탄소시장 인베스트 : 탄소배출권 이론, 가격결정과 파생상품 투자 전략

탄소시장 인베스트 : 탄소배출권 이론, 가격결정과 파생상품 투자 전략

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Description
시장의 치트키, 탄소에 주목하라!
탄소배출권 이론, 가격결정과 파생상품 투자 전략
본격적인 여름의 시작을 앞두고, 유례없이 높은 기온과 갑작스러운 폭우 등 기후의 변화가 우려를 낳고 있다. 지구 온난화로 인한 기후위기를 체감하게 되는 탓이다. 지구 온난화의 주범은 산업의 발달로 배출되는 온실가스, 탄소다. 따라서 탄소배출량을 줄이기 위한 전 지구적인 노력이 이루어지고 있다.
탄소중립(炭素中立)은 전 지구적인 탄소의 순배출량이 ‘0’이 되도록 하는 것이다. 탄소중립 실현을 위한 방법으로 차량과 공장 등에서 화석연료의 사용량 줄이기, 신재생에너지 설비 확충, 습지와 숲 등 탄소흡수원 확대 등이 있다. 탄소배출권거래제는 탄소중립 실현을 위해 도입된 제도다. 온실가스 배출을 줄여야 할 의무가 있는 전 세계 주요 국가들은 탄소배출거래제도를 운영하고 있다. 국내 탄소배출권 시장은 2015년에 개장을 했다. 2050 탄소중립 달성을 위해서는 시장-메커니즘을 이용한 탄소배출권거래제가 가장 핵심적인 수단이다. 이 책의 지은이는 국내 유일의 탄소배출권 시장 애널리스트이며 투자 전략가다. 탄소배출권 이론을 통해 국내 탄소배출권 시장을 이해하고, 발전 방향을 모색하며, 파생상품에 투자하는 전략을 이 책에 담았다. 이제 탄소배출권은 시장의 경쟁력이다. 이 책으로 시장의 경쟁력을 높이자.

저자

김태선

국내유일의탄소배출권시장애널리스트이며투자전략가다.특히금융공학노하우를보유한최고의전문가로2007년부터유럽탄소배출권시장을분석해왔으며,국내탄소배출권시장개설및거래소지정에대한공로를인정받아환경부장관상과한국거래소(KRX)이사장상을수상한바있다.
동국대학교경제학학사,석사,박사과정을모두마치고삼성투신운용인덱스펀드운용역,제일선물투자공학팀팀장,현대선물금용공학팀부장을거치면서금융공학및파생상품분야에서두각을나타냈다.현대선물재직시절발간한《CoreBlackBox》는지금도금융시장에서회자되고있다.
최근에는삼프로TV〈언더스탠딩〉,MBC라디오〈손에잡히는경제〉등에출연했으며환경부,대한상공회의소,SBS-CNBC,KAIST,고려대등에서탄소배출권시장메커니즘과탄소배출권가격결정요인을주제로풍부한강의경험을보유하고있다.
현재,NAMUEnR대표이사로재직중에있으며,탄소배출권시장뿐만아니라에너지포트폴리오관리차원에서수급요인을감안한에너지시장분석과다양한투자전략을연구하는등차별화된최적의대응전략을꾸준히제시하고있다.
주요저서로는《탄소시장의비밀》,《CoreBlackBox》,《코스닥지수선물50투자전략》,《주가지수옵션시뮬레이터》가있고,공저로는《에너지·탄소시장개론》,《에너지·탄소배출권다이제스트》를출간했다.

NAMUEnR홈페이지:www.namuenr.com
NAMUEnR유튜브채널:https://www.youtube.com/@namuenr-1695

목차


프롤로그……4

Part01탄소배출권시장개요
01탄소배출권시장현황……18
02탄소배출권주요제도……21
03유럽탄소배출권시장비교……35

Part02탄소배출권수급분석및가격결정
01수요요인……50
02공급요인……56
03탄소배출권이론과가격결정……60
04전력및에너지시장투자지표……66

Part03탄소배출권위험관리및파생상품
01탄소배출권위험관리필요성……74
02탄소배출권파생상품……78
03탄소배출권선물거래……82

Part04탄소배출권최적헤징전략수립
01탄소배출권최적헤징전략……96
02탄소배출권선물시장이론가격……103
03탄소배출권스왑시장이론가격……111
04탄소배출권레포거래전략……122

Part05탄소배출권대응및투자전략
01탄소배출권자산-부채관리전략……130
02이월대응전략및차입대응전략……134
03온실가스감축프로젝트와위험관리전략……139
04공급인증서시장과탄소배출권시장연계전략……144

참고문헌……150

부록
1.<한국경제신문>더머니이스트김태선의탄소배출권……154
2.온실가스배출권의할당및거래에관한법률……193

출판사 서평

2015년개장한국내탄소배출권시장!
시장다운소프트웨어를갖추고,글로벌스탠더드로나가자

지은이는국내탄소배출권시장이시장다운소프트웨어를갖추고,글로벌스탠더드로나가기로바라며이책을썼다.이에따라프롤로그에는국내탄소배출권시장을둘러싼8대개선과제를제시했다.1대과제는경매제도개선,2대과제는시장안정화조치개선,3대과제는정보비대칭성이일어나지않도록모든정보를참여자모두에게공개하는것이다.4대과제는개인투자자의시장참여를허용하는것이며,5대과제는장내탄소배출권파생상품도입,6대과제는장내거래의무화다.7대과제는유상할당을강화하는것이고,마지막8대과제는이월제한제도를변경하는것이다.이과제들이모두상호간유기적으로연계되어야글로벌스탠더드에가까이갈수있다고말하고있다.

총5개의Part로구성된이책은Part01에서탄소배출권시장의개요를소개한다.Part02에서는탄소배출권수급분석및가격결정에대해알아본다.Part03에서는탄소배출권위험관리및파생상품에대해설명한다.Part04는탄소배출권의최적헤징전략수립에관한내용이다.Part05는탄소배출권대응및투자전략에대해알려준다.부록으로는[한국경제신문]더머니이스트필자로활동중인지은이의탄소배출권관련기사를수록했으며,‘온실가스배출권의할당및거래에관한법률’을실었다.심각해지는환경문제와함께탄소배출권이핫이슈로부상하고있다.탄소배출권의이론,가격결정과파생상품투자전략이궁금하다면이책을읽어보자.

책속에서

8대과제중핵심은‘개인투자자의시장참여조기허용’과‘탄소배출권선물조기도입’이다.이두과제는국내탄소배출권시장에서화룡점정(畵龍點睛)에해당할정도로매우중요한과제다.앞으로개인투자자들의시장참여를불허한다면탄소배출권현물,선물시장의활성화는절대될수없고,국내탄소배출권시장은실패로끝날것이다.더나아가글로벌스탠더드와는더욱멀어지게될것이다.
---p.11

경매시장도입에대한기대효과로는첫째연료전환비용관점하에서가격발견기능이있다.둘째,수급불균형을해소할수있는유동성공급기능이있다.셋째,최저낙찰가방식에따른탄소배출권가격변동성축소기능이있으며,넷째,다수의경매참여로시장투명성을강화할수있다.다섯째,글로벌스탠더드에부합하며,마지막여섯째로는경매수익금의재투자를꼽을수있다.
---p.32

가스가격이MWh당95.23유로인상태에서탄소배출권이론가격이탄소배출권시장가격으로수렴하기위해서는가스가격이MWh당90.93유로로하락하게되면차익거래기회가사라지게된다.반대로석탄가격이MWh당41.56유로에서45.96유로로상승하게되면역시차익거래는없게된다.결국,탄소배출권시장가격의저평가해소를위해서는가스매도,석탄매입,탄소배출권매입대응이유효하게된다.
---p.64

탄소배출권시장에서할당배출권과상쇄배출권을교환하는경우를스왑이라고한다.이는엄밀히정의하자면이종상품간스프레드거래를의미한다.탄소배출권을대상으로한스왑거래의방법을살펴보면,탄소배출권자산은가격하락위험에노출된관계로탄소배출권리시브포지션을취하게된다.이는탄소배출권고정가격수취포지션으로전환되면서가격하락에대한위험을관리할수있다.
---p.112

탄소배출권거래제에있어대응전략은매우다양하다.그중CDM프로젝트나외부감축사업(KOC)을통한감축사업이가장대표적이다.온실가스감축사업을통한탄소배출권의확보를위해서는감축할프로젝트들에대해서감축원가의분석이전제되어야한다.즉,탄소배출권시장가격과감축프로젝트의감축원가를비교해감축프로젝트의감축원가가저렴할경우감축투자집행으로배출권을확보하게된다.
---p.139

최근들어2050탄소중립및2030년국가온실가스감축목표(2018년대비40%감축)달성,ESG지속가능경영확산등의기후변화이슈가부각되고있다.이러한이슈의중심에는신재생에너지시장과탄소배출권시장이핵심이라고단정지어도과언이아니다.
---p.149