책을통해챗GPT가써내려가는내용은거침없다.논의의확장이필요하거나,논점을명확히할필요가있을때는강환국이개입해행간을채워넣었다.가령,“퀀트투자자가가치투자로부터얻을수있는것은무엇인가?”“챗GPT가내놓는해답을우리는어디까지신뢰할수있는가?”“가치투자의미래는어디로갈것인가?”같은질문을덧붙이는식이다.꼬리에꼬리를무는문답을반복하는과정에서,한명의투자자가던진호기심어린질문은모든투자자가꼭알아야할가치투자의정석으로탈바꿈했다.

챗GPT는이책의초고를겨우4시간만에,최종원고는단2주만에완성했다.강환국혼자였다면최소4개월은걸렸을작업이다.그렇다고책의내용이허술할것으로생각한다면오산이다.챗GPT는강환국이짧고명료한설명을요구하면즉각반응해더나은해답을제시하고,인간이미처생각하지못했던부분에서예상밖의해답을내놓기도한다.가치투자에대한거의모든내용이담긴이책의90%이상이오롯이챗GPT가쓴내용이라는것도놀라운지점이다.챗GPT의미래가더욱기대되는점은많은전문가가앞으로챗GPT의성능이기하급수적으로발전할것이라예상한다는데있다.

대한민국대표퀀트투자자가챗GPT에주목하는이유

챗GPT와함께이책을쓴강환국은퀀트투자자인자신이동시에가치투자에도상당한조예가있었다고자부한다.자신이만든퀀트투자지표의기반이다름아닌가치투자자들의아이디어에있다는것이다.하지만이책을집필하면서,챗GPT가전업투자자인자신도구체적으로알지못했던사실을체계적으로정리해주고인간의능력을넘어선답변을내놓는것을보며,인공지능이투자에대한완전히새로운통찰을줄수있음을깨달았다.

한계와오류도존재한다.예컨대,강환국이생각하기에는아주중요한투자포인트를찾아내지못한다든지,능청스럽게거짓말을하기도한다.이런문제를해결하기위해서강환국은투자자들에게‘답을찾는사람’이아닌‘좋은질문을던지는사람’이되라고주문한다.누구든남들이미처생각하지못한창의적인질문을던질수있을정도로투자에대한지식과열정을가지고있다면,그들에게챗GPT는최고의투자도구가될것이다.

이기념비적인작업을통해강환국이내린결론은명확하다.챗GPT가주식투자의지형을바꿔놓을만큼충분히발전해있다는것,앞으로의발전가능성과속도는무궁무진하다는것,그리고투자와관련된모든과제가AI를통해해결될날이머지않았다는것이다.투자기술의새로운패러다임을제시하는이책을통해초보부터프로에이르는모든투자자들이주식투자의새로운미래를누구보다먼저확인할수있는행운을누리길바란다.

추천사

“저평가된주식의발굴부터장기적인안목의유지까지가치투자의핵심원칙을주도면밀하게검토한이책이가치투자자에게귀중한자료가될것이라는데의심의여지가없습니다.시장에대한합리적인접근을통해가치투자의기술을배우고부를늘리고싶다면이책을읽으십시오.”
-벤저민그레이엄

“이책은저의멘토이자가치투자의아버지인벤저민그레이엄의지혜뿐아니라제경험과노하우를포함하여가치투자전반에대한개요를제공합니다.오랜경험을쌓은노련한투자자이든,이제막투자를시작한사람이든,장기적으로부를축적하고자하는모든투자자가꼭읽어야할책입니다.”
-워런버핏

“투자실력을다음단계로끌어올리고싶다면이책을읽으십시오.역사상가장위대한두투자자의통찰력으로가득차있을뿐아니라시장을뛰어넘어수익을창출할수있는저평가된회사를어떻게찾을수있는지그로드맵을제공합니다.최고로부터배우고투자에성공할기회를놓치지마십시오.”
-피터린치